欢迎各位投资者参加华安医药联合洛言中举办的夏季现场策略会本场是上市公司奥华内定的交流我们很荣幸的邀请到公司的IR马总和我们一起交流今天交流主要分为两个部分第一部分就是公司的介绍第二部分我们进入QA环节首先有请马总跟我们 用15分钟左右的时间对公司上半年的一个基因情况最新的一个进展做一个讲解吧那这边时间先交给马总马总您这边可以听到吗这边好像您好像在静音不好意思 是这样的我们就是因为我们最近也最新的草包也已经发布我也先给大家再回顾一下过去的我们的几个成绩那么之后呢我们也再把今年的相对应的几个指引或者目标也给大家再同步一下首先是过去的2003年也是对我们公司也是比较重要的一年因为这是 AQ322年底上市以来相当于经历了一个第一个完整的年那么这一年我们的收入是6.78亿相对于我们的股成绩的目标50%增长以及6.6亿的收入目标其实完全达到了然后对应的T2股份之后的利润也达到了目标 去年相对来说是一个完成比较好的一年那么拆分来看的话去年我们的AQ300这个批评的收入占比应该是超过了整体的一半另外呢就是我们能够看到AQ300在这个整体的这个三级在我们公司的这个三级医院的装机上还是做了很大的贡献那么我们财报里也披露了23年全 ...

第一部分就是公司的介绍第二部分我们进入QA环节首先有请马总跟我们用15分钟左右的时间对公司上半年的一个经营情况最新的一个进展做一个讲解这边时间先交给马总马总您这边可以听到吗这边好像您好像在静音 不好意思是这样的我们就是因为我们最近也最新的财报也已经发布我也先给大家再回顾一下过去的我们的几个成绩那么之后呢我们也再把今年的相对应的几个指引或者目标也给大家再同步一下首先是过去的2003年 我们的收入是16.78亿,相对于我们的股成绩目标 50%增长以及6.6亿的收入目标其实完全达到了然后对应的剔除股份之后的利润也达到了目标所以去年相对来说是一个完成比较好的一年那么拆分来看的话去年我们的AQ300这个机型的收入占比应该是超过了整体的一半另外就是我们能够看到AQ300在这个 在我们公司的三级医院的装机上还是做了很大的贡献那么我们财报里也披露了23年全年我们中高端机型在三级医院的装机加速是73加那么头一口径的数字在22年的时候是25加对应的台套数呢23年是96套 那对应的这个22年同一口径下的数字是26套所以也能看出来实际上23年相比之前是有了一个比较快的一个增长这一部分呢我们也觉得实际上23年整个盘下来的话Q4肯定是放 ...

证券代码： 688212 证券简称：澳华内镜 编号：2024-004 上海澳华内镜股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □一对一沟通 券商策略会 □其他 参与单位及 见附件 人员 时间 5月9日 地点 线上，策略会场 接待人员 董事会秘书 施晓江 投资者关系 第一部分：经营情况介绍 活动主要内 容介绍 2024年第一季度公司收入为 1.69亿元，同比增长34.91%，归属于上市 公司股东的净利润为276万元，同比减少83.32%，剔除股份支付影响后的归 ...

公司发布 2024 年一季报，高基数下收入依然高增。 根据定期报告调整盈利预测，我们预计公司 2024-2026 年营收为 10.1/14.4/20.3 亿元（前值为 10.1/14.4/20.3 亿元），CAGR 为 44.2%，归母 净利润为1.16/1.80/2.73亿元（前值为1.19/1.82/2.73亿元），CAGR为67.8%， 当前股价对应 2024-2026 年 PS 为 7.5/5.3/3.7 倍。公司作为专注于软镜赛道 的国产龙头企业，产品具有创新性并实现赋能临床，维持"买入"评级。 风险提示 分析师： 刘佳琦(S0210523090003) LJQ3653@hfzq.com.cn 相关报告 1、销售持续高增，AQ-300 三级医院加速放量— —2024.04.10 2、2023 年业绩快报点评：产品力持续提升， AQ-300 支撑业绩高速增长——2024.02.27 3、澳华内镜（688212.SH）2023 年业绩预告点评： AQ-300 支撑公司业绩持续高速增长，2024 年看 好高端机型出海——2024.01.30 当前价格： 56.65 元 利润表 单位:百万元 2023A 营 ...

资料来源:公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理 资料来源:公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理 证券研究报告 证券研究报告 4 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论， 力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告 所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。 本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归 国信证券股份有限公司（以下简称"我公司"）所有。本报告仅供我公司客户使用，本公司不会因接收人 收到本报告而视其为客户。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有 关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本 为准。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的 信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并 发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信 ...

