Group 1: Core Insights - The report maintains a "recommended" investment rating for the express logistics industry, highlighting the expected orderly competition and gradual optimization of the competitive landscape [1] - The express logistics sector is projected to benefit from the growth of e-commerce and reverse logistics, with a significant increase in business volume and revenue in 2025 [7][12] - The average price in the express industry has shown signs of recovery due to anti-involution policies, with a narrowing year-on-year decline in prices [18][24] Group 2: Industry Overview - In 2025, the total express business volume reached 180.74 billion pieces, a year-on-year increase of 14.9%, while total revenue was 1,355.06 billion yuan, up 7.1% [7][12] - The growth in express logistics is attributed to the expansion of e-commerce into lower-tier markets and the increasing demand for reverse logistics [12][14] - The average price per package has decreased by 12.5% year-on-year, reflecting the impact of low-cost e-commerce and live-streaming sales [12][14] Group 3: Competitive Landscape - Major companies like SF Express and YTO Express have seen an increase in market share, with SF Express's market share rising by 1.3 percentage points year-on-year [24][31] - The competitive dynamics have shifted, with leading companies maintaining growth while smaller firms face pressure to adapt to pricing strategies [24][25] - The report emphasizes the importance of head companies having stable cash flows and low debt levels, positioning them as quasi-dividend stocks [8][12] Group 4: Investment Strategy - The report suggests that the express logistics industry is currently undervalued, with expectations for improved profitability as competition stabilizes and pricing levels stabilize [7][12] - Key investment targets include Zhongtong Express, YTO Express, Shentong Express, and Yunda Express, which are expected to benefit from the evolving market dynamics [7][12] - The cross-border logistics segment is also highlighted for its growth potential, particularly in Southeast Asia and emerging markets, driven by the expansion of e-commerce [7][12]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，且表明不會就本公告全部或任何部分內容所導 致或因倚賴該等內容而產生的任何損失承擔任何責任。 關於回購股份註銷實施暨股份變動的公告 玆提述中國外運股份有限公司（「本公司」或「公司」）日期為二零二二年四月二十 七日、二零二三年一月三日及二零二五年十二月五日之公告（「該等公告」），內容 有關以集中競價交易方式回購 A 股股份及註銷部分回購股份。除非另有界定，本公告 所用詞彙與該等公告所界定者具有相同涵義。 一、 回購股份方案及實施情況 本公司董事會於二零二二年四月二十七日召開會議，審議通過（其中包括）A 股股份 回購方案，同意本公司擬使用不超過人民幣 2.99 億元的自有資金，以集中競價交易的 方式，回購本公司 2,464 萬股至 4,928 萬股 A 股股份，用於實施股權激勵計劃；回購 價格不超過董事會通過回購股份決議前三十個交易日公司股票交易均價的 150% （即，不超過人民幣 6.06 元╱股）（含）；回購期限自董事會審批通過之日起不超過 9 個月。 二零二二年五月十九日，本公司以集中競價交易方式實施 ...

证券代码：601598 证券简称：中国外运 公告编号：临 2025-100 号 中国外运股份有限公司 关于回购股份注销实施暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 回购股份注销情况：中国外运股份有限公司（以下简称：公司）于 2025 年 12 月 5 日召开第四届董事会第十九次会议，并于 2025 年 12 月 29 日召开 2025 年第四次临时股东会、2025 年第二次 H 股类别股东会和 2025 年第二次 A 股类别 股东会，审议通过了《关于拟注销部分回购股份的议案》，同意公司将已回购但 尚未使用的 5,882,578 股 A 股股份进行注销。本次注销完成后，公司总股本将由 7,179,633,805 股变更为 7,173,751,227 股，并将相应减少注册资本。 回购股份注销日期：2025 年 12 月 31 日。 截至本公告日，本次回购但尚未使用的股份为 5,882,578 股 A 股股份，暂存放 于公司回购专用证券账户。 二、回购股份注销情况 公司于 2025 年 12 ...

Group 1 - The company announced the cancellation of 5.8826 million A-shares that have been repurchased but not yet used, effective December 31, 2025 [1] - Following the cancellation, the total share capital of the company will decrease from 7.18 billion shares to 7.174 billion shares, resulting in a corresponding reduction in registered capital [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明，且表明不會就本公告全部或任何部分內容所導致或因倚賴該等內容而產生的任何損失承 擔任何責任。 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條作出。 茲載列中國外運股份有限公司（『本公司』）於上海證券交易所網站（www.sse.com.cn） 刊登的《北京市嘉源律師事務所關於中國外運股份有限公司2025年第四次臨時股東會、 2025年第二次A股類別股東會和2025年第二次H股類別股東會的法律意見書》，僅供參閱。 承董事會命 中國外運股份有限公司 公司秘書 李世礎 北京，二零二五年十二月二十九日 於本公告日期，本公司董事會成員包括張翼（董事長）、高翔、楊國峰、羅立、余志良、 黃傳京、許克威、龔衛國，以及四位獨立非執行董事王小麗、甯亞平、崔新健及崔凡。 中國外運股份有限公司 Sinotrans Limited ( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) (股份代號: 00598) 北京市嘉源律师事务所 关于中国外运股份有限公司 2025 年第四次临时股东会、2025年第二次 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明，且表明不會就本公告全部或任何部分內容所導致或因倚賴該等內容而產生的任何損失承 擔任何責任。 Sinotrans Limited ( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) (股份代號: 00598) 中國外運股份有限公司 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條作出。 海外監管公告 茲載列中國外運股份有限公司（『本公司』）於上海證券交易所網站（www.sse.com.cn） 刊登的《中國外運股份有限公司董事會議事規則》，僅供參閱。 承董事會命 中國外運股份有限公司 公司秘書 李世礎 北京，二零二五年十二月二十九日 於本公告日期，本公司董事會成員包括張翼（董事長）、高翔、楊國峰、羅立、余志良、 黃傳京、許克威、龔衛國，以及四位獨立非執行董事王小麗、甯亞平、崔新健及崔凡。 中国外运股份有限公司董事会议事规则 （2025年12月版） 第一章 总则 第一条 为保证中国外运股份有限公司（以下简 称"公司"）董事会依法独立、规范、有效地行使职 权，规范董事会的议事方式和决策程序，确保董事 ...

