证 券 2024 年 05 月 04 日 研 究 铝合金压铸中小件“隐形冠军”，积极延伸产品 报 矩阵迎全球化发展 告 —爱柯迪（600933.SH）公司动态研究报告 买入(首次) 投资要点 分析师：林子健 S1050523090001 ▌深耕铝合金精密压铸领域，积极丰富产品矩阵 linzj@cfsc.com.cn “小、中、大件”协调发展 联系人：谢孟津 S1050123110012 公司二十年深耕铝合金压铸领域，从中小件“隐形冠军”向 xiemj@cfsc.com.cn 中大件产品进行延伸。爱柯迪成立 2003 年，是国内领先的汽 基本数据 车铝合金精密压铸件专业供应商。中小件方面，公司竞争优 2024-04-30 势显著：公司一直以来专注于汽车铝合金精密压铸件的自主 当前股价（元） 19.26 研发与生产，并已经成为转向、雨刮、动力、制动等系统的 总市值（亿元） 186 中小件产品龙头企业，其中雨刮器壳体全球市占率约为 3 总股本（百万股） 964 0%。中大件方面，公司积极延伸布局：公司的产品结构积极 流通股本（百万股） 897 从中小件领域延伸至新能源汽车三电系统、车身结构件、热 52周价格范围（元 ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 爱柯迪（600933） 2023 年年报及 2024 年一季报点评：2023Q4 及 2024 年 05月 05日 2024Q1 业绩符合预期，品类拓展+全球布局加速 成长 证券分析师 黄细里 执业证书：S0600520010001 买入（维持） 021-60199793 huangxl@dwzq.com.cn [Table_EPS] 证券分析师 刘力宇 盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 执业证书：S0600522050001 营业总收入（百万元） 4,265 5,957 7,560 9,650 11,870 liuly@dwzq.com.cn 同比（%） 33.05 39.67 26.90 27.65 23.01 归母净利润（百万元） 648.54 913.40 1,138.23 1,416.95 1,741.88 股价走势 同比（%） 109.29 40.84 24.61 24.49 22.93 爱柯迪 沪深300 EPS-最新摊薄（元/股） 0.67 0.95 1.18 1.47 1.81 33% 27% P/E（现价&最 ...

2024 年 05 月 02 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 公司业绩表现亮眼，北美产能布局持续完善 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn ——爱柯迪（ ） 年年报及 年一季报点 600933 2023 2024 评报告 最近一年走势 事件 : 2024 年4月27日，爱柯迪发布2023 年年报及2024 年一季报。2023 年公司实现营收59.6亿元，同比+40%，实现归母净利润9.1亿元，同比 +41%，扣非归母净利润8.8亿元，同比+45%。2024年第一季度公司实 现营收16.4亿元，同比/环比分别+31%/-5%，实现归母净利润2.3亿元， 同比/环比分别+37%/-27%，实现扣非归母净利润2.2亿元，同比/环比分 别+45%/-23%。 投资要点 : 相对沪深300表现 2024/04/30  2023年公司收入同比稳步增长，新能源业务销售占比约30%。2023 表现 1M 3M 12M 年公司实现营收59.6亿元，同比增长40%，全年业绩接近业绩预告 爱柯迪 -0.4% 2.8% 1.8% 中值，符合我 ...

证券研究报告 | 2024年04月30日 爱柯迪（600933.SH）-年报及一季报点评 买入 新能源项目放量，在手订单充沛，全球化进程加速 核心观点 公司研究·财报点评 新能源订单释放，2023年收入同比增长40%。爱柯迪2023年实现营业收入 汽车·汽车零部件 59.57亿元，同比增长40%，实现归母净利润9.13亿元，同比增长41%。 证券分析师：唐旭霞 联系人：王少南 2024Q1实现营业收入16.42亿元，同比增长31%，环比下降5%，实现归 0755-81981814 021-60375446 tangxx@guosen.com.cn wangshaonan@guosen.com.cn 母净利润2.32亿元，同比增长37%，环比下降27%。公司稳健推进战略 S0980519080002 转型升级，前期开拓的新能源领域和智能驾驶领域项目订单持续放量， 基础数据 公司2023年新能源汽车用产品销售收入占比约提升至30%。新订单方面， 投资评级 买入(维持) 2023年公司铝合金压铸板块获得的新能源汽车项目生命周期内预计新 合理估值 收盘价 19.78元 增销售收入占比约为90%，其中新能源车身结构件占 ...

