2025 年 04 月 15 日 公司点评 买入/维持 行动教育(605098) 目标价: 昨收盘:39.15 行动教育 2024 年报点评：营收利润双增，发展态势向好 ◼ 走势比较 其中，Q4 公司实现营业收入 2.21 亿元，同比增长 4.47%；实现归母 净利润 7397 万元，同比增长 25.84%；实现归母扣非净利润 5538 万元， 同比-5.4%。 (40%) (26%) (12%) 2% 16% 30% 24/4/15 24/6/26 24/9/6 24/11/17 25/1/28 25/4/10 ◼ 股票数据 | 总股本/流通(亿股) | 1.19/1.19 | | --- | --- | | 总市值/流通(亿元) | 46.69/46.69 | | 12 个月内最高/最低价 | 56/30.16 | | (元) | | 相关研究报告 <<行动教育 24Q3 点评：Q3 订单收款 下滑 再次分红回报股东>>--2024- 10-24 <<行动教育中标点评：业绩高增长符 合预期 关注下半年订单落地情 况>>--2024-08-12 <>--2024-04-26 证券分析师：王湛 电话： E-M ...

[Table_Main] 公司研究|可选消费|消费者服务Ⅱ 证券研究报告 行动教育(605098)公司点评报告 2025 年 04 月 16 日 [Table_Title] 业绩稳步增长，高比例分红回馈股东 ——行动教育(605098) 2024 年年报点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年年报。 点评： 全年业绩稳步增长，持续高比例分红回馈股东 2024 年，公司实现营业收入 7.83 亿元，同比增长 16.54%；实现归母净利 润 2.69 亿元，同比增长 22.39%；实现扣非归母净利润 2.41 亿元，同比增 长 12.15%，收入增长主要由于 1）公司大客户战略的成效显著；2）公司上 市后品牌力提升；3）人才梯队建设出色，培训和咨询订单充裕。费用率角 度看，公司全年销售/管理/研发费用率分别为 25.40%/14.04%/2.76%，同比 分别-1.12/+0.46/-1.57pct，费用控制不断优化。公司发布 2024 年年度利润 分配预案，拟向全体股东每股派发现金红利 0.75 元（含税），合计拟派发现 金红利 8943.8 万元，2024 年度现金分红总额达到 2 ...

证券研究报告 | 2025年04月15日 行动教育（605098.SH） 优于大市 2024Q4 收款回归正增长，延续高现金分红策略 2024 年实现归母净利润 2.69 亿元，符合我们预期。2024 年，公司收入 7.83 亿元/+16.5%；归母净利润 2.69 亿元/+22.4%；扣非净利润 2.41 亿元 /+12.1%，归母净利润表现符合我们前瞻预期（2.65 亿元）。2024Q4， 公司收入 2.21 亿元/+4.5%；归母净利润 7397 万元/+25.8%；扣非净利 润 5538 万元/-5.4%，非经常收益主要系权益投资盈利（23Q4 同期亏损）。 核心业务增势稳健，Q4 现金收款同比增速重回正增。2024 年，管理培训收 入 6.33 亿元/+6.3%，毛利率 83.6%/+1.5pct，增速低于整体，主因 Q3 到课率较低致收入负增长拖累、但 Q4 到课率边际回暖；管理咨询收入 1.46 亿元/+97.4%，毛利率 44.2%/-4.1pct；图书销售收入 305 万元 /+47.1%，毛利率 26.6%/-14.7pct。2024Q4 单季度现金收款 3.38 亿元 /+11.1%，环 ...

[Table_Main] 公司研究|可选消费|消费者服务Ⅱ 证券研究报告 行动教育(605098)公司点评报告 2025 年 04 月 16 日 [Table_Title] 业绩稳步增长，高比例分红回馈股东 ——行动教育(605098) 2024 年年报点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年年报。 点评： 全年业绩稳步增长，持续高比例分红回馈股东 2024 年，公司实现营业收入 7.83 亿元，同比增长 16.54%；实现归母净利 润 2.69 亿元，同比增长 22.39%；实现扣非归母净利润 2.41 亿元，同比增 长 12.15%，收入增长主要由于 1）公司大客户战略的成效显著；2）公司上 市后品牌力提升；3）人才梯队建设出色，培训和咨询订单充裕。费用率角 度看，公司全年销售/管理/研发费用率分别为 25.40%/14.04%/2.76%，同比 分别-1.12/+0.46/-1.57pct，费用控制不断优化。公司发布 2024 年年度利润 分配预案，拟向全体股东每股派发现金红利 0.75 元（含税），合计拟派发现 金红利 8943.8 万元，2024 年度现金分红总额达到 2 ...

2025 年 4 月 16 日 公司研究 全年平稳收官，维持高分红比例 ——行动教育（605098.SH）2024 年年度业绩点评 要点 事件：行动教育 24 年实现营业收入 7.8 亿元，同比+16.5%；归母净利润 2.7 亿 元，同比+22.4%；扣非归母净利润 2.4 亿元，同比+12.1%。其中，24Q4 实现 营业收入 2.2 亿元，同比+4.5%；归母净利润 0.7 亿元，同比+25.8%；扣非归母 净利润 0.6 亿元，同比-5.4%。 管理咨询业务收入增长较快，新客户开发顺利。24 年公司管理培训/管理咨询/ 图书销售业务收入分别为 6.33/1.46/0.03 亿元，分别同比+6.31%/+97.38%/ +47.07%。公司积极开拓新客户，24 年共开发新客户 1200 余家，新大客户数量 达到 295 家，推动公司业务持续增长。截至 24 年 12 月末，公司合同负债余额 10.80 亿元，相较于 23 年 12 月末增加 12.7%，尽管当前市场环境较弱，公司仍 有相对充足的管理培训与咨询的订单。24Q4 公司销售商品、提供劳务收到的现 金为 3.38 亿元，同比+11.1%，企业付 ...

