大家好 欢迎参加天峰家电飞鸽电器2024中期上市公司交流会目前所参会者正处在经营状态现在开始播报名单声明声明播完后主持人会直接开始发言本次电话会议为闭门会议会经天峰证券许可不得通过任何途径将会议录音或机要等向第三方提供或传播天峰证券对违反上述要求的行为主体保留追究其法律责任的权利 各位领导下午好欢迎大家来参加飞鸽的交流会然后我们今天也非常高兴的请到了罗密波总然后还有杨总来为我们进行一个公司情况的分享郭总大家好郭总咱们是先简单的介绍一下近期的一个经营的情况然后再进行QA的环节您看这个可以吗 我简单总结一下我也不知道有多少朋友之前听过了一级报告过去也蛮久了我就简单说一下情况一级军有点下滑下滑的主要原因一个是情人节外因就是情人节被春节覆盖了内因就是我们一款原来规划中的新品掉线掉线也比较久 那么再加上还有一个原因就是从去年三季度开始的我们黑科这个品牌把低端产品全部彻底砍掉主动的去掉了一些原来低端的量那么在这个过程中博弈的承接速度是有限的它还没有完全接过来这个量三个原因叠加在一起导致了一季度的这样一个业绩再加上费用确实也比较高 这个费用主要也就是流量费没有什么特别的就是环境比较卷导致的平台的现在的平台之间的这种现状那么 ...

飞科电器20240508_智能速览 2024年05月08日 23:05 关键词 招商证券 专业投资机构 飞科电器 交流电话会议 经营节奏 主品牌升级 子品牌博瑞 收入规模 剃须刀 电吹 风 父亲节 高速电子 产品布局 线下门店 问答回顾 发言人 问：一季度剃须刀和吹风机的销量以及均价情况如何？ 发言人 答：对于一季度剃须刀和吹风机的销量及均价情况，郭总表示目前尚不能具体透露。不过，随 着新品的陆续上线，包括399元的便携剃须刀和199元的高速吹风机等，预计在二季度及后续节假日 如520、618等的带动下，新品销量将会显著增长，成为第二支重要的增长引擎。 发言人 问：飞科电器在近况交流电话会议中，郭总和刘总能否介绍四月份二季度以来飞科、博瑞品牌 以及高速电吹风和剃须刀的表现情况？ 发言人 答：感谢您的提问。关于四月份和二季度的表现，目前了解到飞科和博瑞品牌都在三月份恢复 了增长，具体数据还需要进一步分析。关于99元便携式剃须刀，其第一季度销量为38万台，线上线下销 量大约各占一半。另外，99元价位剃须刀渠道正在进行调整，主要是将博瑞品牌推向低端市场。 发言人 问：郭总能否详细说明一下99元便携式剃须刀目前的销售 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Insights - The company experienced a slight operational pressure in the short term, but the "Bole" sub-brand continues to show high growth rates [1] - In Q1 2024, the company reported revenue of 1.2 billion yuan, a year-over-year decrease of 15%, and a net profit attributable to shareholders of 200 million yuan, down 44% year-over-year [8] - The report highlights the strong growth of the "Bole" brand, which has successfully captured part of the market for cost-effective products previously held by the main brand [9] Financial Performance Summary - Q1 2024 revenue breakdown: - Feike brand sales on Tmall, JD, and Douyin were 150 million, 130 million, and 170 million yuan respectively, showing declines of 32%, 35%, and 34% year-over-year due to holiday disruptions and lower-end product sales [9] - Bole brand sales on Tmall, JD, and Douyin were 20 million, 20 million, and 10 million yuan respectively, with year-over-year growth rates of 85%, 20%, and 75% [9] - The gross margin for Q1 2024 was 57.1%, an increase of 1.0 percentage points year-over-year, while the net profit margin was 15.3%, down 8.0 percentage points year-over-year [9] - The report projects a decrease in net profit forecasts for 2024-2026, with expected figures of 1.05 billion, 1.16 billion, and 1.32 billion yuan respectively, reflecting downward adjustments of 9%, 12%, and 13% [9][10] Valuation Metrics - The company is positioned as a leader in the small home appliance industry, with core competencies in "R&D innovation" and "brand operation" [9] - The projected P/E ratios for 2024, 2025, and 2026 are 19, 17, and 15 respectively [9][10]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2][11]. Core Views - The company's performance in Q1 2024 is under pressure due to holiday sales timing and increased expenses, but the gross margin continues to show an upward trend [2][3][4]. - The company is focusing on structural upgrades and the contribution from the Borui brand for long-term growth [2]. Financial Performance Summary - In Q1 2024, the company reported a revenue decline of 43.78% year-on-year, with a net profit attributable to the parent company of 1.8 billion yuan, down 40.77% [2][3]. - The gross margin for Q1 2024 was 57.1%, an increase of 1.02 percentage points, attributed to the improvement in the Borui brand's gross margin and the upgrade of the Feike brand's product line [4]. - The company’s net profit margin for Q1 2024 was 15.33%, a decrease of 7.98 percentage points, while the net profit margin after deducting non-recurring items was 14.09%, down 6.25 percentage points [4]. Revenue and Profit Forecast - The company expects revenues to grow from 5,606 million yuan in 2024E to 7,215 million yuan in 2026E, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 13.9% [5]. - The net profit attributable to the parent company is projected to increase from 1,111 million yuan in 2024E to 1,404 million yuan in 2026E, with a CAGR of about 14.1% [5]. Valuation Metrics - The projected earnings per share (EPS) for 2024E is 2.55 yuan, increasing to 3.22 yuan by 2026E [5]. - The price-to-earnings (P/E) ratio is expected to decrease from 18.2 in 2024E to 14.4 in 2026E, indicating a more attractive valuation over time [5].

