证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2024 年 08 月 27 日 [Table_Title] 业绩符合预期，期待下半年招标改善 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------|--------- ...

[Table_Page] 中报点评|医疗器械 证券研究报告 [Table_Title] 澳华内镜（688212.SH） 公司业绩符合预期，加速海外市场产品准入 [Table_Summary] 核心观点： 公司业绩符合预期。根据公司 24 年半年报，24 年上半年，公司营收 3.54 亿元（YOY+22.29%）；归母净利润 0.06 亿元（YOY-85.13%）， 系公司的限制性股票激励计划和人力的持续投入增加；毛利率 71.46% （YOY-4.82pp），主要系公司成本随营收增加而增加。根据 wind，公 司 24 年 2 季度实现收入 1.84 亿元（YOY+12.61%）；归母净利润 0.03 亿元，环比增速 5.17%。 公司费率整体略增。根据 wind，公司 24 年上半年，销售费用率 34.69% （YOY+0.52pp），主要系职工薪酬及差旅费等费用增长；管理费用率 16.6%（YOY+2.69pp），主要系股份支付差旅费等费用增加；研发费用 率 24.7%（YOY+0.62pp），主要系职工薪酬及差旅费等费用增长。 公司新产品陆续迭代，加速海外市场产品准入。根据公司 24 年半年 报，24 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 [table_Authors] 丁丹(分析师) 张拓(分析师) 0755-23976735 0755-23976170 dingdan@gtjas.com zhangtuo024925@gtjas.com [当前价格： Table_CurPrice] 40.50 登记编号S0880514030001 S0880523090003 52 周内股价区间（元） 38.50-67.73 总市值（百万元） 5,451 总股本/流通A股（百万股） 135/93 流通 B股/H 股（百万股） 0/0 [Table_Balance] 资产负债表摘要(LF) 股东权益（百万元） 1,405 每股净资产（元） 10.44 市净率（现价） 3.9 净负债率 -30.96% 证 券 研 究 报 告 [Table_Trend] 升幅(%) 1M 3M 12M 绝对升幅 -16% -20% -23% 相对指数 -12% -11% -15% [Table_Finance] 财务摘要（百万元） 20 ...

公司代码：688212 公司简称：澳华内镜 2024 年半年度报告 上海澳华内镜股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 203 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本报 告第三节"五、风险因素"。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人顾康、主管会计工作负责人钱丞浩及会计机构负责人（会计主管人员）李娜声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 敬请投资者注意投资风险。 九、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十、 是否存在违 ...

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 n 中国区业务是奥林巴斯全球业务的重要组成部分。奥林巴斯收入大体可分成医疗业务、科学业务、其他三大板块，其中2024财年医疗业 务板块收入59.3亿美元，其中内窥镜业务/ESD收入37.6亿美元，诊疗业务/TSD收入21.6亿美元。2024财年中国区实现收入6.8亿美元， 占医疗业务板块收入比重11.35%，已经成为奥林巴斯医疗板块的重要业务区域。 n 2024财年奥林巴斯中国区收入有所下滑。奥林巴斯2024财年中国区内窥镜业务收入4.8亿美元（同比-9.6%），主要原因可能由于国产品 牌高端机型放量导致竞争加剧。预计随着EVIS X1在中国上市后的逐步放量，2025财年奥林巴斯中国地区的内窥镜业务收入有望恢复增长。 图：奥林巴斯与日经255收益率对比（2014年7月-2024年7月） 2014年10月推 出上消化道和结 直肠内窥镜，股 价站上1000日 元，并在后续4- 5年全球经济环 境较不稳定的时 期保持股价未出 现大幅波动 发布基于索尼技 术的4K分辨率外 科内窥镜系统 发布具红外成像功 能的VISERA EL ...

专家发言内容仅代表专家个人观点 本次会议内容不得涉及国家保密信息、内幕信息未公开重大信息、商业秘密、个人隐私不得涉及可能引发不当炒作或股价异常波动的敏感信息不得涉及影响社会或资本市场稳定的言论 未经华创证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式复制刊载转载转发引用本次会议内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担本公司保留追究其法律责任的权利市场有风险投资需谨慎 各位投资人大家晚上好感谢大家来参加我们的设备更新系列电话会议今天是第五期我们今天也是非常荣幸的邀请到了奥华内静的董秘师总来跟大家做设备更新相关的一个分享设备更新我们之前也做过包括超声包括大型影像设备的一些专题的系列电话会这次内静其实也是本次的设备更新的重要的方向之一 所以今天我们请施总跟大家聊一下这个设备更新当然也包括澳华经济的一些基本面的情况那我这边首先是准备了一些大家也比较关心的问题跟施总做请教然后我们也会很快地放开投资人的提问 那首先我先拋砖引玉问施总几个小问题第一个就是大家比较关心的就是这次的设备更新大体会是一个多大的规模特别是落实到内径这个板块可能会带来一个多大的增量呢谢谢施总 这次设备更新总体的政策还处于落地的一个状态中也很 ...

