炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：星河商业观察 赛力斯的股东们醒来又发现，市值还在持续缩水中。 1月30日，赛力斯A股收盘104.09元，再次刷新52周以来的新低，市值蒸发超千亿，缩水四成。 2025年赛力斯新能源汽车销量达到47.2万辆，同比增长10.63%，其中问界品牌销量超42万辆。问界M9 单品累计销量超26万辆，连续20个月蝉联中国50万级以上豪车销量冠军。 2025年前三季度，赛力斯营收突破1100亿元，净利润达53亿元，毛利率提升至29.37%，三项核心指标 均实现同比上涨，稳居新势力车企前列。 2024年问界累计销量38.71万辆，同比暴增268%；而2025年全年销量为42万辆，同比增速骤降至不足 10%。 品牌认知错位 然而优秀业绩下，股价反而下跌。资本市场究竟在担忧什么？ 渠道优势被稀释 问界车型主要通过华为遍布全国的700多家体验中心进行销售，随着鸿蒙智行五界的形成，原本问界独 占的渠道变为四品牌共享。余承东坦言："做五个'界'非常非常难，我手里没有那么多资源了。" 2025年鸿蒙智行体验中心店采用四界店模式和三界店模式，差别在于三界店不再 ...

资讯速递 1、吴清：全力巩固资本市场稳中向好势头，聚焦持续深化资本市场投融资综合改革、提高制度包容性 适应性 1月30日证监会党委书记、主席吴清在北京召开座谈会，与部分境内外上市公司代表深入交流，充分听 取意见建议。证监会党委委员、副主席李超参加座谈。吴清表示，证监会将全面、深刻、准确领会和把 握党的二十届四中全会重要部署，加强对"十五五"时期资本市场改革发展稳定重大问题的研究，把战略 需要和实践可能统一起来，把市场所需和监管所谋统一起来，高质量编制和实施好资本市场"十五五"规 划。吴清强调，要紧紧围绕防风险、强监管、促高质量发展的工作主线，全力巩固资本市场稳中向好势 头，聚焦持续深化资本市场投融资综合改革、提高制度包容性适应性，抓紧推出深化创业板改革，持续 推动科创板改革落实落地，提高再融资制度便利性、灵活性和吸引力，促进北交所、新三板一体化高质 量发展，增强多层次市场覆盖面和辐射力，更加有力有效支持现代化产业体系建设和新质生产力发展， 积极服务"十五五"发展目标和金融强国建设。上市公司是资本市场之基，要专注主业、完善治理，努力 提升发展质量，增强回报投资者能力，为资本市场高质量发展提供坚实支撑。 2、证监 ...

23家主要上市车企中，有17家公司股价录得下跌。 股价的深度回调，很大程度上反映了市场对于海马汽车缺乏主流新能源车型、销量持续低迷、转型前景 不明的传统车企的担忧。海马在行业快速迭代中面临严峻挑战。 在刚刚过去的1月份，中国AH上市的乘用车企业股价普遍遇冷。 另外，市场热门公司赛力斯（601127.SH）同样出现了大幅调整，1月份股价下跌13.95%，对比其2025 年9月底的股价高点，股价已经跌去约四成。 Wind统计数据显示，在第一财经记者统计的23家主要上市乘用车企中，超七成公司股价在今年1月录得 下跌，呈现"开门黑"态势，反映出当前汽车行业竞争加剧与市场情绪的变化。 数据显示，股价下跌的乘用车企有17家。其中，海马汽车（000572.SZ）以超过15%的跌幅领跌板块。 江淮汽车区间涨幅超过10%，表现最为抢眼。2025年12月，尊界S800交付量/上险量为4376辆，环比增 长104%，稳居70万元以上超豪华轿车市场榜首。但值得注意的是，江淮汽车目前仍处于亏损状态，公 司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润-16.8亿元，扣非净利润为-24.7亿元。 此外，比亚迪股份（港股）与东风集团股份也 ...

