Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [7]. Core Views - The company reported a revenue of 25.07 billion yuan in 2024, a decrease of 9.7% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 2.74 billion yuan, down 13.8% year-on-year. The increase in non-operating expenses due to settlement payments amounted to 230 million yuan, resulting in a net profit excluding non-recurring items of 2.70 billion yuan, a decrease of 12.6% year-on-year [2][5]. - In Q4 alone, the company achieved a revenue of 6.39 billion yuan, down 11.7% year-on-year but up 5.8% quarter-on-quarter, with a net profit of 750 million yuan, down 27.0% year-on-year but up 42.9% quarter-on-quarter [2][5]. - The company maintained strong cash flow in 2024, with cash dividend expenditures of approximately 1.70 billion yuan and share repurchase expenditures of 570 million yuan, which together are expected to account for about 83% of the company's net profit attributable to shareholders for the year [2][5]. Financial Performance - The company’s revenue for 2024 was 25.07 billion yuan, with a gross profit of 5.03 billion yuan, resulting in a gross margin of 20% [13]. - The company’s feed amino acids segment generated revenue of 11.42 billion yuan, an increase of 10.7% year-on-year, with a gross margin of 24.9%, up 13.7 percentage points year-on-year [10]. - The company’s cash flow from operating activities was 4.63 billion yuan in 2024, with a net cash flow of -760 million yuan [13]. Future Outlook - The company is expected to see a net profit attributable to shareholders of 3.16 billion yuan in 2025, 3.39 billion yuan in 2026, and 3.51 billion yuan in 2027 [10]. - The company is expanding its production capacity with new projects, including the completion of the Tongliao MSG expansion project and the initiation of the Baicheng lysine project [10]. - The company is accelerating its overseas expansion strategy, including a planned acquisition of assets from a fermentation company for approximately 500 million yuan [10].

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, indicating a positive outlook for future growth potential [4][6]. Core Viewpoints - The company reported a revenue of 25.069 billion yuan in 2024, a decrease of 9.69% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 2.740 billion yuan, down 13.85% year-on-year [1][2]. - The decline in revenue was primarily due to falling prices of monosodium glutamate, xanthan gum, and corn by-products, which reduced income by approximately 4.046 billion yuan, while increased sales of products like threonine and feed-grade valine contributed an increase of about 1.355 billion yuan [2]. - The company is focusing on overseas investments and research and development to drive future growth, including establishing an overseas investment project team and acquiring assets from Xiehe Fermentation for approximately 500 million yuan [3][4]. Business Performance Overview - In 2024, the company achieved revenues from various segments: animal nutrition amino acids (14.624 billion yuan), human medical amino acids (0.476 billion yuan), food flavor optimization products (7.945 billion yuan), and other products (1.833 billion yuan) [2]. - The gross profit margins for these segments were 19.65%, 25.68%, 19.45%, and 23.31% respectively [2]. - The company’s R&D investment reached 733 million yuan in 2024, focusing on foundational research and the promotion of new technologies and strains [3]. Financial Forecasts - The projected net profits for 2025, 2026, and 2027 are 3.173 billion yuan, 3.242 billion yuan, and 3.345 billion yuan respectively, with corresponding EPS of 1.11 yuan, 1.14 yuan, and 1.17 yuan [4][5]. - The report anticipates a revenue growth rate of 12.3% in 2025, followed by modest growth rates in subsequent years [5][10]. - The current price of the stock is 9.81 yuan, with a projected PE ratio of 9X for 2025 [4][6].

