%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨璞泰来（ ） 603659.SH [璞Ta泰b来le_2T0it2le3]年报及 2024 年一季报点评： 负极盈利维稳，看好平台多业务未来发展 报告要点 [璞Ta泰bl来e_发Su布m2m0a2r3y]年报，2023年公司实现营业收入153.40亿元，同比减少0.80%，实现归属 净利润19.12亿元，同比减少38.42%，实现扣非净利润17.81亿元，同比减少39.82%; 拆分 至四季度，公司实现营业收入36.53亿元，同比减少9.82%，归属净利润2.83亿元，同比减少 65.99%，扣非净利润 2.34 亿元，同比减少 69.92%。2024 年一季度实现归属净利润 4.45 亿 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for the stock over the next six months [4]. Core Views - The company achieved a revenue of 15.34 billion yuan in 2023, a decrease of 0.8% year-on-year, with a net profit attributable to the parent company of 1.91 billion yuan, down 38.4% [1][2]. - The report highlights that the negative electrode business has reached a historical low, while the membrane and equipment segments have shown strong performance [2]. - The company is expected to recover from the low point in its negative electrode business, with membrane and equipment businesses continuing to expand [2]. Financial Performance Summary - In 2023, the company reported a comprehensive gross margin of 32.9%, a decrease of 2.7 percentage points year-on-year [1]. - The total expenses for the year amounted to 1.90 billion yuan, with an expense ratio of 12.4%, an increase of 1.3 percentage points [1]. - For Q4 2023, the company recorded a revenue of 3.65 billion yuan, a decline of 9.8% quarter-on-quarter, and a net profit of 280 million yuan, down 66.0% [1]. Business Segment Performance - The negative electrode and graphitization segment generated revenue of 6.61 billion yuan in 2023, down 16.0%, while sales volume increased by 11.4% to 155,000 tons [2]. - The membrane products and coating processing segment saw revenue rise by 23.6% to 4.82 billion yuan, with a gross margin of 52.1%, up 7.9 percentage points [2]. - Lithium battery equipment revenue increased by 49.6% to 3.59 billion yuan, indicating strong growth in this segment [2]. Future Projections - The report has adjusted the projected net profit for 2024 and 2025 to 2.8 billion yuan and 3.5 billion yuan, respectively, down from previous estimates of 5.5 billion yuan and 6.5 billion yuan [2]. - The company is expected to achieve a net profit of 4.2 billion yuan in 2026, corresponding to a valuation of 9 times earnings [2].

上海璞泰来新能源科技股份有限公司 2023 年年度股东大会 会议材料 2024 年 5 月 上海璞泰来新能源科技股份有限公司 2023 年年度股东大会会议材料 目 录 | 一、会议议程…………………………………………………………………………………………………….3 | | --- | | 二、会议须知…………………………………………………………………………………………………….5 | | 三、会议议案…………………………………………………………………………………………………….7 | 2 上海璞泰来新能源科技股份有限公司 2023 年年度股东大会会议材料 上海璞泰来新能源科技股份有限公司 2023 年年度股东大会会议议程 时间：（1）现场会议召开时间：2024 年 5 月 6 日星期一下午 14:00。 （2）网络投票时间：采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投 票平台的投票时间为股东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30- 11:30，13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 地点：上海市浦东新区叠桥路 456 弄 116 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [1] Core Views - The company's revenue for 2023 was 15.34 billion yuan, a year-on-year decrease of 0.80%, while the net profit attributable to the parent company was 1.91 billion yuan, down 38.42% year-on-year [2][3] - The negative electrode business faced pressure on profitability, with revenue from negative electrode materials and graphitization declining by 16.01% to 6.61 billion yuan due to oversupply and inventory reduction by downstream battery customers [3] - The coated diaphragm business continued to grow, achieving revenue of 4.82 billion yuan, a year-on-year increase of 23.63% [3] - The company is advancing new product development, including a new generation of nano-silicon carbon products and fast-charging negative electrode products [3] - Profit forecasts for 2024-2026 project net profits of 2.5 billion, 3.3 billion, and 4.0 billion yuan, representing year-on-year growth of 32%, 31%, and 21% respectively [3] Financial Summary - Total revenue for 2024 is estimated at 17.39 billion yuan, with a year-on-year growth of 13.3% [4] - The gross profit margin is expected to decline to 30.2% in 2024, recovering to 31.0% in 2025 and 2026 [4] - The company's P/E ratio is projected to decrease from 23.41 in 2023 to 15.11 in 2024, indicating a more attractive valuation [4] - The total assets are expected to grow from 43.68 billion yuan in 2023 to 52.52 billion yuan in 2024 [5]

电力设备 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024年4月19日 603659.SH 璞泰来 增持 平台化战略优势显现，新产品研发持续推进 原评级：增持 公司发布2023年年报和2024年一季报，23年全年实现归母净利润19亿元； 市场价格:人民币 19.29 公司平台协同和一体化优势不断巩固，新产品开发持续推进；维持增持评级。 板块评级:强于大市 支撑评级的要点  2023 年归母净利润 19.12 亿元：公司发布 2023 年年报，全年实现营收 153.40 亿元，同比下降 0.80%；实现归母净利润 19.12 亿元，同比下降 股价表现 38.42%；实现扣非净利润17.81亿元，同比下降39.82%。根据年报计算， 12% 2023Q4 公司实现归母净利润 2.83 亿元，同比下降 65.99%，环比下降 (2%) 12.89%；扣非归母净利润2.34亿元，同比下降69.92%，环比下降20.29%。 (16%)  24Q1归母净利润4.45亿元：公司发布2024年一季报，实现归母净利润4.45 亿元，同比下降36.64%；扣非归母净利润4.19亿元，同比下降38.25%。 (30%) (44% ...

