2026 年 02 月 25 日 LLaDA2.1 实现技术突破，Gemini3.1Pro 树立 多模态新标准 推荐(维持) 投资要点 分析师：任春阳 S1050521110006 rency@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万) -5.4 5.5 3.4 沪深 300 0.7 5.5 20.6 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 计算机 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机行业周报：字节跳动 Seedance2.0 重 磅 上 线 ， ClaudeOpus4.6 发布》2026-02-10 2、《计算机行业点评报告：亚马逊 （AMZN.O）：AI 基础设施与零售网 络共振，资本开支周期驱动长期增 长》2026-02-08 3、《计算机行业点评报告：苹果 （AAPL.O）：营收利润双增长， iPhone 与服务业务表现亮眼创历史 新高》2026-02-05 ▌ 算力：算力租赁价格平稳，扩散语言模型 LLaDA2.1 实现技术突破 2026 年 2 月，LLaDA2.1 扩散语言模型正式发布，含 160 亿、 ...

资本市场热捧"算力+"概念，跨界者众，深耕航空航天的上市公司迈信林（688685.SH，股价47.86元， 市值70.28亿元）也是其中一例。 此前，迈信林高调宣布拟通过设立合伙企业，斥资最高3.11亿元增资光子算数（南京）科技有限公司 （以下简称"光子算数"），意图打通算力运营的上游技术瓶颈。2月25日晚间，迈信林公告披露，由于 在业务发展规划及经营管理权等"核心条款"上无法达成一致，公司决定终止此次关联增资，并注销为此 专门设立的合伙企业。 这一逻辑在当时看来颇为顺畅：利用上市公司的资金优势，通过关联方白冰的牵线搭桥，迅速切入算力 底层技术领域，从而为迈信林在传统的航空零部件业务之外，打造一个充满想象力的科技新标签。 谈判破裂：核心条款未达成一致意见，超3亿元资金按下"停止键" 《每日经济新闻》记者注意到，就在算力布局"急刹车"时，迈信林交出了一份不错的2025年业绩快报： 营业收入同比增长20.98%，归母净利润同比增长22.69%。一边是主营业务的稳健增长，一边是跨界转 型的出师未捷，迈信林在"航空+算力"的双轮驱动道路上正面临着现实与理想的艰难博弈。 交易回溯：航空主业外的"算力突围"，拟斥资数亿元 ...

证券日报网讯 2月25日，迈信林在互动平台回答投资者提问时表示，公司股票价格波动受宏观环境、行 业周期、资金流向及市场情绪等多重因素影响。公司管理层始终高度重视全体股东利益，对股价表现保 持密切关注。公司一直以来高度重视投资者关系管理，严格按照监管规则履行信息披露义务及开展投资 者关系工作。公司将持续加强与投资者的交流沟通。 （文章来源：证券日报） ...

影响经营业绩的主要因素：(1)报告期内公司算力服务及销售业务收入稳步增长，带动经营业绩增长。 (2)报告期内公司因股权激励确认的股份支付费用为4,199.88万元(上年同期为1,133.49万元)，对净利润产 生较大影响。 迈信林(688685.SH)发布2025年年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入5.77亿元，同比增长 20.98%;归属于母公司所有者的净利润5587.45万元，同比增长22.69%。 ...

2026 年 02 月 25 日 LLaDA2.1 实现技术突破，Gemini3.1Pro 树立 多模态新标准 推荐(维持) 投资要点 分析师：任春阳 S1050521110006 rency@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万) -5.4 5.5 3.4 沪深 300 0.7 5.5 20.6 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 计算机 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机行业周报：字节跳动 Seedance2.0 重 磅 上 线 ， ClaudeOpus4.6 发布》2026-02-10 2、《计算机行业点评报告：亚马逊 （AMZN.O）：AI 基础设施与零售网 络共振，资本开支周期驱动长期增 长》2026-02-08 3、《计算机行业点评报告：苹果 （AAPL.O）：营收利润双增长， iPhone 与服务业务表现亮眼创历史 新高》2026-02-05 ▌ 算力：算力租赁价格平稳，扩散语言模型 LLaDA2.1 实现技术突破 2026 年 2 月，LLaDA2.1 扩散语言模型正式发布，含 160 亿、 ...

