海通证券股份有限公司 关于 江苏神马电力股份有限公司 调整第三期员工持股计划 购买价格 之 独立财务顾问报告 二零二四年十月 目录 2 鉴于： 海通证券股份有限公司（以下简称"本独立财务顾问"）作为公司第三期员 工持股计划（以下简称"本计划"）独立财务顾问，根据《中华人民共和国公司 法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"） 等有关法律、法规和规范性文件的规定以及《江苏神马电力股份有限公司公司章 程》（以下简称"《公司章程》"）以及《江苏神马电力股份有限公司第三期员工持 股计划（草案）（修订稿）》，对公司提供的有关文件进行了核查，就公司本次调 整出具独立财务顾问意见。 3 一、声明 本次独立财务顾问就独立财务顾问报告承担的责任及声明如下： （一）本独立财务顾问报告所依据的文件、材料由神马电力提供，本计划所 涉及的各方已向本独立财务顾问保证：所提供的出具本独立财务顾问报告所依据 的所有文件和材料合法、真实、准确、完整、及时，不存在任何遗漏、虚假或误 导性陈述，并对其合法性、真实性、准确性、完整性、及时性负责。本独立财务 顾问不承担由此引起的任何风险责任。 1 | 一、 声 ...

海通证券股份有限公司 关于 1 | 一、 声明 | | --- | | ı 基本假设 . | | 三、 调整员工持股计划相关事项内容 | | （一）本员工持股计划的授权与批准 | | （二）本次调整的原因与内容 . | | 四、 独立财务顾问意见 | 目录 2 鉴于： 海通证券股份有限公司（以下简称"本独立财务顾问"）作为公司第一期员 工持股计划计划（以下简称"本计划"）独立财务顾问，根据《中华人民共和国 公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券 法》"）等有关法律、法规和规范性文件的规定以及《江苏神马电力股份有限公司 公司章程》（以下简称"《公司章程》"）以及《江苏神马电力股份有限公司第一期 员工持股计划（草案）（修订稿）》，对公司提供的有关文件进行了核查，就公司 本次调整出具独立财务顾问意见。 调整第一期员工持股计划 预留部分购买价格 之 独立财务顾问报告 二零二四年十月 江苏神马电力股份有限公司 3 一、声明 本次独立财务顾问就独立财务顾问报告承担的责任及声明如下： （一）本独立财务顾问报告所依据的文件、材料由神马电力提供，本计划所 涉及的各方已向本独立财务顾问保证 ...

证券代码：603530 证券简称：神马电力 公告编号：2024-119 根据《上市公司股权激励管理办法》、上海证券交易所、中国证券登记结算 有限责任公司上海分公司有关规定，江苏神马电力股份有限公司（以下简称"公 司"）已办理完成第二期限制性股票激励计划预留授予以及第三期限制性股票激 励计划首次授予的登记工作，现将有关情况公告如下： 一、限制性股票授予情况 （一）限制性股票的授予情况 根据公司 2024 年第二次临时股东大会的授权，公司 2024 年 8 月 30 日召开 了第五届董事会第十七次会议、第五届监事会第十三次会议，审议通过了《关于 向公司第二期限制性股票激励计划激励对象授予预留部分限制性股票的议案》， 同意以 2024 年 8 月 30 日为预留授予日，授予价格为 9.23 元/股（因公司发生派 息事项，授予价格由 9.49 元/股调整至 9.23 元/股），向符合授予条件的 5 名激励 对象授予 18.1778 万股限制性股票。 根据公司 2024 年第三次临时股东大会的授权，公司 2024 年 8 月 30 日召开 了第五届董事会第十七次会议、第五届监事会第十三次会议，审议通过了《关于 向公司第 ...

证券代码：603530 证券简称：神马电力 公告编号：2024-118 江苏神马电力股份有限公司 关于股份性质变更暨第三期限制性股票首次授予以及第二 期限制性股票预留授予的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 江苏神马电力股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 30 日召开 了第五届董事会第十七次会议、第五届监事会第十三次会议，审议通过了《关于 向公司第二期限制性股票激励计划激励对象授予预留部分限制性股票的议案》， 同意以 2024 年 8 月 30 日为预留授予日，授予价格为 9.23 元/股，向符合授予条 件的 5 名激励对象授予 18.1778 万股限制性股票；审议通过了《关于向公司第三 期限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案》，同意以 2024 年 8 月 30 日为首次授予日，授予价格为 11.63 元/股，向符合授予条件的 12 名激励对 象授予 111.5931 万股限制性股票。具体内容详见公司于 2024 年 8 月 31 日在上 海证券交易所网站（www.s ...

