股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年2月29日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國外運股份有限公司 呈交日期: 2024年3月6日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 | 00598 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 2,038,300,000 | RMB | | 1 RMB | | 2,038,300,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 2,038,300,000 | RMB | | 1 RMB | | 2,038,300,000 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於 ...

Investment Rating - The report initiates coverage with a "Buy" rating for the company [4][6]. Core Views - The cross-border e-commerce sector is poised for growth, presenting new opportunities for comprehensive logistics leaders like the company [2][3]. - The company is a leading global integrated logistics service provider, ranking second in global sea freight forwarding and eighth in air freight forwarding in 2022 [1][22]. - The company has a robust employee incentive mechanism, enhancing operational resilience and performance [1][24]. Company Overview - The company operates under the unified logistics platform of China Merchants Group, focusing on three main segments: professional logistics, agency and related services, and e-commerce [1][18]. - The company has maintained a steady profit growth, with a compound annual growth rate (CAGR) of 18% in net profit from 2011 to 2022 [29]. Financial Performance - In 2022, the company's revenue was approximately 108.82 billion yuan, a decrease of 12.49% year-on-year, while net profit attributable to shareholders was about 4.07 billion yuan, reflecting a 9.56% increase [5][29]. - The company expects revenues of 97.99 billion, 105.56 billion, and 113.91 billion yuan for 2023, 2024, and 2025, respectively, with projected net profits of 4.04 billion, 4.37 billion, and 4.73 billion yuan [4][5]. Market Opportunities - The report highlights a structural opportunity in cross-border e-commerce logistics, particularly with the growth of platforms like SHEIN and Temu, which are expected to drive the company's e-commerce logistics back into an upward trajectory [3][40]. - The air freight market is showing signs of recovery, with a narrowing decline in year-on-year performance, indicating potential for growth in cross-border logistics [2][43]. Business Segments - The company’s revenue breakdown in 2022 was 64% from agency services, 25% from professional logistics, and 11% from e-commerce, with corresponding gross profit contributions of 58%, 39%, and 3% [18][19]. - The professional logistics segment is expected to continue driving high-margin growth due to its tailored solutions for clients [34]. Valuation - The report estimates the company's earnings per share (EPS) for 2023, 2024, and 2025 to be 0.55, 0.60, and 0.65 yuan, respectively, with a price-to-earnings (P/E) ratio projected at 11x, 10x, and 9x [4][5].

智通财经APP获悉，中国外运(00598)午后涨超5%，截至发稿，涨4.97%，报3.38港元，成交额1676.99万 港元。 消息面上，今年春节期间（2月10日-2月17日）我国跨境电商进出口交易额达327亿元，同增5.08%。出 口方面，知名跨境电商均推出“春节不打烊”活动，TEMU为参与该活动的卖家提供平台的流量扶持和年 后库存优先特权，tiktok shop也推出商家春节激励政策，助力春节经营。 华创证券指出，在服务于中国制造、中国品牌出海战略下，中国外运传统业务迎来新机遇，跨境电商物 流则处于景气高增阶段，中外运敦豪应给予相对溢价，同时中国外运正积极响应央企价值传递，重视投 资者回报，并在向国际头部跨境物流进军，结合我国跨境物流市场的巨大空间和公司不断提升的服务能 力，首次覆盖给予“推荐”评级。 ...

Market Trends and Pricing - The global shipping market has sufficient supply, but demand recovery is slow due to high inflation and inventory reduction pressures in regions like Europe and America [1] - Air freight rates have gradually declined since the second half of 2022, but increased in Q4 2023 due to seasonal demand (Christmas, Black Friday, etc.) [1] - Air freight capacity is expected to increase further with the recovery of international passenger flights [1] - Air freight demand depends on cross-border e-commerce and high-end manufacturing needs, with rates in Q3 2023 close to 2019 levels [1] Business Strategies and Profitability - The company focuses on extending service chains to enhance profitability in shipping agency business [1] - Shipping agency profits are mainly from freight forwarding services, with limited impact from freight rate fluctuations [2] - The company has shifted from single-link services to multi-link services, improving per-container profitability [1] - Air freight business has transformed from traditional freight forwarding to a "new carrier" model, with 25%-30% of capacity controlled through charter agreements [2] Business Segments and Performance - Air freight business: over 50% of volume is from freight forwarding, with the rest from cross-border e-commerce logistics [2] - Contract logistics business grew 16.9% YoY in the first three quarters of 2023, focusing on fast-moving consumer goods, automotive, electronics, and healthcare sectors [2][3] - The company's competitive advantage in contract logistics lies in its deep industry expertise, nationwide network, and integrated logistics services [3] Financial and Capital Management - The company has maintained a stable dividend policy, with a payout ratio above 30% in recent years, reaching 36% in 2021 and over 40% in 2022 [3] - Annual capital expenditure is around RMB 2 billion, mainly for logistics infrastructure and equipment [3] - Future M&A focus will be on Southeast Asia and Latin America to enhance overseas network and operational capabilities [3] External Factors and Risks - The Red Sea incident has limited impact on the company's shipping agency business, as it mainly serves intra-Asia routes [2] - The performance of Sinotrans DHL may slow down due to factors like trade growth, e-commerce trends, and fuel prices [3]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年1月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國外運股份有限公司 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 | 00598 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 2,038,300,000 | RMB | | 1 RMB | | 2,038,300,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 2,038,300,000 | RMB | | 1 RMB | | 2,038,300,000 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | ...

