黄文涛表示，2026年作为"十五五"的开官之年，在"政策支持+内需企稳+产业升级"的支持下，GDP预期增长将在5%左右。 黄文涛提到，未来两三年，美国处在降息周期中，我国的财政、货币"双宽松"具备外部环境配合。2026年中国的货币政策将处于宽松的周期，预计2026年存 款准备金率有望下降50个BP，利率方面有望继续降息。货币政策的宽松，对宏观经济、资本市场的稳定都构成利好，将对稳增长、稳就业、稳预期发挥至 关重要的托底和促进作用。 第二，在"四牛"逻辑驱动下，今年至2026年"慢牛"行情将持续。 "虽然目前四季度有些技术层面原因，造成了目前市场波动，可能还会持续一段时间，但是不改变2026年的'慢牛'趋势。"黄文涛认为，当前A股和港股正迈 向"新四牛"上升走廊。在四方面力量的共同推动下，"新四牛"行情将沿着上升通道逐步展开，中国股市的中枢将逐渐上移。 中长期主线方面，黄文涛表示，市场有望围绕科技自立自强、产业升级、资源安全等逻辑展开，AI、半导体、计算机、初级品、小金属、新能源、高端制 造、人形机器人、低空经济等领域存在机遇。 11月11日至13日，中信建投证券2026年资本市场峰会在北京召开。中信建投证券首 ...

证券日报网讯 11月13日晚间，海优新材发布公告称，中信建投为公司向不特定对象发行可转换公司债 券项目的保荐机构，原指派保荐代表人为李鹏飞先生和沈谦先生，持续督导期至2024年12月31日。因公 司募集资金尚未使用完毕，根据相关规定，中信建投证券对此未尽事项继续履行持续督导义务。因原保 荐代表人李鹏飞先生工作调动，不再负责公司的持续督导工作。为保证持续督导工作的有序进行，中信 建投现委派任云涛先生接替李鹏飞先生的工作，继续履行公司向不特定对象发行可转换公司债券项目的 持续督导工作。 （文章来源：证券日报） ...

Core Insights - The core viewpoint emphasizes that technological finance is not merely about capital injection but requires specialized, systematic, and innovative services to address the financing challenges faced by tech innovation enterprises [1] Group 1: Financing Challenges - Technological innovation enterprises face high R&D costs, strong frontier attributes, long cycles, and significant risks, making superficial analysis inadequate for comprehensive value assessment [1] - There is a need for deep research to penetrate the complexities and identify genuine innovative resources [1] Group 2: Research and Development - The company aims to deepen industry-wide research and build a value discovery network, leveraging its traditional research-driven advantages [1] - The research team covers emerging fields such as artificial intelligence, biomedicine, new energy, and high-end manufacturing, focusing on the forefront dynamics of technological innovation [1] Group 3: Business Model - The company is developing a "Golden Triangle" business model to connect research value transformation [1] - Celebrating its 20th anniversary, the company has consistently focused on its core responsibilities, establishing a competitive edge through the investment banking, investment, and research model [1] - The company aims to enhance its investment banking capabilities and industry research capabilities in alignment with the development of the real economy [1]

Core Viewpoint - CITIC Securities reports that Kangfang Biopharma (09926) has multiple products and indications in its pipeline that are expected to be approved for market entry, indicating a strong long-term sustainable development capability [1] Group 1: Pipeline and Product Development - Kangfang Biopharma's research pipeline is expanding, with a rich reserve of early-stage products [1] - The approval of Iwosimab for market entry contributes to the company's sales growth, while the sales revenue from its products is increasing year by year [1] - The company is rated as "Buy" due to the excellent efficacy of its innovative drug products and the broad market potential [1] Group 2: Clinical Trial Results - At the 2025 SITC, Kangfang Biopharma presented the final overall survival (OS) results of the HARMONi-A trial, showing a median follow-up time of 32.5 months, with an OS hazard ratio (OSHR) of 0.74 (0.58-0.95) (P=0.019) for the Iwosimab treatment group compared to the control group [1] - This trial is noted as the first to achieve clinically meaningful and statistically significant benefits in both progression-free survival (PFS) and OS for an immunotherapy in patients with EGFR TKI-pretreated non-small cell lung cancer (NSCLC) [1] Group 3: Future Focus Areas - Future attention can be directed towards the final OS results update for Iwosimab in the domestic HARMONi-2 trial and the submission of the BLA application in the U.S. [2] - Ongoing global clinical trials for AK104 targeting first-line gastric cancer, second-line IO-resistant hepatocellular carcinoma, and PD-L1 negative NSCLC are also noteworthy [2] - The advancement of AK132 (Claudin18.2/CD47), AK137 (CD73/LAG3) into Phase II clinical trials, and the IND application for AK150 (ILT2/ILT4/CSF1R) are significant developments [2]

Core Viewpoint - CITIC Securities reports that Kangfang Biopharma (09926) has multiple products and indications in its pipeline nearing approval, with a continuously expanding R&D pipeline and a strong early-stage pipeline, indicating long-term sustainable development capability [1] Group 1: Product Pipeline and R&D - Kangfang Biopharma is expected to present final overall survival (OS) results for HARMONi-A at the 2025 SITC, with a median follow-up of 32.5 months showing an OS hazard ratio (OSHR) of 0.74 (0.58-0.95) (P=0.019) [1] - The company has achieved significant clinical and statistical benefits in its Phase III clinical trial for an immunotherapy that targets EGFR TKI-treated non-small cell lung cancer (NSCLC) [1] Group 2: Sales Performance - The approval of the drug Iwosimab has contributed to incremental sales for the company, while the sales of the drug Kantan have shown stable growth, leading to an annual increase in product sales revenue [1] Group 3: Future Focus Areas - Future attention can be directed towards the final OS results update for Iwosimab in the domestic HARMONi-2 trial, the submission of the BLA application in the U.S., and the overseas mPFS analysis for HARMONi-32026 in the second half of 2026 [2] - Ongoing global clinical trials for AK104 targeting first-line gastric cancer, second-line IO-resistant hepatocellular carcinoma, and PD-L1 negative NSCLC are also noteworthy [2] - The advancement of AK132 (Claudin18.2/CD47), AK137 (CD73/LAG3) into Phase II clinical trials, and the IND application for AK150 (ILT2/ILT4/CSF1R) are significant developments [2]

