摘要 券商 2025 年中报综述：经纪、投资业务驱动 Q2 净利润 环比高增，投行收入增幅扩大 202509004 2025 年上半年上市券商归母净利润同比大幅增长，单季度看，二季度 同比增 50%，环比增长 19%，主要受益于经纪业务和投资业务的强劲 表现，但需关注国泰君安收购海通证券带来的一次性收入影响。 经纪业务和投资业务是业绩增长的核心驱动力，上半年经纪业务净收入 同比增长 44%，投资业务净收入同比增长 52%。投行业务也呈现复苏 态势，同比增长 18%，而资管业务净收入同比小幅下降 3%。 上市券商盈利能力显著提升，平均 ROE 年化值约为 7%，为近年来最高 水平。杠杆水平略有下降，平均杠杆倍数为 3.34 倍。费用管理方面， 费用占营收比重下降 5 个百分点，显示成本控制有所改善。 市场集中度有所提升，头部券商优势增强，但中小券商业绩弹性较大。 上半年营业收入和归母净利润前三名集中度均有所上升，表明行业竞争 格局正在发生变化。 经纪业务受益于市场成交活跃度提升，中信证券、国泰海通、广发证券 位列前三。投行业务方面，中信证券、中金公司、国泰海通占据领先地 位，IPO 与再融资显著回暖，股权成交规 ...

中信建投证券股份有限公司 关于 天茂实业集团股份有限公司 主动终止上市的财务顾问意见 二〇二五年九月 重要提示 天茂实业集团股份有限公司拟以股东会决议方式主动撤回 A 股股票在深交所 的上市交易，并在股票终止上市后申请转入全国中小企业股份转让系统有限责任公司代 为管理的退市板块转让。 中信建投证券股份有限公司接受天茂集团的委托，担任本次公司申请以股东会决 议方式主动终止上市的财务顾问，依照相关法律法规规定，按照行业公认的业务标 准、道德规范，本着诚实信用和勤勉尽责的原则，在审慎调查的基础上出具财务顾 问意见。 天茂集团已声明向本财务顾问提供了为出具本财务顾问意见所必需的资料， 保证所提供的资料真实、准确、完整，不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承诺对所提供资料的合法性、真实性和完整性承担全部责任。 本财务顾问意见是基于上述声明以及截至本财务顾问意见出具日可公开获取 的信息作出的，对日后该等情形出现的不可预见的变化，本财务顾问不承担任何责 任。 本财务顾问意见仅供本次天茂集团主动终止上市使用，不得用于任何其他目的。 本财务顾问意见不构成对天茂集团的任何投资建议，对投资者根据本意见所作出 的任何投资决 ...

Core Viewpoint - The A-share market experienced significant growth in August, with major indices showing substantial monthly gains, leading to a competitive environment among investment advisors in the ongoing New Fortune Best Investment Advisor selection [1][4][11]. Group 1: Market Performance - In August, the Shanghai Composite Index surpassed 3,800 points with a monthly increase of 7.97%, the Shenzhen Component Index rose by 15.32%, and the ChiNext Index saw a gain of over 24% [4]. - The top 10 investment advisors achieved an average return of 114.71%, with the top 300 advisors averaging 87.95%, both nearly doubling from the previous month [4][11]. - The ETF group also performed well, with the top three advisors achieving an average return of 143% [5][11]. Group 2: Investment Strategies - Advisors emphasized focusing on high-growth sectors such as AI hardware and semiconductor industries, with strategies aimed at balancing returns and risk management [13][14][15]. - The investment strategies included a mix of aggressive technology investments and defensive positions in innovative pharmaceuticals to create a balanced portfolio [14][15]. - Advisors suggested that September may see a continuation of the strong market performance, but also potential for consolidation after significant gains in August [17][19]. Group 3: Advisor Rankings - The top three advisors in the stock trading group were Wang Xiaolove from Founder Securities, Lei Mengyao from Guolian Minsheng Securities, and Wang Xuyin from Shenwan Hongyuan Securities, all demonstrating strong performance and risk control [4][12]. - In the ETF group, Zhou Hengyi from Guotai Junan Securities maintained the top position, followed by Liao Baoxiang from GF Securities and Xiao Xiaopeng from Northeast Securities [11][12]. Group 4: Future Outlook - Advisors indicated that the market might face fluctuations in September, with a focus on sectors like AI, semiconductors, and innovative pharmaceuticals for potential investment opportunities [19][20]. - The upcoming U.S. Federal Reserve meeting and potential interest rate changes were highlighted as factors that could influence market sentiment and investment strategies [17][19].

