Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the company [1] Core Views - The company's 2024 interim report shows significant improvement in profitability due to industry recovery and market share expansion [1] - Domestic demand accelerated in H1 2024, with Q2 revenue exceeding expectations [2] - Product structure optimization and cost reduction measures led to a substantial increase in net profit margin [3] - The company's industrial sewing machine business is expected to show strong growth elasticity [4] - The company's fast-response product strategy has gained market recognition, with new product launches achieving significant sales [5] Financial Performance Revenue - H1 2024 revenue reached 3.235 billion yuan, up 20% YoY, with Q2 revenue at 1.606 billion yuan, up 30% YoY [2] - Revenue breakdown by business: industrial sewing machines (2.802 billion yuan, +19% YoY), cutting and spreading machines (324 million yuan, +25% YoY), and automatic sewing equipment for shirts and jeans (100 million yuan, +33% YoY) [2] - Domestic revenue grew 42% YoY to 1.773 billion yuan, while overseas revenue increased 1% YoY to 1.454 billion yuan [2] Profitability - H1 2024 net profit attributable to shareholders was 417 million yuan, up 54% YoY, with net profit margin reaching 12.96%, up 2.83 percentage points YoY [3] - Gross margin improved to 31.81%, up 3.40 percentage points YoY, driven by product mix optimization, cost reduction, and exchange rate factors [3] - By product, gross margins were: industrial sewing machines (30.19%, +3.35 ppts YoY), cutting and spreading machines (42.40%, +3.76 ppts YoY), and automatic sewing equipment for shirts and jeans (37.89%, -1.26 ppts YoY) [3] Future Projections - Revenue forecasts for 2024-2026 are maintained at 6.843 billion yuan (+29% YoY), 9.064 billion yuan (+33% YoY), and 10.890 billion yuan (+20% YoY) respectively [6] - Net profit forecasts for 2024-2026 are maintained at 776 million yuan (+44% YoY), 1.057 billion yuan (+36% YoY), and 1.294 billion yuan (+22% YoY) respectively [6] - EPS forecasts for 2024-2026 are maintained at 1.60 yuan, 2.18 yuan, and 2.67 yuan respectively [6] Industry and Market Position - The company's industrial sewing machine market share is estimated at 32% based on production volume [4] - Domestic textile industry showed signs of recovery, with fixed asset investment in textile and apparel industry up 14% YoY in H1 2024 [4] - Overseas demand for industrial sewing machines showed strong recovery in May-June 2024, with export growth of +16% and +30% respectively [4] - The company's new product launches, including the "Fast Response King" and "616 Overlock King," have demonstrated strong market acceptance [5] Financial Ratios and Valuation - PE ratios for 2024-2026 are projected at 17x, 12x, and 10x respectively [6] - ROE is expected to increase from 12.4% in 2023 to 18.0% in 2026 [8] - Gross margin is projected to improve from 28.4% in 2023 to 31.0% in 2026 [8] - Current ratio is expected to improve from 1.04 in 2023 to 1.56 in 2026 [14]

证券研究报告 杰克股份 (603337 CH) 利润接近预告上限，盈利能力创新高 华泰研究 中报点评 2024 年 8 月 13 日│中国内地 专用设备 中报利润位于预告靠上区间 公司上半年实现收入 32.3 亿元，同比+20%，归母净利润 4.17 亿元，同比 +54%，位于此前业绩预告中 3.8~4.33 亿的靠上区间。其中 Q2 单季度实现 收入 16.1 亿元，同比+29%，环比-1%，归母净利润 2.29 亿元，同比+44%， 环比+22%。考虑到公司裁床等业务的超预期增长，略微上调盈利预测，预 计公司 2024~26 年归母净利润分别为 7.7、11.6 和 12.9 亿（前值 7.6、11.5 和 12.8 亿），对应 PE 17、11 和 10 倍。可比公司 24 年 Wind 一致预期 PE 均值为 20 倍，考虑到公司盈利弹性较大，给予公司 24 年 24 倍 PE，目标 价 38.2 元（前值 37.9 元），维持"买入"评级。 上半年各业务均实现快速增长，裁床等智能装备标杆客户取得突破 公 司 上 半 年 工 业 缝 纫 机 、 裁 床 、 自 动 缝 制 单 元 收 入 分 别 同 ...

