虽然随着预期落地，三季报后板块有所调整，但持续推荐AI算力板块，包括北美算力产业链与国内算力产业链的核心公司。此外，也建议关注AI应用板 块，包括端侧AI的进展，以及前期涨幅不大、未来可能改善的海缆及光纤光缆板块，军工通信板块，国内外巨头纷纷加码的量子科技板块。 智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，2025Q3，通信板块营收、净利润增速同环比均提升。AI算力板块表现亮眼。公募基金和北向资金通信行业持 仓市值占比分别达6.87%和2.82%，均创历史新高。目前申万通信PE-TTM为43.41，处于5年以来96.53%分位点，处于10年以来67.26%分位点。 中信建投主要观点如下： 1.通信板块收入平稳增长，盈利能力有所提升 1.1 2025年前三季度通信板块收入平稳增长，净利润增速快于收入增速 通信板块2025年前三季度营收平稳增长。2025年前三季度，A股通信板块(申万通信指数成分股，下同)合计实现营收19525.33亿元，同比增长3.22%。通信 板块5成以上公司营收实现同比增长。营收增速分布方面，已披露业绩的125家中，2025年前三季度正增长的有73家，占比58.4%，其中收入增速在 0%~30% ...

中信建投发布通信行业三季报综述研报称，2025年三季度，通信板块营收、净利润增速同环比均提升， AI算力板块表现亮眼，公募基金和北向资金通信行业持仓市值占比分别达6.87%和2.82%，均创历史新 高。目前申万通信PE-TTM为43.41，处于5年以来96.53%分位点，处于10年以来67.26%分位点。虽然随 着预期落地，三季报后板块有所调整，持续推荐AI算力板块，包括北美算力产业链与国内算力产业链 的核心公司。此外，建议关注AI应用板块，包括端侧AI的进展，以及前期涨幅不大、未来可能改善的 海缆及光纤光缆板块，军工通信板块，国内外巨头纷纷加码的量子科技板块。 ...

中信建投证券宏观首席周君芝团队、社服商贸首席刘乐文团队、轻工纺服及教育首席叶乐团队推出《黄 金税收新政解读》。此次黄金新政的核心，落在了黄金实物交割环节的细化管理，首次明确区分"投资 性用途"和"非投资性用途"，并调节了增值税相关细则，总体更鼓励场内黄金交易。新政落地后或影响 三类黄金市场参与者行为。一是上海黄金交易所、上海期货交易所会员及客户需严格申报用途。二是黄 金投资者通过交易所可降低税负，引导投资向场内转移。三是黄金加工、零售产业链下游商家用金成本 或上升，他们或选择将成本间接转嫁给零售端。（中信建投证券研究） ...

中信建投研报指出，清理消费领域的限制性措施是下一步大力提振消费的政策抓手之一。报告从汽车消 费、住房消费、高端消费限制、新型消费约束、进出口消费限制、消费税收负担、市场准入壁垒、行政 干预检查、个人闲暇约束等九个方面总结了目前消费领域的限制性措施，并对未来潜在的政策演进方向 进行了判断。政策核心在于构建"分类监管、包容审慎、国际接轨"的精准监管体系，通过清理汽车、住 房等领域的消费不合理限制，如鼓励限购城市放宽车辆购买限制，推动汽车消费由购买管理向使用管理 转变，逐步放宽房地产限购政策和境外人士购房限制，以释放消费活力。同时，政策聚焦消费市场的转 型和创新。对于高端消费，从单纯的"消费管理"转向"产业培育"与"服务升级"，简化审批流程并降低税 负，以促进体验型消费崛起。对于进出口消费，通过扩大免税店设置和推进"即买即退"离境退税，提升 消费便利度，进一步拉动国内外消费需求。（中信建投证券研究） ...

人民财讯11月5日电，中信建投解读黄金税收新政称，此次黄金新政的核心，落在了黄金实物交割环节 的细化管理，首次明确区分"投资性用途"和"非投资性用途"，并调节了增值税相关细则，总体更鼓励场 内黄金交易。新政落地后或影响三类黄金市场参与者行为。①上海黄金交易所、上海期货交易所会员及 客户需严格申报用途。②黄金投资者通过交易所可降低税负，引导投资向场内转移。③黄金加工、零售 产业链下游商家用金成本或上升，他们或选择将成本间接转嫁给零售端。中国政策对黄金交易的态度是 鼓励市场化。这一脉络主线下，再来理解近期黄金税收新政，政策意图明确：一则引导黄金交易走场内 交易，交易更规范也更集中；二则提升黄金交易透明度和监管效能；三则强化黄金投资和消费需求分流 的机制。 转自：证券时报 ...