其中，New China Asset Management由新华人寿保险股份有限公司（简称"新华保险"， 1336.HK，601336.SH）直接及间接持股99.6%；Sanhua (Hong Kong)由浙江三花智能控制股份有限 公司（简称"三花智控"，002050.SZ，02050.HK）间接全资拥有；中升由中升控股（00881.HK）间接 全资拥有；Hichain Logistics HK最终控股公司为江苏海晨物流股份有限公司（简称"海晨股 份"300873.SZ）；中邮理财由中国邮政储蓄银行股份有限公司（简称"邮储银行"，01658.HK， 601658.SH）100%持股；星宇香港由常州星宇车灯股份有限公司（"星宇股份"，601799.SH）全资拥 有。 (责任编辑：徐自立) 中国经济网北京1月30日讯 赛力斯（港股代码09927.HK）港股收报95.80港元，跌幅2.095%，赛 力斯港股盘中最低至95.65港元，创港股上市以来新低。赛力斯港股上市累计跌幅27.15%。 赛力斯的最终发售价为131.50港元，所得款项总额为14,283.40百万港元，扣除按最终发售价计算 的预计应付上市开支266. ...

纳入指数之成份股公司的股份类别将于2026年3月决定，与每月进行的股份类别转换调整时间一致。 智通财经APP获悉，1月30日，中证指数有限公司与恒生指数公司宣布，截至2025年12月31日之中证恒 生沪港通AH股精明指数的半年度指数检讨结果。中证恒生沪港通AH股精明指数将加入三一重工 (600031.SH,06031)、赛力斯(601127.SH,09927)，剔除中国东方航空股份有限公司(600115.SH,00670)、青 岛啤酒股份有限公司(600600.SH,00168)，成份股公司数目仍维持50只。 | A 股 | 港股 | 公司 | | --- | --- | --- | | 600115 | 670 | 中國東方航空股份有限公司 | | 600600 | 168 | 青島啤酒股份有限公司 | | A 股 | 港股 | 公司 | | --- | --- | --- | | 600031 | 6031 | 三一重工股份有限公司 | | 601127 | 9927 | 賽力斯集團股份有限公司 | ...

Overall Market - The total market for passenger vehicles in 2025 is projected to have a production of 29.67 million units, with a retail sales figure of 23.74 million units, reflecting a year-on-year growth of 3.8% [9][10]. - The market share of new energy vehicles (NEV) is expected to reach 53.9% in 2025, up from 47.6% in 2024, indicating a significant increase in consumer adoption [10][12]. Submarket Analysis - The breakdown of the total market shows that NEVs will account for 12.81 million units in retail sales, representing a 17.6% increase compared to 2024 [10][12]. - The retail sales of fuel vehicles are projected to decline by 14.0% year-on-year, highlighting a shift in consumer preference towards NEVs [9][10]. Export Market - The export of NEVs is expected to grow significantly, with a total of 5.74 million units exported in 2025, marking a 19.7% increase from the previous year [16][17]. - The penetration rate of NEVs in the export market is projected to reach 42.2% in 2025, up from 27.1% in 2024, indicating a strong demand for Chinese NEVs abroad [20][22]. Manufacturer Performance - BYD is leading the NEV market with a wholesale volume of 414,784 units, although this represents a decline of 18.6% year-on-year [25]. - Tesla China ranks third in wholesale sales with 97,171 units, showing a modest growth of 3.6% [25]. - The top ten manufacturers collectively account for 71.5% of the NEV market share, indicating a high concentration in the industry [25][26]. Vehicle Type Segmentation - In 2025, the retail sales of sedans, MPVs, and SUVs are projected to be 12.26 million, 1.30 million, and 10.18 million units respectively, with NEVs showing a positive growth trend across all categories [30][31]. - The retail sales of fuel vehicles in the sedan category are expected to decline by 30.3%, while NEVs in the same category are projected to grow by 2.6% [30][31].

Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the passenger car sector, particularly in the context of the new vehicle replacement policy and the resilience of exports [2][3]. Core Insights - The passenger car industry experienced a significant decline in retail sales in December 2025, with a year-on-year drop of 16% and a total retail volume of 227,000 units. The wholesale volume was 279,000 units, reflecting a decrease of 9.7% year-on-year [7][10]. - The penetration rate of new energy vehicles (NEVs) reached 58.7% in December 2025, showing a year-on-year increase of 10.9% [10][12]. - The report highlights the stability of the NEV market, with BYD holding a market share of 25% and Geely at 11% in December 2025 [16]. Electric Vehicle Data Tracking - The report indicates that the old-for-new vehicle replacement policy was implemented in January 2026, which is expected to stimulate demand in the passenger car market [2][3]. - In December 2025, the NEV wholesale volume was 156,300 units, with a year-on-year increase of 3.4% [12]. - The report notes a significant inventory reduction in the passenger car sector, with a total decrease of 69,000 units in December 2025, including 43,000 units of NEVs [13]. Globalization Data Tracking - The report tracks the performance of Chinese car manufacturers in international markets, noting that in December 2025, 641,000 passenger cars were exported, with 245,000 being NEVs, resulting in a penetration rate of 38.2% for NEVs [3][43]. - The report highlights the strong performance of BYD in exports, particularly in Southeast Asia, where the NEV penetration rate exceeded expectations [3][27]. - The market share of Chinese brands in various regions, including Southeast Asia and Europe, showed positive trends, with notable increases in the UK market [38][40].

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 国家知识产权局信息显示，赛力斯汽车有限公司取得一项名为"识别倾覆风险车辆的方法及系统、设 备、介质、产品"的专利，授权公告号CN119085594B，申请日期为2024年8月。 天眼查资料显示，赛力斯汽车有限公司，成立于2012年，位于重庆市，是一家以从事汽车制造业为主的 企业。企业注册资本1063727.9999万人民币。通过天眼查大数据分析，赛力斯汽车有限公司共对外投资 了10家企业，参与招投标项目26次，财产线索方面有商标信息538条，专利信息4694条，此外企业还拥 有行政许可142个。 ...

汽车行业里，达成百万辆里程碑的用时长短，常被视为衡量品牌发展速度的指标之一。近日，问界品 牌迎来第 100 万台整车下线，站上全新的发展阶段。 从 0 到 100 万辆，问界用时 46 个月，创下多项行业纪录。作为对比，特斯拉用了约 12 年。而且问界 的产品矩阵清晰地锚定高端市场，综合各车型销量加权计算，问界单车均价超过 40 万元以上，这便 更加难得。 问界百万辆是一种新造车模式从探索到规模化落地的标志性节点。 文 丨 沈行 "选车过程从纠结到坚定，是因为问界始终懂得我们真正需要的是什么。" 此前有车主在交流会中提 到，对比其他豪华品牌的 "符号化豪华"，问界的 "新豪华" 会将生活需求融入每一处设计。 正如赛力斯集团董事长（创始人）张兴海在央视《微对话》采访中表示，问界的这 100 万，代表着高 质量、高端车，是高于传统豪华品牌在中国的售价，是符合新质生产力推进的高质量发展。 此外，问界百万辆也是一种全新造车模式从探索到规模化落地的标志性节点，为整个行业提供了向上 升维的路径——跨界融合与用户思维。 赛力斯和华为跨界融合始于 2021 年，赛力斯负责整车研发、制造和交付，华为提供智能座舱、辅助 驾驶系统 ...

从资金流向上来看，当日乘用车板块主力资金净流出7.09亿元，游资资金净流入2.08亿元，散户资金净流 入5.01亿元。乘用车板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601238 广汽集团 | | -91.31万 | -0.33% | -859.74万 | -3.15% | 951.05万 | 3.48% | | 000572 海马汽车 | | -3381.43万 | -8.55% | -1274.25万 | -3.22% | 4655.68万 | 11.77% | | 601633 长城汽车 | | -4507.29万 | -8.15% | 2134.84万 | 3.86% | 2372.45万 | 4.29% | | 600733 北汽蓝谷 | | -5512.53万 | -4.71% | 8772.79万 | 7.50% | -3260.26万 | -2.79% | | 000 ...