-10% 3% 17% 30% 44% 57% -44% -35% -25% -16% -7% 3% 2023-05 2023-10 2024-03 股票绝对涨幅和相对涨幅 华设集团价格涨幅 华设集团相对指数涨幅 -8% -3% 2% 7% 12% 18% 22A 23A 24E 25E 26E 利润率趋势 收入增长率(%) EBIT/销售收入(%) 12% 13% 14% 15% 16% 17% 22A 23A 24E 25E 26E 回报率趋势 净资产收益率(%) 投入资本回报率(%) 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析 逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或 影响，特此声明。 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 5 深耕包括智慧巡检、智慧停车、智能网联公交等主航道硬件产品，开展 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称"本公司"）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司 的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情 ...

仅服务于国泰居安证券正式签约客户会议音频及文字记录的内容仅供国泰居安证券客户内部学习使用不得外发并且必须经国泰居安证券研究所审核后方可留存国泰居安证券未授权任何媒体转发此次电话会议相关内容未经允许和授权 转载转发均属侵权国泰均安证券将保留追究其法律责任的权利国泰均安证券不承担因转载转发引起的任何损失及责任市场有风险投资需谨慎提请广大投资者谨慎做出投资决策大家好欢迎参加国泰均安证券电话会议 目前所有参会者均处于静音状态在主讲演讲结束后将留有提问时间下面有请主持人讲话谢谢各位同志各位朋友下午好我是国军建筑韩子晨今天下午我们再次非常荣幸的请到我们的龙头设计公司华氏集团邓总跟我们就这个华氏集团刚出入一级报以及地球经济和基建未来的趋势做一个深入交流会大概分为三个环节首先是我把观点做个介绍在后面是这个 在今年年初我们就做了一个大建筑的数据库去跟踪形成失误工作量因为我们发现去年下半年开始经验投资增速和建筑公司的业绩开始产生背离也就是说跟踪国家统计局披露出来的经验投资增速去预判建筑公司的业绩其实已经产生了很大的背离 为此的话我们专门构建了一个全景的建筑产业的数据库去跟踪实际的高频的建筑行业的收入量进而去预判和潜在性跟踪建筑公 ...

本次电话会议仅服务于国泰金安证券正式签约客户会议音频及文字记录的内容仅供国泰金安证券客户内部学习使用不得外发并且必须经国泰金安证券研究所审核后方可留存国泰金安证券未授权任何媒体转发此次电话会议相关内容未经允许和授权 转载转发均属侵权国泰均安证券将保留追究其法律责任的权利国泰均安证券不承担因转载转发引起的任何损失及责任市场有风险投资需谨慎提请广大投资者谨慎做出投资决策 大家好欢迎参加华社集团地空经济交流会目前所有参会者均处于静音状态在主讲演讲结束后将留有提问时间下面有请主持人讲话谢谢各位投资者各位朋友上午好我是国军建筑韩立成今天早上我们非常荣幸再次邀请到我们的行业楼头华社集团的邓总跟我们就地空经济做一个深深的交流会议分成三个环节我把观点做个介绍邓总把华社和地空经济做个介绍这方面是交流环节 我们是市场上最早推荐低空机的建筑研究员也是目前最坚定看好低空机的外方研究员我们最早是推荐这个规划设计角度的低空机的机会我是一个老建筑研究员我对低空机的理解很简单以前搞基建是在地面铁路公路地下轨道交通管廊现在往低空发展叫低空基建在历史上就是 基建的价值发掘最先都是受益的是规划设计领域因为大家知道无论是搞地链基建还是空中基建是如何 ...

4）分区域看，江苏省内、省外分别实现营业收入 32.35 亿元、20.79 亿元，同 比分别变动-11.26%、-4.24%。 实现综合毛利率 39.00%，同比上升 2.05pct；实现净利率 13.33%，同比上升 1.18pct。净利率增幅低于毛利率，主要系资产+信用减值损失增加所致。 主要来自研发费用和管理费用的下降。 细分来看，资产减值损失 1.08 亿元，同比减少 0.34 亿元，合同资产减值损失 同比有所收窄；信用减值损失 1.84 亿元，同比增长 0.72 亿元，主要来源为应 收账款坏账损失增加 0.96 亿元。 分红方面，每 10 股拟派息 3.10 元，合计现金分红 2.12 亿元，对应分红率 30.38%，3 月 26 日收盘价对应股息率为 3.91%。 表 1、公司主要数字智慧业务方向 平台 四朵云 平台 功能 成果 对应场景 另一方面，大数据、AI 等新技术持续赋能公司传统设计业务发展，有望突破 公司管理半径、提高人效，推动公司盈利能力持续提升。 公司点评报告(带市场行情) 风险提示：宏观经济下行风险、在手订单落地不及预期、省外业务开拓不及 预期、项目进度不及预期 | --- | - ...

股 票 研 究 | --- | --- | --- | --- | |----------|-----------------------|---------------------------|----------------------------| | | 韩其成 ( 分析师 ) | 郭浩然 ( 分析师 ) | 陈剑鑫 ( 研究助理 ) | | | 021-38676162 | 010-83939793 | 021-38038262 | | | hanqicheng8@gtjas.com | guohaoran025968@gtjas.com | chenjianxin027974@gtjas.co | | 证书编号 | S0880516030004 | S0880524020002 | m S0880123030056 | | --- | --- | --- | |----------------|------------|------------| | [Table_Invest] | | | | 评级： | | 增持 | | | 上次评级： | 增持 | | 目标价格： | | 13.10 | | ...

公司研究〃华设集团（603018）4 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均 来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论 不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------|------------|----------|-------|-----------------------------------------------------------| | 1. 投资评级的比较和评级标准： | 类 别 | 评 级 | | 说 明 | | 以报告发布后的 6 个月内的市场表现 | | 优于大市 | | 预期个股相对基准指数涨幅在 10% 以上； | | 为比较标准，报告发布日后 6 个月内 | 股票投资评 | 中性 | | 预期个股相对基准指数涨幅介于 -10% ...

盈利能力稳步提升，新业务拓展持续发力 公司发布 23 年报，23 年实现营业收入 53.53 亿元，同比-8.32%，实现归母 净利润 6.98 亿元，同比+2.08%。整体经营稳健。单季度来看，23Q4 单季 度公司收入、归母净利润分别为 21.61、3.47 亿元，同比分别-15.44%、 +3.33%。23 年公司深耕主业多元发展，在数字化、低碳环保等业务方向持 续拓展深化，同时公司承担了国内多个民航机场改扩建工程，在低空经济 业务方面具备先发优势。23 年公司现金分红 2.1 亿元，分红比例为 30.4%， 对应 3 月 27 日收盘的股息率为 3.9%。 23 年公司传统业务勘察设计/规划研究/综合检测/EPC 及项目全过程管理分 别实现营收 31.7/4.8/5.2/3.2 亿元，同比分别-14.7%/+7.7%/+32.3%/-4.7%， 毛利率分别为 42.2%/49.5%/30.3%/17.3%，同比分别+1.7/+5.5/-2.1/-0.8pct， 检测业务实现快速增长，规划研究业务毛利率显著改善，同时低毛利的 EPC 业务进一步缩减。新兴业务中，数字智慧/低碳环保业务分别实现营收 3.9 ...

公 司 更 新 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 -10% 3% 17% 30% 44% 57% -36% -26% -15% -5% 6% 17% 2023-03 2023-08 2024-01 股票绝对涨幅和相对涨幅 华设集团价格涨幅 华设集团相对指数涨幅 -8% -3% 2% 6% 11% 16% 22A 23A 24E 25E 26E 利润率趋势 收入增长率(%) EBIT/销售收入(%) 12% 13% 14% 15% 16% 17% 22A 23A 24E 25E 26E 回报率趋势 净资产收益率(%) 投入资本回报率(%) [Table_Page] 华设集团(603018) 依托公司行业智库(北京民航院)+规划设计产业策划(公司本部)+行业运 用(中设航空)，形成低空经济业务格局。(1)公司在低空经济领域具备丰 富的经验和深厚的技术积累，可提供包括低空政策咨询、标准制定、规 划设计、空域管理、系统开发以及行业应用等在内的全方位服务，先后 为 113 个运输机场和 18 个通用机场提供工程咨询服务。(2)依托公司行 业智库(北京民航院)+规划设计产业策划(公司本部)+行业运用(中设航 空) ...

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公 司 更 新 报 告 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及 推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应 作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信 息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修 改。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证 券 研 究 报 告 [Table_Range] 52 周内价格范围 6.19-11.63 市值（百万元） 4,855 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 免责声明 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情 况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权 ...