证券研究报告 海天精工 (601882 CH) 盈利能力承压，高端卧式产品收入占 比提升 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 3 月 | 25 日│中国内地 | 通用机械 | 公司发布年报，2024 年实现营收 33.52 亿元（yoy+0.85%），归母净利 5.23 亿元（yoy-14.19%），归母净利略低于我们预期值（预期值 5.67 亿元），扣 非净利 4.71 亿元（yoy-12.24%）。其中 Q4 实现营收 8.59 亿元（yoy+5.23%， qoq+5.50%），归母净利 1.19 亿元（yoy-18.31%，qoq+8.15%）。公司 24 年利润下滑主要系机床下游复苏偏缓，以及毛利率较高的海外收入下降，造 成公司盈利能力承压。展望未来，随着新能源汽车、航空航天、造船、电工 电器、人形机器人等领域的发展推动机床行业市场增长，以及高端机床国产 替代的进行，公司作为行业龙头有望充分受益。维持"买入"评级。 24 年费用率控制得当，毛利率有所承压 2024 年公司毛利率 27.34%，同比-2.60pp，净利率 15 ...

海天精工(601882)：盈利能力承压 高端卧式产品收 入占比提升 公司发布年报，2024 年实现营收33.52 亿元（yoy+0.85%），归母净利5.23亿元（yoy-14.19%）， 归母净利略低于我们预期值（预期值5.67 亿元），扣非净利4.71 亿元（yoy-12.24%）。其中Q4 实现营 收8.59 亿元（yoy+5.23%，qoq+5.50%），归母净利1.19 亿元（yoy-18.31%，qoq+8.15%）。公司24年利 润下滑主要系机床下游复苏偏缓，以及毛利率较高的海外收入下降，造成公司盈利能力承压。展望未 来，随着新能源汽车、航空航天、造船、电工电器、人形机器人等领域的发展推动机床行业市场增长， 以及高端机床国产替代的进行，公司作为行业龙头有望充分受益。维持"买入"评级。 24 年费用率控制得当，毛利率有所承压 2024 年公司毛利率27.34%，同比-2.60pp，净利率15.60%，同比-2.74pp。 期间费用率方面， 公司24 年销售/ 管理/ 研发/ 财务费用率分别为3.68%/1.53%4.95%/-0.14%，同 比-1.98pp/+0.34pp/+0.84pp/+0. ...

证券研究报告·公司点评报告·通用设备 海天精工（601882） 2024 年报点评：营业收入稳中有进，产能扩 张巩固龙头地位 增持（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 3323 | 3352 | 3870 | 4471 | 5168 | | 同比（%） | 4.59 | 0.85 | 15.46 | 15.53 | 15.59 | | 归母净利润（百万元） | 609.48 | 522.99 | 641.03 | 759.63 | 895.60 | | 同比（%） | 17.06 | (14.19) | 22.57 | 18.50 | 17.90 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.17 | 1.00 | 1.23 | 1.46 | 1.72 | | P/E（现价&最新摊薄） | 19.48 | 22.71 | 18.53 | 15.63 | 13.26 | [Table_Tag] [投资要点 Ta ...

宁波海天精工股份有限公司 内部控制审计报告 二〇二四年度 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mof.gov.cn】"进行变 。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的 有效性发表审计意见,并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷 进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。 此外,由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当,或对控制政策 和程序遵循的程度降低,根据内部控制审计结果推测未来内部控制的 有效性具有一定风险。 内部控制审计报告 第1页 内部控制审计报告 信会师报字[2025]第 ZA10229 号 宁波海天精工股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相 关要求,我们审计了宁波海天精工股份有限公司（以下简称"海天精 工")2024年12月31日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企 业内部控制评价指引》的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评 价其有效性是海 ...

宁波海天精工股份有限公司 审计报告及财务报表 Z信会计师事务所(特殊普通合伙) HINA SHU LUN PAN CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS 审计报告 信会师报字[2025]第 ZA10228 号 宁波海天精工股份有限公司全体股东: 二〇二四年度 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mof.gov.cn）"进行查验 。 宁波海天精工股份有限公司 审计报告及财务报表 (2024 年 01 月 01 日至 2024 年 12 月 31 日止) | 目录 | 页次 | | --- | --- | | 审计报告 | 1-5 | | 财务报表 | | | 合并资产负债表和母公司资产负债表 | 1-4 | | 合并利润表和母公司利润表 | 5-6 | | 合并现金流量表和母公司现金流量表 | 7-8 | | 合并所有者权益变动表和母公司所有者权益变动表 | 9-12 | | 财务报表附注 | 1-99 | 一、审计意见 我们审计了宁波海天精工股份有限公司(以下简称"海天精工") 财务报表,包括2024年12月31日的合并及母公司资产负债表,2024 ...