证券研究报告 | 2024年05月06日 澳华内镜（688212.SH） 买入 2024 年一季度营收增长 35%，AQ300 持续发力 2024 年一季度收入稳步增长，利润端受股份支付影响。2024 年一季度公司 实现营收 1.69 亿元（+34.91%），归母净利润 0.03 亿元（-83.32%）， 扣非归母净利润-0.002 亿元（-101.54%）。得益于 AQ300 持续放量，2024 年一季度公司收入稳步增长，利润端受到股份支付影响有所下滑。 毛利率保持稳定，费用率有所提升。2024 年一季度毛利率 76.40% （+0.24pp），基本维持稳定。销售费用率 37.55%（+4.46pp），管理费 用率 16.40%（+2.88pp），研发费用率 26.27%（+0.90pp），财务费用 率-0.21%（+0.02pp），归母净利率 1.63%（-11.56pp），公司持续加大 新产品推广力度、完善营销体系，注重对人员的投入和激励，费用率有 所提升。 AQ300 推动中高端产品放量。公司 2023 年三级医院市场渗透率进一步提 升，中高端机型主机、镜体在三级医院装机（含中标）数量分别为 96 台 ...

公司近一年市场表现 -上证指数 叶中正 预计公司 2024-2026 年分别实现营收 10.06、14.33、20.31 亿元，同 比增长 48.3%、42.5%、41.7%；分别实现净利润 1.16、1.83、2.70 亿元， 同比增长 99.7%、58.6%、47.2%；对应 EPS 分别为 0.86、1.37、2.01 元， 分析师： 以 4 月 30 日收盘价 53.41 元计算，对应 PE 分别为 61.9X、39.1X、26.5X， 维持"增持-B"评级。 邮箱：yezhongzheng@sxzq.com 魏赟 市场占有率、产品丰富度等与国际知名企业存在较大差距的风险；产能 相对不足风险；行业政策变化及产品认证风险；技术创新和研发失败的风险； 奥林巴斯在中国开展本土化研发及生产的风险。 邮箱：weiyun@sxzq.com 冯瑞 医疗器械 澳华内镜（688212.SH） 增持-B(维持) 高基数背景下营收增长态势延续，股份支付干扰 2024Q1 净利润 事件描述 受高基数影响，2024Q1 公司营收同比增速较去年同期有所放缓，但营 收仍维持了较快增长。2023Q1 公司实现营业收入 1.25 亿元 ...

公 司 研 究 澳华内镜(688212) 目标价: 74 昨收盘:52.30 ◼ 走势比较 ◼ 股票数据 <<澳华内镜点评报告：第三季度业绩 承压，全年依旧朝股权激励目标前 进>>--2023-10-29 <<上半年业绩超预期，加大研发完善 产品线>>--2023-08-17 <<澳华内镜点评报告：一季度快速增 长，新品 AQ-300 放量可期>>--2023- 04-25 事件：公司发布 2023 年年度报告，2023 年全年实现营业收入 6.78 亿 元，同比增长 52.29%；归母净利润、扣非归母净利润分别为 0.58 亿元、 0.44 亿元，分别同比增长 167.04%、361.42%。剔除股份支付后归属于上 市公司股东的净利润为 0.87 亿元。 其中，2023 年第四季度公司实现营收 2.49 亿元，同比增长 51.68%， 归母净利润、归母扣非净利润分别为 1,266.73 万元、722.40 万元，分别同 比变化-3.55%、35.74%。 分产品类型来看：2023 年公司来自内窥镜设备的销售收入为 6.22 亿 元，同比增长 58.63%；来自内窥镜诊疗耗材的销售收入为 0.43 亿元，同 ...

[Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 [Table_QuoteInfo] -26.46% -19.46% -12.46% -5.46% 1.54% 8.54% 2023/4 2023/7 2023/10 2024/1 澳华内镜 海通综指 分析师:余文心 证书:S0850522070002 [Table_Summary] 投资要点： 2023 年中高端机型主机、镜体在三级医院装机（含中标）数量分别是 96 台， 316 根，装机（含中标）三级医院 73 家。公司 2023 年共销售主机 3518 台， 内镜 6200 根。 风险提示。新品放量不达预期，反腐导致医院采购预算缩减，竞争格局加剧 导致价格下降等。 公司研究〃澳华内镜（688212）2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|--------|--------|--------|------------------------|------ ...

证券代码： 688212 证券简称：澳华内镜 编号：2024-003 上海澳华内镜股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 路演活动 活动类别 现场参观 □一对一沟通 □券商策略会 □其他 参与单位及 见附件 人员 时间 4月12日、4月15日 地点 线上，公司办公室 接待人员 董事会秘书 施晓江 投资者关系 第一部分：经营情况介绍 活动主要内 容介绍 业绩概览：2023年总收入6.78亿元（同比增长52.29%）；归母净利润 约0.58亿元（同比增长167.04%），剔除股份支付后的归母净利润为 0.87亿 ...