公司报告 | 季报点评 飞科电器（603868） 证券研究报告 2024年04月 30日 投资评级 收入增速承压，费用率显著提升 行业 家用电器/小家电 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 46.38元 事件：2024Q1 公司实现营业收入 11.74 亿元，同比-14.52%，归母净利润 1.8亿元，同比-43.78%。 目标价格 元 公司收入端增速承压，分品牌看，我们预计24Q1延续23年的趋势，子品 基本数据 牌博锐增速较快，飞科品牌增速有所下降。 A股总股本(百万股) 435.60 流通A股股本(百万股) 435.60 2024Q1公司毛利率为57.1%，同比+1.02pct，净利率为15.33%，同比-7.98pct。 A股总市值(百万元) 20,203.13 2024Q1公司季度销售、管理、研发、财务费用率分别为33.61%、3.65%、 流通A股市值(百万元) 20,203.13 1.55%、-0.23%，同比+8.85、+1.11、-0.14、-0.14pct。销售费用率显著提升。 由于公司持续强化的节假日情感营销策略，加大内容营销投入，满足消费 每股净资产(元) 8.62 者在“情人节” ...

上 市 公 司 家用电器 2024 年04月 29 日 飞科电器 (603868) 公 司 研 究 ——2024 年一季报点评：收入符合预期，毛利率环比改 公 司 善 点 评 报告原因：有业绩公布需要点评 事件：2024年4月28日，公司发布2024年一季报，2024年Q1单季度公司实现营收11.74 增持 （维持） 亿元，同比降低15%；实现归母净利润1.80亿元，同比降低44%，实现扣非归母净利润1.66 证 亿元，同比下降41%。 券 研 市场数据： 2024年04月26日 投资要点： 究 收盘价（元） 50.49 报 一年内最高/最低（元） 79/40.65  公司24Q1收入符合预期。飞科电器2024年Q1单季度实现营收11.74亿元，同比降低 告 市净率 5.9 15%；实现归母净利润1.80亿元，同比降低44%，实现扣非归母净利润1.66亿元，同比 息率（分红/股价） 4.56 流通A股市值（百万元） 21993 下降41%。公司收入表现符合市场预期，收入下滑主要系2024年情人节与春节时间重叠， 上证指数/深证成指 3088.64/9463.91 影响公司节日情感营销销售所致。归母净利润略低 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 30 日 飞 科电器(603868.SH) 证券研究报告 费用投放力度加大，短期业绩承压 小家电Ⅲ 投资评级 买入-A 事件：飞科电器公布 2024 年一季报。公司 2024 年一季度实现 维持评级 收入 11.7 亿元，YoY-14.5%；实现归母净利润 1.8 亿元，YoY- 43.8%；实现扣非归母净利润 1.7 亿元，YoY-40.8%。我们认为， 6个月目标价 58.32元 受个护市场景气波动影响，公司收入业绩承压，高速电吹风销量 股价 (2024-04-29) 47.30元 增长将带动公司收入与盈利能力持续提升。 交易数据 Q1 线上主品牌收入下降：根据久谦数据，飞科品牌天猫/京东/ 总市值(百万元) 20,603.88 抖音渠道 2024Q1销售额分别 YoY-31%/-31%/-12%，线上渠道整体 流通市值(百万元) 20,603.88 -26%，“飞科”主品牌线上收入承压。公司在推动“飞科”主品牌 总股本(百万股) 435.60 升级的同时，也对“博锐”品牌的定位进行提升。据久谦数据， 流通股本(百万股 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 家用电器业/可选消费品 [ Table_Main[飞ITnaf 科bol]e 电_Ti器tle]( 603868) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 收入增长承压，毛销差有所下滑 目标价格： 59.00 上次预测： 60.83 公 ——飞科电器2024 年一季报点评 当前价格： 50.49 司 蔡雯娟(分析师) 曲世强(研究助理) 樊夏俐(分析师) 2024.04.29 更 021-38031654 021-38031025 021-38676666 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 caiwenjuan024354@gtjas.c qushiqiang028674@gtjas.com fanxiali@gtjas.com 报 证书编号 oSm08 80521050002 S0880123070132 S0880523090006 5 总2 市周 值内 （股 百价 万区 元间 ）（ 元） 41.92 2- 17 ,8 9. 943 3 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 436/436 收入端承压，毛利率 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2024 was ¥1,174,404,536.54, representing a decrease of 14.52% compared to the same period last year[4]. - Net profit attributable to shareholders was ¥180,055,871.68, down 43.78% year-on-year[4]. - Basic and diluted earnings per share were both ¥0.41, reflecting a decrease of 44.59% compared to the previous year[4]. - Operating profit for Q1 2024 was CNY 210,013,367.33, a decline of 44.4% from CNY 377,600,736.32 in Q1 2023[16]. - The net profit for Q1 2024 is approximately ¥180.06 million, a decrease of 43.8% compared to ¥320.24 million in Q1 2023[17]. - The total comprehensive income for Q1 2024 is ¥180.06 million, down from ¥320.24 million in the same period last year, reflecting a decline of 43.8%[17]. - Basic earnings per share for Q1 2024 is ¥0.41, compared to ¥0.74 in Q1 2023, representing