上海市政府与中兴通讯签署战略合作协议 陈吉宁龚正会见方榕徐子阳一行 智通财经6月12日电，据上海发布，上海市人民政府与中兴通讯股份有限公司今天（6月12日）在沪签署 战略合作协议。市委书记陈吉宁，市委副书记、市长龚正会见中兴通讯董事长方榕、总裁徐子阳一行。 龚正、方榕出席签约活动并见证签约。根据协议，双方将以AI终端、芯片、新型通讯、智算等新一代 信息技术为核心，聚焦集成电路、人工智能、电子信息等关键行业，在新型数字基础设施建设、数字经 济核心产业发展、产业数字化转型、智慧城市和数字政府建设、信息技术人才培养等领域深化合作，打 造世界级数字产业集群，全面提升数字消费能级，助力上海加快打造具有世界影响力的国际数字之都， 推动中兴通讯在上海的业务发展。 ...

中兴通讯AIM团 队 投稿 量子位 | 公众号 QbitAI 如何让AI代码补全更懂开发者？ 中兴通讯团队提出了 两个新的评测指标 ，以及 一套仓库级代码语料处理框架 。 按照团队的说法，这套方法论不仅为评测代码大模型提供了新视角，也为提升模型在真实工业场景中的代码补全性能开辟了新路径。 目前在编写代码时，智能补全工具如GitHub Copilot和Cursor等，极大地提升了程序员的开发效率。 然而这些AI工具给出的建议经常"差了点火候"，不完全符合用户预期。 对此团队认为，这实际上暴露了当前代码大模型使用中的两个关键痛点： 这些问题，无疑限制了代码大模型在复杂工业环境，尤其是在ZTE-Code-Copilot （中兴通讯自研的通信领域代码开发助手） 这类专业场景 中的应用潜力。 那么，如何使AI的补全建议更符合开发者的需求呢？ 两个新指标+一套新框架 事实上，开发者们苦恼于AI的"自说自话"久矣。团队认为要解决这个问题，必须回答两个灵魂拷问： ① 何谓高质量的代码补全，能够让开发者愉快地按"Tab"键采纳？ ② 如何教会AI"高瞻远瞩"，理解整个代码仓库的复杂结构和内在逻辑，而不是只盯着眼前的一亩三分地？ ...

人工智能、新能源汽车、储能等应用场景蓬勃发展，服务器功耗、电池发热量等也持续攀高，这使得空气 冷却解决成本和难度大幅上升。液冷技术作为历史悠久、产业生态系统最为丰富的热管理解决方案，发挥 着越来越关键的作用。 本届液冷产业创新 与应用 论坛，将以液冷技术的实际应用场景、行业热点和技术难点为导向，邀请产业 技术专家和行业领袖，分享和探讨液冷领域的关键技术和工程应用解决方案。活动预期规模 300人，将吸 收顶尖公司和机构的行业远见，整合产业链资源、对接众多需求，积极助力液冷产业未来发展和持续进 步。 论坛时间： 2025年7月3-5日 大会地点： 广东-东莞 主办单位： 深圳市德泰中研信息科技有限公司（DT新材料），iTherM 支持单位： 佛山兴大业不锈钢有限公司 深圳威铂驰热技术有限公司 浙江亚通新材料股份有限公司 深圳市路乐科技有限公司 深圳华尔升智控技术有限公司 依米康科技集团股份有限公司 东莞益东流体科技有限公司 南京格诺维斯新材料有限公司 鸣谢单位： 清华大学 华中科技大学 华南理工大学 湖南大学 维谛技术有限 公司 中兴通讯股份有限公司 烽火通信科技股份有限公司 英业达股份有限公司 中兴通讯股份有限 ...

"职场直通车"，开进大学校园 李乐提到的"兴人类"职业发展协会，2011年由中兴通讯在西安交大设立。从那时起，双方围绕职业发展 主题，将一系列涵盖职业生涯发展教育的"职场直通车"开进交大校园—— 从中兴专家带来前沿技术讲座、与学生讨论交流，到引领学子走进中兴研发基地，感受行业发展现状， 再到制作"职业指导微课程"，由中兴HR（人力资源管理者）为毕业生讲解用人需求新变化、提供"一对 一"求职咨询……不一而足。 在西安交大，像李乐这样"顺理成章"签约中兴的毕业生还有不少。近5年来，该校先后有数百名毕业生 入职中兴通讯。截至目前，中兴拥有西安交大在职校友近千名，其中80%以上为硕博毕业生。 记者采访获悉，西安交大与中兴通讯深度合作，探索形成的校企联合育人促就业模式，倍增 出"1+1>2"的协同效应，入选教育部供需对接就业育人项目优秀案例，成为推动高校毕业生供需精准对 接的可复制模板。 在"兴人类"职业发展协会，李乐得以参与"中兴捧月"系列活动中的两项品牌活动：全球精英挑战赛和模 拟面试大赛。 中青报·中青网记者 孙海华 前不久，西安交通大学应届毕业生李乐与中兴通讯成功签约。在他看来，能够顺利签约并非取决于关键 时刻 ...