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, indicating a positive outlook for future growth potential [4][6]. Core Viewpoints - The company experienced a revenue decline of 9.69% year-on-year in 2024, with total revenue reaching 25.069 billion yuan. The net profit attributable to shareholders decreased by 13.85% to 2.740 billion yuan [1][2]. - The decline in revenue was primarily due to falling prices of products such as monosodium glutamate and xanthan gum, which led to a revenue reduction of approximately 4.046 billion yuan. However, increased sales of products like threonine and feed-grade valine contributed to a revenue increase of about 1.355 billion yuan [2]. - The company is focusing on overseas expansion and research and development, with significant investments in greenfield projects and acquisitions to enhance its global footprint and product offerings [3]. Summary by Relevant Sections Business Performance Overview - In 2024, the company generated revenue from various segments: animal nutrition amino acids (14.624 billion yuan), human medical amino acids (0.476 billion yuan), food flavor optimization products (7.945 billion yuan), and other products (1.833 billion yuan). The gross profit margins for these segments were 19.65%, 25.68%, 19.45%, and 23.31% respectively [2]. Future Growth Projections - The company is projected to achieve net profits of 3.173 billion yuan, 3.242 billion yuan, and 3.345 billion yuan for the years 2025, 2026, and 2027 respectively. The earnings per share (EPS) are expected to be 1.11 yuan, 1.14 yuan, and 1.17 yuan for the same years [4][5]. Research and Development Initiatives - In 2024, the company invested 733 million yuan in R&D, focusing on foundational research and the promotion of new technologies and strains. This investment is aimed at building a synthetic biology platform and enhancing production efficiency [3].

年报显示，2024年，公司国际化战略布局取得突破性进展，海外拓展步伐全面提速，公司通过收购协和 发酵医药氨基酸业务，成功开启国际化战略布局新篇章。 此外，报告期内，吉林基地MES系统升级项目顺利实施，有力推动公司数字化、智能化转型升级进程 。 梅花生物：2024年实现归母净利润27.40亿元 拟10派 4.206元 中证报中证网讯（王珞）3月17日晚间，梅花生物发布2024年年报。2024年，公司凭借多元化布局、规 模优势、持续研发创新和精细化管控等核心竞争力，展现出强劲的抗周期性和发展韧性。全年实现营业 收入250.69亿元，归母净利润为27.40亿元，两者同比均略有下降；公司计划每10股分派现金股利4.206 元（含税）。 梅花生物表示，公司受味精、黄原胶及玉米副产品销售价格下降影响，导致收入减少约40.46亿元；同 时，苏氨酸、黄原胶、饲料级缬氨酸等产品销量增长，带动收入增加约13.55亿元。 与此同时，公司新建项目落地助力经营规模持续扩张。通辽味精扩产项目已达产达效，新疆异亮氨酸技 改项目、缬氨酸、黄原胶技改项目按计划投产，白城赖氨酸项目于2024年9月正式动工。这些项目的成 功推进，极大地增强了公司 ...

梅花生物科技集团股份有限公司 内部控制审计报告 政旦志远内字第 2500001 号 政旦志远（深圳）会计师事务所（特殊普通合伙） Zandar Certified Public Accountants LLP 内部控制审计报告 梅花生物科技集团股份有限公司 （截止 2024 年 12 月 31 日） 目 录 页 次 一、 内部控制审计报告 1-2 地 址：深圳市福田区鹏程一路广电金融中心11F 电 话：+86-755-88605026 www.zdcpa.com 内 部 控 制 审 计 报 告 政旦志远内字第 2500001 号 梅花生物科技集团股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相 关要求，我们审计了梅花生物科技集团股份有限公司（以下简称梅花 生物公司）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企 业内部控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评 价其有效性是企业董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控 ...

梅花生物科技集团股份有限公司 审 计 报 告 政旦志远审字第 2500014 号 政旦志远（深圳）会计师事务所（特殊普通合伙） Zandar Certified Public Accountants LLP 梅花生物科技集团股份有限公司 审计报告及财务报表 （2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日止） | | 目 录 | 页 次 | | --- | --- | --- | | 一、 | 审计报告 | 1-5 | | 二、 | 已审财务报表 | | | | 合并资产负债表 | 1-2 | | | 合并利润表 | 3 | | | 合并现金流量表 | 4 | | | 合并股东权益变动表 | 5-6 | | | 母公司资产负债表 | 7-8 | | | 母公司利润表 | 9 | | | 母公司现金流量表 | 10 | | | 母公司股东权益变动表 | 11-12 | | | 财务报表附注 | 1-115 | 地 址：深圳市福田区鹏程一路广电金融中心11F 电 话：+86-755-88605026 www.zdcpa.com 审 计 报 告 政旦志远审字第2500014号 梅花生物科技集团股份 ...