2024年4月30日 公司研究 盈利能力再上新台阶，产品+市场结构优化赋能新增长 ——爱柯迪（600933.SH）2023 年年报及 2024 年一季报点评 要点 买入（维持） 2023年年报及2024年一季报公布：2023年公司营收同比+39.7%至59.6亿元 当 前价/目标价：19.78/25.69元 （vs. 我们预测58.6亿元），归母净利润同比+40.8%至9.1亿元（vs. 我们预 测9.0亿元）；其中，4Q23营收同比+39.1%/环比+8.3%至17.2亿元，归母净 作者 利润同比+30.9%/环比+56.5%至3.2亿元。1Q24公司营收同比+30.7%/环比 分析师：倪昱婧 -4.7%至16.4亿元（约占我们原24年度预测的22%），归母净利润同比+36.9%/ 执业证书编号：S0930515090002 环比-26.6%至2.3亿元（约占我们原24年度预测的21%）。我们判断，公司盈 021-52523876 niyj@ebscn.com 利能力持续提升；归母净利润4Q23同环比增长受益于海运费下降+规模效益， 1Q24环比下滑主要由于汇兑损失（1Q24汇兑损失超3,000万元 vs. ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年4月30日 [Table_invest] [爱Tabl柯e_N迪ewT（itle] 600933）：新能源汽车产品占比 买入（维持） 公 持续提升，加速全球产能布局 报告原因：业绩点评 司 ——公司简评报告 简 评 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u：th ors] 投资要点 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn ➢ 事件：公司发布2023年年报，全年实现营收59.57亿元，同比+40%，归母净利润9.13亿元， 汽 车 [数Ta据b日le_期c ominfo] 2024/4/29 同比+41%。公司发布2024年一季报，单季度实现营收16.42亿元，同比+31%，归母净利 收盘价 19.78 润2.32亿元，同比+37%。 总股本(万股) 96,359 流通A股/B股(万股) 88325.86/0 ➢ 中小件优势稳固，新能源汽车相关产品收入占比持续提升。2023年公司对前五大客户博 资产负债率(%) 41.01% 世、法雷奥、麦格纳、大陆、蒂森克虏伯销售收入分别为5.88亿元、5.85亿 ...

[Table_Main] 公司研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 爱柯迪(600933)公司点评报告 2024年04月30日 业绩如期产兑现品，结北美构整体持转续盈 优化，产能加速释放 [Table_Inves 买t] 入|维持 ——爱柯迪(600933)公司点评报告 [事Ta件ble：_S ummary] [当Ta前b价le_/目Ta标rg价etP：r 1ic 9e.7] 8元/25.69元 公司发布2023年年报与2024年第一季度报告，业绩符合我们预期。2023 目标期限： 6 个月 年实现营收59.57亿元，同比+39.67%；实现归母净利润 9.13 亿元，同比 [基Ta本bl数e_据Ba se] +40.84%；实现扣非归母净利润8.76亿元，同比+45.15%。2023年Q4实 52周最高/最低价（元）： 25.26 / 17.85 现营收17.23亿元，同比+39.05%，环比+8.25%；实现归母净利润3.16亿 A股流通股（百万股）： 897.22 元，同比+30.94%，环比 56.52%；实现扣非归母净利润 2.87 亿元，同比 A股总股本（百万股）： 963.59 +39 ...

大件拐点助盈利能力稳步提升，海外战略布局加速落地 爱柯迪(600933.SH)/汽车 证券研究报告/公司点评 2024年4月28日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：18.69元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 4,265 5,957 7,864 10,290 13,274 分析师：何俊艺 增长率yoy% 33% 40% 32% 31% 29% 执业证书编号：S0740523020004 净利润（百万元） 649 913 1,105 1,379 1,734 分析师：刘欣畅 增长率yoy% 109% 41% 21% 25% 26% 每股收益（元） 0.67 0.95 1.15 1.43 1.80 执业证书编号：S0740522120003 每股现金流量 0.67 1.36 0.99 1.25 1.38 分析师：毛䶮玄 净资产收益率 13% 15% 15% 16% 17% 执业证书编号：S0740523020003 P/E 27.8 19.7 16. ...

口口 爱柯迪20240427_智能速览 2024年04月28日08:53 关键词 新能源汽车 营业收入 毛利率 销售结构 净利润 汇率波动 净利润率 产品单价 大件产品 产能 盈利爬坡 原 材料变化 国投证券 新能源产品 政治风险 运费 销售收入 华晨汽车 新项目 增长 问答回顾 发言人 问：2023年公司的营业收入和主营业务收入情况如何？新能源产品销收收入占比情况如何？ 发言人 答：2023年公司实现营业收入59.57亿元，较上年42.65亿元同比增长39.67%。主营业务收 入59.09亿元，同比增长41.99%。外销占比约54.73%，内销占比约45.27%。其中，外销32.34亿元，同比增 长28.56%；内销26.705亿元，同比增长65.2%。2023年新能源产品销收收入占比约为29.07%，其中国内销 售占比约66%。 发言人 问：2023年全球市场销售分布情况如何？ 发言人 答：亚洲市场销售占比44.6%，其中国内市场占比42.45%，北美市场占比25.13%，南美市场占 比0.75%，欧洲市场占比29.33%，非洲市场占比约0.19%。新能源汽车产品在各市场销售占比分别 为29.07%、4. ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 运输设备业/可选消费品 [ Table_Main[爱ITnaf 柯bol]e 迪_Ti(tl6e]0 0933) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 收入业绩保持同比高增，毛利率逐季走强 目标价格： 28.75 上次预测： 33.21 公 爱柯迪 2023 年及2024 年 Q1 财报点评 当前价格： 18.69 司 吴晓飞(分析师) 多飞舟(分析师) 2024.04.27 更 0755-23976003 010-83939800 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 wuxiaofei@gtjas.com duofeizhou026148@gtjas.com 证书编号 S0880517080003 S0880523020001 52周内股价区间（元） 17.85-25.26 报 总市值（百万元） 18,010 告 本报告导读： 总股本/流通 A股（百万股） 964/897 公司作为铝合金中小件“隐形冠军”，加速布局新赛道。目前公司产品矩阵与全球化 流通 B股/H股（百万股） 0/0 流通股比例 93% 布局趋于完善，产 ...