| 1.88 | | --- | | 10.87 | | 600355 24.49 *ST精伦 | 通信行业资金流出榜 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 300308 | 中际旭创 | -0.72 | 4.34 | -43276.04 | | 300394 | 天孚通信 | -2.09 | 4.88 | -24873.35 | | 300502 | 新易盛 | -1.26 | 4.73 | -24761.01 | | 600050 | 中国联通 | -1.48 | 0.93 | -23478.42 | | 003040 | 楚天龙 | 1.81 | 26.44 | -17858.19 | | 000889 | 中嘉博创 | 3.54 | 25.33 | -16573.63 | | 000063 | 中兴通讯 | -1.26 | 1.31 | -15680.81 | | 603083 | 剑桥科技 | -0.74 | 11.37 | -15538.14 | | 300570 | 太辰光 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 通信 优于大市（维持） 证券分析师 李宏涛 资格编号：S0120524070003 邮箱：liht＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 -20% -10% 0% 10% 20% 29% 39% 49% 59% 2024-06 2024-10 2025-02 通信 沪深300 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《算力卫星与金穹系统，低轨卫星 基础设施加速落地》，2025.6.3 2.《美国对昇腾禁用遭反制，生态竞 赛掀开帷幕》，2025.5.26 3.《美国 BIS 加强 AI 芯片出口管制， 算力供需将向国内回归》，2025.5.19 4.《中美将开始接触，出海产业链预 期向好》，2025.5.10 5.《国内需求回归，国产算力深度布 局》，2025.5.5 通信 2025 年 06 月 09 日 美国推出稳定币，中国数字货币已应 用推广 [Table_Summary] 投资要点： 1. 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1.1 美国、中国香港更新稳定币政策，加密货币向"正规军"转化。美国推进稳定 币法案，中国香港也随 ...

优于大市（维持） 证券分析师 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 通信 李宏涛 资格编号：S0120524070003 邮箱：liht＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 -20% -10% 0% 10% 20% 29% 39% 49% 59% 2024-06 2024-10 2025-02 通信 沪深300 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《算力卫星与金穹系统，低轨卫星 基础设施加速落地》，2025.6.3 2.《美国对昇腾禁用遭反制，生态竞 赛掀开帷幕》，2025.5.26 3.《美国 BIS 加强 AI 芯片出口管制， 算力供需将向国内回归》，2025.5.19 4.《中美将开始接触，出海产业链预 期向好》，2025.5.10 5.《国内需求回归，国产算力深度布 局》，2025.5.5 通信 2025 年 06 月 09 日 美国推出稳定币，中国数字货币已应 用推广 [Table_Summary] 投资要点： 1. 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1.1 美国、中国香港更新稳定币政策，加密货币向"正规军"转化。美国推进稳定 币法案，中国香港也随 ...

