公司报告 | 公司点评 并购鸿舸展现良好发展逻辑，深入整合利好长期发展 事件：公司 12 月 3 日发布多个重要公告，包括拟收购鸿舸半导体 30%股权、公布第二期员 工持股计划（草案）和发行可转换公司债等，发展逻辑清晰，利好公司业绩增长和长期发展。 点评：公司拟使用自有资金 3.36 亿元收购鸿舸半导体少数股东合计 30.5032%股权，本次交 易完成后，公司对鸿舸半导体的直接持股比例将由 60%增加至 90.5032%。鸿舸半导体 2024 年 1-11 月净利润 9,108.59 万元，同比+35.19%，本次交易定价经过资产评估，公司总体估值 110,045.26 万元，市盈率约 12 倍。鸿舸半导体主要从事泛半导体工艺设备模块与子系统业务， 具有高技术门槛和行业壁垒，国产化率低，近年半导体行业高速发展和国产替代的背景下， 鸿舸半导体的业务高速成长。本次交易基于对控股子公司鸿舸半导体价值的高度认可和未来 发展的良好预期，以及综合考虑公司的整体发展规划。我们认为，随着公司与鸿舸半导体的 深入整合，鸿舸半导体有望在半导体设备行业中取得更加显著的地位。 公司通过股权激励机制调动核心员工的积极性，增强员工责任感 ...

季报点评|专用设备 证券研究报告 正帆科技（688596.SH） 业绩符合预期,OPEX 业务进展明显 核心观点: ● ● ● 7.35、9.30 亿元,EPS 分别为 1.90、2.55、3.23元/股,根据可比公司 的估值情况,结合公司在设备行业积极开拓,以及在气体等 OPEX 等 领域进展较为迅速,因此给予公司 2024年24x 的 PE 估值,对应合理 价值 45.55元/股,维持"买入"评级。 风险提示。下游扩产不及预期;新业务开拓不及预期;应收账款无法收 回的风险。 ● 盈利预测: | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------|------------|------------|------------|------------| | | | | | | | | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入(百万元) 增长单 (%) | 2705 47.3% | 3835 41.8 ...

正帆科技 20241114 摘要 • 2024 年前三季度，公司实现营业收入 35 亿元，同比增长 45%；规模净利 润 3.3 亿元，同比增长 23%；扣非归母净利润 3.1 亿元，同比增长 55%。 第三季度公司实现营业收入 16.5 亿元，同比增长 55%；规模净利润 2.3 亿元，同比增长 88%；扣非归母净利润 1.95 亿元，同比增长 56%。 • 公司 IC 行业收入占比接近 60%，已成为集成电路产业相关领域的第一梯 队供应商。前三季度税前扣非利润率为 9.7%，较去年同期增加 0.5 个百 分点。 • 公司业务中来自 IC 行业的业务规模快速扩大，占比超过 50%，其中先进 制程业务占比超过 70%。光伏行业波动未对整体业绩产生重大影响。 • 公司在半导体检测和工艺设备领域进行了战略投资，跨赛道战略逐步落地， 新能源、新材料等行业的业务占比已超过 10%。 • 公司不断提升经营质量，费用逐年下降，净资产收益率稳健提升。前三季 度应收款项合计 21.7 亿，同比增加 25%，增幅远低于同期营业收入增幅。 第三季度经营性现金流 2.4 亿元，同比增长 107%，回款力度大幅提升。 • 公司长期实 ...

2024年10月31日 来源：公司年报、国金证券研究所 正帆科技 (688596.SH) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 3Q24 收入业绩持续高增，发行可转债 加码电子材料和生物医药装备产能 业绩简评 公司于 2024年10月 31 日披露 2024 年三季报,3Q24 公司实现 营收 35.01 亿元，同比+45.23%;实现归母净利润 3.32 亿元,同 比+22.58%。3Q24 单季度实现营收 16.49 亿元，同比+54.63%; 实现归母净利润 2.27 亿元,同比+87.72%,实现扣非后的归母净 利润 1.95 亿元，同比+55.63%。 经营分析 公司在手订单充足,非设备奏订单占比迅速提升。根据公司公告, 非设备类业务(零部件和模组、气体和先进材料、MRO 业务)新 签合同同比增长 83%，表明公司产品和订单结构发生较大改变, 非设备类业务收入确认短、公司订单的回款速度加快。此外,公 司第三季度经营性现金流净额为 2.4 亿元,同比+107%,应收款 项同比增长 25%,收入同比增长 45%,应收款项增幅低于收入增 幅，也表明了公司回款力度的大幅提升。整体来看，公司近年在 国内外 ...