格隆汇11月13日｜中信建投证券研报指出，迈瑞医疗Q3业绩符合预期，收入增速如期转正，利润端受 毛利率下降、费用率提升影响有所承压。Q4收入增速预计较Q3进一步提升，Q4利润预计在低基数下实 现增长，但考虑到前三季度利润下滑幅度较大，且今年整体利润率承压，预计全年公司归母净利润将有 双位数下滑。展望明年，预计公司将走出行业外部压力带来的影响，回归收入、利润稳健增长轨道。中 长期来看，公司重视研发创新和国际化，拥有高效的研发体系和优秀的渠道管理能力，外延并购有望进 一步拓展布局，加上公司国际化进度持续推进，该行看好公司未来加快迈向全球医疗器械Top10 公司的 步伐。维持"买入"评级。 ...

11月13日，奥飞数据涨5.39%，截至发稿，报19.74元/股，成交6.66亿元，换手率3.55%，总市值194.47 亿元。 资料显示，广东奥飞数据科技股份有限公司位于广东省广州市南沙区庆沙路100号21层、22层，成立日 期2004年9月28日，上市日期2018年1月19日，公司主营业务涉及互联网数据中心(Internet Data Center,IDC)运营的互联网综合服务。主营业务收入构成为：IDC服务82.18%，其他互联网综合服务 17.82%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 从基金十大重仓股角度 责任编辑：小浪快报 数据显示，中信建投基金旗下1只基金重仓奥飞数据。中信建投科技主题6个月持有混合A（017034）三 季度减持4.57万股，持有股数25万股，占基金净值比例为3.56%，位居第六大重仓股。根据测算，今日 浮盈赚取约25.25万元。 中信建投科技主题6个月持有混合A（017034）基金经理为冷文鹏。 截至发稿，冷文鹏累计任职时间9 ...

他提到，2025年我国出口表现超预期，上半年净出口对GDP增长贡献率超过30%。10月底中美经贸团队 通过吉隆坡磋商取得阶段性成果，美方将取消针对中国商品加征的10%所谓"芬太尼关税"，对中国商品 加征的24%对等关税继续暂停一年。 当被问及实现5%左右GDP增速目标的支撑条件时，黄文涛对《每日经济新闻》记者表示，首先，外需 仍具有韧性。 "若协议得以有效执行，且非美经济体需求保持扩张，2026年出口增速有望继续超出预期。"黄文涛说。 其次，明年房地产拖累有望收窄。黄文涛提到，今年前三季度，全国房地产开发投资同比下降13.9%， 新建商品房销售额同比下降7.9%。"据我们地产研究团队测算，2026年全国房地产开发投资降幅或略有 收窄；新建商品房销售额降幅或收窄至5%以内，对经济的负向拉动减弱。" 11月11日至13日，中信建投证券与沙特交易所联合主办的"2026年资本市场峰会暨中国-沙特投资合作论 坛"在北京举行。中信建投证券首席经济学家黄文涛在论坛上表示，在政策发力之下，明年中国有望实 现5%左右的GDP增速。 黄文涛认为，2026年为"十五五"规划开局之年，具备"高起步"特征。按照2035年人均GDP达到 ...

软通动力11月11日披露的2025年度向特定对象发行股票募集说明书(修订稿)显示，公司本次向特定对象发行募集资金总额 不超过人民币334,832.03万元(含本数)，扣除发行费用后的募集资金净额将用于京津冀软通信创智造基地项目、AIPC智能制 造基地项目、软通动力怀来智算中心(一期)建设项目、计算机生产车间智能升级技术改造项目。 本次发行的股票种类为境内上市的人民币普通股(A股)，每股面值为人民币1.00元。 中国经济网北京11月13日讯软通动力（301236）(301236.SZ)昨晚发布关于向特定对象发行股票申请获得深圳证券交易所上 市审核中心审核通过的公告。 公司本次向特定对象发行股票的发行对象不超过35名(含)，为符合中国证监会规定条件的特定投资者，包括符合规定条件 的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者，以及符合中国证监 会规定的其他法人、自然人或其他合格的投资者。 公司于2025年11月12日收到深交所出具的《关于软通动力信息技术(集团)股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核中 心意见告知函》。深交所上市审核中心对公司向特定对象发行股票的申请文件 ...

11月13日，索通发展涨5.41%，截至发稿，报30.57元/股，成交7.62亿元，换手率5.15%，总市值152.27 亿元。 截至发稿，艾翀累计任职时间8年21天，现任基金资产总规模3.12亿元，任职期间最佳基金回报 91.88%， 任职期间最差基金回报-23.39%。 杨志武累计任职时间2年346天，现任基金资产总规模4.19亿元，任职期间最佳基金回报46.35%， 任职 期间最差基金回报7.35%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，中信建投基金旗下1只基金重仓索通发展。中信建投睿利A（003308）三季度增持3100股， 持有股数1.06万股，占基金净值比例为0.49%，位居第一大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约1.66万 元。 中信建投睿利A（003308）成立日期2016年12月7日，最新规模1369.26万。今年以来收益43.82%，同类 排名1411/8145；近一年收益40.09%，同类排名1049/8059 ...