Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with expected revenue growth and profitability improvements [22] Core Views - The company's gas turbine blade business is expected to benefit from the increasing demand for AI data centers, which drive higher electricity consumption globally [22] - The company has secured significant new orders in the gas turbine sector, with contract liabilities increasing by RMB 117 million in Q3 2024 [22] - The company plans to issue convertible bonds to raise up to RMB 1.5 billion for expanding production capacity and enhancing competitiveness in the aerospace and gas turbine sectors [22] Financial Projections - Revenue is projected to grow from RMB 2.71 billion in 2024E to RMB 4.075 billion in 2026E, with a CAGR of 22.6% [11][22] - Net profit attributable to shareholders is expected to increase from RMB 320 million in 2024E to RMB 554 million in 2026E, with a CAGR of 31.6% [11][22] - The company's ROE is forecasted to rise from 6.91% in 2024E to 10.66% in 2026E, reflecting improved profitability [11] Industry Analysis - Global AI server electricity consumption is projected to increase from 195 TWh in 2023 to 500 TWh by 2027, driven by the rapid growth of data centers [22] - The US electricity demand is expected to grow by 128GW (15.8%) over the next five years, primarily due to data centers and manufacturing growth [22] - Gas turbines are favored for their fast start-up, high efficiency, and strong peak-shaving capabilities, making them a key solution for stable power supply in data centers [22] Valuation - The company's PE ratio is expected to decline from 28X in 2024E to 16X in 2026E, indicating attractive valuation levels [11][22] - The PB ratio is projected to decrease from 1.93X in 2024E to 1.72X in 2026E, reflecting improved asset efficiency [11]

证券代码：603308 证券简称：应流股份 公告编号：2024-043 安徽应流机电股份有限公司关于 股东股票质押式回购交易提前购回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 单位：万股 二、股东及其一致行动人累计质押股份情况 截至 2024 年 12 月 19 日，衡邦投资及其一致行动人累计质押股份情况如下： 1 三、其他情况说明 公司资信状况良好，具备资金偿还能力，所持公司股票质押率处于合理水平， 质押风险可控，不会对公司生产经营产生影响。 重要内容提示： 安徽应流机电股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2024 年 12 月 19 日收到股东霍山衡邦投资管理有限公司（以下简称"衡邦投资"） 的通知，衡邦投资将其所持有的公司部分无限售条件流通股股票办理质押式 回购交易股份提前购回，具体情况如下： | | | 本次 | | | 是 否 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股东 | 是否为 | 解除 | ...

证券代码：603308 证券简称：应流股份 公告编号：2024-042 安徽应流机电股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 178 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 234,644,064 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 34.5554 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由公司董事会召集，董事长杜应流先生主持，采用现场投票与 网络投票相结合的方式进行表决。本次股东大会的召集、召开、决策程序符合《公 司法》及公司《章程》的规定。 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 11 月 15 日 (二) 股东大会召开的地点：安徽省合肥市繁华大道 566 号公司会议室 (三) 出席会议的普通股股 ...

股东大会法律意见书 安徽天禾律师事务所 关于安徽应流机电股份有限公司 2024 年第一次临时 股东大会法律意见书 天律证 2024 第 02769 号 致：安徽应流机电股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（下称"公司法"）、《中华人民共和国证券法》 （下称"证券法"）和贵公司（下称"公司"）《公司章程》《股东大会议事规则》 的规定，以及公司与安徽天禾律师事务所（以下简称"天禾"）签订的《法律顾 问合同》，天禾律师出席公司 2024 年第一次临时股东大会（下称"本次股东大 会"）并对本次股东大会相关事项进行见证，并出具法律意见。 为出具本法律意见，天禾律师审查了公司提供的以下文件： 1、公司章程、股东大会议事规则； 2、公司 2024 年 10 月 30 日第五届董事会第七次会议决议和会议记录； 3、公司 2024 年 10 月 30 日刊登于《中国证券报》《上海证券报》《证券日 报》《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的第五届董事会第 七次会议决议公告； 4、公司 2024 年 10 月 30 日刊登于《中国证券报》《上海证券报》《证券日 报》《证券时报》和上海证券交易所网站 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" (首次覆盖) [1] Core Views - The company has shown steady revenue growth with an improvement in the profitability of its main business. In the first three quarters of 2024, the company achieved revenue of 1.91 billion yuan, a year-on-year increase of 5.72%. The net profit attributable to shareholders decreased by 6.90% to 227 million yuan [1] - The company's nuclear power business is experiencing a favorable trend, with significant growth in the "two-machine" business. The nuclear energy segment reported a revenue growth of 18.39% in the first half of the year, and the "two-machine" business also maintained high growth with a revenue increase of 19.65% [1] - The company is expected to continue enhancing its main business profitability, with a forecasted net profit attributable to shareholders of 310 million yuan, 393 million yuan, and 506 million yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively [2][4] Financial Summary - For the first three quarters of 2024, the company reported a net profit of 220 million yuan after excluding non-recurring gains and losses, reflecting a year-on-year growth of 11.59% [1] - The company's operating cash flow significantly decreased by 99.24% due to slower collections, increased inventory, and reduced recovery of bill guarantees [1] - The company has been increasing its R&D investment, with R&D expenses rising by 6.91% in the first three quarters [1] Earnings Forecast - The forecast for the company's revenue is as follows: 2.685 billion yuan in 2024, 3.077 billion yuan in 2025, and 3.540 billion yuan in 2026, with growth rates of 11.32%, 14.60%, and 15.05% respectively [2][4] - The expected earnings per share (EPS) are projected to be 0.46 yuan in 2024, 0.58 yuan in 2025, and 0.74 yuan in 2026, with corresponding price-to-earnings (P/E) ratios of 30.7, 24.2, and 18.8 [2][4] Comparable Company Valuation - The company is compared with peers such as Nuoyue Co., Ltd., China Nuclear Technology, and Jiangsu Shentong, with the current valuation level being considered overvalued compared to these companies [1][2]

