2023 年年度报告 公司代码：603225 公司简称：新凤鸣 新凤鸣集团股份有限公司 2023 年年度报告 1 / 223 2023 年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人庄耀中、主管会计工作负责人沈孙强及会计机构负责人（会计主管人员）陆莉花 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至2023年12月31日，公司2023年度实现的归 属于上市公司股东的净利润1,086,152,630.98元，以母公司2023年度实现的净利润262,933,972.06 元为基数，根据《中华人民共和国公司法》和《公司章程》规定，按本年度实现净利润的10%提 取法定公积金26,293,397.21元，2023年可供分配利润总计为1,862 ...

2024 年 03 月 26 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 年业绩同比高[ 增Tab ，le_ 看Titl 好e] 涤纶长丝景气延续 2023 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn ——新凤鸣（ ） 年年报点评报告 603225 2023 联系人 ： 仲逸涵 S0350123070022 zhongyh@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : 2024年3月25日，新凤鸣发布2023年年度报告：2023年实现营业收 入614.69亿元，同比增长21%；实现归母净利润10.86亿元，2022年 为-2.05亿元，2023年度归母净利润扭亏为盈；实现扣非归母净利润9.01 亿元，2022年同期为-3.79亿元；销售毛利率5.8%，同比增长2.1个pct， 销售净利率1.8%，同比增长2.2 个pct；经营活动现金流净额为 36.59 亿元。 2023Q4 单季度，公司实现营业收入 172.69 亿元，同比+34.5%，环比 +7.8%；实现归母净利 ...

公司报告 | 年报点评报告 新凤鸣（603225） 证券研究报告 2024年03月 26日 投资评级 业绩大幅改善，看好长丝行业景气持续回升 行业 基础化工/化学纤维 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 13.81元 2023年公司实现归母净利润 10.86亿，大幅扭亏为盈 目标价格 元 2023 年公司实现营业收入 614.69 亿元，同比+21.03%；实现归母净利润 10.86 亿，大幅扭亏为盈，扣非归母净利润 9.01 亿元。其中，公司四季度 基本数据 实现营收172.69亿元，归母净利润1.99亿元。 A股总股本(百万股) 1,529.47 量增价减，效益持续改善 流通A股股本(百万股) 1,529.47 A股总市值(百万元) 21,121.98 得益于新产能的释放，产品销量大幅增长：2023年公司实现POY/FDY/DTY/ 流通A股市值(百万元) 21,121.98 短纤销量463/142/77/117万吨，同比+18.9%/+20.3%/+24.3%/+149.2%。 每股净资产(元) 10.81 原料与产品价格有所回调，长丝价差改善：主要原料 PX/MEG 价格 资产负债率(%) 62. ...

证券研究报告 | 2024年03月26日 新凤鸣（603225.SH） 买入 业绩扭亏为盈，涤纶长丝供需边际改善 核心观点 公司研究·财报点评 公司2023年业绩扭亏为盈。公司发布2023年年度报告，2023年营收614.7 基础化工·化学纤维 亿元（同比+21.0%），归母净利润10.9亿元（同比扭亏为盈），扣非归母 证券分析师：杨林 证券分析师：余双雨 净利润9.0亿元（同比扭亏为盈）；其中2023Q4单季度营收172.7亿元（同 010-88005379 021-60375485 yanglin6@guosen.com.cn yushuangyu@guosen.com.cn 比+34.5%，环比+7.8%），归母净利润2.0亿元（同比扭亏为盈，环比-51.0%）， S0980520120002 S0980523120001 扣非归母净利润1.6亿元（同比扭亏为盈，环比-55.8%）。2023Q4销售毛利 基础数据 率为4.5%（同比+5.0pct，环比-3.1pct），销售净利率为1.2%（同比+5.0pct， 投资评级 买入(维持) 环比-1.4pct）；销售、管理、研发、财务费用率分别为0.2%、1 ...

基础化工/化学纤维 公 司 研 新凤鸣（603225.SH） 2023 年业绩大幅改善，长丝盈利有望继续修复 究 2024年03月26日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 金益腾（分析师） 龚道琳（分析师） 蒋跨跃（分析师） jinyiteng@kysec.cn gongdaolin@kysec.cn jiangkuayue@kysec.cn 证 书编号：S0790520020002 证书编号：S0790522010001 证书编号：S0790523120001 日期 2024/3/25  2023年业绩大幅增长，坚定看好长丝盈利弹性，维持“买入”评级 当前股价(元) 13.81 公司发布2023年年报，全年实现营收614.69亿元，同比增长21.03%，实现归母 公 一年最高最低(元) 15.49/9.75 司 净利润10.86亿元，同比扭亏为盈。其中，2023Q4公司实现归母净利润1.99亿 信 总市值(亿元) 211.22 元，同比扭亏为盈，环比下降 51.04%。同时，公司拟每股派发现金红利 0.255 息 流通市值(亿元) 211.22 更 元（含税），合计拟派发现金红利3.84亿元（ ...

[Table_Header] 公司点评●化工行业 2024年 3月 25日 [Table_Title] [Table_StockCode] 新凤鸣（603225.SH） 全年业绩扭亏，涤纶长丝景气改善可期 [Table_InvestRank] 推荐 （维持评级） 核心观点： 分析师 [⚫T able事_S件um 公ma司ry发] 布 2023 年年度报告，2023 年合计实现营业收入 614.7 亿元，同 [任Ta文b坡le_ Authors] 比增长 21.0%；实现归母净利润 10.9亿元，2022年亏损 2.1亿元，同比扭亏。 其中，Q4 单季实现营业收入 172.7 亿元，同比增长 34.5%、环比增长 7.8%； ：010-80927675 实现归母净利润 2.0亿元，同比扭亏、环比下降 51.0%。 ：renwenpo_yj@chinastock.com.cn ⚫ 销量增长叠加价差局部改善，公司业绩扭亏为盈 2023年随着国内经济复苏、 分析师登记编号：S0130520080001 需求得到释放，国内纺织服装需求率先迎来复苏，带动上游涤纶长丝消费增 长。公司分别实现 POY、FDY、DTY、短 ...

业绩简评 新凤鸣于2024 年3月 25 日发布公司2023 年年度报告，全年实现 营业收入614.69 亿元，同比增加21.03%；实现归母净利润10.86 亿元，较上年同期扭亏为盈，同比增长 629.68%。其中，2023Q4 公司实现营业收入 172.69 亿元，同比增加 34.45%，环比增加 7.82%；实现归母净利润1.99 亿元，同比增加140.78%，环比减少 51.04%，公司业绩整体符合预期。 经营分析 1、Q4 价差受季节性需求转淡影响环比下降，全年盈利能力显著 修复。2023Q4 POY/FDY/DTY 产品的价差均值分别为1023 元/1589 元/2219 元/吨，受季节性转淡影响，较上一季度分别环比收窄 5.87%/2.59%/8.14%。2023 年全年涤纶长丝行业周期性回暖，价差 有所修复，POY/FDY/DTY 产品的价差均值分别为 1100 元/1650 元 /2306 元/吨，较去年同期增幅分别为 3.68%/7.79%/0.07%。公司 现有740 万吨涤纶长丝产能，2024 年预计投产40万吨，伴随终端 人民币(元) 成交金额(百万元) 消费需求回暖，长丝价差有望修 ...

证券研究报告·公司点评报告·化学纤维 新凤鸣（603225） 2023 年年报点评：净利润扭亏为盈，看好 24 2024 年 03月 26日 年长丝供需格局改善 证券分析师 陈淑娴 买入（维持） 执业证书：S0600523020004 chensx@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 研究助理 何亦桢 执业证书：S0600123050015 营业总收入（百万元） 50,787 61,469 74,535 75,977 73,307 heyzh@dwzq.com.cn 同比 13.44% 21.03% 21.26% 1.93% -3.51% 归母净利润（百万元） -205.54 1,086.15 2,017.39 2,531.45 2,756.00 股价走势 同比 -109.12% 628.44% 85.74% 25.48% 8.87% 新凤鸣 沪深300 EPS-最新摊薄（元/股） -0.13 0.71 1.32 1.66 1.80 33% P/E（现价&最新摊薄） - 19.45 10.47 8.34 7.66 ...

新凤鸣(603225) 公司研究/公司深度 6 证 长丝主业加速复苏，炼化布局未来可期 券 ——新凤鸣首次覆盖报告 研 究 报 ◼ 核心观点 买入( 首次) 告 深耕涤纶长丝行业，一体化发展助力成长。作为国内规模最大的涤纶 长丝生产企业之一，公司上市以来多个项目密集落地，横纵一体化发 公 展渐具规模。2023年公司长丝产能达到740万吨，涤纶短纤产能达到 行业： 基础化工 司 120 万吨，PTA 产能达到500 万吨，实现“PTA-聚酯-纺丝-加弹”产 日期： y 20x2z4q年da0te3m月a2r2k日 研 业链一体化发展。 究 长丝扩能高峰渐远，行业格局反转可期。本轮行业产能投放高峰已经 分析师： 詹烨 过去，同时，老旧装置的逐步退出将推动落后产能进一步出清，长丝 E-mail： zhanye@yongxingsec.c 行业供应压力明显缓解，产业集中度有望进一步提升。同时，海外的 om 补库预期也将提升出口需求，长丝行业有望景气复苏。随着价差逐步 SAC编号： S1760521040001 修复，行业龙头有望持续受益。 规模与技术优势巩固，产品协同助力降本增效。公司研发体系完善， 基本数据 拥有多 ...

上 市 公 司 基础化工 2024 年03月 04 日 新凤鸣 (603225) 公 司 研 究 —— 长丝行业景气反转，海外炼化推动成长 / 公 司 深 报告原因：首次覆盖 度 买入 投资要点： （首次评级）  深耕长丝主业，进军海外炼化，为公司长期成长注入活力。历经二十多年的发展，公司已 形成“PTA—聚酯—纺丝—加弹”产业链一体化和规模化的经营格局，下设浙江桐乡、湖 证 市场数据： 2024年03月01日 州、平湖、江苏徐州四大基地二十余家子公司。截至 2023H1，公司拥有涤纶长丝产能 券 740 万吨、涤纶短纤产能 120 万吨、PTA 产能 500 万吨。公司还规划了 540 万吨 PTA 研 收盘价（元） 13.75 项目，预计到 2026H1 公司 PTA产能有望超过 1000 万吨。此外，公司拟携手与桐昆股 究 一年内最高/最低（元） 14.54/9.75 份共同在印尼启动 1600 万吨/年的泰昆石化（印尼）有限公司印尼北加炼化一体化项 报 市净率 1.3 告 息率（分红/股价） - 目，在现有“PTA—聚酯—纺丝—加弹”产业链的基础上，主动向上游 PX、醋酸等原料 和下游化工品延伸，保 ...