2024 年 10 月 23 日 公司点评 买入/维持 行动教育(605098) 目标价: 昨收盘:37.00 Q3 订单收款下滑 再次分红回报股东 ◼ 走势比较 (20%) (4%) 12% 28% 44% 60% 23/10/2324/1/424/3/1724/5/2924/8/1024/10/22 行动教育 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 1.19/1.19 总市值/流通(亿元) 44.12/44.12 12 个月内最高/最低价 (元) 56/30.16 相关研究报告 <<行动教育中标点评：业绩高增长符 合预期 关注下半年订单落地情 况>>--2024-08-12 <>--2024-04-26 <<业绩符合预期，大客户战略持续推 进>>--2024-04-21 证券分析师：王湛 电话：010-88321716 E-MAIL：wangzhan@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190517100003 事件：公司发布 2024 三季报，前三季度公司实现营业收入 5.63 亿 元/+20.07%；实现归母净利润 1.95 亿/+21.12%；扣非归母净利润 1.86 亿元/+18.72 ...

投资要点 | --- | --- | |----------------------------------------------------|------------------------------------------| | 行动教育 (605098) | 报告日期： 2024 年 10 月 24 日 | | 首次三季度分红，关注 Q4 消课节奏修复及收款表现 | | ❑ 24Q3 收入/归母净利润 yoy+0.3%/5.7%，24 前三季度拟现金分红 91%。 得益于大客户驱动下的高复购和口碑裂变，24 前三季度实现收入 5.63 亿元，同 增 22.1%，归母净利润 1.95 亿元，同增 21.1%；24Q3 实现收入 1.73 亿元，同增 0.3%，归母净利润 0.58 亿元，同增 5.7%。公司首次宣布三季度分红预案，累计 拟派发现金红利 1.78 亿元，占归母净利润的 91.32%。 ❑ Q3 收入承压，可能主要系浓缩 EMBA 消课节奏放缓。 我们预计浓缩 EMBA 消课节奏放缓影响收入，市场环境影响企业客户学习情 绪，到课程现场学习意愿可能延后，主要系一般每次课程持续 3 天，需要一 ...

可能还没有办法通过这一到两场的一个趋势来看我们只能说10月份呢是有了一个好的开端那么相信就是国家的一些政策出台是不是能够带动整个环境的一个回暖以及提升企业家的信心我觉得这个还是相对来说比较关键的一个因素对所以就是我现在只能把我知道的一个情况来和大家分享 明白 然后第三个问题可能其实大家关注的一个点其实我们是首次在三季度进行了这样的一个分红可能大家想关心一下咱们这块的一个考量以及我们后续对于分红这块的一个规划的一个情况那公司呢就是始终还是一直维持着高水平的分红 那一个呢就是也是响应给到投资者回报的这样的一个积极的一个号召嘛第二呢就是对于公司未来的一个整体发展其实从不管是从管理层还是到公司的每个员工对公司都是非常看好的所以呢我们认为公司能够有获得一些收益的情况下面肯定是感谢投资者对我们的支持之后呢也是会最大限度的给到投资者最理想的一个回报 那这个一直是公司管理层始终秉持的一个原则 嗯 明白对 然后孙总我不知道就能不能帮我们大概分享一下就是因为我们一直整体践行整个大客户战略嘛就我们现在来看的话整个的一个三季度的一个大客户整个的这样的一个情况包括我们有没有新开拓的一些大客户大概这块这个数量能和我们分享一下吗 嗯三季度 ...

公司报告 | 季报点评 三季度派发现金红利 0.6 亿元 公司发布三季报 公司 24Q3 收入 2 亿同增 0.3%，归母 0.6 亿同增 6%，扣非后 0.5 亿同增-15%； 24Q1-3 收入 6 亿同增 22%，归母 2 亿同增 21%，扣非后 1.9 亿同增 19%。 截止 2024 年 9 月 30 日，公司合同负债 9.6 亿元同增 10%。 24Q1-3 公司毛利率 75.9%同减 2.9pct；净利率 34.95%同增 0.04pct。 公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 5.00 元（含税），合计拟派发现金 红利 0.6 亿元（含税）。公司已于 2024 年半年派发现金红利 1.2 亿元（含 税）；今年以来已派发 1.8 亿元，分红比例 91%。 未来中国管理培训市场规模有望继续上涨 首先，中国经济持续增长，企业对人才需求不断增加。随着市场竞争加剧， 企业越来越注重人才培养和管理水平提升。管理培训作为提升员工能力和 组织绩效的重要手段，将继续受到企业青睐。 其次，政策环境对管理培训行业的发展起到积极推动作用。政府鼓励企业 加强内部培训，提高员工的专业素质和管理能力。政策的支持将进一步 ...