446 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------|-------------------------------------------------------------------|--------------------------|---------------------| | 2024 年 11 月 03 日 \n应流股份（ 603308.SH ） | | | 公司研究●证券研究报告 | 公司快报 | | 24Q3 业绩环比稳增，拟发行可转债加码两机与 | 投资评级 | | 机械 买入 | 基础件Ⅲ -A(维持) | | 核能业务 | 股价 | (2024-11-01) | | 13.99 元 | | | 交易数据 | | | | | 投资要点 | | 总市值（百万元） | | 9,499.7 ...

证券代码：603308 证券简称：应流股份 公告编号：2024-041 安徽应流机电股份有限公司关于召开 三、公司出席说明会的人员 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、说明会类型 安徽应流机电股份有限公司（以下简称"公司"）已于2024年10月30日披露 了公司《2024年第三季度报告》，具体内容详见2024年10月30日的《中国证券报》、 《上海证券报》、《证券时报》、《证券日报》及上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）。为加强与投资者的深入交流，在上海证券交易所的支持下， 公司定于2024年11月11日举行2024年第三季度业绩说明会，就投资者关心的问题 进行交流。为积极响应中国证券监督管理委员会、上海证券交易所有关中小投资 者保护工作的要求，本公司现就2024年第三季度业绩提前向投资者征集相关问 题，广泛听取投资者的意见和建议。 二、说明会召开的时间和地点 召开时间：2024年11月11日13:00-14：00 召开地点：公司将通过 ...

应流股份（603308.SH） 通用设备 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 10 月 31 日 合同负债新高，拟发行可转债提升两机及核能主业能力 ——2024 年三季报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|----------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

业绩简评 10 月 29 日，公司发布 24 年三季报，24Q1-Q3 公司实现收入 19.10 亿元，同比+5.72%；实现归母净利润 2.27 亿元，同比-6.90%。其 中单 Q3 实现收入 6.42 亿元，同比+3.06%；实现归母净利润 0.75 亿元，同比-8.75%。 经营分析 公司 3Q24 新签订单交多，合同负债显著提升，看好长期收入增长。 根据 Wind 投资者互动平台交流，未来 10 年新燃气轮机订单超过 1370 亿美元，未来 5 年维修市场每年达 235.52 亿美元，市场空间 广阔。在燃气轮机国产化进程中，公司承担主要型号燃气轮机透平 叶片国产化任务，客户包括中国联合重燃、上海电气、东方电气、 航发燃机、龙江广瀚等行业龙头，同时还为境外客户西门子、贝克 休斯等批量供应动叶、导叶和护环等热端部件。截至 24 年 9 月 30 日，公司燃气轮机在手订单约 8 亿元，其中仅 8-9 月新签订单就 达 4 亿元。截至三季度末，公司合同负债达 1.71 亿元，较二季度 末提升 1.17 亿元。公司目前在手订单较多，看好公司燃气轮机业 务收入长期增长。 三季度收入、利润环比提升，盈利能力趋于改 ...

然后给我们在晚上八点钟时间解读一下公司的三级报然后是几块核心业务的一些最新进展那么应该说从今年年初以来到上周公司的一些核心的铸造板块然后包括自然的发动机业务包括核电确实有比较多的这个都是变化那么后面我们就把时间交给杜总 首先感谢大家的时间在这大晚上也来听我这边介绍一下公司的一个情况在进来之前我刚刚跟黄老师还在开玩笑 确实没有搞过这种形式因为我也看不知道也不知道今天有哪些朋友参加确实很多朋友也知道我们印度一般情况下很少在这种定期报告之后召开这种一对多的这种线上活动一般情况下更多的是搞这种线下的交流或者是一对一的这种活动这种可能情况更多一点或者是露眼拜访各位的公司这种情况都可以 但是今天非常感谢东方正义学院的安排召开了这个电话的会议主要我是想先花一点时间把公司的一些情况介绍一下 以及把我们一些最新的进展还有未来的布局再做一个介绍因为过去一段时间可能都是静默期有一个多月的静默期很多一些新的情况我们也不方便讲也是就着这个机会我先做一个简单的汇报首先既然是单季度的业绩的相关情况介绍了我先回顾一下今年前三个季度的业绩的情况今天的披露的时间比较早可能三点半左右就披露出来的 这是以前也没有办法想的一个事情确实也比较早今年三季 ...