Group 1 - The core viewpoint is that small nucleic acid drugs are expected to become the third major category of drugs, following small molecules and antibody drugs, due to their advantages such as targeting traditionally non-druggable targets and long-lasting effects [1] - The breakthrough of GalNAc technology in 2014 established a successful paradigm for liver-targeted delivery, significantly activating the development of the small nucleic acid drug industry [1] - The global small nucleic acid drug industry is currently achieving commercial profitability, breakthrough in indications, advancements in extrahepatic delivery, and dual-target breakthroughs [1] Group 2 - From a commercialization perspective, drugs like Amvuttra and Leqvio show significant potential, with global leader Alnylam expected to achieve profitability this year [2] - The years 2025-2026 are critical for indication breakthroughs, with weight loss indications expected to reach proof of concept (POC) and CNS indications likely to begin exploration [2] - Technological advancements in extrahepatic delivery are emerging, with TRiM and AOC delivery methods showing promise, and Avidity's AOC drug Del-zota expected to be commercially available by 2026 [2] Group 3 - Chinese small nucleic acid drug companies are demonstrating global competitiveness, with an accelerated growth in research pipelines [3] - Companies like Bewang and Ruibo have established business development (BD) transactions with multinational corporations (MNCs), showcasing the global competitiveness of Chinese small nucleic acid drugs [3] - The focus of Chinese small nucleic acid drug pipelines is expanding from cardiovascular diseases and hepatitis B to include weight loss and CNS indications, with potential for first-in-class (FIC) and best-in-class (BIC) drugs [3]

中信建投证券研报称，伴随上市公司三季报披露完毕，美联储如期降息，整体宏观环境、流动性环境以 及市场风险偏好有望进一步回暖，预计市场仍有望高度关注成长等弹性板块。建议投资者积极关注四条 线索：三季报披露业绩较好且趋势有望延续（业绩出现拐点）的方向、受益于反内卷政策落地逐步改善 的周期方向、产业趋势超预期的高成长相关行业、"十五五"规划建议提到的中长期发展重点方向。 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is that New Mileage (SZ 002219) announced an investor research meeting scheduled for October 30, 2025, where the company's chairman Lin Yanglin and others will participate and answer investor questions [1] - For the first half of 2025, New Mileage's revenue composition shows that the medical industry accounts for 86.85%, while the pharmaceutical industry accounts for 13.15% [1]

（文章来源：第一财经） 中信建投指出，近期海外大厂资本开支动作密集，谷歌与Anthropic达成数百亿美元合作，为后者的AI 模型训练与推理提供大规模算力支持；Oracle收获OpenAI 5年3000亿美元的协议，并分别向英伟达和 AMD采购GPU；OpenAI则合计与英伟达、AMD、博通达成26GW数据中心部署协议，并与CoreWeave 累计达成224亿美元的算力租赁合作协议。上述进展反映AI领域持续高景气，有望引领国内外大厂持续 上修资本开支。 ...

(本文来自第一财经) 中信建投指出，近期海外大厂资本开支动作密集，谷歌与Anthropic达成数百亿美元合作，为后者的AI 模型训练与推理提供大规模算力支持；Oracle收获OpenAI 5年3000亿美元的协议，并分别向英伟达和 AMD采购GPU；OpenAI则合计与英伟达、AMD、博通达成26GW数据中心部署协议，并与CoreWeave 累计达成224亿美元的算力租赁合作协议。上述进展反映AI领域持续高景气，有望引领国内外大厂持续 上修资本开支。 ...

人民财讯10月31日电，中信建投研报称，小核酸药物凭借其可靶向传统不可成药靶点、作用长效等优 势，有望成为继小分子和抗体药物后的第三大药物类别。尽管发展历程曾遇挫折，但2014年GalNAc技 术的突破为肝靶向递送树立了成功范式，极大激活了产业发展。当前，全球小核酸药物产业正在实现商 业化盈利、适应症突破、肝外递送突破、双靶点突破等多维突破。中国公司在此浪潮中与全球产业齐头 并进，同频共振，展现出强劲全球竞争力。 转自：证券时报 ...

