证券代码：688032 证券简称：禾迈股份 公告编号：2024-031 二、 回购实施情况 杭州禾迈电力电子股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年2月23日召开 第二届董事会第九次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方 案的议案》，同意公司使用超募资金以集中竞价交易方式回购公司股份，用于维护 公司价值及股东权益。本次拟回购股份的价格不超过人民币350元/股（含），回购 资金总额不低于人民币10,000万元（含），不超过人民币20,000万元（含），回购 期限自董事会审议通过本次回购方案之日起3个月内。具体内容详见公司于2024年 2月26日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《关于以集中竞价交易 方式回购公司股份的回购报告书暨"提质增效重回报"行动方案的公告》（公告编 号：2024-007）。 杭州禾迈电力电子股份有限公司 关于股份回购实施结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/2/26 | | ...

证券代码：688032 证券简称：禾迈股份 公告编号：2024-030 杭州禾迈电力电子股份有限公司 2023 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 5 月 20 日 （二） 股东大会召开的地点：杭州市拱墅区康桥街道候圣街 99 号财智顺丰创新 中心 5 幢 6 层 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 14 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 14 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 53,760,220 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 53,760,220 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的 | 65.0125 | | 比例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例 | 65.0125 ...

浙江天册律师事务所 关于 杭州禾迈电力电子股份有限公司 2023 年年度股东大会的 法律意见书 浙江省杭州市杭大路 1 号黄龙世纪广场 A 座 11 楼 310007 电话：0571-87901111 传真：0571-87901500 法律意见书 浙江天册律师事务所 关于杭州禾迈电力电子股份有限公司 编号：TCYJS2024H0704 号 致：杭州禾迈电力电子股份有限公司 浙江天册律师事务所（以下简称"本所"）接受杭州禾迈电力电子股份有 限公司（以下简称"禾迈股份"或"公司"）的委托，指派本所律师参加公司 2023 年年度股东大会，并根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证 券法》"）、《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）和《上 市公司股东大会规则（2022 年修订）》（以下简称"《股东大会规则》"）等 法律、法规和其他有关规范性文件的要求出具本法律意见书。 在本法律意见书中，本所律师仅对本次股东大会召集、召开程序、出席人 员的资格、召集人的资格、表决程序及表决结果的合法有效性发表意见，不对 会议所审议的议案内容和该等议案中所表述的事实或数据的真实性和准确性 发表意见。 本法律意见书仅供公司 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and it is maintained [3][5]. Core Views - The company has shown a revenue of 2.026 billion yuan in 2023, representing a year-on-year growth of 32%. However, the net profit attributable to the parent company decreased by 4% to 512 million yuan [4]. - In Q4 2023, the company achieved a revenue of 618 million yuan, which is a 3% year-on-year increase and an 80% quarter-on-quarter increase. The net profit for the same period was 96 million yuan, down 43% year-on-year but up 44% quarter-on-quarter [4]. - For Q1 2024, the company reported a revenue of 331 million yuan, a decrease of 43% year-on-year and a 46% quarter-on-quarter decline. The net profit was 67 million yuan, down 62% year-on-year and 30% quarter-on-quarter [4]. - The company’s micro-inverter and DTU revenue reached 1.41 billion yuan in 2023, with micro-inverter sales of approximately 1.32 million units, a 13% year-on-year increase [4]. - The company expects a slight increase in micro-inverter and DTU shipments in Q1 2024, driven by reduced inventory pressure in Europe and declining interest rates in Latin America [4][5]. Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company’s total revenue was 2.026 billion yuan, with a gross margin of 50.3%, an increase of 0.5 percentage points year-on-year. The company’s expenses increased significantly due to higher R&D investments, which doubled to nearly 250 million yuan [4][5]. - The company’s inventory at the end of Q1 was 840 million yuan, a 14% increase quarter-on-quarter, reflecting a positive outlook on energy storage development [4]. Market Outlook - The company anticipates that the micro-inverter business will see an upward trend, with expectations of significant growth in shipments in Q2 2024 as inventory issues in Europe are resolved [5]. - The energy storage segment is projected to experience substantial growth, with expected revenue growth of around 100% year-on-year [5]. Profit Forecast - The company forecasts profits of 700 million yuan and 900 million yuan for 2024 and 2025, respectively, corresponding to price-to-earnings ratios of 30 and 22 times [5].

中信证券股份有限公司 关于杭州禾迈电力电子股份有限公司 2023 年度持续督导跟踪报告 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为杭州禾 迈电力电子股份有限公司（以下简称"禾迈股份"或"公司"或"上市公司"） 首次公开发行股票并在科创板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理 办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中信证券履行持续 督导职责，并出具本持续督导年度跟踪报告。 一、持续督导工作概述 1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场 检查的工作要求。 2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的 权利义务，并报上海证券交易所备案。 3、本持续督导期间，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展 持续督导工作，并于 2024 年 4 月 8 日至 5 月 13 日对公司进行了现场检查。 4、本持续督导期间，保荐人根据相关法规和规范性文件的要求履行持续督 导职责，具体内容包括： （1）查阅公司章程、三会议事规则等公司治理制度、三会会议材料； （2）查阅公司财务管理、会计核算和内部审计等内部控制制度，查阅公司 2023 年度 ...