中信建投证券股份有限公司 关于上海璞泰来新能源科技股份有限公司 2023 年持续督导年度报告书 | 保荐人名称：中信建投证券股份有限 被保荐公司名称：上海璞泰来新能源科 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 技股份有限公司 | | 公司 | | | | 联系方式：010-56051435 联系地址：北京市朝阳区景辉街 号 16 | | 保荐代表人姓名：张帅 | | | | 院 1 号楼泰康集团大厦 11 层 | | | | | | 号 | | | | | | 联系地址：北京市朝阳区景辉街 | | | | | | 院 | 层 | | 号楼泰康集团大厦 1 | 11 | | 保荐代表人姓名：李立波 | | | | | | 联系方式：010-56051435 | | | | | | 16 | | | | | 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于核准上海璞泰 来新能源科技股份有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2022]2741 号） 核准，上海璞泰来新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"或"璞泰来"）以非 公开方式发行人民币普通股（A 股 ...

年受减值影响大， 业绩符合预期 23 24Q1 璞泰来(603659.SH)/电力设 证券研究报告/公司点评 2024年4月18日 备 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T增itle持] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及估值 市场价格：19.29元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 分析师：曾彪 营业收入（百万元） 15,464 15,340 16,710 19,376 22,802 153.08 增长率YoY% 72% -1% 9% 16% 18% 执业证书编号：S0740522020001 净利润（百万元） 3,104 1,912 2,705 3,405 4,057 Email：zengbiao@zts.com.cn 增长率YoY% 78% -38% 42% 26% 19% 每股收益（元） 1.45 0.89 1.27 1.59 1.90 分析师：朱柏睿 每股现金流量 0.57 0.52 1.69 1.90 2.11 执业证书编号：S0740522080002 净资产收益率 22% 10% 13% 14% 14% Email：zhu ...

上海璞泰来新能源科技股份有限公司 接待调研活动记录表 √公司现场接待 电话接待 其他场所接待 公开说明会 接待调研形式 定期报告说明会 重要公告说明会 其他 财通证券、东吴证券、睿远基金、银华基金、鹏扬基 金、博裕资本、准锦投资、汇丰前海证券、华福证券、 参访人员 博恩资产、恒越基金、上海复胜、国君资管、冲积资 产、胤胜资产、交银施罗德、长江养老、野村东方国际 证券、山西证券、光合未来 2024年4月15日15:00-16:30 ...

中信建投证券股份有限公司 关于上海璞泰来新能源科技股份有限公司 延期并继续实施部分募投项目的核查意见 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投证券"或"保荐人"）作为上 海璞泰来新能源科技股份有限公司（以下简称"璞泰来"、"公司"）2022 年度非公 开发行 A 股股票的保荐人，并因公司 2020 年非公开发行股票募集资金尚未使用 完毕，承接了 2020 年非公开发行股票的相关持续督导工作。根据《证券发行上 市保荐业务管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范 运作》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等相关法律、 法规及规范性文件的要求，对璞泰来延期并继续实施部分募投项目事项进行了审 慎核查，发表核查意见如下： 一、2020年非公开发行募集资金投资项目概述 （一）募集资金到位情况 根据中国证券监督管理委员会出具的《关于核准上海璞泰来新能源科技股份 有限公司非公开发行股票的批复》（证监许可[2020]2226号），公司2020年以非 公开发行人民币普通股50,706,791股，每股面值为 ...

2024 年 04 月 15 日 公司研究 评级：买入(首次覆盖) 研究所： [Table_Title] 负极业务盈利见底 有望修复；其他业务 2024Q2 证券分析师： 李航 S0350521120006 lih11@ghzq.com.cn 联系人 ： 洪瑶 S0350122080085 稳步推进多点开花 hongy03@ghzq.com.cn ——璞泰来（603659）2023 年报及 2024 年一季 报点评 最近一年走势 事件: 2024年4月12日，璞泰来发布2023年度报告：2023年度，公司实现 营业收入153.40亿元，同比下降0.80%，实现归属于上市公司股东的净 利润19.12亿元，同比下降38.42%。 2024年4月12日，璞泰来发布2024年一季度报告：2024年度一季度， 公司实现营业收入30.34亿元，同比下降17.97%，实现归属于上市公司 股东的净利润4.45亿元，同比下降36.64%。 投资要点: 相对沪深300表现 2024/04/12 表现 1M 3M 12M 璞泰来 -1.0% -1.1% -42.9%  负极材料业务：2023年销量稳定增长，但受整个行业激烈竞争和 ...