这大家下午好,感谢参加万德星洞察,固收实物指南栏目,本期的主题为,债牛常委,稳中寻机,2024年年终利率债展望主题会议。此次会议我们有幸邀请到中信建投证券固收首席分析师曾雨曾总,与投资者在线交流。 会议开始前,提示一下各位参会者,本场会议为网络直播会议,会议过程中参会者可以随时将问题输入在互动区域内。待主讲人演讲完毕后,我们将代为提问主讲嘉宾,下面我们把时间交由曾总,有请。 好的谢谢主持人尊敬的万德的各位投资者大家下午好今天非常有幸呢给大家做这个下半年债市展望的一个汇报也是我们团队近期的系列研究成果的一个汇报吧大家那么我们分几部分啊 首先呢我们把上半年做了一个回顾啊一个是左边的这张图右边把它总结起来呢就是整个24年的上半年利率呈现的是一季度强二季度稳长端强短端稳的这样一个特征具体来讲的话我们可以看一下年初的时候主要是在农商行和基金产品户加大配置 叠加社融信贷增速回落还有一个就是债市的供给迟迟不见方量三大因素之下一季度整个利率债特别是长端和超长端出现了大幅的下行那么它是十年国债延续去年四季度以来的这样一个回落趋势继续在今年一季度回落了25个BP 但是三月中下旬再往后看二季度整个这个就发生了一些变化我们看到很多这 ...

建投证券曾羽债牛长尾稳中寻机2024年年中利率债展望 ...

感谢大家参加本次会议会议即将开始 请稍后大家好 欢迎参加中信建投国光股份金矿更新电话会议下面开始播报免责声明声明播报完毕后主持人可直接开始发言风险提示及免责声明一 本次会议为中信箭头研究发展部组织的闭门会议请面向中信箭头白名单客户参加会议的投资者不得制作会议纪要包括但不限于文字纪要录音录像截屏等形式并对外转发给任何其他个人或机构擅自制作编辑及转发会议纪要引起不当传播的中信箭头有权追究其法律责任二 本次会议内容在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议且中信箭头不承诺不保障所含具有预测性质的内容必然得以实现敬请会议参加者充分了解各类投资风险根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险三本次会议包含信息均来源于中信箭头认为可靠的公开资料 但中信箭头对这些信息的准确性、时效性以及完整性不做任何保证本次会议如涉及专家分享该专家分享仅代表专家个人观点不代表中信箭头立场 在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本次会议所提及公司的股份或其他财产权益也可能在过去目前或者将来为所提及公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或其他金融服务 五本次会议内容的知识产权仅为中性箭头所有未经中性箭头事先书面许可 ...

证券研究报告·基金动态报告 量化产品周报：指增超额延续强势，大盘价值类 基金研究 产品表现稳健 核心观点 本周A股市场缩量下跌，主要宽基指数普遍下跌，银行指数 姚紫薇 表现亮眼（2.48%），波动风格因子表现突出（-0.89%）。市场指 yaoziwei@csc.com.cn 标显示当前量化超额环境偏中性。指增产品超额表现优异，300 SAC 编号：S1440524040001 增强中位超额为 0.48%，500 增强中位超额为 1.02%，1000 增强 中位超额为 0.82%。主动量化基金中，大盘价值类产品本周收益 王西之 排名靠前，其中长盛量化红利策略A表现较优（0.82%）。 wangxizhi@csc.com.cn S AC编号：S1440522070003 市场表现回顾 发布日期： 2024年06月29日 本周（2024.6.24-2024.6.28）A 股市场延续缩量下跌、呈现横盘 的走势。宽基指数普遍下跌，上证50 涨幅最高（-0.17%）；行业 市场表现 指数普跌格局，银行指数涨幅最高（2.48%）；风格指数表现各 19% 异，稳定指数涨幅突出（1.15%）。市场指标显示：分化度适 14% ...

我是中央建投首席政策分析师胡义伟首先感谢大家参加建投政策团队组织的政经热词十讲的第六讲当初就是我们团队设计这个系列活动的背景就对即将召开的三中全会可能设计一些动员内容做前瞻性研究和分析 我们知道6月27号也就是前天中央政局会议决定7月15号到18号召开二届三中全会在这种背景之下大家市场对三中全会议题可以说热度就更加高了在三中可能涉及的诸多的议题中非常重要一个话题就是财政财税机制改革 其中为什么改怎么改都是市场非常关注也热议的问题所以今天晚上的政经热词主题就是财税体制改革这次由我们团队的政策研究员杨旭泽做一个简要汇报我先开个场,旭泽你在吗?那就开始 好的感谢胡总然后也感谢各位投资者今天晚上准时为我们相约政策研究组政经热词十讲第六讲新一轮财事体制改革接下来就由我来和大家进行分享前面前提就是胡总刚才提到三中全会财事体制改革可能是一个很重要的一个事包括去年的二三年的中央经济工作会议也明确提了就是说谋划新一轮财事体制改革基本上这就是一个开卷考 所以说就是在这个我们提前半个月吧就是简单的给各位投资者来分析以及分享一下我们对于这一轮财税体制改革的一些观点然后我们今天这个报告是分为三个部分首先就第一个是为什么 也就是说我们为 ...

