证券研究报告 | 2024年03月14日 中兴通讯（000063.SZ） 买入 2023 年经营稳健，研发保持高强度投入 核心观点 公司研究·财报点评 中兴通讯2023年全年实现营收1242.5亿元（同比+1.1%），归母净利润93.3 通信·通信设备 亿元（同比+15.4%），扣非净利润74.0亿元（同比+20.0%）。2023年Q4 证券分析师：马成龙 证券分析师：袁文翀 营收348.6亿元（同比+14.7%），归母净利润14.9亿元（同比+17.8%）。 021-60933150 021-60375411 machenglong@guosen.com.cn yuanwenchong@guosen.com.cn S0980518100002 S0980523110003 主营业务看，运营商业务稳步发展，政企、消费业务面临挑战。公司2023 基础数据 年运营商网络业务占收比66.6%，该业务收入同比增长3.4%，公司持续巩固 投资评级 买入(维持) 技术领先地位，该领域市场格局稳步提升。政企业务占收比10.9%，该业务 合理估值 同比减少7.1%，主要由于国内集成类项目、数据中心和国际市场营业收入减 收盘价 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 通信 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 中yCo 兴mp 通any＃讯 （ 000063 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch 0 业00 绩00 稳9 性＃ ，tit 自le＃ 健增 长夯实韧 研 产 品核心竞争力提升 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 03月 11 日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃ sum 事ma 件ry＃ ⚫ ： 2023年，公司实现营业收入1242.5亿元，同比增长1.05%；归母净利 司 日期 2024-03-11 润93.3亿元，同比增长15.4%；扣非归母净利润74.0亿元，同比增长20.0%。 点 收盘价（元） 30.00 2023年度拟派发现金分红总额占归母净利润比例达35%。 评 总股本（百万股） 4,783.25 ⚫ 1、公司稳健经营，盈利能力提升：2023 年，公司聚焦经营质量，成本优化 报 流通股本（百万股） 4,027.02 带动盈利能力提升。单四季度，国内FTTR、海外运营商业务等发展向好，营 净资产（百 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 03月 11日 中兴通讯（000063.SZ） 业绩稳健增长夯实韧性，积极把握“AI 算力+信创”新增市场机会 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 买入（维持评级） 营业收入（百万元） 122,954 124,251 133,246 143,163 152,963 股票信息 增长率yoy（%） 7.4 1.1 7.2 7.4 6.8 归母净利润（百万元） 8,080 9,326 10,660 11,983 13,384 行业 通信 增长率yoy（%） 18.6 15.4 14.3 12.4 11.7 2024年3月11日收盘价（元） 30.00 ROE（%） 13.1 13.5 14.3 13.9 13.7 总市值（百万元） 143,497.55 EPS最新摊薄（元） 1.69 1.95 2.23 2.51 2.80 流通市值（百万元） 120,810.62 P/E（倍） 17.9 15.5 13.5 12.0 10.8 总股本（百万股） 4,783.25 P/B（倍） 2.5 2.1 1.9 1.7 1.5 流通股本（百万股） ...

公司报告 | 年报点评报告 中兴通讯（000063） 证券研究报告 2024年03月10日 投资评级 业绩稳健增长韧性足，AI算力+网络+芯片有望驱动持续成长 行业 通信/通信设备 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 30.18元 事件： 目标价格 元 中兴通讯发布2023年度报告，实现营业收入1242.5亿元，同比增长1.05%； 实现归母净利润93.3亿元，同比增长15.4%；扣非归母净利润74.0亿元， 基本数据 同比增长20.0%。 A股总股本(百万股) 4,027.75 收入稳健，单季度营收恢复双位数增长 流通A股股本(百万股) 4,027.02 A股总市值(百万元) 121,557.47 单 Q4 来看，公司实现营业收入 348.6 亿元，同比增长 14.68%，我们预计 流通A股市值(百万元) 121,535.49 主要是国内运营商业务保持稳健，政企及海外市场有所回暖。公司在2023 年全球经济艰难复苏，较多不确定性下稳健经营，全年实现收入+1.05%增 每股净资产(元) 14.22 长，其中运营商业务+3.40%，政企业务-7.14%，消费者业务-1.33%。 资产负债率(%) 66.00 ...

[Table_Main] 公司研究|信息技术|技术硬件与设备 证券研究报告 中兴通讯(000063)公司点评报告 2024年03月11日 [Table_Inves 买t] [Tab“le_连Title接] +算力”拓展深化，增长仍为第一要义 入|维持 ——中兴通讯（000063.SZ）2023 年年度报告点评 [事Ta件ble：_S ummary] [[基TTaa本bbll数ee__据BTaa rsgee]t Price] 3 月 8 日，中兴通讯发布 2023 年度报告。报告期内，公司实现营业收入 52周最高/最低价（元）： 45.54 / 21.7 1242.51亿元，同比增长1.05%；归母净利润93.26亿元，同比增长15.41%； A股流通股（百万股）： 4782.52 扣非归母净利润74.00亿元，同比增长19.99%。其中，单Q4公司实现营 A股总股本（百万股）： 4783.25 业收入 348.58 亿元，同比增长 14.68%；归母净利润 14.85 亿元，同比增 流通市值（百万元）： 144336.55 长15.4%；扣非归母净利润2.98亿元。 总市值（百万元）： 144358.53 点 ...

23 年业绩符合预期，三大业务毛利率持续提升 中兴通讯（000063.SZ）/通信 证券研究报告/公司点评 2024年3月10 日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利ina预nc测e1]及 估值 市场价格：30.18元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 122,954 124,251 139,761 155,707 172,307 分析师：陈宁玉 增长率yoy% 7% 1% 12% 11% 11% 执业证书编号：S0740517020004 净利润（百万元） 8,080 9,326 10,645 12,292 14,423 电话：021-20315728 增长率yoy% 19% 15% 14% 15% 17% 每股收益（元） 1.69 1.95 2.23 2.57 3.02 Email：chenny@zts.com.cn 每股现金流量 1.58 3.64 4.64 3.20 3.34 研究助理：杨雷 净资产收益率 14% 14% 13% 13% 14% Email：yanglei01@z ...

M N 11 Mar 2024 CMB International Global Markets | Equity Research | Company Update ZTE (000063 CH) