（文章来源：第一财经） 中信建投研报表示，开年以来国内经济投资与需求端利好频出，投资端国家发改委提前下达提前批"两 重"建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元，较上年同期多950亿元，各地专项债与政府 债也靠前发行，项目的集中开工和政策工具支持对投资形成强劲支撑。需求端物价水平也超预期回升， PPI环比增长0.2%，同比降幅收窄至1.9%，近期国常会进一步部署实施财政金融协同促内需一揽子政 策，促进消费与民间投资。中信建投认为在2025年下半年以来一系列政策工具影响下，投资增速将明显 回升，社会需求也出现显著修复，建议关注钢结构、基建等低估值顺周期板块。近期太空光伏、核能与 存储等行业利好较多，建议关注核电建设、洁净室等建筑企业。 ...

人民财讯1月12日电，中信建投研报表示，开年以来国内经济投资与需求端利好频出，投资端国家发改 委提前下达提前批"两重"建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元，较上年同期多950亿 元，各地专项债与政府债也靠前发行，项目的集中开工和政策工具支持对投资形成强劲支撑。需求端物 价水平也超预期回升，PPI环比增长0.2%，同比降幅收窄至1.9%，近期国常会进一步部署实施财政金融 协同促内需一揽子政策，促进消费与民间投资。中信建投认为在2025年下半年以来一系列政策工具影响 下，投资增速将明显回升，社会需求也出现显著修复，建议关注钢结构、基建等低估值顺周期板块。近 期太空光伏、核能与存储等行业利好较多，建议关注核电建设、洁净室等建筑企业。 转自：证券时报 ...

Core Viewpoint - The report from CITIC Construction Investment indicates that the reform of central state-owned enterprises (SOEs) will deepen from late 2025 to early 2026, focusing on professional restructuring, strategic upgrades, and industrial synergy [1] Group 1: Restructuring and Integration - The vertical integration of Sinopec and China Aviation Oil serves as a benchmark, creating a comprehensive "refining-storage-distribution" system [1] - This integration not only aligns with the policy direction of SOE reform but also addresses the industry's pain points regarding insufficient collaboration in aviation fuel [1] Group 2: Competitive Advantage and Supply Security - The restructuring enhances international competitiveness and supply security capabilities [1] - The establishment of a Sustainable Aviation Fuel (SAF) industrial ecosystem supports the low-carbon transition of the aviation industry [1] Group 3: Focus Areas for Future Development - Central SOEs are concentrating on intelligent, green, and integrated transformations, leveraging the "14th Five-Year Plan" to expand into emerging industries [1] - Key focus areas include new energy, 6G technology, and biobreeding [1]

随着"十五五"开局，多家主流券商近期密集发布2026年北交所投资策略。其中，"新质生产 力"与"中小盘成长股"成为共识性的布局焦点。开源证券建议关注春季行情中代表新质生产力的产业链 机会；中信建投证券认为，新质生产力、科技创新与战略资源等领域将孕育丰富的结构性投资机会。作 为服务创新型中小企业的核心阵地，北交所正日益成为资本市场布局前沿科技与产业升级的重要战场。 投资逻辑转变 历经前期的市场发展和估值修复，主流券商普遍认为，北交所的投资逻辑正发生深刻变化，已从板 块普涨转向个股价值深度挖掘。在这一新范式下，具备核心竞争力的企业将脱颖而出。 从市场节奏来看，华源证券认为，2025年有多达34家北交所公司股价翻倍，显示出强大的市场弹 性，2026年北交所的"春季躁动"行情值得投资者积极布局。 业内普遍认为，随着市场生态持续优化，一个"优质企业聚集—流动性改善—制度赋能—业绩兑 现"的正循环已在北交所逐步形成。这个曾经聚焦"小而美"企业的市场，正聚力迈向"强而久"的新发展 阶段。对于投资者而言，2026年的北交所，将更考验其精准识别真成长企业的能力。 聚焦新质生产力 "新质生产力"已成为券商展望2026年北交所时绕 ...

中信建投研报称，近期铜铝代表的有色，年底走势非常强劲，定价关键战略资源安全以及美国超预期货 币宽松。有色行情本质是定价全球新旧秩序更替，所以铜必将接力金银，铜的行情仍未结束。13000美 元并非本轮铜价终点，看好2026年铜价赔率。 ...

人民财讯1月11日电，中信建投（601066）研报称，近期铜铝代表的有色，年底走势非常强劲，定价关 键战略资源安全以及美国超预期货币宽松。有色行情本质是定价全球新旧秩序更替，所以铜必将接力金 银，铜的行情仍未结束。13000美元并非本轮铜价终点，看好2026年铜价赔率。 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：中信建投证券研究 文|周君芝 田雨侬 近期中国资本市场关注两个话题，人民币汇率和有色行情。 近期铜铝代表的有色，年底走势非常强劲，定价关键战略资源安全以及美国超预期货币宽松。 有色行情本质是定价全球新旧秩序更替，所以铜必将接力金银，铜的行情仍未结束。13000美元并非本 轮铜价终点，我们看好2026年铜价赔率。 看多人民币升值，并不等价于看多2026年人民币在岸挂牌价快速破7，并进一步快速走向6.8或者6.6。看 多人民币升值的本质，是看滞留在外的资金回流国内，展开一轮人民币资产重估。 可预见的是，未来结汇高峰都会伴随一轮人民币升值讨论以及国内资产流动性定价痕迹。但就在岸挂牌 价本身，短期内人民币汇率暂时维持稳定。 下周关注： 中国12月金融数据；美国12月通胀数据。 本周全球大类资产表现一览： 本周A股开门红，H股小幅调整。 开年权益市场表现较强，债市回调。 地缘政治风险再度升温，黄金和原油市场均有受益。 一、中国股市：A股迎来开门红，H股小幅调整。 本周中国AH股回顾。 A股：2026年开年市场迎来开门红，沪指站上4100点， ...

1月11日，中信建投周君芝、田雨侬发表研报认为，近期铜铝代表的有色，年底走势非常强劲，定价关 键战略资源安全以及美国超预期货币宽松。中信建投认为，有色行情本质是定价全球新旧秩序更替，所 以铜必将接力金银，铜的行情仍未结束，13000美元并非本轮铜价终点，看好2026年铜价赔率。展望未 来，中信建投分析，铜价在历史高位后进入技术性修正阶段，短期受获利回吐与弱现实压制，但结构性 需求仍为铜价提供较强支撑。 ...

中信建投研报认为，近期美元指数有所反弹，但人民币汇率仍然坚挺，整体环境对A股仍然较为有利。 通胀水平温和回升，经济复苏的内生动能逐渐修复，利好A股慢牛行情持续性。从市场情绪看，我们认 为跨年行情有望继续演绎，但短期技术性回调风险上升。当前市场行业表现分化，有充分预期的板块横 盘等待兑现验证，与此同时概念主题表现活跃，前期落后板块补涨。整体而言，我们继续看好跨年行 情，行业主要围绕未来产业热点、AI和半导体、资源品涨价链展开。行业重点关注：半导体、AI、有 色金属、化工、机械、传媒、计算机、医药；主题重点关注：脑机接口、商业航天、可控核聚变、人形 机器人、量子科技等。 ...

Wind统计各类债券发行数据显示， 2025 年度中国内地债券发行增势不减，全年各类债券发行合计 89.0 万亿，同比增长 11% 。利率债发行达到 33.0 万 亿，较去年增长 18% ，其中国债同比增长 28% 、地方政府债同比增长 5% 、政策性金融债同比增长 17% 。信用债发行 22.2 万亿，较去年增长 8% 。同业 存单累计发行 33.8 万亿，同比增长 7% 。 | 债券类别 | 只数 | 发行额(亿元)同比增长率 | | | --- | --- | --- | --- | | 利率债 | 3534 | 329,829.6 | 18% | | 国债 | 206 | 160,140.2 | 28% | | 地方政府债 | 2449 | 102.901.0 | 5% | | 政策银行债 | 879 | 66.788.4 | 17% | | 信用债 | 24003 | 222,246.7 | 8% | | 金融债 | 1499 | 56,780.6 | 25% | | 商业银行债 | 242 | 15.002.0 | 46% | | 商业银行次级债券 | 166 | 20.696.7 | 9% | ...