摘要 行动教育 20250415 2024 年行动教育的收入主要由浓缩 EMBA 和校长 EMBA 两大产品构成，分别 占比 32.4%和 35.4%，合计占比 67.8%。浓缩 EMBA 毛利率为 86.47%，校 长 EMBA 毛利率为 86.57%。此外，校长方案班收入 9,359 万元，占比 12%，毛利率 66.11%；咨询业务收入 1 点 45 亿，占比 18 点 62%，毛利率 44 点 19%；数字商学院收入 967 万，占比 1 点 24%，毛利率 96 点 04%； 图书业务收入 305 万，占比 0 点 39%，毛利率 26 点 57%。 行动教育在课程安排方面有哪些具体数据？ • 2024 年行动教育营收 2.41 亿元，同比增长 12.15%；经营活动现金流 3.99 亿元，同比减少 12%；基本每股收益 2.25 元，同比增长 20.97%。 合同负债增至 10.8 亿元，表明订单量大于收入确认量。 • 截至 2024 年底，行动教育总资产 22.32 亿元，其中货币资金、交易性金 融资产及应收票据占比近 90%，合同负债 10.8 亿元。 • 2024 年浓缩 EMBA 和校长 ...

公司报告 | 年报点评报告 行动教育（605098） 证券研究报告 高分红，股息属性显现 公司发布年报 全年毛利率 76%同比-2pct，归母净利率 34%同增 2pct； 截止年底合同负债 11 亿，同增 13%；全年提供劳务收到现金 9.3 亿，同增 4%； 年报拟分红 0.9 亿元，全年合计分红约 2.7 亿，分红率约 100%。 24 年公司管理培训营收 6.3 亿同增 6%，管理咨询营收 1.5 亿同增 97%； 2024 年行动共计开发新客户 1200 余家、新大客户数量达到 295 家；24 年 前三大客户分别今世缘（约 1300W）诺普信（约 900W）及晟泰集团（约 900W），合计占总约 4%。 2024 年在四大长期主义发展指导下，行动提出"236 工程"战略，并通过 系列行动的有效实施，实现平台化建设、高质量发展、科技创新、品牌影 响力等维度的有效提升。 1、平台主义：通过深度整合全球顶级师资资源与企业需求，构建开放式赋 能平台，聚焦研发中国式现代化管理模式。 2、高质量发展主义：坚持"三高"标准，以实效为导向迭代高质量产品， 以全生命周期陪伴为导向构建高质量服务，以严选教练和成就人才 ...

证券研究报告 | 2025年04月15日 行动教育（605098.SH） 优于大市 2024Q4 收款回归正增长，延续高现金分红策略 2024 年实现归母净利润 2.69 亿元，符合我们预期。2024 年，公司收入 7.83 亿元/+16.5%；归母净利润 2.69 亿元/+22.4%；扣非净利润 2.41 亿元 /+12.1%，归母净利润表现符合我们前瞻预期（2.65 亿元）。2024Q4， 公司收入 2.21 亿元/+4.5%；归母净利润 7397 万元/+25.8%；扣非净利 润 5538 万元/-5.4%，非经常收益主要系权益投资盈利（23Q4 同期亏损）。 核心业务增势稳健，Q4 现金收款同比增速重回正增。2024 年，管理培训收 入 6.33 亿元/+6.3%，毛利率 83.6%/+1.5pct，增速低于整体，主因 Q3 到课率较低致收入负增长拖累、但 Q4 到课率边际回暖；管理咨询收入 1.46 亿元/+97.4%，毛利率 44.2%/-4.1pct；图书销售收入 305 万元 /+47.1%，毛利率 26.6%/-14.7pct。2024Q4 单季度现金收款 3.38 亿元 /+11.1%，环 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 行动教育(605098) | 上次评级 | 买入 | | --- | --- | | 投资评级 | 买入 | [Table_Author] 范欣悦 教育行业首席分析师 执业编号：S1500521080001 邮 箱：fanxinyue@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 业绩增速放缓，分红率超 90% 行动教育 24H1 点评：中报业绩优异， 合同负债稳步提升 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 24 年年报点评：Q4 边际改善，维持高股息率 [Table_ReportDate] 2025 年 04 月 15 日 [Table_S 事件：2024 ummar年，公司实现收入 y] 7.8 亿元、同增 16.5%，实现归母净利润 2.7 亿元、同增 22.4%，实现扣非后净利润 2.4 亿元、同增 12.2%。拟向全体股 东每 ...

4月14日行动教育发布2024年度分配预案，拟10派7.5元（含税），预计派现金额合计为8943.83万元。派 现额占净利润比例为33.30%，这是公司上市以来，累计第8次派现。 公司上市以来历次分配方案一览 | 日期 | 分配方案 | 派现金额合计（亿元） | 股息率（%） | | --- | --- | --- | --- | | 2024.12.31 | 10派7.5元（含税） | 0.89 | 1.96 | | 2024.09.30 | 10派5元（含税） | 0.60 | 1.27 | | 2024.06.30 | 10派10元（含税） | 1.18 | 2.21 | | 2023.12.31 | 10派10元（含税） | 1.18 | 2.62 | | 2023.06.30 | 10派8元（含税） | 0.94 | 2.18 | | 2022.12.31 | 10派20元（含税） | 2.36 | 6.25 | | 2021.12.31 | 10转增4派15元（含税） | 1.27 | 3.15 | | 2021.06.30 | 10派7元（含税） | 0.59 | 1.54 | 证券时报·数据宝 ...