中國外運股份有限公司 章 程 第一章 總 則 公司經國家經濟貿易委員會國經貿企改[2002]863號文 件批准，於二○○二年十一月二十日以發起方式設立 並在中華人民共和國國家工商行政管理局註冊登記， 取得公司營業執照。公司的統一社會信用代碼為： 911100007109305601。 公司的發起人為：中國外運長航集團有限公司（前身為中國 對外貿易運輸（集團）總公司） – 1 – | 章目 | 標題 | 頁碼 | | --- | --- | --- | | 第一章 | 總則 | 1 | | 第二章 | 經營宗旨和範圍 | 3 | | 第三章 | 股份和註冊資本 | 4 | | 第四章 | 減資和購回股份 | 8 | | 第五章 | 股東的權利和義務 | 11 | | 第六章 | 股東會 | 19 | | 第七章 | 類別股東表決的特別程序 | 39 | | 第八章 | 董事會 | 41 | | 第九章 | 獨立董事 | 54 | | 第十章 | 黨委 | 58 | | 第十一章 | 高級管理人員 | 59 | | 第十二章 | 公司董事和高級管理人員的資格和義務 | 62 | | 第十三章 | 財務會計制度、利 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，且表明不會就本公告全部或任何部分內容所導 致或因倚賴該等內容而產生的任何損失承擔任何責任。 海外監管公告 關於註銷部分回購股份暨減少註冊資本通知債權人的公告 本公告乃由中國外運股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券 上巿規則（「上市規則」）第13.10B條作出。 玆提述本公司日期為二零二二年四月二十七日、二零二三年一月三日及二零二五年十 二月五日之公告（「該等公告」），內容有關以集中競價交易方式回購A股股份及註 銷部分回購股份。除非另有界定，本公告所用詞彙與該等公告所界定者具有相同涵 義。 一、通知債權人的原由 本公司於二零二五年十二月五日召開第四屆董事會第十九次會議，並於二零二五年十 二月二十九日召開二零二五年第四次臨時股東會、二零二五年第二次H股類別股東會 及二零二五年第二次A股類別股東會，審議並批准將公司回購專用證券帳戶中已回購 但尚未使用的5,882,578股A股股份用途由"用於實施股權激勵計劃"變更為"用於註 銷並相應減少公司註冊資本"。 後續公司將在中國證券登記結算有限責 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，且表明不會就本公告全部或任何部分內容所導 致或因倚賴該等內容而產生的任何損失承擔任何責任。 中國外運股份有限公司 Sinotrans Limited 張翼先生（董事長） 高翔先生 楊國峰先生 羅立女士 余志良先生 黃傳京先生 許克威先生 龔衛國先生 獨立非執行董事： 王小麗女士 甯亞平女士 崔新健先生 崔凡先生 於本公告日期，董事會下設四個委員會，包括審計委員會、薪酬委員會、提名委員會 及戰略與可持續發展委員會。本公司董事會委員會成員組成列示如下： - 1 - ( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) （股份代號：00598） 董事名單與其角色和職能 於本公告日期，中國外運股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）成員載 列如下： 董事： 北京，二零二五年十二月二十九日 於本公告日期，本公司董事會成員包括張翼（董事長）、高翔、楊國峰、羅立、余志 良、黃傳京、許克威、龔衛國，以及四位獨立非執行董事王小麗、甯亞平、崔新健及 崔凡。 - 2 - | 戰略與可持續 | 發展委員會 | 主席 | 委員 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，且表明不會就本公告全部或任何部分內容所導 致或因倚賴該等內容而產生的任何損失承擔任何責任。 中國外運股份有限公司 Sinotrans Limited ( 於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ) （股份代號：00598） 二零二五年第四次臨時股東會、二零二五年第二次H股類別股東 會及二零二五年第二次A股類別股東會之投票表決結果 茲提述中國外運股份有限公司（「本公司」）日期為二零二五年十二月八日之通函及 日期為二零二五年十二月十二日之补充通函（「該等通函」），內容有關（其中包括） 本公司擬於二零二五年十二月二十九日假座中華人民共和國北京市朝陽區安定路5號院 10號樓招商局廣場B座11層1號會議室（郵編100029）舉行臨時股東會、H股類別股東 會及A股類別股東會（統稱「會議」）。除另有界定外，本公告所用詞彙與該等通函 所界定者具有相同涵義。 本公司董事會宣佈，會議通告中的決議案已獲股東以投票表決方式通過。 本公司董事長張翼先生，董事楊國峰先生、羅立女士、余志良先生、黃傳京先生、許 克威先生，以及獨立非 ...