行业报告 | 行业研究周报 建筑装饰 证券研究报告 哪些低估值品种值得关注？ 核心观点 本周 CS 建筑板块上涨 0.72%，沪深 300 板块上涨 1.78%，建筑板块跑输大盘 1.06pct。中小市值转型标的、江河集团、鸿路钢构涨幅靠前。近期市场对 于低估值高股息品种关注度有所提升，本周我们对建筑板块中央企、地方 国企、国际工程及民企中的低估值品种进行详细梳理： 从建筑板块中央企的情况来看，中国化学的市盈率分位数明显低于其他建 筑央企，达到 2010 年以来的 6.8%分位，中国铁建、中国中铁 PB 仅为 0.41 倍、0.45 倍，中国化学、中国电建、中国中铁、中国铁建、中国中冶 PB 均 低于 5%分位。中国建筑当前的股息率（TTM）为 4.59%，优于其他建筑央企。 从基本面角度来看，中国化学 Q1 扣非业绩高增 23%，根据公司股权激励， 2025 年扣非归母净利润同比增速目标为不低于 10.01%，基本面具有韧性。 从建筑板块中地方国企的情况来看，山东路桥、安徽建工、陕建股份 PE(TTM) 分别为 3.94、6.10、5.10 倍，分位分别为 2010 年以来的 10.88%、11.68%、 ...

今日截至13点57分，机器人ETF（562500）现涨0.24%，持仓股方面，奥比中光涨7.41%领涨，燕麦科技 涨3.76%、天淮科技涨2.79%涨幅靠前。 流动性方面，截止当前，机器人ETF（562500）盘中成交金额超2.8亿元。拉长时间来看，6月以来日均 成交额4.91亿元，居可比基金首位，市场成交活跃，流动性佳。 资金流入方面，机器人ETF最新资金净流入2945万元。拉长时间看，近10个交易日内"吸金"共3.80亿 元，居可比基金首位。规模方面，机器人ETF最新规模129.97亿元，年内规模增长88.60亿元，实现显著 增长，新增规模位居可比基金首位。份额方面，机器人ETF最新份额159.06亿，年内份额增长105.83亿 份，实现显著增长，新增份额位居可比基金首位。 中信建投展望2025年下半年机械行业称，机械板块热点密集，上半年涨幅位居A股第6名，板块涨幅 top100中，40只与机器人相关，26只属于北交所，8只受益可控核聚变。当下行业内需相对疲软，出海 步伐更加坚定。展望下半年，硬科技有望破局内需，尤其是具身智能与可控核聚变两大方向；低估值高 股息受益利率下行趋势；其他方向关注具备全球竞争力 ...

红利迷们注意！6月16日，也就是今天是两只重要"分红奶牛"ETF的权益登记日，只要收盘前买入，就还能领到一笔现金红包！ 1.A股分红王：中证红利ETF（515080） 每1元分红0.015元，持有1万份≈躺赚150元，过去五年年年分红超4%，比银行理财香多了！（2019-2023年分红率：4.53%/4.14%/4.19%/4.78%/4.66%） 2.港股高息神器：港股红利低波ETF（520550） 月月分红！这次分红比例0.37%，成立以来持续提升。标的指数最新股息率高达8.10%，也就是说扣除红利税后仍超存款利率的6倍！ | 收益分配基准日 | 2025-05-30 | 2025-04-25 | | --- | --- | --- | | 分红方案进度 | 实施 | 实施 | | 单位分红(元) | 0.0040 | 0.0020 | | 基准日单位净值(元) | 1.0924 | 1.0244 | | 分红比例(%) | 0.37 | 0.20 | | 权益登记日 | 2025-06-16 | 2025-05-14 | | 除息日 | 2025-06-17 | 2025-05-15 | | 除息日(场 ...

