AI大模型持续快速发展浪潮，正为算力产业链厂商带来快速转型成长机会。 8月28日晚间，中兴通讯（000063）发布2025年半年度财报显示，期内实现营业收入715.5亿元，同比增 长14.5%；归母净利润50.6亿元，扣非归母净利润41.0亿元。其中，二季度单季营收、归母净利润环比 一季度均实现增长。 拆解公司整体收入来看，虽然运营商业务依然是中兴通讯的重要收入构成，但三大业务之间的营收占比 已经出现明显变化：运营商业务从此前长期占据接近六成总营收占比，到期内为49%；政企业务收入占 比大幅提升至约27%、消费者业务收入占比维持约24%水平。 这显示出公司提出从"连接"向"连接+算力"战略升级、并对第二曲线业务的发力正持续显效。财报显 示，上半年中兴通讯以算力、终端产品为代表的第二曲线营收同比增长近100%，占比超35%。其中， 服务器及存储营收同比增长超200%，AI服务器营收占比55%。 对于下半年的经营，财报中提到，公司将在保持以无线、有线产品为主的第一曲线业务市场份额稳中有 升的同时，加速拓展以算力、终端为代表的第二曲线业务。 1、第二曲线发力 财报显示，中兴通讯今年上半年三大业务中，政企业务实现了快 ...

福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受《证券日报》记者采访时表示，研发投入对上市公司发展至 关重要，是推动创新和技术进步的主要动力，能助力企业开发新产品、改进现有产品，从而提升竞争 力。 A股上市公司2025年半年报披露收官。中国上市公司协会数据显示，上半年，上市公司加快培育创新动 能，全市场研发投入超8100亿元。 以比亚迪为例，2025年上半年，公司研发投入为308.8亿元，同比增长53.05%，远超同期净利润增速。 公司称，上半年坚守"技术为王、创新为本"的发展理念，成功在电池、电子及新能源汽车等多个领域持 续创新，不仅打破了海外品牌长期垄断，更推动全球汽车市场格局重塑。 半导体等行业研发强度居前 据中国上市公司协会数据，今年上半年，全市场上市公司研发投入同比增长3.27%，增速较去年同期提 升近2个百分点。整体研发强度为2.33%，同比小幅提升。 苏商银行特约研究员武泽伟对《证券日报》记者表示："全市场上市公司的研发投入连续增长。政策层 面，国家创新驱动发展战略的深入实施，为企业研发提供了政策支持和税收优惠。资本市场层面，市场 对科技企业的估值也进一步激励企业加大创新投入。展望未来，随着科技创新在国家 ...

本报记者 冯雨瑶 丁蓉 A股上市公司2025年半年报披露收官。中国上市公司协会数据显示，上半年，上市公司加快培育创新动 能，全市场研发投入超8100亿元。 福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受《证券日报》记者采访时表示，研发投入对上市公司发展至 关重要，是推动创新和技术进步的主要动力，能助力企业开发新产品、改进现有产品，从而提升竞争 力。 半导体等行业研发强度居前 据中国上市公司协会数据，今年上半年，全市场上市公司研发投入同比增长3.27%，增速较去年同期提 升近2个百分点。整体研发强度为2.33%，同比小幅提升。 苏商银行特约研究员武泽伟对《证券日报》记者表示："全市场上市公司的研发投入连续增长。政策层 面，国家创新驱动发展战略的深入实施，为企业研发提供了政策支持和税收优惠。资本市场层面，市场 对科技企业的估值也进一步激励企业加大创新投入。展望未来，随着科技创新在国家发展战略中的地位 进一步提升，A股上市公司的研发支出强度有望继续保持上升态势。" 中国上市公司协会数据显示，创业板、科创板、北交所研发强度分别为4.89%、11.78%、4.63%，科技 属性进一步凸显。战略性新兴产业、高技术制造业发挥创新示 ...

29 August 2025 | 5:41PM HKT ZTE (0763.HK) AI server/ Switch drives Enterprise revenues +110% YoY; 2Q Rev beat while GM missed; Neutral | 0763.HK | 12m Price Target: HK$33.50 | Price: HK$38.60 | Downside: 13.2% | | --- | --- | --- | --- | | 000063.SZ | 12m Price Target: Rmb51.90 | Price: Rmb47.42 | Upside: 9.4% | 2Q25 Rev beat while GM miss, Net income in-line: ZTE's 2Q25 Rev came in at Rmb39bn, (+21% YoY/ +17% QoQ), 8%/ 12% higher than GSe and Visible Alpha consensus. By segment (Exhibit 2), 1H25 telecom eq ...

