Investment Rating - The report initiates coverage on China Railway Signal & Communication Corp (3969 HK/688009 CH) with a "Buy" rating, setting target prices at 7.56 RMB and 4.12 HKD for A/H shares respectively [3][10]. Core Views - The company is a leading provider of rail transit control systems globally, maintaining a dominant market share in domestic railway and urban rail communication signal systems. The report anticipates stable growth in the next 3-5 years, driven by the demand for system upgrades and overseas business expansion [3][25]. - The railway industry is expected to maintain high investment levels until 2028, benefiting the company as it holds over 60% market share in railway communication signal systems. The report estimates that approximately 11,000 kilometers of high-speed rail systems are due for upgrades starting in 2025, which could significantly enhance revenue [4][25]. - Urban rail construction is entering a stable development phase, with the company expected to benefit from a projected CAGR of 17.1% in the urban rail communication signal system upgrade market from 2025 to 2028 [5][26]. - The company possesses leading core technologies and a comprehensive innovation system, which positions it well for international market participation. The overseas order growth from 2020 to 2023 has shown a CAGR of 36%, indicating strong potential for future expansion [7][27]. Summary by Sections Investment Rating and Valuation - The report assigns a "Buy" rating with target prices of 7.56 RMB for A shares and 4.12 HKD for H shares, based on a PE ratio of 18/9 times [3][10]. Industry Outlook - The railway investment and construction are projected to remain robust until 2028, driven by fixed asset investments and passenger volume growth. The company is expected to benefit from this high industry demand [4][25]. - The urban rail market is stabilizing, with expected new operational lines in 2024-2025 remaining consistent with 2023 levels, and a significant portion of the urban rail communication signal systems is due for upgrades [5][26]. Financial Projections - The report forecasts EPS for 2024, 2025, and 2026 to be 0.35, 0.42, and 0.44 RMB respectively, with corresponding PE ratios of 18.18, 15.28, and 14.57 [6][9]. Technological Leadership and Growth Opportunities - The company’s advanced technologies and strong innovation capabilities solidify its market leadership. The report highlights the potential for growth in overseas markets and low-altitude economy sectors, with significant planned projects in both the Asia-Pacific and European regions [7][27].

中国铁路通信信号股份有限公司 关于 2024 年面向专业投资者公开发行科技创新可续期 公司债券（第一期）发行结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 证券代码：688009 证券简称：中国通号 公告编号：2024-030 本期科技创新可续期公司债券的成功发行，有利于公司拓宽融资渠道，优化 资本结构，促进公司研发实力和技术创新能力的持续提升，助力公司在市场竞争 中获取更多优势。 特此公告。 中国铁路通信信号股份有限公司董事会 2024 年 12 月 10 日 中国铁路通信信号股份有限公司（以下简称"发行人""公司"）面向专业投 资者公开发行面值不超过人民币 25 亿元（含 25 亿元）的科技创新可续期公司债 券已经中国证券监督管理委员会证监许可〔2024〕1635 号文注册。公司 2024 年 面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券（第一期）（以下简称"本期 债券"）发行规模不超过 25 亿元。本期债券分为两个品种，其中品种一期限为 5+N 年期，品种二期限为 10+N 年期。 本期债券采取网下面向专 ...

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年11月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國鐵路通信信號股份有限公司 呈交日期: 2024年12月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 H | | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 03969 | 說明 H股 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 1,968,801,000 | RMB | | 1 | RMB | | 1,968,801,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 1,968,801,000 | RMB | | 1 | RMB | | 1,968,801 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 近日，中国铁路通信信号股份有限公司（简称"公司"）收到中国证券监督 管理委员会《关于同意中国铁路通信信号股份有限公司向专业投资者公开发行科 技创新可续期公司债券注册的批复》（证监许可〔2024〕1635 号）（以下简称"批 复文件"），主要内容如下： 一、同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过 25 亿元科技创新可续 期公司债券的注册申请。 二、本次发行科技创新可续期公司债券应严格按照报送上海证券交易所的募 集说明书进行。 三、本批复自同意注册之日起 24 个月内有效，公司在注册有效期内可以分 期发行科技创新可续期公司债券。 证券代码：688009 证券简称：中国通号 公告编号：2024-029 中国铁路通信信号股份有限公司 关于向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券 申请获得中国证监会注册批复的公告 四、自同意注册之日起至本次科技创新可续期公司债券发行结束前，公司如 发生重大事项，应及时报告并按有关规定处理。 公司将按照上述批复文件和相关法律法规的要求以及公司股东大 ...

中国通号：9月-10月在轨道交通市场共中标十个重要项目 财联社11月24日电，中国通号公告称，2024 年9月至10月公司在轨道交通市场共中标十个重要项目，其中铁路市场三个，城市轨道交通市场七个。 中标金额总计约为31.07亿元，约占本公司中国会计准则下2023年经审计营业收入的8.4%。 查看公告原文 ...