Group 1: Financial Performance Highlights - Lante Optics achieved a revenue of 1.536 billion yuan in 2025, a year-on-year increase of 48.52%, with a net profit of 388 million yuan, up 76.09% [1] - United Imaging reported a revenue of 13.82 billion yuan for 2025, reflecting a 34.18% year-on-year growth, and a net profit of 1.888 billion yuan, up 49.60% [2] - Hengxuan Technology's revenue reached 3.525 billion yuan, an 8.02% increase, with a net profit of 588 million yuan, up 27.75% [3] - Nanya New Materials reported a significant net profit increase of 378.65%, reaching 241 million yuan, with revenue of 5.228 billion yuan, up 55.52% [4] - Yancoal Australia, a subsidiary of Yancoal Energy, reported a revenue of 5.949 billion AUD and a net profit of 4.4 billion AUD for 2025 [5] - Hanlan Co. reported a revenue of 10.467 billion yuan, a 13.04% increase, but a net profit decline of 9.59% to 592 million yuan [10][11] - Transsion Holdings experienced a revenue decline of 4.50% to 65.623 billion yuan, with a net profit drop of 53.43% to 2.584 billion yuan [14] - Huachuang Technology achieved a revenue of 628 million yuan, a 2.78% increase, with a net profit of 42.678 million yuan, up 89.45% [21] - Aiko Optoelectronics reported a revenue of 440.311 million yuan, a 77.36% increase, with a net profit of 64.0919 million yuan, up 307.63% [34] - Chip Microelectronics achieved a revenue of 1.408 billion yuan, a 47.61% increase, with a net profit of 290 million yuan, up 80.42% [35] - Shenkong Co. reported a revenue of 443 million yuan, a 46.26% increase, with a net profit of 101 million yuan, up 146.54% [36] - Qinda Environmental reported a revenue of 2.042 billion yuan, a 55.42% increase, with a net profit of 181 million yuan, up 94.62% [39] Group 2: Corporate Developments - Huilong New Materials announced that its actual controller is planning a significant matter that may lead to a change in company control, resulting in a stock suspension [6] - Fangzheng Securities disclosed that its shareholder China Cinda did not reduce its shareholding as planned during the designated period [7] - Lingyi Technology plans to invest 20 million yuan in a partnership with several investment firms [8] - Longbai Group's subsidiary has partially resumed production after a safety incident [9] - Fuda Co. plans to reduce its repurchased shares by up to 1% through centralized bidding [13] - Fuxing Pharmaceutical's subsidiary received approval for clinical trials of a new drug for lung cancer [15] - Beixin Road and Bridge won a bid for a highway reconstruction project worth 751 million yuan [16] - Songsheng Co. established a joint venture with a registered capital of 30 million yuan, focusing on digital energy products [17] - Moxinlin reported a revenue of 577 million yuan, a 20.98% increase, with a net profit of 55.8745 million yuan, up 22.69% [18] - Zhuhai Beer reported a revenue of 5.878 billion yuan, a 2.56% increase, with a net profit of 903 million yuan, up 11.42% [24] - Honghua Digital reported a revenue of 2.308 billion yuan, a 28.90% increase, with a net profit of 529 million yuan, up 27.63% [25] - Xinfeng Pharmaceutical received FDA approval for two injectable drugs [26] - Jiazhe New Energy's project for green hydrogen production received regulatory approval [27] - Chip Microelectronics reported a revenue of 5.24 billion yuan, a 29.48% increase, with a net profit of 302 million yuan, up 36.1% [28] - Debang Co. completed the cash settlement process for its delisting [29] - Xingfu Electronics reported a revenue of 1.475 billion yuan, a 29.72% increase, with a net profit of 208 million yuan, up 30.37% [30] - Longda Food announced the resignation of its general manager due to work adjustments [31] - Bohai Chemical reported that some fundraising projects have commenced production [32] - Shengke Communication reported a net loss of 150 million yuan for 2025 [33] - Jin Cheng Pharmaceutical's subsidiaries received drug registration certificates for two products [37] - Jinpu Titanium Industry announced the resumption of production at its subsidiary [38] - Zhigao Electric's subsidiary won a bid for a project worth 182 million yuan [40]

影响经营业绩的主要因素：(1)报告期内公司算力服务及销售业务收入稳步增长，带动经营业绩增长。 (2)报告期内公司因股权激励确认的股份支付费用为4,199.88万元(上年同期为1,133.49万元)，对净利润产 生较大影响。 智通财经APP讯，迈信林(688685.SH)发布2025年年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入5.77亿 元，同比增长20.98%;归属于母公司所有者的净利润5587.45万元，同比增长22.69%。 ...

新京报贝壳财经讯 2月25日，迈信林发布业绩快报，2025年度公司实现营业收入5.77亿元，同比增长 20.98%；归母净利润5587.45万元，同比增长22.69%。报告期内公司算力服务及销售业务收入稳步增 长，带动经营业绩增长。 ...

证券代码：688685 证券简称：迈信林 公告编号：2026-006 江苏迈信林航空科技股份有限公司 关于终止向关联方控制企业增资的公告 自《意向协议》签署以来，公司已组织业务团队及各中介机构，对光子算数 开展全面深入的审计、评估、法律及业务尽职调查工作。交易各方以维护公司及 光子算数相关方长期可持续发展为目标，就交易相关事项进行多轮详细沟通与充 分磋商。鉴于目前本次增资事项的相关客观条件发生变化，双方未能就增资事项 核心条款达成一致意见，已不具备原约定的合作基础及实施条件，本次增资事项 客观上无法继续推进实施。经交易各方友好协商一致，并经公司第三届董事会独 立董事专门会议 2026 年第一次会议、第三届董事会第二十一次（临时）会议审 议通过，公司决定终止对光子算数的增资，前述《意向协议》亦同步解除。公司 已于近日与交易对方签署《解除协议》，追光时代将在 5 个工作日内将意向金人 民币 1,000 万元返还至公司指定账户。本次终止事项无需提交公司股东会审议。 三、对公司的影响 本次终止对光子算数的增资事项，是公司经审慎研究评估并与相关方友好协 商后的决定，有利于保障公司资金的安全性，维护公司和广大投资者利益。 ...

1 | 股本 | 146,851,667.00 | 145,426,667.00 | 0.98 | | --- | --- | --- | --- | | 归属于母公司所有者的每股 | 5.72 | 5.10 | 12.16 | | 净资产（元） | | | | 证券代码：688685 证券简称：迈信林 公告编号：2026-007 江苏迈信林航空科技股份有限公司 2025年年度业绩快报公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本公告所载2025年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审 计，具体数据以江苏迈信林航空科技股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年年度的定期报告为准，提请投资者注意投资风险。 一、2025 年度主要财务数据和指标 | 单位：人民币元、股 | | --- | | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度（％） | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 576,778,225.25 | 476,765,441.67 | 20.98 | | ...