中信证券股份有限公司 关于宁波德昌电机股份有限公司 部分募投项目增加实施主体及实施地点的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐机构"）作为宁波德昌 电机股份有限公司（以下简称"德昌股份"、"公司"）首次公开发行股票并上市 的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上市规 则》（2023年8月修订）《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用 的监管要求（2022年修订）》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范 运作》等有关规定，就德昌股份部分募投项目增加实施主体及实施地点事项进行了核 查，核查情况及核查意见如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会证监许可〔2021〕3062号《关于核准宁波德昌电机 股份有限公司首次公开发行股票的批复》核准，宁波德昌电机股份有限公司（以下 简称"公司"或"德昌股份"）向社会公开发行人民币普通股（A股）股票5,000万 股，每股发行价格为32.35元，募集资金总额1,617,500,000.00元，扣除发行费用 后，实际募集资金净额为人民币1,487,277,163.20元。上述募集资金于2021 ...

具体内容详见公司同日于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的 《2024 年半年度报告》、《2024 年半年度报告摘要》。 监事会审核并发表意见如下：监事会对董事会编制的公司《2024 年半年度 报告》全文及摘要进行了认真审核，认为： 宁波德昌电机股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第九次会议 于 2024 年 8 月 27 日在公司会议室以现场方式召开。本次监事会已于 2024 年 8 月 17 日以电子邮件、电话等方式通知全体监事。会议由监事会主席朱巧芬主持， 应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名。本次会议的召集和召开符合《公司法》等 有关法律法规及《公司章程》的规定。 证券代码：605555 证券简称：德昌股份 公告编号：2024-039 宁波德昌电机股份有限公司 第二届监事会第九次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 二、监事会会议审议情况 一、监事会会议召开情况 1、审议通过《<2024 年半年度报告>全文及摘要》 表决结果：3 票同意，0 票弃权 ...

证券代码：605555 证券简称：德昌股份 公告编号：2024-038 宁波德昌电机股份有限公司 第二届董事会第十三次会议决议公告 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、董事会会议召开情况 本议案已经公司 2024 年第五次董事会审计委员会会议审议通过，同意提交 董事会审议。 表决情况：7 票同意，0 票弃权，0 票反对。 2、审议通过《2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》 具体内容详见公司于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）同日披露的 《2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告》（公告编号：2024-040）。 本议案已经公司 2024 年第五次董事会审计委员会会议审议通过，同意提交 董事会审议。 本次会议应出席董事7名，实际出席董事7名。 本次董事会全部议案均获通过，无反对票、弃权票。 表决情况：7 票同意，0 票弃权，0 票反对。 宁波德昌电机股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十三次会 议于2024年8月27日以现场结合通讯方式在公司 ...

2024 年半年度报告 公司代码：605555 公司简称：德昌股份 宁波德昌电机股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 158 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人黄裕昌、主管会计工作负责人许海云及会计机构负责人（会计主管人员）戚盈盈 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资 者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本报告中描述可能存在的相关风险，具体内 ...

德昌股份（605555.SH）首次覆盖报告 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 家电汽零多维业务布局，长期成长势能充足 2024 年 08 月 16 日 ➢ 深耕清洁电器电机及整机代工，外延拓展至小家电及汽车 EPS 电机。吸尘 器整机出口代工为公司基本盘业务，公司与吸尘器龙头企业 TTI 达成多年战略合 作，2007 年开始为其供应吸尘器电机，2012 年开始为其供应吸尘器整机，TTI 作为公司第一大客户，2023 年销售额占比超过 50%。在稳健的主业基础上，公 司分别于 2017 年、2019 年进军汽车 EPS 电机及多元小家电代工领域，2023 年 小家电及汽零营收占比达到 29.63%/7.26%,目前公司已形成以吸尘器为基础业 务、以多元小家电为成长性业务、以 EPS 电机为战略性业务的多层次业务格局。 ➢ 核心看点一：新客户及新品类持续拓展，小家电收入有望维持高增 公司在与大客户 TTI 合作的过程中积累了丰富的经验，并制定了战略大客户合作 路线，分别在 2019 年、2023 年切入了小家电优质大客户 HOT、SharkNinja 的 供应链，成功将公司在家电板块的产品品类由 ...

[Table_Contacts] [Table_Title] 德昌股份（605555.SH） ⚫ 公司披露 2024 年半年度业绩快报。2024 年半年度实现营收 18.6 亿元 （YoY+38.8%），归母净利润 2.1 亿元（YoY+20.4%），剔除汇兑收益 影响后的净利润 1.9 亿元（YoY+44.8%） ，归母净利率 11.1%（YoY -1.7pct）。由此测算，24Q2 实现营收 10.4 亿元（YoY+33.4%），归母 净利润 1.2 亿元（YoY-6.3%），归母净利率 11.7%（YoY-5.0pct）。 ⚫ 盈利预测与投资建议：预计 24-26 年实现归母净利润 4.2、5.4、6.8 亿 元，同比+31%、+28%、+26%。参考可比公司估值及公司长期成长性， 给予 24 年 PE 18x，对应合理价值 20.44 元/股，给予"买入"评级。 ⚫ 风险提示：客户集中度较高、贸易关税风险、原材料价格波动等。 [Table_PicQuote] 相对市场表现 SAC 执证号：S0260517050002 SFC CE No. BNV293 SAC 执证号：S0260524010003 证 ...