证券代码：688009 证券简称：中国通号 公告编号：2024-028 中国铁路通信信号股份有限公司 关于自愿披露轨道交通市场重要项目中标的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 中标共计十个重要项目，其中铁路市场三个，分别为新建潍坊至宿迁高 速铁路济南局维管范围四电及相关工程弱电标项目，中标金额7.32亿元；几 内亚力拓西芒杜铁路项目部铁路信号设备采购项目，中标金额3.64亿元；新 建上海至南京至合肥高速铁路南京北站站房、客服信息系统及相关工程 NJBZFXX-04SG标段施工总价承包项目，中标金额1.54亿元。城市轨道交通市 场七个,分别为武汉市轨道交通1号线信号系统及配套项目更新改造工程信 号系统集成项目，中标金额5.1亿元；上海市轨道交通市域线崇明线工程信号 系统采购项目，中标金额4.09亿元；青岛市地铁7号线二期工程信号系统设备 采购及集成项目，中标金额2.96亿元；轨道交通22号线（平谷线）工程信号 系统及AFC系统设备安装工程项目，中标金额2.53亿元；上海市轨道交通18号 线二 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for China Railway Signal & Communication Corp (688009) for the first time [1]. Core Views - China Railway Signal & Communication Corp is a leader in the rail transit signal system and a pioneer in domestic substitution of signal systems. The company faced short-term pressure on performance in 2023, with revenue of 37.087 billion yuan, down 7.79% year-on-year, and a net profit of 3.477 billion yuan, down 4.30% year-on-year. The main business of rail transit signal systems remains stable, while the engineering general contracting business is under short-term pressure. The company’s order delivery model and the correlation between new orders and downstream market conditions are crucial for future performance [1][2][3]. Summary by Sections 1. Company Overview - China Railway Signal & Communication Corp has a history of over 70 years in the rail transit signal system sector, evolving from the Ministry of Railways' communication signal engineering company. The company has achieved significant advancements in autonomous and controllable signal systems [1][2]. - The company is a state-owned enterprise with a stable shareholding structure, and its subsidiaries have clear business divisions [1][2]. 2. Communication Signal System - The railway communication signal system market is expected to benefit from the recovery of fixed asset investment in railways, with a projected market space of 216 billion yuan in 2024 and 256 billion yuan in 2025, reflecting year-on-year growth of 12% and 19% respectively [1][2]. - The urban rail communication signal system faces short-term pressure due to a slowdown in new construction, but there is significant demand for updating old lines, with a combined market space of approximately 405 billion yuan for new and updated systems [2]. 3. Engineering General Contracting - The company is gradually exiting the municipal construction market, focusing on the rail transit control system sector. In the first three quarters of 2024, new engineering general contracting orders fell by 77% year-on-year, while revenue from this segment dropped by 68% [3]. - The structural optimization of the engineering general contracting business is expected to enhance competitiveness in the long term [3]. 4. Profit Forecast and Investment Recommendation - The report forecasts net profits of 3.569 billion yuan, 3.992 billion yuan, and 4.462 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively. The current stock price corresponds to dynamic P/E ratios of 20, 18, and 16 times for the respective years [1][3].

证券代码：688009 证券简称：中国通号 中国铁路通信信号股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|------------------------------|--------------------------------------|--------|------------------------------------|----------| | | | | 编号： | | 2024-004 | | 投资者关系活动 | □ | 特定对象调研 □分析师会议 | | | | | | □ 媒体采访 ■业绩说明会 | | | | | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | | | | | | | | | | □ 现场参观 □一对一沟通 | | | | | | | □其他 | | | | | | 参与单位及人员 | 投资者 | | | | | | 时间 | 2024 年 11 月 13 | 日 13:00-14:00 | | | | | 地点 | 网络远程 | | | | | | 接 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 11 月 13 日(星期三) 下午 13:00-14:00 证券代码：688009 证券简称：中国通号 公告编号：2024-027 中国铁路通信信号股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 楼齐良（董事长） 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 11 月 6 日(星期三) 至 11 月 12 日(星期 二)16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或 通过公司邮箱 ir@crsc.cn 进行提问。公司将在说明会上对投资者普 遍关注的问题进行回答。 中国铁路通信信号股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 26 日发布公司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更 全面深入地了解公司 2024 年第三季度经营成果、财务状况，公司计 划于 202 ...

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2024年10月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 中國鐵路通信信號股份有限公司 呈交日期: 2024年11月1日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 03969 | 說明 | H股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 1,968,801,000 | RMB | | 1 RMB | | 1,968,801,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 1,968,801,000 | RMB | | 1 RMB | | 1,968,801,000 | | 2. 股份分類 | ...