公司报告 | 季报点评 德昌股份（605555） 证券研究报告 营收稳健增长，盈利能力短期波动 资料来源：wind，天风证券研究所 2025 年 04 月 29 日 事件：25Q1 公司实现营业收入 10.00 亿元，同比+21.33%；归母净利润 0.81 亿元，同比-4.97%；扣非归母净利润 0.72 亿元，同比-11.62%。 点评： 汽车电机业务增速亮眼。尽管国际贸易形势存在极大不确定性，但 25Q1 公司仍然实现营业收入 10 亿元，同比+21%，考虑到公司在手订单充足， 我们预计汽车零部件业务收入延续高增，家电业务表现相对稳健。在主营 业务快速发展的同时，2024 年公司积极攫取更多市场需求和机会，洗碗 机产品已获 CQC、欧盟 CE 认证，其他品类亦在有序开展项目拓展和沟 通工作。 汽零板块盈利优异，有望拉动长期盈利能力改善。25Q1 公司实现毛利率 15.8%，同比-1.6pcts。费用端，25Q1 公司销售/管理/研发/财务费用率 分别为 0.6%/4.7%/3.7%/-1.4%，同比+0.3/+0.1/+0.4/+0.3pct，费用 同比增长或主要为越南新基地摊销有所增长等因素影响。最终 ...

| 日期 | 2025/4/28 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 19.91 | | 一年最高最低(元) | 30.60/15.03 | | 总市值(亿元) | 74.14 | | 流通市值(亿元) | 74.14 | | 总股本(亿股) | 3.72 | | 流通股本(亿股) | 3.72 | | 近 3 个月换手率(%) | 139.1 | 股价走势图 家用电器/小家电 德昌股份（605555.SH） 2025Q1 营收维持较高增长，发布增发预案加速东南 2025 年 04 月 29 日 亚产能以及电机产能扩张 投资评级：买入（维持） ——公司信息更新报告 数据来源：聚源 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2024-04 2024-08 2024-12 德昌股份 沪深300 相关研究报告 《 2024Q3 营收延续高增， HOT/SharkNinja 代工业务新项目持续 放 量 — 公司信息更新报告》 -2024.10.29 《2024Q2 营收高增，SharkNinja 及汽 零订单持续放量—公司信息更新报 告》-2024.8.29 | 吕明（分析师） 周嘉乐（分 ...

资料显示，德昌股份是中国十大吸尘器出口企业，2021年10月公司在沪市主板上市。近年来，依托在电 机领域的技术优势，德昌股份深度布局小家电和汽车零部件领域。 长江商报奔腾新闻记者 徐佳 家电+汽车零部件双主业并行，德昌股份（605555.SH）全年业绩再次实现增长。 4月28日晚间，德昌股份发布业绩。2024年，公司实现营业收入40.95亿元，同比增长47.56%；归属于上 市公司股东的净利润（净利润，下同）4.11亿元，同比增长27.51%；扣除非经常性损益的净利润（扣非 净利润，下同）3.93亿元，同比增长24.93%。 长江商报奔腾新闻记者注意到，德昌股份以吸尘器业务起家，目前公司的家电业务已初步形成覆盖"地 面清洁电器、环境家居电器、个人护理电器和厨房电器"品类分布格局。 2024年，德昌股份的家电板块中，吸尘器业务实现营业收入21.24亿元，同比增长 30.22%，小家电实现 营业收入13.86亿元，同比增长68.60%。 值得关注的是，2017年，德昌股份创办"德昌科技"，正式切入汽车零部件领域。作为德昌股份的新业 务，汽车零部件业务在2022年即量产第一年实现收入0.7亿元。2024年，公司汽车 ...

上 市 公 司 家用电器 2025 年 04 月 29 日 德昌股份 (605555) ——2025 年一季报点评：收入符合预期，发布未来三年 股东分红回报规划 报告原因：有业绩公布需要点评 一年内股价与大盘对比走势： 04-29 05-29 06-29 07-29 08-29 09-29 10-29 11-29 12-29 01-29 02-28 03-31 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 德昌股份 沪深300指数 (收益率) 相关研究 证券分析师 刘正 A0230518100001 liuzheng@swsresearch.com 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com | 投资要点： | | --- | chengkw@swsresearch.com 财务数据及盈利预测 | | 2024 | 2025Q1 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 4,095 | 1,000 | 5,158 | 6,288 | 7,504 | | ...

我国吸尘器出口保持良好增长趋势。公司以吸尘器为基础业务，同时 布局多元小家电、EPS 电机等，根据海关总署数据，2025 年 1-3 月我 国吸尘器出口美元口径/人民币口径同比+10.1%/11.3%，保持良好增 长趋势。 证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 04 29 年 月 日 德昌股份（605555.SH） 收入保持良好增长趋势，发布定增强化海外产能建设 事件：公司发布 2025 年一季报。公司 25Q1 实现营业收入 10.0 亿元， 同比+21.3%；归母净利润为 0.8 亿元，同比-5.0%；扣非归母净利润 为 0.7 亿元，同比-11.6%。 毛利率、净利率有所下滑。1）毛利率：25Q1 公司毛利率 15.8%，同 比-1.6pct。 2）费率端：25Q1 销售/管理/研发/财务费率分别为 0.6%/4.7%/3.7%/- 1.4%，同比变动+0.3pct/+0.1pct/+0.4pct/+0.3pct。 3）净利率：25Q1 净利率 8.1%，同比-2.2pct。 公司发布定增预案。计划通过向不超过 35 名特定对象发行 A 股股票 募集资金总额不超过 15.24 ...