特别新易盛在八月内实现了惊人的涨幅，累计上涨超过88%，其最新收盘价已经达到了356.2元。这一表现无疑为投资者们提供了极大的 信心。 在行业配置方面，多家券商认为A股市场有望继续上行。科技、顺周期以及"反内卷"制造业等方向成为了券商们关注的焦点。申万宏源 指出，市场持续演绎牛市氛围，休整幅度有限。他们建议投资者关注国内科技链的突破以及先进制造业的"反内卷"趋势。同时，他们也 看好人工智能+的行情扩散以及顺周期低估值板块的修复机会。 中原证券则认为，八月市场呈现小市值占优、成长强于价值的风格特征。随着九月联储降息概率的提升，市场风险偏好有望进一步上 升，从而驱动TMT和周期板块的上涨。然而，他们也提醒投资者注意成长板块"拥挤度"不断走高可能带来的市场波动性加大。因此，他 们建议投资者均衡配置成长与价值风格，并在TMT板块调整时逐步增配金融、交运、消费等板块。 华龙证券则给出了更为具体的建议。他们建议关注科技和先进制造等成长方向，以及高技术制造业的高景气度对制造业利润的引领作 用。同时，他们也看好"反内卷"政策促进产业高质量发展的方向，以及内需政策发力带动的行业机会。在这些行业中，电力设备、基础 化工、机械设备 ...

8月行情在上涨中圆满收官。作为券商月度策略的精华，券商金股也在牛市中展现了较强的超额收益能力。 每市APP显示，最牛券商——东北证券今年以来的十大金股组合收益率超81%，开源证券金股组合年内收益率也高达72.5%。各券商推荐的8月金股中，表现最强的 包括全市场瞩目的"寒王"寒武纪-U、新易盛等热门股。 展望9月，券商分析师观点有所分歧，金融及科技板块受到大部分券商的重点关注，部分券商提及要重视高低切换。 年内最牛券商金股组合收益超8 1% 从8月份单月情况来看，开源证券金股组合以25.84%的月度收益率排名第一，中航证券、国元证券、华鑫证券分别排名第二至第四，单月收益均超20%；中原证券、 长城证券、华龙证券、东北证券、民生证券金股组合8月份涨幅也超17%。 从个股来看，有3只金股在8月份股价实现翻倍以上增长。由中航证券推荐的华胜天成在8月份上涨115%；"寒王"寒武纪-U在8月上涨110%，这是民生证券、国泰海 通的8月金股；由东北证券推荐的思泉新材在8月份大涨超100%；此外，新易盛也在8月大涨88%，这是天风证券、光大证券、开源证券的8月金股。 9月金股出炉 进入9月，券商新一期金股名单陆续出炉。9月金 ...

8月A股市场继续攀升，其中沪指累计涨7.97%站上3800点，深证成指累涨15.32%，创业板指累计涨24.13%。9月如何寻找机会？截至发稿，10余家 券商公布了9月月度投资组合，涉及消费、科技、金融等多个领域。 | FET 9 | | | --- | --- | | 券商各称 | 推荐个股 | | 泵臭证券 | 迈威生物-U、雷赛智能、指南针、昆仑万维、杰瑞股份、泸州老窖 晶晨股份、新诺威、海螺水泥、新和成 | | 东兴证券 | 中国神华、金山办公、中国巨石、金银河、火炬电子、甘源食品 贵州茅台、捷捷微电、宁波高发、美格智能、派克新材 | | 光大证券 | 中信证券、中微公司、海尔智家、新易盛、招商蛇口、完美世界 华泰证券、争光股份、奥来德、华友钻业 | | 国論证券 | 中航成飞、海康威视、中国稀土、密尔克卫、科达制造、蓝特光学 徐工机械 | | 起高加工学 | 德赛西威、华阳集团、新泉股份、星宇股份、伯特利、中国重汽 | | 国信证券 | 长江电力、裕同科技、华利集团、爱柯迪、东方证券、中兴通讯 宁波银行 | | 华安机券 | 恒立液压、中航沈飞、均胜电子、精智达、兴发集团、仙琚制药 广和通、泸州老窖 ...

