2025 年 12 月 16 日 MistraiAI 发布 Devstral2 系列，GPT-5.2 定义 专家级智能 推荐(维持) 投资要点 分析师：任春阳 S1050521110006 rency@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万) -3.8 -10.8 6.1 沪深 300 -1.6 0.6 16.4 市场表现 -20 -10 0 10 20 30 (%) 计算机 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机行业周报：DeepSeek 发 布 V3.2 双模型，谷歌 DeepThink 引 领推理革命》2025-12-08 2 、《计算机行业周报： ClaudeOpus4.5 发布， DeepSeekMath-V2 重磅开源》2025- 12-01 3、《计算机行业点评报告：小马智 行（PONY.O）：商业化里程碑确 立，跨城深耕与全球布局双驱》 2025-11-29 ▌ 算 力 ： 算 力 租 赁 价 格 平 稳 ， MistraiAI 发 布 Devstral2 系列 2025 年 12 月 10 日，MistralAI 发布了专为 ...

记者丨雷若馨 林典驰 编辑丨孙超逸 48小时，销售额突破3000万元——这是全球首款全景无人机影翎Antigravity A1交出的首份成绩单。 在消费级无人机市场增长整体趋缓、行业龙头大疆已转向多元拓展的背景下，这一数据显得尤为醒目。 据Statista数据，全球消费级无人机2024年的市场规模为42.7亿美元，同比增长7%，预计未来五年的复合增长率为3.4%，与此前两位数增长态 势形成鲜明对比。 一边是新品发售即登顶电商榜单，另一边则是有行业龙头曾内部评估认为其"市场空间有限"。全景无人机的出现，究竟是一次针对存量市场 的"技术微创新"，还是有望开辟全新品类的"场景革命"。 （影翎 A1，来源：影石官网） "伪需求"还是"新物种" 评判任何消费电子产品的创新价值，都需回归一个根本问题——它是否创造了不可替代的用户体验？ 传统无人机市场已高度分化：追求画质与稳定的航拍机、追求沉浸与速度的FPV穿越机。二者分处平行赛道，界限清晰。 全景无人机的核心突破，在于打破了这一界限。将360°全景相机与无人机平台深度融合，配合体感操控与VR眼镜显示，它创造出一种"所见即 所得"的空中拍摄体验。用户无需单独控制云台角度， ...

人民财讯12月11日电，企查查APP显示，近日，苏州追光时代创业投资合伙企业（有限合伙）成立，出 资额3.11亿元，经营范围包含：创业投资（限投资未上市企业）；以自有资金从事投资活动。企查查股 权穿透显示，该公司由迈信林、白冰共同持股。 ...

Core Viewpoint - The company has not yet applied its precision manufacturing technologies, such as CNC machining centers, to computing power server hardware, including GPU cooling modules, due to its core business model focusing on "computing power leasing and intelligent computing center operations" rather than server manufacturing [1] Group 1: Business Model and Operations - The company's computing power business relies on centralized procurement of finished hardware rather than engaging in server production [1] - Research and development expenses are primarily focused on technological iteration and product innovation within the main business [1] Group 2: Military and Computing Power Sectors - In the military sector, investments are directed towards optimizing process programming for military support products, upgrading high-precision machining technologies, and developing specialized products [1] - An example of a specialized product is the quick-release clamp used in engine fuel lines, which facilitates domestic substitution [1] - In the computing power sector, efforts are concentrated on optimizing core server programming for intelligent computing centers, upgrading computing power scheduling algorithms, and developing software platforms aimed at improving operational efficiency and expanding application scenarios in the civilian sector [1]

证券日报网12月9日讯迈信林在12月8日回答调研者提问时表示，应收账款7.17亿元并非主要来自军工板 块，主要来源是算力业务的板块，军工板块的应收每年会有一定的涨幅，但符合预期。目前公司的战略 重心是聚焦军工和算力两大核心板块，母公司不会大规模拓展民品客户，主要原因是，部分小型民品客 户存在付款周期不确定、账款拖欠风险较高的情况，未来若规划拓展民品业务，会优先选择付款条件规 范、信用资质优良的优质客户。虽然公司暂未大规模拓展民品业务，但目前仍有部分稳定合作的优质民 品客户，主要包括半导体及西门子等知名企业。这些民品客户均具备良好的信用资质和规范的付款流 程，合作以来未出现账款拖欠情况，与公司的合作模式也相对成熟。 ...