a decrease of 44.6%[17]. Cash Flow and Liquidity - The net cash flow from operating activities decreased by 58.85%, primarily due to a decline in sales revenue and reduced cash collection[7]. - Cash flow from operating activities for Q1 2024 is ¥237.81 million, a significant drop of 58.8% from ¥577.95 million in Q1 2023[18]. - Cash inflow from investment activities in Q1 2024 is ¥1,058.89 million, an increase of 16.9% compared to ¥905.62 million in Q1 2023[19]. - Cash outflow for investment activities in Q1 2024 is ¥642.47 million, down 49.3% from ¥1,265.36 million in Q1 2023[19]. - The net cash flow from investment activities for Q1 2024 is ¥416.42 million, a turnaround from a negative cash flow of ¥359.74 million in Q1 2023[19]. - The net increase in cash and cash equivalents for Q1 2024 is ¥648.97 million, compared to an increase of ¥214.18 million in Q1 2023, marking a growth of 203.5%[19]. - The ending balance of cash and cash equivalents for Q1 2024 is ¥1,173.73 million, up from ¥722.07 million at the end of Q1 2023, indicating a rise of 62.5%[19]. - The company reported a decrease in cash received from sales of goods and services, totaling ¥1,313.96 million in Q1 2024, down 16.3% from ¥1,568.75 million in Q1 2023[18]. Assets and Equity - Total assets at the end of the reporting period were ¥4,526,540,970.23, an increase of 1.51% from the end of the previous year[5]. - Shareholders' equity attributable to the parent company increased by 5.03% to ¥3,756,401,612.76[5]. - Total assets as of March 31, 2024, amounted to CNY 4,526,540,970.23, compared to CNY 4,459,200,718.23 at the end of 2023[14]. - Total liabilities as of March 31, 2024, were CNY 770,139,357.47, down from CNY 882,854,977.15 at the end of 2023[14]. Shareholder Information - The total number of ordinary shareholders at the end of the reporting period was 12,928[8]. - The largest shareholder, Shanghai Feike Investment Co., Ltd., held 80.99% of the shares[8]. Cost Management - Total operating costs for Q1 2024 were CNY 973,066,236.21, down from CNY 1,015,070,173.92 in Q1 2023, reflecting a cost reduction of approximately 4.1%[16]. - Research and development expenses for Q1 2024 were CNY 18,232,645.91, down from CNY 23,222,770.42 in Q1 2023, showing a reduction in R&D spending[16]. Return on Equity - The weighted average return on equity was 4.91%, a decrease of 4.01 percentage points from the previous year[4]. Non-Recurring Gains - Non-recurring gains and losses totaled ¥14,543,959.13, with significant contributions from government subsidies and investment management gains[6].

证券代码：603868 证券简称：飞科电器 公告编号：2024-013 上海飞科电器股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 上海飞科电器股份有限公司（以下简称"公司"）根据中华人民共和国财 政部（以下简称"财政部"）发布的《企业数据资源相关会计处理暂行规定》（财 会[2023]11 号，以下简称"《暂行规定》"）、《企业会计准则解释第 17 号》（财会 [2023]21 号，以下简称"《准则解释第 17 号》"）的相关规定，对原会计政策进行 变更。 本次会计政策变更对公司财务报表无影响，亦不存在损害公司及股东利 益的情况。 本次会计政策的变更系公司根据财政部发布的相关企业会计准则解释和 通知进行的相应变更，无需提交公司董事会、监事会和股东大会审议。 一、本次会计政策变更概述 （一）会计政策变更的原因 1、财政部于 2023 年 8 月 1 日发布《暂行规定》（财会[2023]11 号），主要 内容为规范企业数据资源相关会计处理，强化相关会计信息披露，从 202 ...