证券研究报告|公司点评报告 [Table_Title2] 赛力斯(601127) | [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 601127 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价： | 149.89/70.24 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 1,858.77 | | 最新收盘价： | 113.8 | 自由流通市值(亿) | 1,858.77 | | | | 自由流通股数(百万) | 1,633.37 | [Table_Summary] 事件概述 公司发布 2024 年年报，公司 2024 年实现营业收入 1451.76 亿元，同比大幅增长 305.04%；实现归母净利润 59.46 亿元，同比扭亏为盈。 分析判断: ► 营收规模实现新突破，盈利实现扭亏为盈。 公司 2024 年实现营业收入 1451.76 亿元，同比大幅增长 305.04%，营收创历史新高取得新的突破；实现归母 净利润 59.46 亿元，同比扭亏为盈。其中 2024 年 Q4 单季实现营收 385.49 亿元，同比增长 101 ...

证券代码：601127 证券简称：赛力斯 公告编号：2025-048 赛力斯集团股份有限公司 关于公司高级管理人员及骨干团队增持公司股份 计划的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 增持计划的基本情况 基于对赛力斯集团股份有限公司（以下简称"公司"）未来发展的信心，公 司高级管理人员及骨干团队（以下简称"增持主体"）自本公告披露日（含本日） 起 6 个月内，拟通过上海证券交易所交易系统允许的方式增持公司股份，拟增持 金额不低于人民币 1,500 万元，不超过人民币 3,000 万元。 本次增持计划的实施可能存在因证券市场情况发生变化等因素，导致增持计 划延迟实施或者无法完成实施的风险，敬请投资者注意投资风险。 基于对公司未来发展的信心以及对公司投资价值的认可，为维护股东利益， 增强投资者信心，公司高级管理人员及骨干团队自本公告披露日起 6 个月内，拟 以集中竞价或相关法律法规允许的其他方式增持公司股份，拟累计增持金额不低 于人民币 1,500 万元，不超过人民币 3,000 万元。具体情况公告如 ...

专题：新浪财经上市公司研究院 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：昊 4月3日晚，赛力斯发布3月产销快报，当月新能源汽车销量为18805辆，同比下降32.19%，其中赛力斯汽车销量为14827辆，同比下降45.66%；1-3月新能源汽 车累计销量54552辆，同比下降42.47%，其中赛力斯汽车累计销量45135辆，同比下降46.31%。 值得注意的是，4月1日，各车企陆续晒出3月销量成绩单，但鸿蒙智行和问界一改传统惯例，均未在当日发布销量数据。 2024年，搭乘华为品牌东风，赛力斯实现销量、收入和利润大幅增长。不过，进入2025年后，公司连续三个月销量接近腰斩，问界M9、M7和M5全线大 跌，与其它新势力品牌形成鲜明反差。 而与此同时，问界的直接竞争对手理想3月和一季度销量却仍在上升。由于性价比不足以及华为与其它车企合作面的扩大，赛力斯的"华为光环"似乎已逐渐 褪色。 更令人担心的是，近几年赛力斯已四次定增，累计融资达217亿，然而2024年负债率仍继续升至87%的新高，其中应付款高达685亿，同比增长127%，大量 占用供应商资金。一旦销量逆转并延续下滑趋势，赛力斯和问界的资金链风险或将暴露。 赛力斯已宣 ...

（原标题：问界M9一季度销量同比增117.83% 机构称赛力斯新车周期有望全开启） "今年一季度，问界M9累计销量2.33万辆，累计同比增长117.83%。同时，公司2025款问界M9、新车 M8、M5Ultra陆续发布上市。截至3月27日，问界M8小订超8万台；2025款问界M9上市24小时大订超1.5 万台，订单表现亮眼。问界M7改款有望于2025年年中上市，或进一步推动销量增长。随着问界新车陆 续亮相和发布，赛力斯新车周期有望全开启。"国联民生证券最新研报显示。 此前3月31日，赛力斯刚刚公布2024年财报显示，2024年实现营业收入1451.76亿元，同比增长 305.04%，创历史新高；净利润达59.46亿元；新能源汽车毛利率提升至26.21%。 数据显示，赛力斯2024年新能源汽车销量426885辆，同比增长182.84%，实现了销量倍增目标，问界系 列的热销，有力促进了赛力斯整体的销量增长。2024年问界M9累计交付超15万辆，目前已连续11个月 蝉联50万级以上豪华车月度销冠，持续刷新中国豪华车市场销量纪录。问界新M7系列2024全年交付量 近20万辆，荣获2024年新势力车型年度销冠。 此前 ...