建投宏观周君芝周周芝道：改革的方向 ...

哈喽各位朋友大家下午好我是中信建投基金的可转债研究员张静怡感谢万德的邀请再次来到万德实时债市解盘栏目今天我和大家交流一些可转债相关的内容站在当前这个时点主要是想进行一个转债市场上半年的回顾以及下半年的展望转债市场上半年是走 出一个震荡的走势上半年的话我主要认为市场分为三个阶段第一个阶段是从一月初到二月初此时的话国内经济基本面修复比较缓慢市场的流动性是非常紧张的悲观情绪是比较严重的权益市场回调非常明显 此时的话 股债的这个翘翘板效应是非常显著的转债市场在权益市场的这个影响下也呈现出一个大幅下挫的走势然后进入二月初之后在监管出台了一系列的政策之后权益市场的这个微观流动性得到了一定的改善转债市场也在权益的带领下然后走出一个触底反弹的走势 走出了一波估值修复的行情一直到4月底然后有一些地产相关的消息权益市场继续上扬然后债市的话呈现出阶段性的一个压力但是整体对于转债来讲的话配置力量还是比较强的从上半年的这个归因分解的情况来看评价指数对于这个转债市场的影响是要比估值的这个影响要更显著一些 截止至5月31日,中正转债指数上行了2.67个百分点,可转债等权指数下行了1个百分点,转债市场的风格呈现一个两极分化的走势,主要原因是 ...

加入知识星球:水木调研纪要 关注公众号:水木织 中信建投基金张婧怡: 可转债 2024 中期回顾与展望 20240613 摘要 2024 年上半年可转债市场经历了三个阶段:1月初至２月初，市场大幅下挫，主要受国 • 内经济基本面修复缓慢、市场流动性紧张和悲观情绪严重的影响;2月初开始,监管政 策出台改善了权益市场微观流动性,可转债市场触底反弹,估值修复:4.厨底开始,地 产相关消息推动权益市场继续上扬,但债市出现阶段性压力,可转债配置力量依然较强。 上半年可转债市场风格呈现两极分化,中证转债指数上行2.67个百分点,而可转债等 权指数下行 1个百分点。小微盘转债受结构化产品和监管影响,信用风险担忧加剧。行 业表现方面,可转债波动性较低,四五月份表现优于行业。成长板块如 TMT 和医药生物 相对较弱,大周期类行业表现不错但弱于行业,金融板块受转股溢价率影响收涨约 6 个百分点，但仍逊于行业。所得 展望 2024年至半年,可转债市场有望出现估值抬升的行情。目前估值处于历史相对中 性偏低水平,多数弱资质转债处于底部区间。经济复苏预期、风险偏好适度提升、权益 政策办法 - 2017-09研究所 - - - - - - ...

哈喽各位朋友大家下午好我是中信建投基金的可转债研究员张静怡感谢万德的邀请再次来到万德实时债市解盘栏目今天我和大家交流一些可转债相关的内容站在当前这个时点主要是想进行一个转债市场上半年的回顾以及下半年的展望转债市场上半年是走 出一个震荡的走势上半年的话我主要认为市场分为三个阶段第一个阶段是从一月初到二月初此时的话国内经济基本面修复比较缓慢市场的流动性是非常紧张的悲观情绪是比较严重的权益市场回调非常明显 此时的话 股债的这个翘翘板效应是非常显著的转债市场在权益市场的这个影响下也呈现出一个大幅下挫的走势然后进入二月初之后在监管出台了一系列的政策之后权益市场的这个微观流动性得到了一定的改善转债市场也在权益的带领下然后走出一个触底反弹的走势 走出了一波估值修复的行情一直到4月底然后有一些地产相关的消息权益市场继续上扬然后债市的话呈现出阶段性的一个压力但是整体对于转债来讲的话配置力量还是比较强的从上半年的这个归因分解的情况来看评价指数对于这个转债市场的影响是要比估值的这个影响要更显著一些 截止至5月31日,中正转债指数上行了2.67个百分点,可转债等权指数下行了1个百分点,转债市场的风格呈现一个两极分化的走势,主要原因是 ...

感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 欢迎参加中信剑投医药每周谈定155期电话会议下面开始播报免责声明声明播报完毕后主持人可直接开始发言风险提示及免责声明一本次会议为中信剑投研究发展部组织的闭门会议请面向中信剑投白名单客户参加会议的投资者不得制作会议纪要包括但不限于文字纪要录音录像截屏等形式 并对外转发给任何其他个人或机构擅自制作、编辑及转发会议纪要引起不当传播的中性箭头有权追究其法律责任 本次会议内容在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议且中信箭头不承诺不保障所含具有预测性质的内容必然得以实现敬请会议参加者充分了解各类投资风险根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险三本次会议包含信息均来源于中信箭头认为可靠的公开资料 但中信建投对这些信息的准确性、时效性以及完整性不做任何保证本次会议如涉及专家分享该专家分享仅代表专家个人观点不代表中信建投立场在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本次会议所提及公司的股份或其他财产权益 也可能在过去、目前或者将来为所提及公司提供或者争取为其提供投资银行、做市交易、财务顾问或其他金融服务 本次会议内容的知识产权仅 ...