Summary of ZTE (0763.HK) Conference Call Company Overview - **Company**: ZTE Corporation (0763.HK) - **Industry**: Telecommunications and AI technology Key Financial Projections - **2Q25E Revenues**: Expected to grow by 12% YoY and 8% QoQ to Rmb35.6 billion [1] - **Gross Margin**: Anticipated to improve to 37.8% in 2Q25E from 34.3% in 1Q25 [1] - **Net Income**: Projected to increase by 12% QoQ to Rmb2.7 billion in 2Q25E [1] - **Revenue Contribution from Non-Telecom Business**: Non-telecom segments (computing network, automotive electronics, digital power, smart devices) accounted for 35% of total revenues in 1Q25 [1] AI Innovations and Product Offerings - **AI Product Range**: ZTE is expanding its portfolio with AI servers, storage, software solutions, smartphones, home networks, smart displays, and robots [2] - **NebulaCoder-V6 Model**: Ranked first in the "Chinese LLM Evaluation May 2025 report" by SuperCLUE, showcasing ZTE's capabilities in scientific reasoning, mathematical reasoning, and code generation [2] - **DeepSeek All-in-One Machine**: Launched AiCube, compatible with multiple mainstream GPUs, enhancing enterprise clients' AI deployment [2] Earnings Revisions - **Net Income Revisions**: 2025-27E net income revised down by 4%, 4%, and 2% respectively due to lower gross margins [2] - **Revenue Revisions**: 2025-27E revenues cut by 1% reflecting a slowing capex cycle in telecom networks [2] - **Operating Expense Ratio**: Revised down to 29% and 27% for 2026-27E, maintaining 2025E unchanged [2] Valuation and Price Target - **Target Price for H-share**: Updated to HK$29.3 (previously HK$33.0) based on a target P/E of 12.0x for 2026E [8] - **Target Price for A-share**: Adjusted to Rmb45.4 (previously Rmb51.1) based on a target P/E of 20.3x for 2026E [8] - **Market Capitalization**: HK$103.8 billion / $13.2 billion [14] Risks and Considerations - **Market Risks**: Demand fluctuations in telecom infrastructure and 5G BTS building in China could impact estimates [13] - **Non-Operating Gains/Losses**: Historical non-operating items have varied significantly, which could lead to upside or downside risks [13] Conclusion - **Investment Rating**: Maintained Neutral for both ZTE-A and ZTE-H due to the slowing capex cycle in the telecom sector [1][8]

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" investment rating for the electronic industry [1] Core Insights - Overseas major companies continue to release better-than-expected performance, while domestic traditional industries are beginning to transform with AI, leading to a turning point in computing power consumption [1] - The performance of the computing power sector has been outstanding, with significant gains in various segments, including PCB/CCL, copper cable, optical chips, and server manufacturing [1] - The report suggests that the computing power-related companies in the A-share market are entering a performance release period after overcoming capacity bottlenecks, and it is recommended to continue monitoring these developments [1] Summary by Sections ASIC and GPU Demand - Credo reported FY25Q4 revenue of $170 million, a year-on-year increase of 180% and a quarter-on-quarter increase of 26%, with a gross margin of 67.4% [2] - Broadcom's FY25Q2 revenue reached $15.004 billion, a historical high with a year-on-year increase of 20% and a gross margin of 79.4% [4] - ASIC demand is expected to remain strong until 2026, with Broadcom anticipating significant deployments of AI accelerators by major clients [8] Optical Modules and Retimer Performance - Credo won a significant DSP order for an 800G transceiver, expected to be deployed in U.S. hyperscale data centers in FY26 [3] - The Retimer segment showed strong performance, driven by high-speed Ethernet solutions [3] Domestic GPU Procurement - The Chinese Agricultural Development Bank initiated a procurement process for domestic GPU servers, with major suppliers like Huawei and Inspur being recognized for their capabilities [11] - The Shanghai Pudong Development Bank also announced a procurement project for Kunpeng chip servers, indicating a growing demand for domestic computing power solutions [12] Industry Performance - Companies like Wistron and Inventec reported significant revenue growth in May, driven by strong demand for AI servers [9][10] - The report highlights the competitive landscape and the technological advancements of domestic GPU server companies [11]

本周行业动态： 亚马逊加码 AI 基建，宣布在美国北卡罗来纳州投资约 100 亿美元 亚马逊当地时间 6 月 4 日宣布计划在美国北卡罗来纳州投资约 100 亿美 元，扩展其位于当地的数据中心基础设施以支持 AI 和云计算技术。亚马逊 表示此次投资预计将创造至少 500 个新的高技能工作岗位（包括数据中心 工程师、网络专家、工程运营经理、安全专家等），同时在 AWS 数据中心 供应链中带来数千个其它工作岗位。 卫星互联网低轨 04 组卫星成功发射 行业报告 | 行业研究周报 通信 证券研究报告 亚马逊加码 AI 基建，卫星互联网低轨 04 组卫星成功发射 3、低估值、高分红，云和算力 idc 资源重估：中国移动、中国电信、中国联通。 4、AIDC&散热：重点推荐：英维克（机械联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆 盖）、润建股份、光环新网、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆 盖）、数据港（计算机联合覆盖）。建议关注：申菱环境（家电覆盖）、宏景科技、 高澜股份、科创新源等； 5、AIGC 应用/端侧算力，重点推荐：移远通信、广和通、美格智能，建议关注： 彩讯股份、梦网科技、翱捷科技。 二、海风海缆&智能 ...