证券日报网12月9日讯迈信林在12月8日回答调研者提问时表示，无人机事业部是公司2025年切入低空经 济的新尝试，目前下游应用领域仍在拓展中，重点聚焦民用相关场景；公司将依托现有精密制造技术， 为无人机提供零部件加工配套，暂不涉及整机代工；目前已与部分无人机生产厂家、设计单位签订战略 合作协议，但尚未与eVTOL企业、物流无人机运营商达成实质性合作，也暂无显著业务成果。 ...

证券日报网12月9日讯迈信林在12月8日回答调研者提问时表示，从公司已披露的订单结构来看，算力租 赁是公司当前的业务核心。而算力贸易业务，更多是为了协助地方企业以及其他有需求的客户的特定项 目需求而开展的配套性服务。资本开支的规划需要结合行业发展节奏、市场需求变化以及公司自身的经 营情况综合判断。未来，公司的资本开支会重点聚焦在国产算力基础设施的布局、核心技术的研发以及 客户服务能力的升级上。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网12月9日讯迈信林在12月8日回答调研者提问时表示，公司目前未与垂类大模型医疗类机构有 合作，子公司瑞盈智算正与盖睿科技配套智慧医疗相关软件及算力服务，针对贫困边缘地区的医疗场景 ——通过一些软件模型对通用并行医疗问题进行分析处理，该业务对算力规模存在相应需求。基于这些 需求，公司与盖睿科技开展合作：一方面提供软件开发及测试相关设施支持，另一方面参与软件编程工 作，相关模型的训练与部署将依托公司算力中心板块的算力资源推进实施。 ...

值得注意的是，这一成绩是在多重外部压力下取得的。自产品发布以来，市场上充斥着"销量不佳"的声音。刘靖康将此视为"触碰行业既有格局的必然反应"，并在 内部信中直言"受到的攻击越猛烈，越能说明我们方向的正确性"。 刘靖康表示， 影翎Antigravity A1 上市前半年，影石影翎多家核心供应商突遭"排他"压力：光学镜头模组7家、结构件8家、屏幕3家、电池2家、芯片电子元器件8 家、其它5家。"这已不是我们第一次面对此类攻击，"刘靖康坦言，"在极限时间内迅速切换二供，重新构建了更自主可控的供应链体系，守住了产品的生命线。" 刘靖康在信中重申了影石布局全景无人机的战略逻辑："全景无人机之于传统无人机，如同汽车之于马车。"他指出，全景无人机是最符合人类直觉的消费级无人 机：通过全景镜头和手柄的体感操控，手指即方向，目光即焦点，无需复杂运镜；配合VR眼镜，就能像鸟在天空飞翔一样，去感受整个空间。 日前 影石创新 正式 发售无人机 "影翎 Antigravity A1 " ， 引发市场和业界高度关注，也遭遇了密集的舆论争议。 "刚刚过去的周末，相信大家都看到了排山倒海的围绕影翎的负面文章与讨论，很多评论区也几乎呈现一边倒 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 文/新浪财经上海站 十里 附公开信全文： 影石创新新近发布的全景无人机"影翎A1"上市不久便陷入舆论风暴，"销量仅数百台"的传言迅速扩散， 负面讨论一度占据主流。 12月8日晚，创始人刘靖康向全体员工发出公开信，首次正面回应外界质疑，称影翎A1在中国区上线48 小时销售额达3000万元，海外市场认证也在推进。 然而在公开信发布前，网络舆论已经形成自己的节奏。部分网友认可影石在产品上的专注，但对其沟通 方式颇有微词，"每次都把大疆挂在嘴边，有点像小米老提苹果，看久了显得不自信。"更多争议则集中 在价格本身，"再怎么吹也很难活下来，定位确实高"，评论区甚至出现"坐等大疆价格"的回应，市场对 新品能否真正站稳仍存疑虑。 在这样的背景下，刘靖康选择以一封公开信重塑叙事。他除澄清不实信息外，还回顾公司曾在极短周期 内完成供应链第二供应商切换的经历，强调影石将在全景无人机这一新物种上持续投入，通过技术迭代 逐步降低成本。 为强化信心，他晒出了天猫无人机热销榜截图：售价6799元的影翎位列榜首，其后为1499元的大疆DJi Neo 2无人机与4788 ...