证券研究报告 公 2024年05月08日 司 报 告 中国外运(601598) │ 行 业： 交通运输/物流 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 5.81元 2024 年一季报点评：货量增速亮眼，利润同比承压 季 目标价格： 7.20元 报 点 事件： 评 基本数据 2024年4月29日，公司发布2024年一季度报告。2024年一季度，公司实 总股本/流通股本(百万股) 7,294.22/7,294.22 现营业收入242.9亿元，同比+8.1%；归母净利8.0亿元，同比-16.1%。 流通A股市值(百万元) 30,536.88  代理货量增速亮眼，政府补贴同比增加 每股净资产(元) 5.30 2024年一季度，公司代理及相关各主要业务货量均实现同比20%以上增长； 资产负债率(%) 48.43 获得与收益相关的政府补助合计4.8亿元，同比+4.6%。分业务看， 一年内最高/最低(元) 6.80/4.36 1）海运代理业务量322.6万TEU，同比+21.2%。同期中国集装箱出口运价 综合指数CCFI同比+18.1。因此预计公司海运货代业务收入或同比正增长。 股价相对走势 2）铁路代理业务量13万 ...

上 市 公 司 交通运输 证 券 研 究 报 告 2024 年 04 月 29 日 中国外运 (601598) —— 业绩略低于预期，主业稳定性持续验证。 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 04 月 29 日 | | 收盘价（元） | 6.25 | | 一年内最高/最低（元） | 6.8/4.36 | | 市净率 | 1.2 | | 息率（分红/股价） | 2.32 | | 流通 A 股市值（百万元） | 32849 | | 上证指数/深证成指 | 3113.04/9673.76 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 03 月 31 日 | | 每股净资产（元） | 5.3 | | 资产负债率 % | 48.43 ...

2024年第一季度报告 H股证券代码：00598 H股证券简称：中国外运（Sinotrans） A股证券代码：601598 A股证券简称：中国外运 中国外运股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

证券研究报告：交通运输 | 公司点评报告 2024年3月31日 股票投资评级 中国外运(601598) 增持|首次覆盖 多板块业务协同发力，全年业绩稳健增长 个股表现 ⚫ 中国外运披露 2023 年年报 中国外运披露2023年年报，2023年公司营业收入1017.0亿元， 中国外运 交通运输 58% 同比下降6.9%，实现归母净利润42.2亿元，同比增长3.5%，其中第 50% 四季度营业收入 289.3 亿元，同比增长 1.8%，实现归母净利润 10.6 42% 34% 亿元，同比增长101.4%。 26% 18% ⚫ 各链条服务货量稳步增长，运价下降导致营收有所降低 10% 2% 2023年公司三大业务板块中，专业物流服务货量有所上升，但由 -6% 于国内市场运输价格有所下降，服务收入 275.22 亿元，同比增长 -14% -22% 0.25%；代理业务方面，2023年公司业务量整体有所增长，但由于海 2023-03 2023-06 2023-08 2023-11 2024-01 2024-03 运、空运运费下降，代理相关业务收入619.2亿元，同比下降11.5%； 资料来源：聚源，中邮证券研究所 电商 ...

证券研究报告 公 2024年03月25日 司 报 告 中国外运(601598) 行 业： 交通运输/物流 │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 5.69元 盈利超预期，看好公司长期高质量发展 年 目标价格： 7.20元 报 点 事件： 评 基本数据 2024年3月22日，公司发布2023年年度报告。2023年，公司实现营业收 总股本/流通股本(百万股) 7,294.22/7,294.22 入1017.1亿元，同比-6.9%；归母净利42.2亿元，同比+3.5%。第四季度， 流通A股市值(百万元) 29,906.17 实现营业收入289.3亿元，同比+1.8%；归母净利10.6亿元，同比+101.4%。 每股净资产(元) 5.18  海运货代彰显韧性，空运通道建设深入 资产负债率(%) 47.13 代理及相关业务营业收入 619.2 亿元，同比-11.5%，主要是海、空运运价 一年内最高/最低(元) 6.34/4.02 同比大幅下降所致；分部利润23.1亿元，同比+13.4%，盈利能力彰显韧性。 其中，海运货代业务收入410.6亿元，同比-16.6%；货量1377万TEU，同 股价相对走势 比+2 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中国外运（ ） 601598.SH [Table_Title] 业绩超预期，分红比例稳步提升 Q4 报告要点 [2T0a2b3le年_S，um中m国a外ry]运营收同比下降6.9%至1017.0亿元，归母净利润同比增长3.5%至42.2亿 元。2023Q4，公司营收同比增长1.8%至289.3亿元，归母净利润同比增长101.4%至10.6亿 元。2023H2，公司专业物流利润稳步增长，海运代理持续拓展业务环节，服务链条延伸推升下 单箱利润增长，空运通道分部利润大幅增长，主要为跨境电商货量高增及政府补助增加所致， ...