中信证券股份有限公司 关于杭州禾迈电力电子股份有限公司 2023 年度持续督导工作现场检查报告 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等有 关法律、法规的规定，中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐 人"）作为正在对杭州禾迈电力电子股份有限公司（以下简称"禾迈股份""公司" "上市公司"）进行持续督导工作的保荐人，对 2023 年度（以下简称"本持续督 导期间"）的规范运作情况进行了现场检查，现就现场检查的有关情况报告如下： 一、本次现场检查的基本情况 （一）保荐人 中信证券股份有限公司 （二）保荐代表人 金波、董超 （三）现场检查人员 金波、董超、徐旭、郑烨、苏晨 （四）现场检查时间 金波：2024 年 4 月 15 日、4 月 17 日、4 月 19 日 苏晨：2024 年 4 月 22 日至 5 月 13 日 （五）现场检查内容 1 董超：2024 年 4 月 26 日、5 月 8 日 徐旭：2024 年 4 月 8 日至 5 月 13 日 郑烨：2024 年 4 月 8 日至 5 月 13 日 现场检查人员对本持续督导期内发行人公司治理和内部控制情况、信息披露 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 输变电设备 2024年05月08日 禾 迈股份（688032）2023年报及 2024年一季报点评 推 荐 （维持） 微逆盈利能力维持高位，储能业务有望贡献 目标价：248元 增量 当前价：229.95元 事项： 华创证券研究所  公司发布2023年报及2024年一季报。2023年公司实现营收20.26亿元，同比 证券分析师：黄麟 +31.86%；归母净利润 5.12 亿元，同比-3.89%；综合毛利率 44.03%，同比- 0.95pct；归母净利率25.26%，同比-9.40pct。2024Q1公司实现营收3.31亿元， 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 同比-42.91%，环比-46.39%；归母净利润0.67亿元，同比-61.83%，环比-30.20%； 执业编号：S0360522080001 综合毛利率49.09%，同比+2.68pct，环比+5.72pct；归母净利率20.31%，同比 证券分析师：盛炜 -10.07pct，环比+4.71pct。 邮箱：shengwei@hcyjs.com 评论： 执业编号：S0360522100003  股权激励费 ...

证券代码：688032 证券简称：禾迈股份 公告编号：2024-029 杭州禾迈电力电子股份有限公司 上述回购股份符合法律法规的规定及公司的回购股份方案。 一、 回购股份的基本情况 公司于2024年2月23日召开第二届董事会第九次会议，审议通过了《关于以集 中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用超募资金以集中竞价交 易方式回购公司股份，用于维护公司价值及股东权益。本次拟回购股份的价格不超 过人民币350元/股（含），回购资金总额不低于人民币10,000万元（含），不超过 人民币20,000万元（含），回购期限自董事会审议通过本次回购方案之日起3个月 内 。 具 体 内 容 详 见 公 司 于 2024 年 2 月 26 日 披 露 于 上 海 证 券 交 易 所 网 站 （www.sse.com.cn）的《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书暨 "提质增效重回报"行动方案的公告》（公告编号：2024-007）。 二、 回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7号——回购股份》等相关规定，在回购股份期间，上市公司应当在每个月的前3 个交易日 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [3]. Core Views - The company achieved a revenue of 2 billion yuan in 2023, a year-on-year increase of 32%, while the net profit attributable to shareholders was 510 million yuan, a decrease of 4% [2]. - The company's micro-inverter and monitoring equipment business generated 1.4 billion yuan in revenue in 2023, reflecting a 14% year-on-year growth, with a gross margin of 50% [3]. - The energy storage business saw significant growth, with revenue reaching approximately 300 million yuan in 2023, a year-on-year increase of 354% [3]. - The company is expected to face inventory pressure and increased market competition, leading to a downward adjustment in profit forecasts for 2024-2025 [3]. Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company reported a revenue of 2 billion yuan, with a net profit of 510 million yuan, and a non-recurring net profit of 530 million yuan [2]. - For Q1 2024, the company reported a revenue of 330 million yuan, a decrease of 43% year-on-year, and a net profit of 67 million yuan, down 62% year-on-year [2]. Business Segments - The micro-inverter segment showed stable growth, with shipments of approximately 1.32 million units in 2023, a 13% increase year-on-year [3]. - The energy storage segment is emerging as a second growth driver, with a gross margin of 16.6% in 2023 [3]. Profit Forecast and Valuation - The profit forecasts for 2024-2026 have been adjusted to 600 million yuan, 800 million yuan, and 1.1 billion yuan respectively, with corresponding P/E ratios of 30, 22, and 17 [3].

2024年5月6日 公司研究 微逆毛利率维持高位，储能业务开始放量 ——禾迈股份（688032.SH）2023 年年报及 2024 年一季报点评 要点 买入（维持） 当 前价：226.66元 事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年公司实现营收20亿元， 同比+32%；实现归母净利润5.1亿元，同比-4%；实现扣非归母净利润5.3亿 元，同比+2%。2024年Q1公司实现营收3.3亿元，同比-43%；实现归母净利 作者 润0.67亿元，同比-62%；实现扣非归母净利润0.66亿元，同比-62%。 分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 点评： 010-58452063 股权激励拉高费用，扣除后2023年归母净利润实现同比正增长。2023年因终 yinzs@ebscn.com 止实施2022年限制性股票激励计划，已计提的股份支付费用不予转回，剩余股 分析师：郝骞 份支付费用在2023年加速提取。2022/2023年对应股权激励费用0.11/1.08亿 执业证书编号：S0930520050001 元，剔除上述影响后2022/2023年归母净利润分别为5.43/6.19亿元，2 ...