公司报告 | 季报点评 建设银行（601939） 证券研究报告 资负规模积极扩张，质量稳健 事件： 建设银行发布 2025 年一季度财报。公司实现营收约 1901 亿元， YoY-5.40%；归母净利润 834 亿元，YoY-3.99%；不良率 1.33%，拨 备覆盖率 237%。 点评： 2025 年一季度，建设银行营收 1901 亿元（YoY-5.40%），其中净利息 收入 1419 亿元（YoY-5.21%），占营收比重 74.7%；非息收入 481 亿 元，同比下降 5.96%。拨备前利润、归母净利润分别同比-5.81%、-3.99%。 非息收入方面。2025 年一季度，公司手续费及佣金收入 375 亿元，同比 -4.63%，较 2024 年末改善 4.72pct。另外，投资净收益依旧亮眼，一季 度营收 43 亿元，同比增长 145.83%。 2025 年一季度，建设银行净息差录得 1.41%，环比下行 10bp，同比 -16bp。结合 2024 年底公司生息资产收益率和计息负债成本率来看，因 2024 年 LPR 多次调整，新年存量贷款重定价可能是公司 2025 第一季度 净息差下行的主要原因。另外 ...

资产端： 2025 年一季度建设银行生息资产总计 41.93 万亿元，同比增长 7.8%。其中，信贷投放和金融投资依旧是企业规模增长的主要动能，2025 一季度分别同比增长 8.0%、14.4%，环比增长 4.5%、5.8%；另外同业 资产环比高增 17.4%。生息资产结构上，贷款、金融投资、同业及拆放、 存放央行分别较 2024 年末变动-0.58、+0.08、+0.41、+0.09pct。 公司报告 | 季报点评 建设银行（601939） 证券研究报告 资负规模积极扩张，质量稳健 事件： 建设银行发布 2025 年一季度财报。公司实现营收约 1901 亿元， YoY-5.40%；归母净利润 834 亿元，YoY-3.99%；不良率 1.33%，拨 备覆盖率 237%。 点评： 2025 年一季度，建设银行营收 1901 亿元（YoY-5.40%），其中净利息 收入 1419 亿元（YoY-5.21%），占营收比重 74.7%；非息收入 481 亿 元，同比下降 5.96%。拨备前利润、归母净利润分别同比-5.81%、-3.99%。 非息收入方面。2025 年一季度，公司手续费及佣金收入 375 亿元，同比 ...

上 市 公 司 ——业绩承压但负向边际有限，看好大行稳健股息优势 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 29 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 9.36 | | 一年内最高/最低（元） | 9.47/6.97 | | 市净率 | 0.7 | | 股息率%（分红/股价） | 6.38 | | 流通 A 股市值（百万元） | 89,797 | | 上证指数/深证成指 | 3,286.65/9,849.80 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 12.92 | | 资产负债率% | 92.03 | | 总股本/流通 A 股(百万) | 250,011/9,594 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/240,417 | 一年内股价与大盘对比走势： 2025 年 04 月 30 日 建设银行 (601939) 04-29 05-29 06-29 07-29 08-29 09-29 10-29 11-29 12 ...

公司研究 开年信贷稳步增长，财政增资落地可期 ——建设银行（601939.SH）2025 年一季报点评 买入（维持） 2025 年 4 月 30 日 当前价：9.36 元 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师：赵晨阳 执业证书编号：S0930524070005 010-57378030 zhaochenyang@ebscn.com | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(亿股) | 2,500.11 | | 总市值(亿元)： | 23,401.03 | | 一年最低/最高(元)： | 6.48/9.47 | | 近 3 月换手率： | 108.33% | 股价相对走势 | 收益表现 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | 1Y | | 相对 | 13.44 | 10.70 | 38.75 | 4.43 | | 绝对 | 9.86 | 9.60 | 42.92 | 1.34 | | 资料来源：Wind | | ...

金十数据4月30日讯，汇丰环球研究发表报告，建设银行(00939.HK)目标价从8.9港元下调6%至8.4港 元，维持H股"买入"评级。虽然每股盈利较低，但H股仍然具有吸引力，估值仍然不高。该行将公司 2025/26年每股盈利预测下调3.8%及6.2%。该行认为2025年第一季业绩将略微偏负面，每股盈利按年减 4%至0.33元人民币，相当于该行及彭博共识的24.9%，运转率低于预期。净利息收入降幅超过预期，较 上季下降4.8%。净利差按季下降7个基点至1.41%。但建行的存款和贷款仍实现了强劲增长，资产品质 指标也有所改善。 汇丰：降建设银行H股目标价6%至8.4港元 维持"买入"评级 ...