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那么首先第一部分我们也想分享一下我们对于公司上周五发的一个减持公告的一个看法首先公司它在上周五晚间是发了高管和股东的一个减持计划的公告公告内容核心就是向公司的老董事长像赵新兴包括像黄展洲施建波等5位公司的股东和高管你于在8月19号到11月18号期间减持大概373万股 公司的股份整个数量是占到公司整股本的大概0.77%这么一个量级这次检视完成了之后我们可以看到这5位公司的股东里面包括像车健波黄占州还有王春元基本上手上的股份应该是已经检视完了剩下的像劳动市场赵新庆包括像阮林斌可能各自还留有大概千分之三左右的这么一个股份应该说后面即便再去做 本身这次减持的量也不大后面即便再做减持其实整体的减持的量应该说也是不大的我们对此的核心观念是这次减持的五位股东包括所谓高管实际上主要都是公司现在主要在力退休的这一批非核心的人员不代表说公司现在的管理层包括 代表这个公司现在的一个管理层然后包括这个失控人对于公司未来的发展这个不看好这么一件事那首先包括我们要明确一下就是这5位股东他的一个股份的来源实际上有一小部分大概不到10%是这个股权资历那其中绝大部分可能95%左右是来自于这个河南迅能的这个主体的解散清算 那么尤其各位投资者比较 ...

①AI驱动以太网交换芯片需求扩张、外资巨头占据98%市场份额，这家公司面对超大规模数据中心的交 换产品已处于试生产阶段，未来具有较大替代空间；②周期复苏叠加盈利修复，这家具备全球竞争力的 公司今年以来业绩连续超预期，多款爆品口碑良好，近期回调后估值性价比再次显现。 《风口研报》今日导读 1、盛科通信（688702）：①目前交换机上游中主芯片进口依赖度较高且科技含量高，导致交换机成本 居高不下，博通、Marvell和瑞昱合计占据国内97.8%的市场份额，未来本土替代空间较大；②中银证 券苏凌瑶看好公司新品类突破正当时，在数据中心领域最高交换容量达到25.6Tbps、面向超大规模数 据中心的高性能交换产品Arctic系列已经处于试生产阶段；③公司目前主要以太网交换芯片产品覆盖 100Gbps-2.4Tbps交换容量及100M-400G的端口速率，在企业网络、运营商网络、数据中心网络和工 业网络得到了规模应用，在中国商用以太网交换芯片市场的境内厂商中份额排名第一；④苏凌瑶预计公 司2024/2025/2026年实现营业收入12.86/18.32/22.06亿元，对应市销率分别为13.45/9.44/7.84倍，低 ...

证券代码：603337 证券简称：杰克股份 公告编号：2024-047 杰克科技股份有限公司 关于举办投资者接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 8 月 13 日（星期二） 10:30-15:00 会议召开地点：杰克科技股份有限公司（浙江省台州市椒江区三甲东海 大道东段 1008 号） 会议召开方式：现场召开 为进一步提高公司治理水平，加强投资者关系管理，增进公司与广大投资者 的沟通和交流，杰克科技股份有限公司（以下简称"公司"）定于 2024 年 8 月 13 日举办投资者接待日活动。现将有关事项公告如下： 一、活动召开的时间、地点及方式 会议召开时间：2024 年 8 月 13 日（星期二）10:30-15:00 会议召开地点：杰克科技股份有限公司（浙江省台州市椒江区三甲东海大道 东段 1008 号） 会议召开方式：现场召开 二、参加人员 出席本次活动的人员有：公司轮值执行总裁李国策先生，副董事长、副总裁 兼董事会秘书谢云娇女士，董事、研发总经理胡文海 ...