重要内容提示： 大股东持股的基本情况：截至本公告披露日，江苏神马电力股份有限公 司（以下简称"公司"）持股 5%以上股东陈小琴女士持有公司无限售流通股份 84,670,000 股，占公司总股本的 19.59%，其所持股份全部来源于公司首次公开 发行前股份（该部分股份已全部于 2022 年 8 月 10 日解除限售）。 减持计划的主要内容：本公告发布之日起 15 个交易日后的 3 个月内，陈 小琴拟通过集中竞价交易或大宗交易方式合计减持不超过 12,967,899 股，即不 超过公司总股本的 3%。其中，以集中竞价方式减持不超过 4,322,633 股（不超 过公司总股本的 1%），以大宗交易方式减持不超过 8,645,266 股（不超过公司总 股本的 2%）。若计划减持期间公司发生送股、资本公积转增股本等股份变动事项， 减持股份数量相应调整。 | 股东名称 | 股东身份 | 持股数量（股） | 持股比 | 当前持股股份来源 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 例 | | | 陈小琴 | 5%以上非第 一大股东 | 84,670,000 | 19.59% | IP ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the company, marking its first coverage [2]. Core Insights - The company, Shima Power, is a leading global player in composite insulators and a domestic leader in rubber sealing components for power equipment. It has benefited from the increasing investment in global power grids and the trend towards market segmentation in power equipment [3][4]. - The global investment in power grids is expected to reach $400 billion in 2024, with a projected annual growth rate of 12% for renewable energy and 11% for grid investments, driven by the COP28 goals [3][4]. - The company has a strong historical performance, with a CAGR of 13.4% in revenue and 16.8% in net profit from 2014 to 2023. The first half of 2024 showed significant growth, with revenue and net profit increasing by 32.7% and 177.5% year-on-year, respectively [21][25]. Summary by Sections Company Overview - Shima Power was founded in 1996, initially focusing on rubber sealing components for power equipment, and later expanded into the insulator sector in 1999. The company has received multiple national awards for technological advancements [3][13]. Market Trends - The report highlights that the power grid investment is crucial for energy transition, with a significant backlog of renewable energy projects awaiting grid connection. The global power grid investment is projected to increase significantly, indicating a robust market environment for the company [2][33]. Financial Projections - Revenue forecasts for 2024-2026 are estimated at 1.31 billion, 1.80 billion, and 2.53 billion yuan, respectively, with net profits projected at 300 million, 410 million, and 560 million yuan. The company is expected to achieve a CAGR of 37.1% in net profit over these years [4][6]. Competitive Advantages - The company’s composite insulator products have demonstrated superior economic benefits over traditional solutions, with a warranty period of 30 years. The company supplies 90% of the composite insulators for substations in Europe and North America, enhancing its competitive edge [3][4]. Operational Efficiency - The company has improved its operational efficiency, with a reduction in operating costs and an increase in gross and net profit margins. The gross margin for the first half of 2024 was reported at 47.3%, reflecting a significant year-on-year increase [25][29]. Research and Development - Continuous investment in R&D is emphasized, with a CAGR of 16.2% in R&D expenses from 2014 to 2023. The company maintains a stable R&D team, which is crucial for sustaining its technological advantages [30][32].

证券代码：603530 证券简称：神马电力 公告编号：2024-116 江苏神马电力股份有限公司 关于使用闲置募集资金进行现金管理到期赎回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 履行的审议程序：江苏神马电力股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 11 日召开了第五届董事会第十次会议及第五届监事会第六次会议分别审 议通过了《关于使用闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司在不影响正 常经营活动的情况下，使用单日最高余额不超过 2 亿元的闲置募集资金进行现金 管理，在上述额度内，资金可以滚动使用。具体内容详见 2024 年 4 月 12 日刊登 于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）和公司指定信息披露报刊《中国证券 报》上的《关于使用闲置募集资金进行现金管理的公告》（公告编号：2024-054）。 一、本次使用闲置募集资金委托理财到期赎回情况 2024 年 8 月 1 日，公司使用部分暂时闲置的募集资金向兴业银行股份有限 公司购买 4,000 万元的保本浮动收益 ...