股票代码：601939 股票简称：建设银行 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 中国建设银行股份有限公司（"本行"）董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 本行董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本季度报告内容的真实、准确、完整，不存在 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 ● 本行法定代表人张金良、主管财会工作负责人张毅和财务会计部总经理刘方根保证本季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 ● 第一季度财务报表未经审计。 1主要财务数据 1.1主要会计数据和财务指标 本季度报告所载财务资料按照中国会计准则编制，除特别注明外，为本行及所属子公司（统称"本集 团"）数据，以人民币列示。 1.2非经常性损益 1. 已计提资产减值准备冲销、委托贷款手续费收入、他人委托投资的收益及受托经营取得的托管费收入 等属于本集团正常经营性项目产生的损益，因此不纳入非经常性损益的披露范围。 1.3主要会计数据、财务指标变动情况及原因 2 股东信息 2.1普通股股东总数及持股情况 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 关于向特定对象发行股票申请文件的 股票代码：601939 股票简称：建设银行公告编号：临2025-027 审核问询函回复的提示性公告 中国建设银行股份有限公司 本行董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的 真实性、准确性和完整性承担法律责任。 特此公告。 中国建设银行股份有限公司董事会 2025年4月28日 中国建设银行股份有限公司（以下简称本行）于近日收到上海证券交易所（以下简称上交所）出具的 《关于中国建设银行股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资） 〔2025〕126号）（以下简称审核问询函），上交所审核机构对本行向特定对象发行股票申请文件进行 了审核，并形成了审核问询问题。 本行收到审核问询函后，会同相关中介机构对审核问询函所列问题进行了认真研究和逐项落实，并形成 说明和回复，具体内容详见本行同日在上交所网站(www.sse.com.cn)披露的《关于中国建设银行股份有 限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复》及其他相关文件。 本行本次向特定对象发行A股股票事项尚 ...