宁波海天精工股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 作为宁波海天精工股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人严 格按照《公司法》《上市公司独立董事管理办法》等法律、法规、规范性文件以 及《公司章程》《独立董事工作制度》的规定和要求，在 2024 年度（或称"报告 期"）的工作中，谨慎、认真、勤勉、尽责地履行独董职责，全面关注公司利益， 主动了解公司生产经营情况，积极推动公司健康发展，确保充足的时间出席 2024 年召开的董事会及股东大会等，充分发挥自身的专业优势和独立作用，切实维护 了公司和广大股东尤其是中小股东的利益。 报告期内，本人任职期间为 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 4 月 15 日，现将本 人 2024 年度任职期间的履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 冯绍刚，男，1969 年 10 月出生，中国国籍，本科学历，现任北京盈科（宁 波）律师事务所股权高级合伙人、监事会主任、宁波三星医疗电气股份有限公司 独立董事。2004 年 11 月至 2012 年 9 月，任浙江富林律师事务所专职律师。2012 年 10 月至今，历 ...

宁波海天精工股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 作为宁波海天精工股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人严 格按照《公司法》《上市公司独立董事管理办法》等法律、法规、规范性文件以 及《公司章程》《独立董事工作制度》的规定和要求，在 2024 年度（或称"报告 期"）的工作中，谨慎、认真、勤勉、尽责地履行独董职责，全面关注公司利益， 主动了解公司生产经营情况，积极推动公司健康发展，确保充足的时间出席 2024 年召开的董事会及股东大会等，充分发挥自身的专业优势和独立作用，切实维护 了公司和广大股东尤其是中小股东的利益。现将 2024 年度的履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 彭新敏，男，1979 年 1 月出生，中国国籍，博士研究生学历，现任宁波大学 商学院教授、宁波永新光学股份有限公司独立董事、公司独立董事。2003 年 2 月 至 2015 年 12 月，历任浙江万里学院助教、讲师、副教授、教授。2021 年 1 月 至 2023 年 12 月，任宁波财经学院特聘教授。2016 年 1 月至今，任宁波大学商 学院教授。2024 年 4 月 ...

宁波海天精工股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 作为宁波海天精工股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人严 格按照《公司法》《上市公司独立董事管理办法》等法律、法规、规范性文件以 及《公司章程》《独立董事工作制度》的规定和要求，在 2024 年度（或称"报告 期"）的工作中，谨慎、认真、勤勉、尽责地履行独董职责，全面关注公司利益， 主动了解公司生产经营情况，积极推动公司健康发展，确保充足的时间出席 2024 年召开的董事会及股东大会等，充分发挥自身的专业优势和独立作用，切实维护 了公司和广大股东尤其是中小股东的利益。 报告期内，本人任职期间为 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 4 月 15 日，现将本 人 2024 年度任职期间的履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 万伟军，男，1972 年 1 月出生，中国国籍，本科学历，注册会计师，现任宁 波浙甬会计师事务所有限公司、宁波雄镇税务师事务所有限公司、宁波市镇海浙 甬资产评估事务所（普通合伙）副所长、宁波圣龙汽车动力系统股份有限公司独 立董事、宁波合力科技股份有限公司独立董事。19 ...

宁波海天精工股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 作为宁波海天精工股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人严 格按照《公司法》《上市公司独立董事管理办法》等法律、法规、规范性文件以 及《公司章程》《独立董事工作制度》的规定和要求，在 2024 年度的工作中，谨 慎、认真、勤勉、尽责地履行独董职责，全面关注公司利益，主动了解公司生产 经营情况，积极推动公司健康发展，确保充足的时间出席 2024 年召开的董事会 及股东大会等，充分发挥自身的专业优势和独立作用，切实维护了公司和广大股 东尤其是中小股东的利益。 本人经公司于 2024 年 4 月 15 日召开的 2024 年年度股东大会被选举为公司 独立董事，任期自股东大会审议通过之日起三年。现将本人 2024 年度任职期间 的履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 诸成刚，男，1981 年 10 月出生，中国国籍，硕士研究生学历，注册会计师， 现任宁波君联会计师事务所负责人、宁波德业科技股份有限公司独立董事、公司 独立董事。2006 年 12 月至 2009 年 11 月，任宁波京洲联信税务师事务所股 ...

宁波海天精工股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 作为宁波海天精工股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人严 格按照《公司法》《上市公司独立董事管理办法》等法律、法规、规范性文件以 及《公司章程》《独立董事工作制度》的规定和要求，在 2024 年度的工作中，谨 慎、认真、勤勉、尽责地履行独董职责，全面关注公司利益，主动了解公司生产 经营情况，积极推动公司健康发展，确保充足的时间出席 2024 年召开的董事会 及股东大会等，充分发挥自身的专业优势和独立作用，切实维护了公司和广大股 东尤其是中小股东的利益。 本人经公司于 2024 年 4 月 15 日召开的 2024 年年度股东大会被选举为公司 独立董事，任期自股东大会审议通过之日起三年。现将本人 2024 年度任职期间 的履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 郑岳常，男，1965 年 7 月出生，中国国籍，本科学历，现任浙江凡心律师事 务所合伙人、副主任、公司独立董事。1998 年 5 月至今，历任浙江凡心律师事务 所律师、合伙人、副主任。2024 年 4 月至今，任公司独立董事。 （二）是否存 ...