上海澳华内镜股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 （一）业绩预告期间 （二）业绩预告情况 2、预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为465万元至700万 元，与上年同期相比，将减少3,107.94万元至3,342.94万元，同比下降81.62% 至87.79%； （三）本次业绩预告相关财务数据未经注册会计师审计。 2023年半年度，公司实现营业收入为28,908.47万元，归属于母公司所有者 的净利润为3,807.94万元，剔除股份支付影响的归属于母公司所有者的净利润 三、本期业绩变化的主要原因 2、2022年和2023年公司分别进行了两轮股权激励，向符合条件的激励对象 授予第二类限制性股票。股权激励对本报告期内的净利润影响较大，剔除股份 支付影响的归属于母公司所有者的净利润较上年同期（剔除股份支付后）呈增 长趋势。 本次业绩预计是公司财务部门基于自身专业判断进行的初步核算，未经注 册会计师审计。公司尚未发现影响本次业绩预告内容准确性的重大不确定因 五、其他说明事项 特此公告。 证券代 ...

证券代码： 688212 证券简称：澳华内镜 编号：2024-005 上海澳华内镜股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------|--------------------------|------------------------------------------------------------------------| | | □ | 特定对象调研 □分析师会议 | | | □ | 媒体采访 □业绩说明会 | | 投资者关系 | | □新闻发布会 □路演活动 | | 活动类别 | | 现场参观 一对一沟通 | | | 券商策略会 □其他 | | | 参与单位及 人员 | | 见附件 | | 时间 | | 6 月 24 日 | | 地点 | | 策略会场，公司办公室 | | 接待人员 | | 董事会秘书 施晓江 | | 投资者关系 | 互动问答 | | | 活动主要内 | | | | 容介绍 | 1、AQ-300 | 的临床端反馈？ | | | AQ-300 产品在 | 2022 年底拿证并开始上市， 2023 年经历了市场推广以及产 ...

丨证券研究报告丨 [Table_Title] AQ-300 快速放量，海外拓展可期 分析师及联系人 SAC：S0490524030005 SAC：S0490513080003 SAC：S0490522120001 SFC：BQT624 澳华内镜（688212.SH） cjzqdt11111 相关研究 2023-08-25 [Table_Summary2] 事件描述 事件评论 ⚫ 开辟海外市场第二增长曲线。公司持续布局海外营销网络，目前产品已进入德国、英国、 韩国等发达国家市场。在亚洲市场，公司采取高举高打的策略，在欧洲市场，公司一方面 积极进行市场推广不断扩大品牌影响力，另一方面中低端市场推广基础的机型。未来随着 市场营销体系以及品牌影响力建设，AQ-300 海外市占率或持续提升。 ⚫ 股权激励彰显公司信心。近期公司发布股权激励，业绩考核目标 2024-2026 年营业收入 分别不低于 9.9、14 和 20 亿的收入；净利润分别不低于 1.2、1.8 和 2.7 亿元，业绩高增 长彰显管理层对未来经营的信心。 风险提示 2、外汇波动的风险。 丨证券研究报告丨 2024-06-01 -29% -19% -8% ...

A：今年 9.9 亿的收入目标，对应也有将近 50%的增速。 在装机端，今年的三级医院是希望能够进院超过 200 家，相对去年口径下的 73 家，也是翻 了几番，也能够证明我们对 AQ-300 产品力有比较大的信心。根据临床调研，医生给的评价 都还不错，觉得（奥巴产品）和外资的差距已经不大了，已经完全能够满足我们（医生）的 需要。 全年的市占率能够超过 10%。 Q：AQ-300 上半年的是否符合全年预期？ A：传统来说，按照绝对值来说，上半年不算是旺季，相比去年 Q4 有个非常大的环比可能 没有什么意义；但是如果看同比或者按照我们自身的节奏来看，Q1，包括到目前为止，Q2 也已经快要结束了，无论从出货端还是装机端，实际上都还是比较符合预期的。之前也给了 今年中高端机型对应去年口径希望进院的加速的目标是超过 200 家，到目前为止，进度比 较符合预期。 更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 20240603 澳华内镜交流纪要 二、互动交流 关于业绩指引 Q：未来几年的业绩指引？ A：2023 年是公司 AQ-300 在 2022 年底上市以来经历的第一个完整年。 2023 年收入 6.78 ...