Financial Performance - Total operating income for Q1 2025 was RMB 190,070 million, a decrease of 5.40% compared to RMB 200,928 million in Q1 2024[5] - Net profit for Q1 2025 was RMB 83,742 million, down 3.64% from RMB 86,907 million in Q1 2024[5] - The net profit attributable to shareholders was RMB 83,351 million, reflecting a decline of 3.99% year-over-year[5] - The group's net profit for the three months ended March 31, 2025, was RMB 83,742 million, slightly down from RMB 86,907 million in the same period last year, a decrease of approximately 2%[52] - The group's total comprehensive income for the three months ended March 31, 2025, was RMB 67,451 million, down 25.4% from RMB 90,424 million in the same period of 2024[42] Assets and Liabilities - Total assets as of March 31, 2025, reached RMB 42,794,715 million, representing a growth of 5.48% from RMB 40,571,149 million at the end of 2024[5] - Total assets as of March 31, 2025, amounted to RMB 42.795 trillion, an increase from RMB 40.571 trillion year-over-year[35] - Total liabilities reached RMB 39.383 trillion, compared to RMB 37.227 trillion in the previous year[35] - The total equity attributable to shareholders was RMB 3.389 trillion, up from RMB 3.322 trillion year-over-year[35] Cash Flow - The net cash flow from operating activities increased significantly to RMB 721,067 million, a rise of 244.46% compared to RMB 209,335 million in the same period last year[8] - The net cash flow from financing activities was a negative RMB 20,295 million, compared to a positive RMB 38,576 million in the same period last year, indicating a shift in financing strategy[51] - The net increase in cash and cash equivalents was RMB 194,385 million, compared to RMB 116,926 million in the previous year, representing an increase of about 66%[53] - The total cash and cash equivalents at the end of the period stood at RMB 763,833 million, compared to RMB 1,042,389 million at the end of the previous year, indicating a decrease in liquidity[51] Shareholder Information - As of March 31, 2025, the total number of ordinary shareholders was 308,181, with H-share shareholders numbering 36,896 and A-share shareholders at 271,285[6] - The top shareholder, Central Huijin Investment Ltd., held 57.03% of H-shares, totaling 142,590,494,651 shares[6] - The number of preferred shareholders was 24, all domestic, with the largest holding being 104,690,000 shares by Hua Bao Trust Co., Ltd., representing 17.45%[9] Income and Expenses - Net interest income was RMB 141.923 billion, down 5.21% from the same period last year, with a net interest margin of 1.41%, a decline of 16 basis points[28] - Non-interest income totaled RMB 48.147 billion, a decrease of 5.96% year-over-year, with net fee and commission income at RMB 37.460 billion, down 4.63%[28] - The group's total operating expenses decreased to RMB 96,549 million, down from RMB 98,730 million in the same period of 2024[38] Loans and Advances - The total loans and advances amounted to CNY 27.02 trillion, up CNY 1.18 trillion or 4.55% from the previous year-end[22] - The balance of loans to technology-related industries exceeded CNY 4 trillion, with loans to strategic emerging industries growing by 17.14% year-on-year to CNY 3.34 trillion[15] - The balance of green loans reached CNY 5.64 trillion, reflecting a year-to-date growth of 13.18%[15] - The balance of inclusive finance loans for small and micro enterprises rose to CNY 3.63 trillion, an increase of CNY 2.22 billion from the previous year-end[20] Capital and Investment - The group's capital adequacy ratio was 19.15%, with a Tier 1 capital ratio of 14.67% and a core Tier 1 capital ratio of 13.98%[27] - The bank issued RMB 40 billion in subordinated capital bonds in March 2025[29] - The bank plans to issue A-shares to raise up to RMB 105 billion to supplement its core tier one capital[29] - The group has signed a strategic cooperation agreement for a venture capital secondary market fund with a scale of CNY 10 billion, marking a significant step in supporting technology innovation[15] Other Financial Metrics - The annualized weighted average return on equity decreased to 10.42%, down 1.17 percentage points from 11.59% in the previous year[5] - The annualized average return on assets was 0.80%, and the annualized weighted average return on equity was 10.42%[28] - The non-performing loan ratio stood at 1.33%, a slight decrease of 0.01 percentage points from the previous year-end, with a provision coverage ratio of 236.81%[23] - The group's credit impairment losses remained stable at RMB 48,156 million, consistent with RMB 48,157 million in the same period of 2024[38]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整 性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而 引致的任何損失承擔任何責任。 中國建設銀行股份有限公司 CHINA CONSTRUCTION BANK CORPORATION （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 股份代號：00939 2025 年第一季度報告 中國建設銀行股份有限公司（"本行"）董事會宣佈本行及所屬子公司（統稱 "本集團"）截至 2025 年 3 月 31 日止期間按照國際財務報告準則編製的未經 審計業績。本公告乃根據《證券及期貨條例》（香港法例第 571 章）第 XIVA 部及《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第 13.09 條做出。 重要內容提示： 第一季度財務報表未經審計。 1 主要財務數據 1.1 主要會計數據和財務指標 本季度報告所載財務資料按照國際財務報告準則編製，除特別註明外，為本 集團數據，以人民幣列示。 | | 截至 2025 | 年 | 截至 2024 | 年 | | | | --- | --- | --- | --- | --- ...

2025年4月29日，中国建设银行股份有限公司(股票代码SH：601939；HK：00939)公布了2025年第一季 度经营业绩(以下数据均按国际财务报告准则计算，为集团数据，币种为人民币)。建设银行认真贯彻落 实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，牢牢把握高质量发展首要任务，主动融入进一 步全面深化改革大局，积极服务构建新发展格局，优化金融供给，守牢风险底线，加快探索低利率环境 下的内涵式、集约式发展路径，业务结构持续优化，整体经营稳健有序。 关键指标保持均衡协调。截至2025年3月31日，建设银行资产总额42.79万亿元，较上年末增加2.22万亿 元，增幅5.48%。负债总额39.38万亿元，较上年末增加2.16万亿元，增幅5.79%。吸收存款30.43万亿 元，较上年末增加1.72万亿元，增幅5.99%。实现净利润837.42亿元，净利息收益率1.41%。年化平均资 产回报率0.80%，年化加权平均净资产收益率10.42%。资本充足率19.15%，一级资本充足率14.67%，核 心一级资本充足率13.98%，继续保持同业较优水平。不良贷款率1.33%，较上年末下降0.01个百分点； 拨备覆盖 ...