| 证券代码：603976 | 证券简称：正川股份 | 公告编号：2025-033 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113624 | 转债简称：正川转债 | | 重庆正川医药包装材料股份有限公司 关于可转换公司债券 2025 年跟踪评级结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 前次债项评级："A+"；主体评级："A+"；评级展望：稳定。 本次债项评级："A+"；主体评级："A+"；评级展望：稳定。 本次评级结果较前次没有变化。 评级报告》。 特此公告。 重庆正川医药包装材料股份有限公司董事会 2025 年 6 月 11 日 重要内容提示： 根据中国证券监督管理委员会《上市公司证券发行管理办法》《公司债券发 行与交易管理办法》和《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定，重庆正川 医药包装材料股份有限公司（以下简称"公司"）委托信用评级机构联合资信评 估股份有限公司（以下简称"联合资信"）对公司 2021 年 4 月 28 日公开发行的 可转换公司债券（简称"正川转债"）进行了跟踪信用评 ...

重庆正川医药包装材料股份有限公司 2025 年跟踪评级报告 1 www.lhratings.com 联合〔2025〕4103 号 联合资信评估股份有限公司通过对重庆正川医药包装材料股份 有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定 维持重庆正川医药包装材料股份有限公司主体长期信用等级为 A+， 维持"正川转债"信用等级为 A+，评级展望为稳定。 特此公告 联合资信评估股份有限公司 评级总监： 二〇二五年六月九日 跟踪评级报告 | 2 声 明 一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的 独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信 基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事 实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真 实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告 在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。 二、本报告系联合资信接受重庆正川医药包装材料股份有限公司（以下 简称"该公司"）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评 级委托关系外，联合资信、评级人 ...

Core Viewpoint - Chongqing Zhengchuan Pharmaceutical Packaging Materials Co., Ltd. maintains a long-term credit rating of A+ with a stable outlook, reflecting its competitive position in the pharmaceutical glass bottle manufacturing industry despite recent challenges in revenue and profit due to market fluctuations and policy impacts [1][4]. Company Overview - The company specializes in the research, production, and sales of pharmaceutical glass bottles and related packaging materials, with a registered capital of 151.20 million yuan and a total asset of 19.64 billion yuan as of March 2025 [10][8]. - As of 2024, the company has an annual production capacity of 10.25 billion pharmaceutical glass bottles and 3.40 billion bottle caps, serving nearly a thousand clients, including major pharmaceutical manufacturers [15][14]. Financial Performance - In 2024, the company reported total revenue of 8.01 billion yuan, a decrease of 11.05% year-on-year, and a profit of 0.60 billion yuan [9][10]. - For the first quarter of 2025, revenue further declined by 34.24% year-on-year to 1.62 billion yuan, with profit dropping by 49.45% [4][9]. Market and Industry Analysis - The pharmaceutical packaging materials industry is experiencing pressure from intensified competition and policy changes, such as drug procurement reforms, which have led to reduced demand and pricing pressures [11][12]. - Despite these challenges, the market for pharmaceutical glass, particularly high-quality borosilicate glass, is expected to grow due to increasing healthcare awareness and aging population trends in China [12][13]. Competitive Advantages - The company possesses integrated production capabilities for borosilicate glass bottles, allowing for diversified product offerings and a strong competitive edge in the market [15][14]. - The company has invested in research and development, holding 48 patents, including 8 invention patents, which supports its innovation and product quality [15][14]. Challenges and Risks - The company faces significant risks from fluctuations in raw material and energy costs, which constitute a large portion of its operating expenses [17][7]. - The ongoing volatility in downstream demand, influenced by healthcare policies and market competition, poses a risk to the company's revenue stability [4][11].

Group 1 - The core viewpoint of the announcement is that the credit rating for Chongqing Zhengchuan Pharmaceutical Packaging Materials Co., Ltd. remains unchanged at "A+" for both the company and its convertible bonds, with a stable outlook [1][2]. - The previous credit rating was also "A+" for both the company and the convertible bonds, with a stable outlook, indicating consistency in the company's financial health [2]. - The credit rating was conducted by United Credit Rating Co., Ltd., based on a comprehensive analysis of the company's operational and industry conditions [2]. Group 2 - The announcement confirms that the tracking credit rating report is available on the Shanghai Stock Exchange website for further details [2].

| 证券代码：603976 | 证券简称：正川股份 | 公告编号：2025-033 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113624 | 转债简称：正川转债 | | 评级报告》。 特此公告。 重庆正川医药包装材料股份有限公司董事会 根据中国证券监督管理委员会《上市公司证券发行管理办法》《公司债券发 行与交易管理办法》和《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定，重庆正川 医药包装材料股份有限公司（以下简称"公司"）委托信用评级机构联合资信评 估股份有限公司（以下简称"联合资信"）对公司 2021 年 4 月 28 日公开发行的 可转换公司债券（简称"正川转债"）进行了跟踪信用评级。 公司前次主体信用评级结果为"A+"； "正川转债"前次评级结果为"A+"； 评级展望为"稳定"；评级机构为联合资信，评级时间为 2024 年 6 月 21 日。 联合资信在对公司经营情况、行业情况进行综合分析与评估的基础上，于 2025 年 6 月 9 日出具了《重庆正川医药包装材料股份有限公司 2025 年跟踪评级 报告》（联合〔2025〕4103 号），确定维持公司主体信用等级为"A+"，维持"正 川转债" ...

