2024 年 7 月 8 日 要点 产品提价有效转嫁浆价上涨，二季度业绩表现超预期：2024Q2，预计公司实现 归母净利润 2.7~3.0 亿元，同比+363.4%~414.7%，环比+0.9%~12%。我们认 为，2024Q2 国内造纸行业在景气较为疲软以及木浆成本上行的过程中，Q2 业 绩整体应呈现环比走低的态势，但公司二季度利润端环比提升，我们分析主要原 因系：1、2024 年上半年，国内特种纸行业维持住了不俗的景气度，尤其是成长 型纸种：格拉辛纸和热转印纸，令公司于今年 3 月起对产品价格进行了有效提价， 成功抵御了成本端的上行；2、公司 2023 年投产的 30 万吨食品卡纸项目亏损减 少；3、公司在木浆采购方面，取得了较好的运营成果，令库存木浆成本上行幅 度相对较低。 风险提示：国内宏观经济增速低于预期，产能投放不及预期，原材料价格波动超 预期。 公司盈利预测与估值简表 指标 2022 2023 2024E 2025E 2026E 买入（维持） | --- | --- | --- | |-----------------------|-------------|-------| | | | | | ...

Financial Performance - The company expects a net profit attributable to shareholders of the parent company for the first half of 2024 to be between 540 million and 570 million yuan, representing an increase of 198.94% to 215.55% compared to the same period last year[7]. - The expected net profit attributable to shareholders of the parent company, excluding non-recurring gains and losses, is projected to be between 490 million and 520 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 231.46% to 251.75%[8]. - The net profit for the same period last year was 180.64 million yuan, and the net profit excluding non-operating gains and losses was 147.83 million yuan[14]. - The financial data provided is preliminary and has not been audited by an accounting firm, with no significant uncertainties affecting the accuracy of the performance forecast[16]. Market Strategy - The company has established stable relationships with foreign clients through years of overseas market expansion, leading to steady growth in export markets[10]. - The company has implemented a price increase strategy for its products in response to the gradual recovery of market demand[1]. Sustainability and Energy Management - The company is actively developing green energy and has installed photovoltaic power generation projects in its production parks to mitigate supply risks related to energy shortages[15]. - The company supports user-side energy storage projects that can provide up to 10 hours of storage, addressing issues of intermittency and instability in renewable energy[15]. - The company emphasizes the importance of sustainable development in its cost management strategies[15]. Compliance and Assurance - The company assures that the announcement content is free from any false records or misleading statements[11].

| 证券代码：603733 | 证券简称：仙鹤股份 公告编号：2024-039 | | --- | --- | | 债券代码：113632 | 债券简称：鹤21转债 | 仙鹤股份有限公司 可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： （一）可转债发行情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准仙鹤股份有限公司公开发行可转换公 司债券的批复》（证监许可[2021]3200 号）核准，仙鹤股份有限公司（以下简称 "公司"、"本公司"）于 2021 年 11 月 17 日公开发行了 2,050 万张可转换公 司债券，每张面值为人民币 100 元，发行总额为人民币 20.50 亿元，期限 6 年。 （二）可转债上市情况 经上海证券交易所自律监管决定书[2021]461 号文同意，公司本次发行的 20.50 亿元可转换公司债券于 2021 年 12 月 9 日起在上海证券交易所挂牌交易， 债券简称"鹤 21 转债"，债券代码"113632"。 （三）可转债转股情况 根据有关规定和《仙鹤股 ...

| 证券代码：603733 | 证券简称：仙鹤股份 | 公告编号：2024-038 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113632 | 债券简称：鹤21转债 | | 仙鹤股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: 一、担保情况概述 被担保人名称：湖北仙鹤新材料有限公司（以下简称"湖北仙鹤"），湖北仙鹤为 仙鹤股份有限公司（以下简称"公司"）合并报表范围内的子公司。 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：公司本次为湖北仙鹤担保的金额为 35,000万元，截至本公告披露日，公司为湖北仙鹤实际提供的担保余额为人民币 327,600万元。 本次担保是否有反担保：无 对外担保逾期的累计金额：无 大会审议程序，由公司董事长对该担保事项进行签批及签署相关担保文件。具体内容详见 公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及法定信息披露媒体上披露的《仙鹤股份 有限公司关于公司 2024 年度对外担保额度预计的公告》（公告编号：2023 ...