3月30日,问界M9 2025款先行者已迎来工厂验收交付仪式。问界首开行业先河,做出新的质量承诺:用户可 以亲自参与自己车辆的工厂终检验收,认可才提车。值得一提的是,问界M9连续3个月中国纯电车型保值 率第一!纯电、增程车型包揽新能源大型SUV保值率前两名。此外,问界M9上市以来累计交付超17万辆, 已经连续11个月蝉联中国市场50万级豪华车月度销冠,持续刷新中国豪华车市场销量纪录。 全景智慧旗舰SUV问界M9一季度持续热销!赛力斯近日发布的3月产销快报显示,2025年1-3月问界M9累 计销量23,290辆,累计同比增长117.83%。 与此同时,今年一季度问界系列新品迎来持续迭代升级。问界新M5 Ultra、问界M9 2025款今年三月份已 相继上市,家庭智慧旗舰SUV问界M8也已开启预订即将于4月上市,目前订单量已突破10万。 机构研报分析认为,赛力斯营收净利同比增长显著,盈利能力稳步提升,持续推进技术创新和模式创新,形成 差异化竞争力。今年第一季度,赛力斯进入产品更新迭代的关键窗口期,新品效应将进一步推动销量持续 攀升至更高水平。 西部证券最新研报指出,2024 年问界M7、M9 销量强劲,赛力斯经营 ...

金融界4月7日消息，上证指数低开低走，上证民营企业50指数 (上证民企，000049)下跌8.31%，报 1466.3点，成交额689.79亿元。 从指数持仓来看，上证民营企业50指数十大权重分别为：恒瑞医药（9.51%）、寒武纪（5.56%）、三 一重工（4.73%）、韦尔股份（4.63%）、隆基绿能（3.99%）、赛力斯（3.93%）、福耀玻璃 （3.81%）、兆易创新（3.21%）、工业富联（3.16%）、金山办公（2.94%）。 从上证民营企业50指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比100.00%。 从上证民营企业50指数持仓样本的行业来看，信息技术占比30.62%、工业占比24.61%、医药卫生占比 14.04%、可选消费占比13.45%、原材料占比8.68%、主要消费占比3.40%、通信服务占比2.94%、能源占 比1.16%、金融占比1.10%。 数据统计显示，上证民营企业50指数近一个月下跌3.08%，近三个月上涨6.20%，年至今上涨1.44%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间 ...

赛力斯（601127.SH） 优于大市 营收高速增长，净利润接近预告上限 | 盈利预测和财务指标 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 35,842 | 145,176 | 180,023 | 200,275 | 224,953 | | (+/-%) | 5.1% | 305.0% | 24.0% | 11.2% | 12.3% | | 归母净利润(百万元) | -2450 | 5946 | 9425 | 12185 | 14904 | | (+/-%) | -36.1% | -342.7% | 58.5% | 29.3% | 22.3% | | 每股收益（元） | -1.62 | 3.94 | 6.24 | 8.07 | 9.87 | | EBIT Margin | -16.7% | 4.0% | 4.8% | 6.1% | 6.6% | | 净资产收益率（ROE） | -21.5% | 48.5% | 43.5% | 36.0% | 30.8% | | 市盈率（ ...