（卢闯） 作为梅花生物科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）的独 立董事，本人严格根据《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理 办法》《公司章程》《独立董事工作制度》等法律、法规的规定和要求， 认真、勤勉履职，按时、积极参加公司股东大会、董事会及专门委员 会会议、独立董事专门会议，对公司董事会审议的相关事项发表公正、 客观的独立意见，有效维护公司和股东的合法权益，充分发挥独立董 事在公司治理中的重要作用。 独立董事 2024 年度述职报告 梅花生物科技集团股份有限公司 独立董事2024年度述职报告 现将2024年度履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 作为公司独立董事，本人拥有专业资质及能力，在从事的专业领 域积累了丰富的经验。 本人个人工作履历、专业背景以及任职情况如下： 卢闯，男，1980年出生，中国国籍，汉族，管理学博士。2015年 11月至今担任中央财经大学会计学院教授。自2021年1月起兼任北京 掌趣科技股份有限公司（股票简称掌趣科技，股票代码300315）独立 董事；自2021年2月起兼任中国同辐股份有限公司（股票简称中国同 辐，股票代码01763.HK）独立董事；自2022年6月起兼任 ...

独立董事 2024 年度述职报告 梅花生物科技集团股份有限公司 独立董事2024年度述职报告 （刘兴华） 作为梅花生物科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）的独 立董事，本人严格根据《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理 办法》《公司章程》《独立董事工作制度》等法律、法规的规定和要求， 认真、勤勉履职，按时、积极参加公司股东大会、董事会及专门委员 会会议、独立董事专门会议，对公司董事会审议的相关事项发表公正、 客观的独立意见，有效维护公司和股东的合法权益，充分发挥独立董 事在公司治理中的重要作用。 现将2024年度履职情况报告如下： 1 独立董事 2024 年度述职报告 公司主要股东或主要股东控制的企业中担任任何职务，不存在影响独 立、客观判断的情形。 二、2024年度履职概况 （一）会议出席情况 1、股东大会及董事会 本人个人工作履历、专业背景以及任职情况如下： 刘兴华，男，1967年生，中国国籍，汉族，同济大学特聘教授， 管理科学与工程博士，清华大学EMBA。自2021年12月起兼任利华益维 远化学股份有限公司（股票简称维远股份，股票代码600955）独立董 事；自2024年7月起兼任盛泰智造集团股 ...

梅花生物科技集团股份有限公司 对会计师事务所 2024 年度履职情况评估报告 梅花生物科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）聘任政旦志远（深圳） 会计师事务所（特殊普通合伙）（曾用名深圳大华国际会计师事务所（特殊普通 合伙），以下简称"政旦志远"）作为公司 2024 年度财务报告及内部控制审计机 构。根据财政部、国资委及证监会颁布的《国有企业、上市公司选聘会计师事务 所管理办法》等法律法规的要求，公司对政旦志远 2024 年度履职情况进行了评 估，具体情况报告如下： 一、2024 年年审会计师事务所基本情况 （一）会计师事务所基本情况 政旦志远（深圳）会计师事务所（特殊普通合伙）成立于 2005 年 1 月 12 日， 组织形式为特殊普通合伙，注册地址为深圳市福田区莲花街道福新社区鹏程一路 9 号广电金融中心 11F，执行事务合伙人为李建伟。 鉴于为公司提供审计服务的原大华会计师事务所（特殊普通合伙）审计团队 加入深圳大华国际会计师事务所（特殊普通合伙），为保持公司审计工作的连续 性和稳定性，公司董事会审计委员会 2024 年第二次会议、第十届董事会第九次 会议及 2023 年年度股东大会审议通过了《关于变 ...

2025年员工持股计划第一次持有人会议决议公告 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 梅花生物科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2025 年 2 月 11 日、2025 年 2 月 27 日召开第十届董事会第十七次会议和 2025 年第一次临时 股东大会，审议通过《关于公司 2025 年员工持股计划（草案）及其摘要的议案》、 《关于公司 2025 年员工持股计划管理办法的议案》、《关于提请股东大会授权董 事会全权办理公司员工持股计划相关事项的议案》相关议案，具体内容详见公司 于 2025 年 2 月 12 日 、 2025 年 2 月 28 日在上海证券交易所网站 （http://www.sse.com.cn）上披露的相关公告。 根据中国证监会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》及《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号-规范运作》的相关要求，现将公司 2025 年员工持股计划第一次持有人会议决议情况公告如下： 一、持有人大会召开情况 公司 2025 年员工持股计划第一次持有人会议 ...