| --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------|--------|---------|---------|---------| | [项目table_FinchinaSimple] \年度 2023A 2024E 2025E 2026E | | | | | | 营业收入（百万元） | 5294 | 6678 | 7985 | 9250 | | 增长率 (%) | -3.78 | 26.15 | 19.56 | 15.84 | | EBITDA （百万元） | 827.23 | 1211.68 | 1451.84 | 1695.98 | | 归属母公司净利润（百万元） | 538.43 | 785.96 | 992.92 | 1215.68 | | 增长率 (%) | 9.08 | 45.97 | 26.33 | 22.44 | | EPS(元/股) | 1.11 | 1.62 | 2.05 | 2.51 | | 市盈率（ P/E） | 25.92 | 17.76 | 14 ...

本次会议为中国国际金融股份有限公司中金公司闭门会议仅限受邀嘉宾参会未经中金公司和演讲嘉宾书面许可任何机构和个人不得以任何形式将会议内容和相关信息独爱公布转发转载传播复制编辑修改等如有上述违法行为中金公司保留追究相关方法律责任的权利 这次会议是中国国际资本合作组织国际会议的关闭式会议,CICC,并且只允许邀请客人参加。CICC和评论员没有签署的允许,无许组织或个人允许删除、翻载、複制、複制、複制或改编会议内容和相关资讯。 各位投资者,大家晚上好,我是中金基线研究员郭威秀。欢迎大家参加我们今天晚上关于结构股份的深度报告。在这次汇报之前,我们也重点强调一下,在今年的二季度,我们是重点把纺织机械, 所对应的受益股列为我们在二季度重要推荐的赛道那么其实迄今为止的话呢我们目前也是已经发布了这个纺织设备的大行业报告以及从日本房企看今年2024年全球纺织行业需求变化的趋势以及同步的这个纺织设备的数据库 那我们回到这个捷克股份本身那这家公司的话呢它作为这个上市啊就是在2017年就已经上市了老股也是一直呢被大家视作这个缝制设备的代表型企业我们能够看到这个在上市之后其实公司呢尽管在营收方面是存在一定波动性的比如说在2019年到20 ...

[Table_Summary] 核心观点： | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | [Table_Finance] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 5502 | 5294 | 6116 | 6868 | 7532 | | 增长率（ % ） | -9.1% | -3.8% | 15.5% | 12.3% | 9.7% | | EBITDA （百万元） | 720 | 827 | 1124 | 1349 | 1574 | | 归母净利润（百万元） | 494 | 538 | 744 | 931 | 1126 | | 增长率（ % ） | 5.8% | 9.1% | 38.2% | 25.1% | 21.0% | | EPS （元 / 股） | 1.08 | 1.13 | 1.54 | 1.92 | 2.32 | | 市盈 ...

杰克股份 (603337 CH) 华泰研究 公告点评 2024 年 7 月 11 日│中国内地 专用设备 4 月以来国内服装出口持续温和复苏，3、4、5 月服装及衣着附件出口额同 比分别为-23%、-9%和-0%，边际持续改善，拉动缝纫机内销需求。海外方 面越南 24Q2 纺织品出口额同比+3%，较 24Q1 同比+2%的情况进一步加速， 拉动缝纫机出口需求，4、5 月工业缝纫机出口额分别同比-6%、+16%，环 比+11%和+13%，持续改善。上半年公司紧抓行业复苏机遇，在聚焦核心品 类、打造爆品、实现价值营销的经营指引下，通过快反王等爆品发布会及挑 战赛拉动产品结构升级，实现业绩快速增长。 证券研究报告 投资评级(维持): 目标价(人民币): 公司发布业绩预增公告，预计 24H1 实现归母净利润 3.8~4.3 亿，同比 +40~60%，扣非归母净利润 3.45~3.98 亿元，同比+41~63%。对应 24Q2 单季度实现归母净利润 1.92~2.45 亿，同比+22~55%，扣非归母净利润 1.81~2.34 亿，同比+27~64%。整体表现超我们此前 7 月 9 日发布的报告 《Q2 前瞻：船舶海工 ...