中信建投研报指出，近期证券板块虽冲高回落，但短期调整并非意味着行情终结。从估值维度看，板块 当前处于基本面强支撑的底部区间。经定量测算，在慢牛格局下，证券板块存在两条上行路径：一是依 托交易量企稳逻辑，逐步实现估值抬升与补涨；二是借力超预期金融政策催化，突破估值上限打开上涨 空间。两种情形均指向券商行情不会缺席，逢低左侧布局窗口已经渐行渐近。 ...

Core Insights - The Hong Kong stock market has seen active financing since the beginning of the year, with equity financing reaching HKD 39.09 billion, a year-on-year increase of 316.27% [1] - Chinese securities firms are increasingly taking a leading role in the Hong Kong market, with six out of the top ten equity underwriting positions held by Chinese institutions, accounting for a total market share of 56.15% [1][2] Group 1: Market Performance - The Hang Seng Index rose by 27.77% in 2025, and the primary market equity financing reached HKD 612.7 billion, a year-on-year increase of 248.8% [1] - The active investment and financing environment is attributed to the deep involvement of intermediary institutions, providing valuable development opportunities for investment banks [1] Group 2: Underwriting and Advisory Services - In IPO sponsorship, China International Capital Corporation (CICC) led with a sponsorship scale of HKD 51.65 billion, followed by CITIC Securities (Hong Kong) at HKD 46.03 billion [2] - CICC also demonstrated a strong advantage in refinancing underwriting, with a scale of HKD 24.97 billion and 13 transactions [2] Group 3: Strategic Developments - Chinese securities firms are enhancing their presence in Hong Kong to capture growth opportunities, with several firms increasing capital for their subsidiaries and providing guarantees for business development [4] - For instance, Guotai Junan Securities announced plans to secure a bank loan of up to HKD 35 million to support its Hong Kong subsidiary [4] Group 4: Future Outlook - The Hong Kong market is becoming a crucial platform for Chinese securities firms to expand internationally, with expectations of increased opportunities as international investors seek quality Chinese assets [3] - The core opportunity for Chinese securities firms lies in leveraging their client networks and understanding of Chinese enterprises to serve "A+H" listed companies and support the internationalization of domestic industry chains [5]

而在移动端，鸿蒙版蜻蜓点金App基于鸿蒙多项创新能力，打造了覆盖身份核验、开户、业务办理等关键流程的卓越体验： 金融市场瞬息万变，对于投资者而言，他们对"专业"工具的需求，从来不局限于"功能"本身，而是希望在任何时间、场景下，都能以最便捷的方式实时获取 行情动态、准确做出投资决策。近日，中信建投证券旗下"蜻蜓点金"已深度适配鸿蒙折叠电脑MateBook Fold非凡大师，融合设备形态优势，解锁专业投资 理财服务。同时，鸿蒙手机端蜻蜓点金还新增支持小艺对话、实况窗等多项鸿蒙创新能力，让全面升级的投资体验真正进入鸿蒙用户的每一个生活与工作瞬 间。 | ● 1月19日 下午4:29 | | | | | જ | ラン | ш | · 1 જિલ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 。 应用市场 | | く | | | | | | | | Q 蜻蜓点金 | × 搜索 | 蜻蜓点金 | | 年龄 | | | | સ્ત્રેન્ન્ર | | | | 中信建投证券,官方APP | | 18+ | | | | | | 合 探索 | | | ...

中证报中证网讯（记者 谭丁豪）当市场波动常态化、资产轮动加速，传统投研模式深陷效能瓶颈。在 宏观环境复杂多变与信息指数级增长的背景下，机构投资者的核心诉求已从获取零散研究观点，升级为 对系统性决策能力的迫切需求。在此背景下，中信建投（601066）证券近日推出"智研多资产配置+"平 台，为机构投研范式升级注入关键新动能。 中信建投证券表示，该平台的核心竞争力源于公司"专业研究+科技赋能"双轮驱动。每一项功能背后， 均依托金融工程及基金研究团队多年沉淀的体系化框架，而专属科技团队与信息技术部的支撑，累计40 余项专利与软著，确保了系统先进性与稳定性，成功将依赖个人经验的复杂研究，转化为标准化、可复 用的系统能力。 当前机构理财市场中，数据与模型多以"信息孤岛"形式存在，投研人员需在多数据库、工具与报告间手 工拼接验证，不仅效率低下，更导致宝贵投资洞察在转化中损耗。 此次平台上线，不仅是卖方研究向数字化、产品化、智能化的深度演进，更提供了行业转型的参考样 本。中信建投证券表示，平台完整回应了机构"投什么、怎么投、如何优化"的核心诉求，通过赋能投研 流程系统化、决策效率提升，助力机构在复杂市场中构筑可持续竞争力。这 ...