今年以来，港股市场展现出强劲的增长势头。截至6月10日收盘，恒生指数年内累计上涨20.45%，在全 球重要指数中表现突出，由此有观点认为，港股市场或正式迈入技术性牛市区间。本一轮上涨行情背 后，南向资金的持续流入发挥了关键性作用。 截至6月10日，今年以来南向资金净流入金额已达到6320.32亿元。这一数字相比去年全年的7440.31亿 元，仅相差1100多亿元。今年第一季度，南向资金净买入金额达到4113.25亿元，创下互联互通机制开 通以来单季度最高净买入纪录。南向资金在配置呈现明显偏好特征：截至6月9日，有116只港股通标的 股年内获加仓超1亿股。这一数量约占全部港股通标的14%。中国银行、建设银行、工商银行、农业银 行4只国有银行H股获加仓数量位居前列，均超过20亿股。 有分析认为，在利率下行的大环境下，低估值高股息的银行H股是中长期资金配置的佳选。对于追求稳 定现金流的长期个人投资者来说，也可以考虑做此类配置。不过，对于个人投资者来说，为了尽量分散 风险，可以考虑指数投资工具，通过诸如港股通金融ETF、港股央企红利ETF（513910）等低估值高股 息的工具类产品来实现类似效果。前者是港股市场上，银 ...

分析师戴维·史密斯指出："2018-2022年间，阿莱恩斯西部银行曾是中小型银行中盈利能力最强的机构 之一，有形普通股回报率长期保持在20%+。虽然2023/2024年因资产负债表强化导致回报率有所回落， 但其'糟糕年份'的表现仍处于同业中位数水平。"尽管在2023年地区银行危机中遭受抛售，但该行已"以 强劲的资本和流动性状况重整旗鼓"，有望"再次成为盈利能力领先的中型银行。 随着财政赤字担忧冲击市场，美股再次步入动荡格局。但若投资者能精选优质派息股，仍有望获得稳健 收益。近期美债收益率飙升持续压制股市——周四30年期美债收益率最高触及5.161%，10年期基准国 债收益率突破4.6%。此番美债抛售潮正值众议院通过特朗普总统的大规模税改法案并提交参议院审 议，该法案将州和地方税抵扣上限从现行的1万美元大幅提升至4万美元。 对于寻求长期投资的投资者，沃尔夫研究筛选出了一批兼具第二梯队股息收益率（即派息水平处于最高 档60%-80%区间）和低市盈率的股票。第二梯队股息股可能是收益投资者的沃土，因为那些派息最丰厚 的公司在财务承压时更可能削减股息。 此外，过高的股息收益率往往暗示股价疲软或企业经营陷入困境。以下是沃 ...

以下文章来源于申万宏源策略 ，作者申万宏源策略 申万宏源策略 . 我们强调体系性、实战性 一、二季度是中枢偏高的震荡市：外需回落压力尚未显现，但后续仍有担忧。市场消化基本面 预期"时间不足"，短期市场难以全面突破。金融政策宽松直接与稳定基本市场预期关联，在A 股关键节点，维持市场活跃度。政策及时宽松 + 平准基金引导预期，支撑市场下限 + 抬高震 荡中枢。 我们维持二季度A股是中枢偏高的震荡市的判断： 1. 基本面因素决定向上有顶。需求侧，特朗普关税影响基本面的关键变量。我们认为，特朗普 政策应该调整，中美启动谈判也在情理之中。但真正影响资产价格的因素应该是特朗普政策实 际调整的情况，以及中美谈判情况。特朗普政策调整偏慢、偏弱是基准假设。外需回落压力尚 未显现，但后续仍有担忧。供给侧，本轮最终出现历史最大幅度供给出清的可见度已经很高。 但仅看2025年供给增速方向回落，绝对水平依然偏高。供需格局改善2025年内难出现。未来两 个季度，仍是基本面扰动信号较多的窗口，资本市场的预期调整"时间不足"，这会抑制A股市 场向上修复的空间。 2. 政策和流动性因素决定向下有底 + 中枢偏高。本周金融政策发布会，我们认为， ...