中信建投主要观点如下： 中国小核酸药企展现全球竞争力。近年来，随着小核酸创新药公司的兴起，国内小核酸在研管线加速增 长。中国小核酸创新药企舶望、瑞博已与MNC达成BD交易，展现出中国小核酸的全球竞争力。适应症 方面，中国小核酸药物管线此前主要集中在心血管疾病和乙肝等领域。近年来也开始逐步向减重、CNS 等领域拓展。从技术角度来说，目前中国和海外的小核酸技术没有代际差，在具体的靶点适应症上具备 FIC和BIC的潜力，并正进入FIC、BIC药物加速发展期，预计将在26-27年诞生一批新分子进入IND，有 望持续展现全球竞争力。 小核酸药物有望成为第三类药物。在小核酸药物作用机制中，主要为内吞、内体逃逸、基因沉默三步。 关键点在于①受体选择：受体丰度、内化速率，②优化递送系统提高内体逃逸效率，③利用化学修饰增 强稳定性等。小核酸药物相比其他药物类型的优势有：靶点丰富、特异性强、药物作用长效。对于创新 药公司来说，小核酸药物优势还有：研发成功率相对较高、生产相对快速、平台优势明显。回顾小核酸 药物的发展并非一帆风顺，也曾因稳定性、安全性等问题一度被各大药厂停止开发。2014年GalNAc技 术的发现是激活小核酸药物领 ...

配置建议：考虑到经济逐步改善，流动性宽松，中美会谈落地后市场风险偏好有望进一步回升，11月继 续积极推荐成长等相关方向，包括： 中信建投主要观点如下： 宏观综述：经济修复动能分化，四季度增量政策可能较弱。三季度GDP放缓，经济延续放缓趋势。9月 制造业PMI虽仍处收缩区间，，非制造业PMI增速整体放缓，当前经济修复过程中面临的结构性压力仍 存。PPI同比明显回升，有低位企稳态势，反内卷和低基数效应的效果逐渐显现，但需求偏弱的格局对 CPI和PPI后续走势仍然严重拖累，年内PPI难以转正。M2同比增速创年内增速新高，同时M2-M1剪刀差 收窄，反映资金活力略有激活。但社会消费品零售总额增速继续回落，预计需求偏弱是接下来四季度的 重要主线。 政策层面，国内方面，"反内卷"略有降温，四中全会对"十五五"规划定调，目前市场反应不大，后续具 体政策存在超预期可能;流动性方面，央行呵护态度明确，在央行重启14天期逆回购、MLF增量续作、 重启买债等操作下，资金面整体有所改善。 配置上：如上所述，伴随着三季报披露完毕，美联储如期降息，11月月初中美谈判也有望落地，整体宏 观环境、流动性环境以及市场风险偏好有望进一步回暖，预 ...

每经头条（nbdtoutiao）——多地出现"负电价"，既然卖电"不挣钱"，为何电厂不愿停机？ （记者 曾健辉） 2025年1至6月份，中信建投的营业收入构成为：证券投资业务占比43.52%，证券经纪业务占比 34.26%，投资银行业务占比10.46%，资产管理业务占比5.97%，其他业务占比5.8%。 每经AI快讯，中信建投（SH 601066，收盘价：26.64元）10月31日发布公告称，公司第三届第十八次董 事会会议于2025年10月30日在公司总部会议中心以现场结合通讯的方式召开。会议审议了《关于修订公 司章程及股东大会议事规则与董事会议事规则的议案》等文件。 ...

中信建投方面表示，业绩增长主要是投资收益、手续费及佣金净收入增加。其中，投资业务表现尤为突 出，前三季度投资收益达74.6亿元，同比大增幅长113.61%，主要原因是交易性金融资产处置收益增 加。 （文章来源：中国经营报） 10月30日晚间，中信建投披露最新业绩。公告显示，中信建投第三季度实现营业收入65.49亿元，同比 增长55.29%；归属于母公司股东的净利润25.80亿元，同比增长79.21%。 前三季度实现营业收入172.89亿元，同比增长31.25%；归属于母公司股东的净利润70.89亿元，同比增 长64.95%。 ...