| | 2025年A股新开户数据/万户 | | | | 2024年A股新开户数据/万户 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 目 | 个人 | 机构 | 合计 | 目 | 个人 | 机构 | 合计 | | 1月 | 156.39 | 0.61 | 157.00 | 1月 | 194.88 | 0.76 | 195.64 | | 2月 | 282.99 | 0.61 | 283.59 | 2月 | 129.19 | 0.47 | 129.66 | | 3月 | 305.62 | 0.93 | 306.55 | 3月 | 241.08 | 0.71 | 241.79 | | 4月 | 191.58 | 0.86 | 192.44 | 4月 | 146.70 | 0.65 | 147.35 | | 5月 | 154.84 | 0.71 | 155.56 | 5月 | 126.00 | 0.62 | 126.62 | | 6月 | 163.80 | 0.84 | 164.64 | 6月 | 107.03 | 0.57 | 107.60 | ...

取消监事会的 临时受托管理事务报告 债券简称：24HBIS01 债券代码：148581.SZ 债券受托管理人 重要声明 本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》《公司债券受托管理人执业行 为准则》、河钢股份有限公司（以下简称"发行人"或"公司"）就存续公司债 券与受托管理人签署的受托管理协议（以下简称"《受托管理协议》"）及其它 相关信息披露文件以及发行人出具的相关说明文件和提供的相关资料等，由受托 管理人中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投证券"或"受托管理人"） 编制。中信建投证券编制本报告的内容及信息均来源发行人提供的资料或说明。 关于 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关 事宜作出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为中信建投证券所作的 承诺或声明。在任何情况下，未经中信建投证券书面许可，不得将本报告用作其 他任何用途。 河钢股份有限公司 中信建投证券作为"河钢股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司 债券(第一期)"的受托管理人，根据《公司债券发行与交易管理办法》《公司债 券受托管理人执业行为准则》等相关规则，与发行人《河钢股份有限公司关于取 消监 ...

上半年券商两融利息收入揭晓。 今年以来，A股交投活跃度显著提升，大盘震荡上行，持续吸引市场目光。在此背景下， 两融市场有所升温，已成为券 商上半年重点角逐的"核心战场"。 此前多家券商分管财富管理板块的高管接受券商中国记者采访，他们普遍认为，发力两融业务、提升市场份额是今年全 年的重要发力点。 随着券商半年报"收官"，记者注意到，逾95%的上市券商两融利息收入同比实现增长，其中，中小券商增速明显。 比如， 东方证券 表示"完善融资定价机制，积极响应分支诉求，拓展客户及业务资源"； 国海证券 提到"实施差异化营销 策略，深耕细作全力拓客"。 国元证券 则锚定"交易型+事件型"营销策略，依托综合金融服务、差异化定价、动态风险量 化与"业技融合"，为高净值与战略客户提供方案。 从券商半年报数据来看，多家机构已披露上半年融资融券（两融）业务的开户数据及客户拓展策略。当前，券商之间的 竞争不仅聚焦于 "价格" 层面，还延伸至综合实力的比拼，具体包括优化交易系统使用体验、创新服务模式与金融产品等 多个维度。 3家头部券商揽金逾30亿元 随着A股市场回暖，"融资客"与机构资金成为推动行情的重要力量。在这一背景下，券商两融利 ...

9月4日，金太阳跌2.99%，截至发稿，报20.45元/股，成交1.26亿元，换手率5.11%，总市值28.29亿元。 金太阳股价已经连续3天下跌，区间累计跌幅12.68%。 资料显示，东莞金太阳研磨股份有限公司位于广东省东莞市大岭山镇大环路1号，成立日期2004年9月21 日，上市日期2017年2月8日，公司主营业务涉及新型精密抛光材料、高端智能装备研发生产销售以及精 密结构件制造服务业务,为客户提供精密抛光与精密结构件制造综合解决方案。主营业务收入构成为： 纸基/布基抛光材料60.74%，智能数控装备及精密结构件24.77%，新型抛光材料14.22%，其他0.27%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，中信建投基金旗下1只基金重仓金太阳。中信建投睿利A（003308）二季度持有股数7100 股，占基金净值比例为0.5%，位居第七大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约4473元。连续3天下跌期 间浮亏损失2.11万元。 中信建投睿利A（003308）成立日期2016年12月7日，最新规模1802.91万。今年以来收益35.54%，同类 排名1551/8180；近一年收益74.93%，同类排名922/7978；成立 ...