证券代码：603530 证券简称：神马电力 公告编号：2024-115 江苏神马电力股份有限公司 关于 2024 年半年度业绩说明会召开情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 江苏神马电力股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 31 日披露 了《关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告》（公告编号：2024-113）。2024 年 9 月 6 日（星期五）下午 15:00-16:00，公司通过价值在线以网络互动方式召 开 2024 年半年度业绩说明会，现将有关情况公告如下： 一、本次说明会召开情况 2024 年 9 月 6 日（星期五），公司通过价值在线以网络互动方式召开了公 司 2024 年半年度业绩说明会，公司总经理马斌先生、财务总监陈新格先生、董 事会秘书韩笑女士出席了本次会议并与投资者进行了沟通交流 二、本次说明会提出的主要问题及公司的回复情况 1、问：除了巴西复合横担项目，公司还接到其他订单么？传闻有个 200 公 里 400 千伏项目近期落地，是否属实？ 答：尊敬的投资者您 ...

广东信达律师事务所 股东大会法律意见书 中国 深圳 福田区益田路6001号太平金融大厦11、12楼 邮政编码：518038 11&12/F, Taiping Finance Tower, Yitian Road 6001, Futian District,Shenzhen, P. R. China 518038 电话(Tel)：(0755)88265288 传真(Fax)：(0755)88265537 电子邮件（E-mail）：info@sundiallawfirm.com 网站（Website）：www.sundiallawfirm.com 广东信达律师事务所 关于江苏神马电力股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会的法律意见书 信达会字[2024]第 233 号 致：江苏神马电力股份有限公司 广东信达律师事务所（以下简称"信达"）接受江苏神马电力股份有限公司 （以下简称"贵公司"或"公司"）的委托，指派信达律师参加贵公司 2024 年第 四次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"），对贵公司本次股东大会的合法 性进行见证，并出具本《广东信达律师事务所关于江苏神马电力股份有限公司 2024 年第四次临时 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, marking its first coverage [1][4]. Core Insights - The company, Shenma Electric (603530.SH), is a leading player in composite external insulation, actively expanding into international markets. In the first half of 2024, it achieved revenue of 551 million yuan, a year-on-year increase of 32.67%, and a net profit attributable to shareholders of 141 million yuan, up 177.52% year-on-year [1][3]. Summary by Sections Company Performance - In 2024H1, the company reported revenue of 551 million yuan, a 32.67% increase year-on-year, and a net profit of 141 million yuan, reflecting a 177.52% growth year-on-year. The gross margin improved to 47.28%, up 12.74 percentage points year-on-year, while the net margin reached 25.58%, an increase of 13.35 percentage points year-on-year [1][3]. International Market Expansion - The company has seen rapid growth in overseas revenue, with exports accounting for over 50% of total sales in 2023. The composite external insulation products for substations have established solid partnerships with major international players like Hitachi Energy, Siemens, and GE. In 2024H1, overseas contract revenue for transmission composite external insulation products reached 42.95 million yuan, a 152% increase year-on-year, with the Latin American market growing by 213% [1][3]. High Voltage Market Potential - The company holds a dominant position in the domestic high voltage market, supplying over 80% of the composite insulators used in China's high voltage stations. With the commencement of new high voltage projects under the 14th Five-Year Plan, the company is expected to see significant revenue growth from this segment [3][4]. Financial Forecast - The company is projected to achieve revenues of 1.309 billion yuan, 1.819 billion yuan, and 2.423 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively. The earnings per share (EPS) are forecasted to be 0.75 yuan, 1.04 yuan, and 1.40 yuan for the same years. The current stock price corresponds to price-to-earnings (PE) ratios of 28.6, 20.6, and 15.4 times for 2024, 2025, and 2026, respectively [4][6].