公司报告 | 公司点评 成长动能充沛 24H1 公司新项目逐步量产，带动收入规模显著提升。分业务拆分，吸尘器 业务原战略大客户 23 年去库存影响基本结束，我们预计上半年业务需求基 本稳定；多元小家电业务新拓客户 Shark，有望延续 23 年高速增长态势； 汽零业务在订单支撑下有望延续高增。 公司中长期成长逻辑明确：1）公司汽零业务重要客户推进取得积极进展， 目前已配套覆盖耐世特、采埃孚、捷太格特等国内外知名客户，正在加速 推进客户的开拓合作并不断提升技术实力。2）23 年新引进国际知名小家 电公司 SharkNinja 带来增量，后续有望延续高增；3）长期优质客户 TTI 加 深合作，考虑到 TTI 的主要收入集中在电动工具，品类延展有望带来收入 增量；4）智能洗碗机截至 23 年底已完成部分产线建设，准备进行体系审 核及试产工作，预计 24 年可实现量产，后续有望逐渐贡献收入。 | --- | --- | |----------------------------|--------------------------------------------| | | 证券研究报告 2024 年 07 月 1 ...

公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：605555 证券简称：德昌股份 公告编号：2024-037 宁波德昌电机股份有限公司 2024 年半年度业绩快报公告 本公告所载2024年半年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所 审计，具体准确的财务数据以公司正式披露的2024年半年度报告为准，敬请投资 者注意投资风险。 一、2024年半年度主要财务数据和指标 单位：万元 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度（％） | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 1,862,343,159.16 | 1,342,083,037.90 | 38.77 | | 营业利润 | 227,005,609.32 | 195,296,955.70 | 16.24 | | 利润总额 | 227,087,792.86 | 194,603,301.32 | 16.69 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 206,433,321.09 | 171,494,208.60 | 20.3 ...

证券代码：605555 证券简称：德昌股份 公告编号：2024-036 ，并不断提升技术实力，围绕"致力于成为具有国际竞争力的国内EPS电机行业 领导企业"的战略目标稳健发展。本次项目的定点彰显了客户对公司的设计研发 、质量管控、生产保障等综合能力的认可，有利于进一步提升公司在汽车EPS电 机、制动电机领域的竞争力及可持续发展能力，为公司后续快速提升市场份额奠 定坚实的基础。 本次项目预计不会对公司本年度业绩产生重大影响，但有利于提高公司未来 年度业务收入，并对公司未来经营业绩产生积极且深远的影响。 三、风险提示 宁波德昌电机股份有限公司 关于获得客户项目定点通知的公告 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、定点通知书概况 宁波德昌电机股份有限公司之全资子公司宁波德昌科技有限公司（以下简称 "公司"）于2024年7月10日收到了国内客户（限于保密协议，无法披露其名称 ）关于EPS电机的项目定点通知书。根据客户规划，定点项目生命周期为10年， 总销售金额约8.08亿元，预计在2026年6月逐步开始量产 ...

试信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的声明 4 华福证券 公司首次覆盖 | 德昌股份 图表 5：TTI 地板护理业务收入保持稳定 图表 6：HOT 营收基本保持稳定 数据来源：iFinD，创科实业公司公告，华福证券研究所 数据来源：iFinD，HOT 公司公告，华福证券研究所 高度聚焦的客户服务、规模化全环节的制造能力和专业务实的研发能力，成为 公司家电业务的核心竞争力。首先，公司能够通过前瞻性的产能布局、跨越式的团 队建设、管家式的全时服务为客户提供高度聚焦的服务；其次，公司是行业内最大 的吸尘器制造企业之一，规模化制造能够降低公司的生产成本，同时保证原材料的 供应交期、质量以及公司的议价能力；最后，公司以电机业务起家，在核心零部件 技术方面处于行业领先水平，因此产品在设计优化、能源功耗、产品寿命、噪声控 制等方面具有优势。 图表 7：德昌股份生产车间一览 数据来源：公司官网，华福证券研究所 3 汽零业务：国产替代进行时，公司持续收获客户定点 EPS 电机需求量总体稳定，但国产替代仍有可观空间。EPS 系统是直接依靠电 机提供辅助扭矩的动力转向系统，与传统的液压助力转向系统相比具有能耗低、参 数灵活、易于 ...