风险提示：网络建设不及预期、政企客户拓展不及预期、中美贸易摩擦加剧。 "连接+算力"战略持续兑现，AI 服务器多种类突破 分业务来看，2025H1 公司运营商业务实现营收350.64 亿元，无线、有线核心产品市场份额保持稳中有 升态势，通算服务器国内运营商份额领先，智算服务器陆续中标国产智算资源池项目；政企业务实现营 收192.54 亿元，同比增长109.93%，主要是服务器及存储收入增长，公司全系列智算服务器在国内头部 互联网公司实现规模销售，互联网白盒数据中心交换机持续规模商用；消费者业务实现营收172.35 亿 元，同比增长7.59%，主要是手机产品、云电脑收入增长，手机国际市场营收同比增长超30%。细分产 品来看，2025H1，公司服务器及存储营收同比增长超200%，其中AI 服务器占比达55%。 全面投入AI，自研芯片+超节点服务器+高速交换机筑牢智算底座2025H1，公司研发费用达126.65 亿 元，推出自研定海芯片，支持RDMA 标卡、智能网卡、DPU 卡等多种形态算力加速硬件。公司服务器 满足全场景需求，联合壁仞科技和曦智科技推出国内首个光互连光交换GPU 超节点，推出搭配自研AI 大容量凌 ...

去年以来，各种各样的AI模型与应用层出不穷，AI在不断迭代之下也越来越"好用"，一大批黑科技产品井喷式爆发。这一系列的技术突破标志着AI经过 数十年的发展，突破了从"无用"到"可用"的技术拐点，进入指数级增长阶段。当前化工材料行业已经看到了 第四次工业革命 的曙光，AI、具身智能 （EI）和大数据的结合正使这一天加速到来。 中国是世界上最大的市场和制造基地，有世界上最丰富的行业应用场景。传统的材料研发模式，以实验和经验为主。高分子材料产业 研发周期长，情况 复杂 ，打通材料科学和工程应用的链条需要多方协同发展。 AI赋能材料科学 ，有助于打通新材料产业从研发到产业化的全链条。许多材料企业及科研 机构也早已布局AI，开展合作。 材料企业与AI企业合作 资料来源：中投产业研究院 2025高分子产业年会特设 "AI赋能高分子材料开发专场" ，邀请到企业、高校五位实战专家，从机遇挑战、材料研究、工艺开发、应用实例进行全面分 享，快来咨询了解： 报告一： AI 驱动的第四次工业革命对化工材料行业的机遇与挑战 胡广君 盛虹先进材料研究院院长 个人简介：本科和博士分别就读于北京化工大学和中国科学院大学。毕业后长期从事高性能 ...

外资巨头大举买入中国资产。 香港交易所最新披露的数据显示，摩根大通、花旗集团、摩根士丹利近日增持了宁德时代、中兴通讯、药 明康德等H股。另据摩根士丹利最新发布的报告，全球对冲基金加大了对中国股票的押注力度，8月有望创 下自2月以来单月买入规模之最。 市场表现方面，港股三大指数8月延续涨势，恒指月累计涨幅为1.23%，月线录得四连阳。展望后市，机 构普遍认为，随着美联储降息预期升温，全球流动性环境趋于改善，港股市场仍具备进一步上行的动力。 外资新动作 8月29日，据香港交易所披露，多家外资机构大举买入中国资产，具体来看： 摩根大通对宁德时代H股的多头持仓比例于8月26日从5.98%增至6.06%；对中兴通讯H股的多头持仓比例 于8月21日从6.27%增至6.98%；对药明康德H股的多头持仓比例于8月21日从5.87%增至6.01%。 对于宁德时代股价大涨，有分析表示，随着新车型发布和销售旺季到来，2025年国内新能源汽车销量有望 保持高增长，带动电池和材料需求，固态电池产业化趋势明确。 国信证券研报指出，锂电行业"反内卷"持续推进，部分细分环节价格自律共识逐步达成，行业竞争格局有 望改善。同时，固态电池产业化进 ...