医药生物 | 证券研究报告 — 业绩评论 2024 年 10 月 31 日 688198.SH 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 122.82 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 1 3 12 (31%) (21%) (12%) (3%) 6% 15% Oct-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24Jul-24Aug-24Sep-24Oct-24 佰仁医疗 上证综指 至今 个月 个月 个月 绝对 0.4 18.4 24.7 (6.6) 相对上证综指 (10.6) 12.0 11.0 (15.5) | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|-----------| | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | | 137.40 | | 流通股 ( 百万 ) | | 137.40 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | | 16,874.87 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 | 百万 ) | 29.79 | | 主要股东 | | | | 金磊 | | ...

北京佰仁医疗科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：688198 证券简称：佰仁医疗 北京佰仁医疗科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------|----------------|--------------- ...

业绩稳健，研发管线进入收获期 ——佰仁医疗 2024 中报点评 核心观点 ⚫ 经营韧性足，手术量持续增长。公司 2024H1 实现营收 1.91 亿元（同比+13.7%）。 三大业务板块收入均实现增长，瓣膜置换与修复/先天性心脏病植介入治疗/外科软组 织修复营收同比分别+18.8%/+11.0%/+10.3%，核心产品牛心包瓣销售额同比 +20.6%。2024H1，市场环境因宏观形势与医保支付压力而持续承压，但公司经营 韧性强，产品手术量仍实现稳健增长，带来营收端的良好表现；其次，公司 2024H1 实现归母净利润 0.35 亿元（同比-20.4%），利润下滑主要系高水平研发投入、股份 支付等影响。全年来看，公司维持 30-40%的营收增速预期不变。 ⚫ 持续夯实研发，创新产品审核顺利。2024H1，剔除股份支付影响，公司研发费用约 7522 万元（同比+110.8%），营收占比为 39.5%。研发投入较高，系公司重视基础 研究，持续开发创新产品所致。目前，球扩式介入主动脉瓣、介入瓣中瓣审核进展 顺利，预计上市后将完善公司在结构性心脏病领域的布局，开启"介入时代"；其 次，年初至今，公司血管生物补片、心脏瓣膜 ...

医药生物 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 8 月 22 日 688198.SH 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 93.98 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 (23.2) (8.8) (15.2) (25.8) (25%) (18%) (10%) (2%) 5% 13% Aug-23Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24Jul-24Aug-24 佰仁医疗 上证综指 相对上证综指 (19.6) (4.6) (5.7) (18.1) | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|-----------| | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | | 137.40 | | 流通股 ( 百万 ) | | 137.40 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | | 12,912.40 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 | 百万 ) | 17.67 | | 主要股东 | | | ...

2024 年半年度报告 公司代码：688198 公司简称：佰仁医疗 北京佰仁医疗科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 171 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中阐述了公司在生产经营过程中可能面临的风险因素，敬请查阅"第三节： 管理层讨论与分析"之"五、风险因素"部分。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人金磊、主管会计工作负责人程琪及会计机构负责人（会计主管人员）张涛声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成对投资者的事实承诺，敬请投 资者注意投资风险。 九、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十 ...

医药生物 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 4 月 30 日 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 111.73 板块评级:强于大市 (%) 今年 1 3 12 (17%) (9%) (0%) 8% 17% 25% Apr-23May-23Jun-23Aug-23Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24 佰仁医疗 上证综指 至今 个月 个月 个月 绝对 (8.7) (3.3) 5.8 (2.9) 相对上证综指 (11.5) (3.2) (2.2) 4.2 联系人：薛源 yuan.xue_sh@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300122110008 688198.SH 股价表现 | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|-----------| | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | | 136.58 | | 流通股 ( 百万 ) | | 136.58 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | | 15,260.00 | ...

⚫ 牛心包瓣持续放量，择期手术有望不断恢复。公司 2023 年全年实现营业收入 3.71 亿元，同比+25.57%，剔除股份支付后实现净利润1.40亿元，同比-3.52%。2023年 受到就医环境和政策变动，市场需求有所波动，但公司延续了较快的增长势头，尤 其是牛心包瓣销量超过 8400枚，同比增长约 28%，增速较快，也进一步体现出瓣膜 产品的需求刚性和竞争力。2024 Q1 公司实现营业收入 0.76 亿元，同比+17.53%； 实现归母净利润 0.08 亿元，同比-28.88%；扣除股份支付后实现归母净利润 0.13 亿 元，同比-39.55%。Q1 收入下滑主要系一季度是传统手术淡季，市场手术量仍处于 恢复性增长中，同时受 23 年下半年以来产品新进院和新产品上量放缓所致，预计后 续随着择期手术量逐步恢复，公司全年增长值得期待。 ⚫ 公司多款重磅产品陆续获批中，长期发展空间广阔。公司研发实力强劲，2023 年公 司限位可扩张外科瓣、新二尖瓣成形环已获批，其中限位可扩张外科瓣产品的获批 补足了瓣膜病治疗产品布局的关键一环，并且公司球扩式介入主动脉瓣、介入瓣中 瓣均已按创新通道提交注册并进入正式审核，公司 ...

限位可扩外科瓣放量在即，高研发助力产品梯队布局 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 [Table_QuotePic] 相对指数表现 -3 0% -2 0% -1 0% 0% 10% 20% 30% 23-0423-0523-0623-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-03 佰仁医疗 沪深300 [Table_Report] 1. 佰仁医疗（688198）：限位可扩张外科 瓣获批，介入瓣中瓣注册受理 (2023-11-06) 2. 佰仁医疗（688198）：23H1 符合预 期，人工心脏瓣膜持续高增长 (2023-09-09) 3. 佰仁医疗（688198）：业绩短暂承压， 人工心脏瓣膜持续引领增长 (2023-04-25) 关键假设： 假设 3：公司外科软组织修复涉及产品品类较多。业绩贡献较大的为神经外科生物补片， 23 年胸外科补片及血管补片获证，亦有多条补片在研管线。 因此预计 2024-2026 年销量分 别上涨 31%、31%、24%，价格及毛利率短期内维持稳定。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------- ...

本会议由中银证券举办,请面向白名单客户本会议内容仅供参会客户内部使用不得以任何形式对外发布 ...

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