2024年10月31日 来源：公司年报、国金证券研究所 正帆科技 (688596.SH) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 3Q24 收入业绩持续高增，发行可转债 加码电子材料和生物医药装备产能 业绩简评 公司于 2024年10月 31 日披露 2024 年三季报,3Q24 公司实现 营收 35.01 亿元，同比+45.23%;实现归母净利润 3.32 亿元,同 比+22.58%。3Q24 单季度实现营收 16.49 亿元，同比+54.63%; 实现归母净利润 2.27 亿元,同比+87.72%,实现扣非后的归母净 利润 1.95 亿元，同比+55.63%。 经营分析 公司在手订单充足,非设备奏订单占比迅速提升。根据公司公告, 非设备类业务(零部件和模组、气体和先进材料、MRO 业务)新 签合同同比增长 83%，表明公司产品和订单结构发生较大改变, 非设备类业务收入确认短、公司订单的回款速度加快。此外,公 司第三季度经营性现金流净额为 2.4 亿元,同比+107%,应收款 项同比增长 25%,收入同比增长 45%,应收款项增幅低于收入增 幅，也表明了公司回款力度的大幅提升。整体来看，公司近年在 国内外 ...

上海正帆科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 1 / 14 证券代码：688596 证券简称：正帆科技 上海正帆科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------|---------------------------------------|------------------------|-- ...

①华为910C等国产算力卡发布节点临近，这家公司占华为高速背板连接器20%-30%的市场份额，目前 高速线产能扩张或预示大客户AI算力订单初步释放；②设备+材料全产业链服务，半导体正式成为这家 公司最大下游，且相关订单今年上半年同比增45%，20余种前驱体产品项目将于明年逐步达产。 《风口研报》今日导读 2、华丰科技（688629）：①伴随华为910C等国产算力卡发布节点临近，算力规模及算力质量将形 成"双击"，公司占华为高速背板连接器20%-30%的市场份额，将是国产算力替代的核心受益标的之 一；②公司已经完成正交架构的112G高速背板产品开发及小批量生产，224G产品开发已经处于开发并 持续优化的阶段，同时公司产品在服务器领域向浪潮、超聚变、曙光、华勤、中兴、新华三等设备制造 商以及阿里、腾讯、字节等互联网应用客户进行重点拓展；③8月27日，公司披露高速线生产线已经进 入产能爬坡阶段，良率预计在几个月后达到85%，同时根据客户需求适时扩产，公司经营模式为以产定 销，产线扩张或意味着订单已经初步显现；④德邦证券李宏涛预计公司2024-2026年净利润 1.06/3.06/3.53亿元，同比增长47.0%/1 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2024 年 10 月 15 日 [Table_Title] 2024 年三季报业绩预告：Q3 业绩超市场预 期，OPEX 持续兑现成长逻辑 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|------------|-------------------------|-------------| | [Table_DataInfo] 评级： 增持 | | 股票代码： | 688596 | | 上次评级： 增持 | | 52 周最高价 / 最低价： | 42.59/23.72 | | 目标价格： | 总市值(亿) | | 93.56 | | 最新收盘价： | 32.48 | 自由流通市值(亿 ) | 93.56 | | | | 自由流通股数 (百万) | 288.06 | [Table_Summary] 事件概述 正帆科技发布 2024 年三季报业绩预告。 ► 订单确收节奏加快，Q3 营收端好于市场预期 2024Q1-3 公司预计实现营收 33.80-36.10 亿元，同比+40.20%-+ ...

证券代码：688596 证券简称：正帆科技 公告编号：2024-061 上海正帆科技股份有限公司 关于2024年前三季度业绩预告的自愿性披露公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 9 月 30 日。 （二）业绩情况 经上海正帆科技股份有限公司（以下简称"公司"）初步测算： （1）预计 2024 年前三季度实现营业收入为 338,000 万元至 361,000 万元， 同比增长 40%到 50%； （2）预计 2024 年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为 32,500 万 元至 33,900 万元，同比增长 20%到 25%; （3）预计 2024 年前三季度实现归属于母公司所有者扣除非经常性损益的净 利润为 30,000 万元至 32,000 万元，同比增长 50%到 60%； （4）报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为 11,000 万元至 12,500 万元，收款情况良好。 （三）本业绩预告采用中国企业会 ...

epyTtropeR_elbaT|tsriF_elbTabl e_FirstaT 华福证券 公 司 报 告 公 司 财 报 点 评 正帆科技（688596.SH） 在手订单充足，业务加速扩张 副投资要点： 标题 ➢ 正帆科技2024年半年报显示，24H1公司实现营业收入18.52亿元，同比增长 37.78%；实现归母净利润1.05亿元，同比减少29.94%。2024年第二季度公司实 现营业收入12.64亿元，同比增长35.34%，环比增长114.63%；实现归母净利润 0.80亿元，同比减少42.27%，环比增加221.41%。公司营收快速增长，主要系公 司下游行业市场需求增长、公司竞争力不断增强，且在手订单充沛所致。业绩端 同比下滑主要系研发费用同比高增，以及24H1公允价值变动收益-2600万元。 ➢ 研发投入不断加码，扩大核心技术能力。24H1研发费用1.56亿元，同比增长 85.9%，研发费用率达到8.43%。截至报告期末，公司研发人员数量达到544人， 且公司已获得知识产权数量合计299项，其中发明专利38项，实用新型专利200 项。随着公司沿着底层核心技术不断延伸拓展，公司业务版图和下游覆盖面持续 ...