三季报披露完毕，"国家队"的持仓线路图也浮出水面。数据显示，截至三季度末，"国家队"资金（包括证金公司、中央汇金、证金资管，下 同）重仓持有超222只A股股票，合计市值逼近4万亿，金融股依然是"国家队"的最爱，前十大重仓股中，除了中国神华之外，其余9只均来自 金融板块，持仓市值最大的个股是中国银行，截至三季度末的市值过万亿。 | 证券简称 | | 持股总额(亿元) | | 持股总数(亿股) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 中国银行 | | | 10284.53 | 1985.43 | | 农业银行 | | 9577.25 | | 1435.87 | | 工商银行 | | 9302.73 | | 1274.35 | | 中金公司 | 714.25 | | | 19.36 | | 中国平安 | 699.50 | | | 12.69 | | 新华保险 | 677.55 | | | 11.08 | | 中信建投 | 639.94 | | | 23.86 | | 中国人寿 | 327.19 | | | 8.25 | | 申万宏源 | 301.46 | | | 56.56 | | ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 二〇二五年十一月 声 明 2025年1月15日，长江产业投资集团有限公司（以下简称"长江产业集团"）、荆门市人民政府国有资产 监督管理委员会（以下简称"荆门市政府国资委"）、中荆投资控股集团有限公司（以下简称"中荆集 团"）签署《荆门市人民政府国有资产监督管理委员会与长江产业投资集团有限公司关于中荆投资控股 集团有限公司之股权转让协议》，长江产业集团拟以277,624.41万元的交易对价受让荆门市政府国资委 合法持有的中荆集团75%股权。中荆集团系上市公司湖北凯龙化工集团股份有限公司（以下简称"凯龙 股份"、"上市公司"）的控股股东，本次权益变动构成对上市公司的间接收购。2025年4月，中荆集团 75%股权已办理完成股权过户登记手续。本次权益变动完成后，上市公司实际控制人变更为湖北省人民 政府国有资产监督管理委员会（以下简称"湖北省政府国资委"）。 中信建投证券接受长江产业集团委托，担任本次权益变动的财务顾问。根据《收购管理办法》等法律法 规的规定，中信建投证券本着诚实信用、勤勉尽责的精神，自上市公司公告《湖北凯龙化工集团股份有 限公司 ...

截至2025年11月4日收盘，中信建投（601066）报收于25.8元，较前一交易日下跌0.62%，最新总市值为 2001.23亿元。该股当日开盘25.9元，最高25.98元，最低25.71元，成交额达3.01亿元，换手率为0.18%。 公司近日发布公告称，中信建投证券股份有限公司宣布截至2025年6月30日止六个月之中期股息，为每 10股派发1.65元人民币（含税）。该股息已于2025年11月21日获股东批准，除净日为2025年11月25日。 为符合获取股息资格，股份过户文件须于2025年11月26日16:30前递交。暂停办理股份过户登记手续期 间为2025年11月27日至12月2日，记录日期为2025年12月2日，股息派发日为2025年12月30日。股份过户 登记处为香港中央证券登记有限公司。H股个人股东根据税收协定适用不同税率，非居民企业及部分个 人股东税率为10%，无税收协定国家居民或特定情况税率为20%。内地个人投资者通过沪港通、深港通 投资按20%税率代扣所得税。发行人董事会成员名单已列示于公告中。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备31010434571030124001 ...

自营业务紧随其后，2025年前三季度实现收入1868.57亿元，同比增长43.83%。在A股市场整体上涨的 背景下，券商自营投资收益显著提升，成为业绩增长的重要支撑。信用业务、投行业务同期也实现增 长，分别实现收入339.06亿元和251.51亿元，同比增长54.52%和23.46%。相比之下，资管业务增速缓 慢，实现收入332.52亿元，同比仅增长2.43%。 从头部券商表现来看，行业集中度保持较高水平。共有11家上市券商前三季度营业收入超过100亿元， 其中中信证券和国泰海通分别以558.15亿元和458.92亿元的营收位居前两位，稳居行业第一梯队；华泰 证券、广发证券、中国银河、中金公司紧随其后，营业收入均超过200亿元，构成行业第二梯队。 近期，42家上市券商2025年三季报披露完毕。 Wind（万得）数据显示，2025年前三季度，42家券商合计实现营业收入4195.60亿元，归母净利润为 1690.49亿元，分别较2024年同期（调整后）增长42.55%、62.38%，整体业绩呈现大幅增长态势。 A股主要指数全线上涨的市场背景，为经纪业务和自营业务带来丰厚收益，其中经纪业务以74.64%的同 比增速 ...

中信建投、中银基金、光大证券、湘财证券、东方证券、中邮人寿保险、国泰海通、中信证券、财通证 券、深圳华银精治资管、南方财经、上海汇正财经、东莞证券、广东燊茂私募基金、浦发银行等23家机 构（按调研批次统计）上市公司接待人员： 副总经理、董事会秘书谢华，财务负责人姚建华，证券事务代表王英，财务部副经理黄俊，高级投资者 关系经理胡瑞娟、王格 近日，广电运通（股票代码：002152）集中接待了多批次机构调研，包括中信建投、中银基金、光大证 券等23家机构的39名投资者参与，调研形式涵盖电话会议与现场调研。公司就业绩表现、机器人业务布 局、技术合作、海外拓展及国企机制灵活性等核心议题与机构进行深入交流，披露了前三季度营收增长 11%、机器人业务瞄准22万银行网点市场等重要信息。 调研基本情况 投资者活动关系概况活动类别：特定对象调研、现场参观、电话会议时间：2025年10月31日（电话会 议）、11月3日（电话会议）、11月4日（现场调研）地点：广州市高新技术产业开发区科学城科林路 9、11号（现场调研地点）参与单位名称： 海外业务方面，公司前三季度海外市场收入超11亿元，保持稳中有升。目前正深耕欧洲、亚太、美洲优 ...