1月16日，中信证券表示，本公司将于2026年1月19日起，对投资者融资保证金比例做如下调整：对于 2026年1月19日前融资保证金比例低于100%的投资者，其1月19日及以后新开立融资合约适用的融资保 证金比例调整为100%。 经中国证监会批准，沪深北交易所日前发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资 保证金最低比例从80%提高至100%，相关安排自1月19日起正式施行。 紧随沪深北交易所，这两天，中信证券、中信建投、银河证券等券商也纷纷发布通知：1月19日起，将 两融业务融资保证金比例由80%提升到100%，调整仅限于投资者新开立的合约。 券商集体通知 融资保证金比例从80%提升到100%有何影响？ 此次将融资保证金比例上调至100%，意味着投资者进行融资交易时需要缴纳更多的自有资金作为保证 金。例如，调整前，投资者只需投入80万元保证金，即可融得100万元资金用于证券买入，实际杠杆率 可达1.25倍；调整后，若想融得相同额度的100万元资金，投资者需足额缴纳100万元保证金，杠杆率从 1.25倍回落至1倍。 中国首席经济学家论坛理事陈雳对媒体表示，此次融资保证金比例调整，是监管层基于融资 ...

Core Insights - The monthly active users (MAU) of securities apps reached 175 million in December 2025, marking a 1.75% month-on-month increase and a 2.26% year-on-year increase, achieving a new monthly high for the year [4][3] - Throughout 2025, the MAU of securities apps experienced a recovery after a dip in the middle of the year, with a significant rebound in November leading to a peak at year-end [4][2] - The competition for traffic between third-party platforms and brokerage self-operated apps intensified, with brokerages accelerating the integration of AI technology in advisory and trading scenarios to enhance service models and user experience [4][12] Monthly Active Users Overview - In December 2025, the MAU for securities apps was 175.32 million, with notable monthly changes: November had 172.30 million (up 2.06% month-on-month) and October had 168.82 million (down 3.38% month-on-month) [5][4] - The MAU trend for 2025 showed a starting point of 161.84 million in January, peaking in December after a recovery phase post-May [4][5] Leading Apps and Market Dynamics - The top three securities apps by MAU in December were Tonghuashun (36.70 million), Dongfang Caifu (18.22 million), and Dazhihui (12.97 million) [6][5] - Among brokerage self-operated apps, Huatai's Zhangle Wealth reached over 12 million MAU, followed by Guotai Haitong Junhong with 10.40 million [6][5] - The number of brokerage apps with an average monthly active user count exceeding 6 million increased to 14 in 2025, indicating a growing concentration in the market [8][7] AI Technology Integration - The application of AI technology in the securities industry has accelerated, with multiple brokerages launching intelligent tools across key areas such as intelligent research, trading, and advisory services [12][11] - Notable advancements include the upgrade of trading robots by Galaxy Securities and the introduction of AI advisory platforms by various brokerages, enhancing service efficiency and user experience [13][12] - Despite the current limitations of AI tools in guaranteeing stable investment returns, their functionality is expanding, addressing various investment challenges and improving investors' capabilities in data analysis and strategy formulation [12][13]