事件：公司发布 2025 年一季报。公司 25Q1 实现营业收入 10.0 亿元， 同比+21.3%；归母净利润为 0.8 亿元，同比-5.0%；扣非归母净利润 为 0.7 亿元，同比-11.6%。 证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 04 29 年 月 日 德昌股份（605555.SH） 收入保持良好增长趋势，发布定增强化海外产能建设 我国吸尘器出口保持良好增长趋势。公司以吸尘器为基础业务，同时 布局多元小家电、EPS 电机等，根据海关总署数据，2025 年 1-3 月我 国吸尘器出口美元口径/人民币口径同比+10.1%/11.3%，保持良好增 长趋势。 毛利率、净利率有所下滑。1）毛利率：25Q1 公司毛利率 15.8%，同 比-1.6pct。 2）费率端：25Q1 销售/管理/研发/财务费率分别为 0.6%/4.7%/3.7%/- 1.4%，同比变动+0.3pct/+0.1pct/+0.4pct/+0.3pct。 3）净利率：25Q1 净利率 8.1%，同比-2.2pct。 公司发布定增预案。计划通过向不超过 35 名特定对象发行 A 股股票 募集资金总额不超过 15.24 ...

宁波德昌电机股份有限公司 前次募集资金使用情况报告及鉴证报告 您可使用手机"扫一扫"或进入"进现会计师行业统一监管平台（bttp://www.mub.gy.co)）"进行企 " 目录 页次 | 1 | 前次募集资金使用情况报告的鉴证报告 | 1-2 | | --- | --- | --- | | í í | 前次募集资金使用情况报告 | 1-8 | 截至 2024 年 12 月 31 日止 立信会计师事务所（特殊普通合伙） BDO CHINA SHU LUN PAN CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 关于宁波德昌电机股份有限公司 截至2024年12月31日止 前次募集资金使用情况报告的鉴证报告 信会师报字[2025]第ZA11380号 宁波德昌电机股份有限公司全体股东: 我们接受委托,对后附的宁波德昌电机股份有限公司(以下简称 "德昌股份")截至2024年12月31日止前次募集资金使用情况报告(以 下简称"前次募集资金使用情况报告")执行了合理保证的鉴证业务。 一、管理层的责任 德昌股份管理层的责任是是按照中国证券监督管理委员会《监管 规则适用指引 -- 发行类第7号》的相关规 ...

证券代码：605555 证券简称：德昌股份 公告编号：2025-018 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宁波德昌电机股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年度向特定对象发 行 A 股股票相关事项已经公司第二届董事会第十七次会议和第二届监事会第十 二次会议审议通过。现就本次向特定对象发行股票公司不存在直接或通过利益相 关方向参与认购的投资者提供财务资助或补偿事宜承诺如下： 本公司不存在向参与认购的投资者做出保底保收益或变相保底保收益承诺 的情形，不存在直接或通过利益相关方向参与认购的投资者提供财务资助、补偿、 承诺收益或其他协议安排的情形。 特此公告。 宁波德昌电机股份有限公司 宁波德昌电机股份有限公司 关于向特定对象发行 A 股股票不存在直接或通过利益相关方向参与 认购的投资者提供财务资助或补偿的公告 董事会 2025 年 4 月 29 日 ...

证券代码：605555 证券简称：德昌股份 公告编号：2025-020 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年度及 2025 年第 一季度经营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披 露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2025 年 5 月 21 日(星期三)下午 14:00-15:00 （ 二 ） 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： 宁波德昌电机股份有限公司 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 宁波德昌电机股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 22 日、 2025 年 4 月 29 日发布公司 2024 年年度报告及 2025 年第一季度报告，为便于广 大投资者更全面深入地了解公司 2024 年度及 2025 年第一季度经营成果、财务状 况，公司计划于 ...

公司最近五年不存在被证券监管部门和证券交易所处罚的情况。 二、公司最近五年被证券监管部门和证券交易所采取的监管措施及整改情 况 2024 年 5 月 10 日，公司收到中国证监会宁波监管局下发的《关于对宁波德 昌电机股份有限公司、齐晓琳采取出具警示函措施的决定》（[2024]23 号）， 对公司未及时披露部分项目延期、未及时披露部分项目变更的情况采取监管措施。 具体内容详见公司于 2024 年 5 月 11 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 披露公告（公告编号：2024-030）。在收到上述警示函之后，公司已对上述募集 资金披露问题进行了整改。 证券代码：605555 证券简称：德昌股份 公告编号：2025-017 宁波德昌电机股份有限公司 关于最近五年被证券监管部门和证券交易所采取处罚或监管措施的 公告 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宁波德昌电机股份有限公司（以下简称"公司"）自上市以来始终严格按照 《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等相关法律、法规、规范 性文件及《公司章 ...