社会服务/教育 隐证券 公 司 研 究 行动教育（605098.SH） 2024 年 10 月 23 日 高分红策略延续，Q4 培训旺季或拉动业绩增长 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 方光照（分析师） 肖江洁（联系人） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 xiaojiangjie@kysec.cn 证书编号：S0790124070035 | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/10/23 | | 当前股价 ( 元 ) | 37.00 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 56.00/30.16 | | 总市值 ( 亿元 ) | 44.12 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 44.12 | | 总股本 ( 亿股 ) | 1.19 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 1.19 | | 近 3 个月换手率 (%) | 140.33 | 2024Q3 收入持平，利润保持增长，看好公司拓客能力，维持"买入"评级 2024Q3 公司营业收入为 1.73 亿元（同 ...

行动教育（605098.SH）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 持续分红回报股东，静待收款回暖 2024 年 10 月 23 日 ➢ 事件：行动教育发布 2024 年三季报。2024 年前三季度，公司实现收入 5.63 亿元/yoy+22.07%，归母净利润 1.95 亿元/yoy+21.12%，扣非归母净利润 1.86 亿元/yoy+18.72%；24Q3，公司收入 1.73 亿元/yoy+0.27%，归母净利润 5841.09 万元/yoy+5.74%，扣非归母净利润为 4939.34 万元/yoy-15.19%。 ➢ 毛利率或受产品结构影响有所下降，费用管控良好。2024 年前三季度，公 司实现毛利率 75.91%/yoy-2.89pcts，我们认为或与公司产品结构调整有关；公 司 销 售 费 用 率 / 管 理 费 用 率 / 研发费用率 / 财 务 费 用 率 分 别 为 24.98%/11.77%/2.65%/-3.20%，yoy-1.12/-1.09/-1.34/+0.93pcts，整体费用 管控良好；综合影响下，前三季度公司归母净利率 34.57%/y ...

证券研究报告 | 2024年10月23日 盈利预测和财务指标 2022 2023 2024E 2025E 2026E 营业收入(百万元) 451 672 804 955 1,129 (+/-%) -18.8% 49.1% 19.6% 18.8% 18.2% 净利润(百万元) 111 219 264 318 380 (+/-%) -35.1% 98.0% 20.4% 20.3% 19.7% 每股收益（元） 0.94 1.86 2.24 2.69 3.22 EBIT Margin 17.9% 33.2% 30.9% 30.7% 30.8% 净资产收益率（ROE） 10.4% 22.9% 26.8% 31.2% 36.0% 市盈率（PE） 42.4 21.4 17.8 14.8 12.4 EV/EBITDA 61.4 25.0 23.4 20.2 17.6 市净率（PB） 4.41 4.91 4.77 4.63 4.46 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：摊薄每股收益按最新总股本计算 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 核心观点 公司研究·财报点评 社会服务·教育 证券分析师：曾光 证券分析 ...

[Table_Main] 公司研究|可选消费|消费者服务Ⅱ 证券研究报告 行动教育(605098)公司点评报告 2024 年 10 月 23 日 [Table_Title]业绩稳定，持续高分红回馈股东 ——行动教育(605098) 2024 年三季报点评 [Table_Invest]买入|维持 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年三季报。 点评： 24Q3 业绩平稳，年内多次分红回馈股东 2024 年前三季度，公司实现营业收入 5.63 亿元，同比增长 22.07%；实现 归母净利润 1.95 亿元，同比增长 21.12%；实现扣非归母净利润 1.86 亿元， 同比增长 18.72%。单三季度看，公司实现营业收入 1.73 亿元，同比微增 0.27%，归母净利润 0.58 亿元，同比增长 5.74%。费用率角度，前三季度， 公司销售/管理/研发费用率分别为 24.98%/11.77%/2.65%，同比分别-1.12/- 1.09/-1.34pct，费用控制不断优化。公司发布 2024 年第三季度利润分配预 案，拟向全体股东每 10 股派发现金红利 5 元（含税），合计派发现金红利 5 ...

证券研究报告·公司点评报告·教育 行动教育（605098） 2024 年 第 三 季 报 点 评 ： 归 母 净 利 同 比 +5.74%，消课节奏变慢令业绩承压 2024 年 10 月 23 日 增持（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|--------|--------|--------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 450.92 | 672.24 | 773.20 | 893.88 | 1,027.49 | | 同比（ % ） | (18.78) | 49.08 | 15.02 | 15.61 | 14.95 | | 归母净利润（百万元） | 110.86 | 219.45 | 250.63 | 289.24 | 337.13 | | 同比（ % ） | (35.10) | 97.95 | 14.21 | 15.41 | 1 ...

证券研究报告·公司点评报告·教育 行动教育（605098） 2024 年 第 三 季 报 点 评 ： 归 母 净 利 同 比 +5.74%，消课节奏变慢令业绩承压 2024 年 10 月 23 日 增持（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|--------|--------|--------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 450.92 | 672.24 | 773.20 | 893.88 | 1,027.49 | | 同比（ % ） | (18.78) | 49.08 | 15.02 | 15.61 | 14.95 | | 归母净利润（百万元） | 110.86 | 219.45 | 250.63 | 289.24 | 337.13 | | 同比（ % ） | (35.10) | 97.95 | 14.21 | 15.41 | 1 ...