| 证券代码：603733 | 证券简称：仙鹤股份 | 公告编号：2024-036 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113632 | 债券简称：鹤 21 转债 | | 仙鹤股份有限公司 根据有关规定和《仙鹤股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》 （以下简称"《募集说明书》"）的约定，公司本次发行的"鹤21转债"自2022年 "鹤 21 转债"调整前转股价格：19.84 元/股 "鹤 21 转债"调整后转股价格：19.49 元/股 "鹤 21 转债"本次转股价格调整实施日期：2024 年 6 月 27 日 证券停复牌情况：适用 5月23日起可转换为本公司股份，"鹤21转债"的初始转股价格为39.09元/股，目 前转股价格为19.84元/股。历次转股价格调整情况如下： 关于实施 2023 年年度权益分派调整"鹤 21 转债" 转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 因实施 2023 年年度权益分派,本公司的相关证券停复牌情况如下： | 证券代码 | 证券简称 ...

| 证券代码：603733 | 证券简称：仙鹤股份 | | 公告编号：2024-035 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：113632 | 债券简称：鹤 21 | 转债 | | 仙鹤股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利 0.35 元 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2024/6/26 | － | 2024/6/27 | 2024/6/27 | 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司 2024 年 5 月 17 日的 2023 年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全 ...

股票简称：仙鹤股份 股票代码：603733 债券简称：鹤 21 转债 债券代码：113632 仙鹤股份有限公司 公开发行可转换公司债券 受托管理事务报告 （2023 年度） 债券受托管理人 （上海市黄浦区中山南路 318 号 24 层） 二〇二四年六月 重要声明 本报告依据《可转换公司债券管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《仙鹤 股份有限公司 2021 年公司可转换债券受托管理协议》（以下简称"《受托管理协 议》"）、《仙鹤股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募 集说明书》"）、《仙鹤股份有限公司 2023 年年度报告》等相关公开信息披露文件、 第三方中介机构出具的专业意见等，由本期可转换公司债券受托管理人东方证券 承销保荐有限公司（以下简称"东方投行"）编制。东方投行对本报告中所包含 的从上述文件中引述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的 真实性、准确性和完整性做出任何保证或承担任何责任。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关 事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为东方投行所作的承诺 或声明。 在任何情况下，投资者依据 ...

| 证券代码：603733 | 证券简称：仙鹤股份 | 公告编号：2024-034 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113632 | 债券简称：鹤21转债 | | "鹤21转债"前次主体信用等级为"AA"；评级展望为"稳定"；"鹤21转债"信 用等级为"AA"；评级机构为中诚信国际，评级时间为2023年5月22日。 中诚信国际在对公司经营状况、行业情况、财务情况等进行综合分析与评估的基础 上，于2024年6月17日出具了《仙鹤股份有限公司2024年度跟踪评级报告》，本次公司主 体信用等级为"AA"，评级展望为"稳定"，"鹤21转债"信用等级为"AA"。本次 评级结果较前次没有变化。 本次信用跟踪评级报告《仙鹤股份有限公司2024年度跟踪评级报告》详见上海证券 交易所网站（www.sse.com.cn）。 仙鹤股份有限公司 关于"鹤21转债"2024年跟踪评级结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 根据中国证券监督管理委员会《上市公司证券发行管理办法》《公司债券 ...

仙鹤股份有限公司 2024 年度跟踪评级报告 编号：信评委函字[2024]跟踪 0689 号 仙鹤股份有限公司 2024 年度跟踪评级报告 声 明 3 仙鹤股份有限公司 2024 年度跟踪评级报告 财务概况 中诚信国际信用评级有限责任公司 2024 年 6 月 17 日 2 本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、 客观、公正的关联关系。 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相关 性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、准 确性不作任何保证。 中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受评级委托 方、评级对象和其他第三方的干预和影响。 本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实质性建议任 何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任 ...

| 证券代码：603733 | 证券简称：仙鹤股份 公告编号：2024-033 | | --- | --- | | 债券代码：113632 | 债券简称：鹤 21 转债 | 因实施 2023 年年度权益分派,本公司的相关证券停复牌情况如下： | 证券代码 | 证券简称 | | 停复牌类型 | 停牌起始 | 停牌 | 停牌终止 | 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 日 | 期间 | 日 | | | 113632 | 鹤 21 | 转债 | 可转债转股停牌 | 2024/6/19 | | | | 权益分派实施公告前一交易日（2024 年 6 月 19 日）至权益分派股权登记日期 间，本公司"鹤 21 转债"将停止转股。 一、本次权益分派方案的基本情况 仙鹤股份有限公司 关于实施 2023 年度权益分派时"鹤 21 转债" 停止转股的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 （一） ...