股票代码：601598 股票简称：中国外运 编号：临 2024-006 号 中国外运股份有限公司 关于部分股票期权注销完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对 其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国外运股份有限公司（以下简称：公司）于 2024 年 1 月 29 日召开公司第三届董事 会第二十八次会议和监事会 2024 年度第一次会议，审议通过了《关于拟注销部分股票期 权的议案》，同意对已授予但尚未行权的 4,698,959 份股票期权予以注销。具体详见公司 2024 年 1 月 30 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于拟注销部分股 票期权的公告》。 公司已向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提交了注销上述股票期权的申 请，经中国证券登记结算有限责任公司上海分公司审核确认，上述 4,698,959 份股票期权 注销事宜已办理完毕。本次注销不会影响公司的股份数量及股本结构。 特此公告。 中国外运股份有限公司董事会 二〇二四年二月二日 ...

股票代码：601598 股票简称：中国外运 编号：临 2024-005 号 中国外运股份有限公司 关于对外担保进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内 容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 被担保人名称及是否为上市公司关联人：被担保人为中国外运股份有限公司（简称： 公司或本公司）下属全资子公司青岛中外运供应链管理有限公司（简称：青岛供应链）。本次 担保不属于关联担保。 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：公司本次为青岛供应链向上海国际能源 交易中心股份有限公司（简称：上期能源）开展 20 号胶期货指定交割仓库业务提供担保，包 括为青岛供应链 20 号胶期货商品入库、保管、出库、交割等全部业务提供无固定金额的资质 类担保，承担不可撤销的全额连带保证责任；并为青岛供应链向大连商品交易所（简称：大商 所）开展聚丙烯、线型低密度聚乙烯期货指定交割仓库业务提供担保，为青岛供应链从事聚丙 烯、线型低密度聚乙烯期货交割等相关业务承担无固定金额的连带保证责任。本次担保前，公 司向青岛供应链提供的担保余额为 0 元，但有为其期货指定交割仓库业务 ...

股票代码：601598 股票简称：中国外运 编号：临 2024-003 号 中国外运股份有限公司 关于公司股票期权激励计划（第一期）第一个行权期 行权条件成就的公告 股票期权拟行权数量：22,951,132 份 行权股票来源：公司从二级市场回购的 A 股股票 3、2022 年 1 月 21 日，公司收到实际控制人招商局集团有限公司转发的国务院国有 资产监督管理委员会《关于中国外运股份有限公司实施股票期权激励计划的批复》（国资 考分[2022]31 号），原则同意公司实施股票期权激励计划。 4、2022 年 1 月 24 日，公司召开 2022 年第一次临时股东大会，审议通过了《关于公 司股票期权激励计划（草案）及其摘要的议案》《关于<公司股票期权激励计划实施考核 办法>的议案》及《关于授权董事会办理公司股票期权激励计划相关事宜的议案》，授权 董事会确定本次激励计划的授予日，在激励对象符合条件时向激励对象授予股票期权并办 理相关事宜。 5、2022 年 1 月 25 日，公司依次召开第三届董事会第八次会议和监事会 2022 年度第 一次会议，审议通过了《关于向公司股票期权激励计划（第一期）激励对象授予股票期权 ...

中国外运股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）第三届董事会第二 十八次会议通知于 2024 年 1 月 22 日向全体董事发出，本次会议于 2024 年 1 月 29 日在北京以现场会议方式召开。会议由董事长王秀峰先生主持，应出席董事 11 人， 亲自出席董事 9 人。因其他安排，公司非执行董事许克威先生和独立非执行董事 李倩女士无法亲自出席会议，分别委托独立非执行董事孟焰先生和宋海清先生代 为出席并表决。公司监事和部分高级管理人员列席了会议。本次会议的通知、召 开和表决程序以及会议内容、表决结果符合《中华人民共和国公司法》及《公司 章程》的有关规定。 本次会议审议并表决通过了以下议案： 一、关于公司股票期权激励计划（第一期）第一个行权期行权条件成就的议 案 根据《公司股票期权激励计划（第一期）》有关行权条件成就的规定，《公司 股票期权激励计划（第一期）》第一个行权期行权条件已经成就，公司 176 名激励 对象符合《公司股票期权激励计划（第一期）》第一个行权期的行权条件。公司董 事会同意符合行权条件的 176 名激励对象按照相关规定进行行权，并授权管理层 办理本次行权的相关具体事宜。 执行董事宋嵘先生作 ...

中国外运股份有限公司 独立董事关于第三届董事会第二十八次会议 二、关于拟注销部分股票期权的独立意见 1、根据《公司股票期权激励计划（第一期）》及《公司股票期权激励计划 实施考核办法》的相关规定，公司拟注销部分已授予但尚未行权的股票期权，符 合法律、法规及规范性文件以及《公司股票期权激励计划（第一期）》的相关规 定，不会影响《公司股票期权激励计划（第一期）》的继续实施，也不会对公司 财务状况和经营成果产生实质性影响。 有关事项的独立意见 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司股权 激励管理办法》等法律、法规和规范性文件及《中国外运股份有限公司章程》（以 下简称：《公司章程》）的相关规定，作为中国外运股份有限公司（以下简称： 公司）的独立董事，基于独立和严谨的立场，经认真审阅相关资料，我们对公司 第三届董事会第二十八次会议审议的相关事项发表如下独立意见： 一、关于公司股票期权激励计划（第一期）第一个行权期行权条件成就的独 立意见 1、根据《公司股票期权激励计划（第一期）》有关行权条件成就的规定， 第一个行权期的行权条件已经成就，公司176名激励对象符合《公司股票期权激 励计划（第一期）》第 ...