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，国内航线预订量升温，票价与时段呈现"双高峰"，2026年民 航春运国内市场热度提前释放，截至1月11日，同程旅行数据显示国内机票预订量较2025年同期上涨 8%，元旦假期后预订曲线持续上扬;国际航线搜索量大涨，目的地与票价冰火两重天，区域分化显著;国 内航司整体增长，航司表现差异显著;千万级机场引领，区域表现分化，预计春运期间客运航班起降量 突破百万架次，其中八成机场同比实现增长。 中信建投主要观点如下： 京东航空自有机队扩容提速 京东航空新添"空中运力"，波音+空客赋能全域物流。波音737窄体机(22.7吨业载)加密长三角-西北等国 内枢纽，配合其6.10小时的行业领先利用率，将"次日达"覆盖从核心城市向三四线及特色产区延伸;空客 A330宽体机(61吨业载)则突破洲际运力瓶颈。京东航空机队扩张使京东物流的"干线-仓储-末端"闭环更 具韧性：南通基地承接上海枢纽溢出效应，联动芜湖、深圳等节点，将空运与海外仓、配送网络深度绑 定。 风险分析 人民币汇率大幅贬值风险;国际航线放开速度不及预期;燃油成本大幅度上涨。 行业综述 从交运各子板块相对沪深300的表现来看，周内(1 ...

展望26年春节档，两部高票房IP续作《飞驰人生3》《熊出没12》已定档，后续大麦、猫眼、万达电影 和中国电影均有重磅待定档。卡司强劲、过往同类电影票房出色，因此依然看好26年春节档。 展望26年全年，该行继续看好进口片表现。《复仇者联盟》《蜘蛛侠》《玩具总动员》《小黄人》等头 部IP续作均有望引进国内。25年进口片引进顺利，26年好莱坞电影储备丰富，该行看好今年国内进口电 影票房表现。 该行推荐，1)大麦娱乐(01060)：IP业务表现强劲，演出业务国内有望受益政策变化，海外有望受益主办 项目落地。此外26年春节档出品和发行参与度预计较高。2)中国电影(600977.SH)：有望受益进口片票 房修复。关注票务龙头猫眼娱乐(01896)，院线龙头万达电影(002739.SZ)，受益IP+AI的上海电影 (601595.SH)。 智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，回顾25年，发现三大电影行业趋势：1)系列动画电影亮眼。 25年票房前十中有4部动画，其中两部创纪录。2)衍生布局成趋势，"短期票房+长期衍生"最大化IP商业 价值。3)进口片供给充足，已成暑期、跨年重要供给。 ...

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，当前汽车板块处于淡季弱势表现，但结构性看反内卷及出海 预期改善，自动驾驶政策催化落地，人形机器人特斯拉V3样机展示惊艳。该行维持前期观点，26年汽 车以旧换新政策支撑内需，商用车或更为受益;结构性看多端侧AI(无人驾驶及机器人)商业化0-1突破带 来估值弹性，关注反内卷下经销商环节周期底部困境反转。 中信建投主要观点如下： 整车板块 景气延续"弱预期、弱现实"，反内卷持续推进，出口预期改善。本周乘联会披露26年1月1-11日国内乘 用车批发及零售销量同比分别-40%、-32%，其中新能源同比分别-30%、-38%，淡季景气承压，但市场 预期或已钝化。1月14日，工信部、发改委、市场监管局三部门召开新能源汽车行业企业座谈会，部署 规范新能源汽车产业竞争秩序相关工作，坚决抵制无序"价格战"，看好后市场经销商新车销售有望盈利 改善。此外，1月12日商务部通报中欧电动汽车案磋商进展，拟向对欧盟出口纯电动汽车的中国出口 商，提供关于价格承诺的通用指导;1月16日正在中国访问的加拿大总理卡尼表示，加拿大将以优惠关税 税率进口4.9万辆中国电动汽车(税率将从100%降至6.1%)。 ...

新华财经上海1月19日电中信建投证券发表最新观点认为，开年以来跨年行情愈演愈烈，在上周主动降 温后热点出现调整。复盘以往案例，此举的目的是抑制"疯牛"可能产生的短期严重后果，长期大基调仍 然较为积极，并且此次政策的实施更加具有成熟度和前瞻性。整体来看，本次主动降温不影响跨年行情 的整体格局，但是此前局部过热的情况可能会得到缓解，资金交易的方向或将出现一些变化。从行业配 置来看，AI算力、有色金属、创新药和汽车有较为明显的景气催化，前期市场热点商业航天和AI应用 可能阶段性调整，可以关注其他主题线索如特高压、脑机接口、可控核聚变等。 （文章来源：新华财经） ...