2024 年 03 月 25 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 基业长青，分红比例超 50% 证券分析师： 祝玉波 S0350523120005 zhouyb01@ghzq.com.cn ——中国外运（ ） 年报点评 601598 2023 最近一年走势 事件 : 2024年3月22日，中国外运发布2023年年度报告： 2023年，公司实现营业收入1017.05亿元，同比下降6.94%，完成归母 净利润42.22亿元，同比增长3.50%，完成扣非归母净利润34.57亿元， 同比下降2.21%。 其中公司2023Q4实现营业收入289.32亿元，同比增长1.26%，环比增 长16.02%；完成归母净利润10.58亿元，同比增长110.61%，环比增长 6.65%；完成扣非归母净利润6.67亿元，同比增长126.46%，环比下降 相对沪深300表现 2024/03/22 22.45%。 表现 1M 3M 12M 中国外运 -5.3% 6.6% 41.1% 投资要点 : 沪深300 1.7% 6.2% -11.4%  基业长青，2023年业绩超预期 市场数据 2024/0 ...

业绩简评 2024 年 3月 22日，中国外运发布 2023 年年度报告。2023 年公司 实现营业收入 1017.05 亿元，同比下降 6.94%；实现归母净利润 42.22 亿元，同比上升 3.50%。其中，4Q2023 公司实现营业收入 289.32 亿元，同比上升 1.79%；实现归母净利润 10.58 亿元，同 比上升101.36%。公司全年及四季度业绩超出市场预期。 经营分析 货代单箱利润提升，专业物流利润增长。分业务来看：1）货代业 务2023 年对外收入619.2 亿元，同比-11.5%，主要由于海运及空 运运价下降影响；分部利润 23.08 亿元，同比+13.4%，主要由于 人民币(元) 成交金额(百万元) 公司积极延伸服务链条带动利润增长，其中海运代理单箱利润为 7.00 2,500 58.3 元，同比+5.9%。2）专业物流业务实现对外收入275.2 亿元， 2,000 6.00 同比+0.3%；分部利润为 10.61 亿元，同比+15.22%。其中合同物 1,500 5.00 流分部利润同比+12.6%，主要由于新客户拓展见效及仓库精益运 1,000 营降本。3）电商业务实现对外收入 ...

上 市 公 司 交通运输 公 2024年03月24日 中国外运 (601598) 司 研 究 —— 业绩超预期，主业韧性持续验证，核心堆场仓库成 / 公 司 本优势显现 点 评 报告原因：有业绩公布需要点评 买入 投资要点： （维持） ⚫ 事件：中国外运发布2023年年报，公司全年营收1017.05亿元，同比下滑6.94%，归母 证 净利润42.22亿元，同比增长3.5%。其中2023Q4营收289.32亿元，同比增长1.26%， 券 归母净利润10.58亿元，同比增长110.61%，环比增长6.7%，Q4业绩达历史同期巅峰。 研 市场数据： 2024年03月22日 业绩超预期。 究 收盘价（元） 5.69 ⚫ 海运代理：核心堆场仓库带来的成本优势，量价齐升，单位利润持续提升。2023 全年海 报 一年内最高/最低（元） 6.34/4.02 告 市净率 1.1 运箱量达1337.3 万 TEU，同比增长2.69%，分部利润 7.8 亿元，同比增长8.8%；其中 息率（分红/股价） 2.55 Q4业务量372.8万TEU，同比增长7.65%。全年海运单箱毛利58.33元/TEU，同比提升 流通A股市值（百万元） ...

SINOTRANS 中国外运股份有限公司 SINOTRANS LIMITED 股票代码：00598HK 601598SH 年度报告 2023 中国外运 |= r pre (2255) 成 就 客 a 造价值 2023年年报 1 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 未出席董事情况 未出席董事职务 未出席董事姓名 未出席董事的原因说明 被委托人姓名 独立董事 王泰文 其他安排 孟焰 三、 信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人王秀峰、主管会计工作负责人王久云及会计机构负责人（会计主管人员）丁桂林声明：保证年度 报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司已于2023年10月19日派发2023年半年度股息每股现金红利0.145元（含税），共计1,050,515,846.88 元（含税）。董事会建议公司以实施权益分派股权登记日登记的总股本（扣除公司回购专用账户中 ...