1 www.lhratings.com 重庆正川医药包装材料股份有限公司 2025 年跟踪评级报告 联合〔2025〕4103 号 联合资信评估股份有限公司通过对重庆正川医药包装材料股份 有限公司主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定 维持重庆正川医药包装材料股份有限公司主体长期信用等级为 A+， 维持"正川转债"信用等级为 A+，评级展望为稳定。 特此公告 联合资信评估股份有限公司 评级总监： 二〇二五年六月九日 跟踪评级报告 | 2 声 明 一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的 独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信 基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事 实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真 实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告 在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。 二、本报告系联合资信接受重庆正川医药包装材料股份有限公司（以下 简称"该公司"）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评 级委托关系外，联合资信、评级人 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles highlights the financial performance and market position of Zhengchuan Co., which operates in the pharmaceutical packaging industry [1][2] - As of June 5, Zhengchuan Co. closed at 17.7 yuan, down 1.50%, with a rolling PE ratio of 62.07 times and a total market capitalization of 2.676 billion yuan [1] - The average PE ratio for the medical device industry is 50.97 times, with a median of 36.67 times, placing Zhengchuan Co. at the 95th position in the industry ranking [1][2] Group 2 - As of the first quarter of 2025, there are two institutional investors holding shares in Zhengchuan Co., with a total holding of 59.4013 million shares valued at 1.029 billion yuan [1] - The main business of Chongqing Zhengchuan Pharmaceutical Packaging Materials Co., Ltd. includes the research, production, and sales of pharmaceutical packaging materials such as borosilicate glass tubes and sodium-calcium glass tubes [1] - The latest financial report for the first quarter of 2025 shows that the company achieved an operating income of 162 million yuan, a year-on-year decrease of 34.24%, and a net profit of 10.9141 million yuan, a year-on-year decrease of 48.15%, with a sales gross margin of 21.61% [1]

申万宏源证券承销保荐有限责任公司 关于重庆正川医药包装材料股份有限公司 使用部分闲置募集资金进行现金管理的核查意见 申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称"保荐人"）作为重庆正川 医药包装材料股份有限公司（以下简称"公司"或"正川股份"）公开发行可转 换公司债券的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司监管 指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所上 市公司自律监管指引第1号—规范运作》以及《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第11号—持续督导》等有关规定等有关规定对正川股份使用部分闲置募集 资金进行现金管理的事项进行了核查，具体如下： 一、公司公开发行可转换公司债券募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准重庆正川医药包装材料股份有限公司 公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可2021198 号）核准，公司于 2021 年 4 月 28 日公开发行可转换公司债券 405 万张，每张面值 100 元人民币。本次 发 行 可 转 换 公 司 债 券 募 集 资 金 总 额 405,000,000 元 ， 扣 除 发 行 费 人 民 币 募集资金已于 2 ...

Group 1 - The company held a supervisory board meeting on June 4, 2025, with all three supervisors present, confirming the legality and validity of the meeting procedures [1] - The supervisory board approved the use of up to 15 million RMB of idle raised funds for cash management, ensuring the safety and efficiency of fund usage [1] - The company plans to invest idle self-owned funds in cash management, with a maximum daily balance of 300 million RMB, focusing on low-risk investment products [2] Group 2 - The company intends to establish a wholly-owned subsidiary in Hong Kong, named Zhengchuan International (Hong Kong) Co., Ltd., with an investment amount of 500,000 USD [3]

投资标的名称：正川國際（香港）有限公司(暂定名，最终名称以登记注 册结果为准，以下简称"标的公司")； 投资金额：50万美元（或等额的其他货币）； 相关风险提示：本次设立香港全资子公司尚需发改委、商务部、外汇管 理等部门的审批或备案，同时需注册地政府部门批准，能否成功设立尚 存在不确定性。标的公司在经营过程中面临文化背景、政治环境、商业 环境和法律规范等差异所带来的不确定性，经营管理存在一定风险。 司的设立事宜。根据《上海证券交易所股票上市规则》及《公司章程》等相 关规定，本次投资事项属于董事会审批权限范围内，无需提交股东大会审议。 | 证券代码：603976 | 证券简称：正川股份 | 公告编号：2025-032 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113624 | 债券简称：正川转债 | | 重庆正川医药包装材料股份有限公司 关于对外投资设立香港全资子公司的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 对外投资概述 （一）根据公司战略规划与业务发展的需要,重庆正川医药包装 ...