中信建投智享生活A（010282）基金经理为周紫光。 9月4日，司南导航跌5.06%，截至发稿，报45.00元/股，成交6115.43万元，换手率3.40%，总市值36.21 亿元。司南导航股价已经连续3天下跌，区间累计跌幅8.9%。 资料显示，上海司南导航技术股份有限公司位于上海市嘉定区马陆镇澄浏中路618号2号楼，成立日期 2012年2月28日，上市日期2023年8月16日，公司主营业务涉及高精度卫星导航专用芯片和差分定位 (RTK)技术的研究与开发,基于北斗以及其他全球卫星导航系统(GNSS),向客户提供实时定位精度为厘 米、毫米级的高精度卫星导航定位板卡/模块、数据采集设备、农机自动驾驶系统以及数据应用及系统 解决方案。主营业务收入构成为：数据采集设备42.84%，高精度GNSS板卡/模块20.70%，数据应用及系 统解决方案20.32%，农机自动驾驶系统12.13%，其他4.00%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，中信建投基金旗下1只基金重仓司南导航。中信建投智享生活A（010282）二季度减持2.54万 股，持有股数7万股，占基金净值比例为5.48%，位居第八大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约1 ...

本文字数：2827，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财 经 周楠 在一家龙头券商投行部工作了几年的方方，今年明显感觉到，自己手头的工作变多了。 "我主要看生物医药这块，年内科创板第五套标准重启，对这类企业有明显的利好。"她说。券商人士李信也说，所在券商年内开展内部招聘，拟调配投 行人员赴香港子公司，以便抓住港股IPO业务机遇。 今年以来，A股IPO受理数量增加、定增市场回暖，港股IPO亦持续火热，为券商带来了更多业务机遇。第一财经综合券商中报及Wind数据发现，上半 年，42家A股上市券商投行总营收超153亿元，以投行业务手续费净收入口径计算，总收入达155亿元，同比增长约18%。 龙头券商的投行业绩增长强劲。上半年，"三中一华"及国泰海通投行业务收入均超10亿元。其中，中信证券投行收入达到20.54亿元，中金公司投行收 入较去年同期增长近150%，达到14.45亿元。 上海师范大学商学院金融系副教授黄建中说，与同期相比，券商投行今年上半年的业绩，在低基数基础上回升，预计随着大盘走强和政策松动，IPO市 场将进一步回暖。 头部券商投行均实现增收 今年上半年，A股股权市场活跃。公开数据显示，上半年，A股（现金 ...

9月4日，君亭酒店涨5.06%，截至发稿，报26.17元/股，成交3.06亿元，换手率6.71%，总市值50.89亿 元。 资料显示，君亭酒店集团股份有限公司位于浙江省杭州市西湖区紫宣路18号浙谷深蓝中心3号楼，成立 日期2007年8月8日，上市日期2021年9月30日，公司主营业务涉及全服务类型的高端度假商务酒店管理 业务和有限服务类型的中高端酒店运营及酒店管理业务。主营业务收入构成为：住宿服务67.55%，酒 店管理16.21%，餐饮服务9.76%，其他配套服务6.47%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，中信建投基金旗下1只基金重仓君亭酒店。中信建投臻选成长混合发起式A（018788）二季 度减持1.45万股，持有股数4.5万股，占基金净值比例为4.75%，位居第三大重仓股。根据测算，今日浮 盈赚取约5.67万元。 中信建投臻选成长混合发起式A（018788）成立日期2023年8月8日，最新规模1467.94万。今年以来收益 25.66%，同类排名2739/8180；近一年收益59.98%，同类排名1655/7978；成立以来收益25.87%。 中信建投臻选成长混合发起式A（018788）基金经理为张青 ...