长江商报消息 ●长江商报记者 汪静 豪赌华为推动企业转型 张兴海的创业之路始于上世纪80年代。1986年，重庆巴县一间逼仄的厂房内，23岁的张兴海借来8000元 创办凤凰弹簧厂，生产汽车座椅弹簧。彼时，他或许未曾想到，这根不起眼的弹簧会成为撬动中国汽车 工业变革的支点。 当时，全自动洗衣机拉线开关所用的弹簧被国外企业垄断，进口价格高达1美元以上。面对这一技术难 题和商业机会，张兴海带领团队攻克了技术难关，研制出符合标准且价格更为亲民的弹簧，仅需1元多 人民币。这一创新使得自研弹簧成为多数厂家的首选，为张兴海积累了第一桶金。 当时，重庆汽车产业链风风火火，1995年，曾经的凤凰电器弹簧厂重组为重庆渝安集团，这就是小康股 份的前身。一年后，渝安集团全面进军汽车产业链，却在2003年遭遇行业天花板——中国零部件企业普 遍困于技术代工，利润微薄。于是，张兴海决定进入摩托车行业，不巧的是，赶上了限摩令，业务发展 举步维艰。 但机会很快就到来。2003年，东风集团位于十堰的一个微型车合股项目发展不顺，持续亏损，东风决定 招揽新的合作伙伴。值得注意的是，东风手里这个合资项目，有个堪称珍贵的资源——汽车生产资质。 张兴海瞄准 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" [5][3][29] Core Views - The company achieved a significant revenue growth of 305% year-on-year in 2024, with total revenue reaching 145.18 billion yuan and a net profit of 5.946 billion yuan, marking a turnaround from losses [1][9] - The fourth quarter of 2024 saw revenue of 38.549 billion yuan, a year-on-year increase of 101.18%, although it experienced a quarter-on-quarter decline of 7.29% [1][9] - The company maintains a high gross margin, with an annual gross margin of 26.15% and a fourth-quarter gross margin of 28.70% [1][9][13] - The company is focused on high R&D investment while gradually controlling sales expenses, with a fourth-quarter R&D expense ratio of 3.16% and a sales expense ratio of 13.52% [2][16] Financial Performance Summary - For 2024, the company reported total revenue of 145.18 billion yuan, with a gross profit of 37.97 billion yuan and a net profit margin of 4.10% [1][9] - The company expects revenue projections for 2025-2027 to be 1800 billion yuan, 2003 billion yuan, and 2250 billion yuan respectively, with net profits of 94.25 billion yuan, 121.85 billion yuan, and 149.04 billion yuan [3][29] - The earnings per share (EPS) are projected to be 6.24 yuan, 8.07 yuan, and 9.87 yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively [3][29] Sales and Product Performance - The core product, the "Wenjie" series, is expected to achieve annual sales of 389,100 units in 2024, with fourth-quarter sales of 96,600 units [2][18] - The M9 model maintained a high sales ratio of 49.70% in the fourth quarter, with sales of 49,330 units [2][18] - The company reported an increase in single-vehicle revenue and gross profit, with fourth-quarter single-vehicle revenue at 399,100 yuan and gross profit at 114,500 yuan [20][2] Valuation and Market Position - The company is valued at a reasonable market capitalization of 216.8 billion to 235.6 billion yuan, with a corresponding share price valuation of 144 to 156 yuan [3][29] - The company is positioned in the luxury car market, benefiting from high gross margins and a strong competitive edge compared to mainstream manufacturers [26][27]

上 市 公 司 2025 年 04 月 06 日 赛力斯 (601127) ——全年业绩符合预期，布局机器人寻求二次增长曲线 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 03 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 124.60 | | 一年内最高/最低（元） | 149.89/70.24 | | 市净率 | 16.6 | | 股息率%（分红/股价） | 0.27 | | 流通 A 股市值（百万元） | 188,119 | | 上证指数/深证成指 | 3,342.01/10,365.73 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2024 年 12 月 31 日 | | | --- | --- | --- | | 每股净资产（元） | | 8.12 | | 资产负债率% | | 87.38 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,633/1,510 | | | 流通 B 股/H 股（百万） | | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 邵翼 (8621)23297818× shaoyi@swsresearc ...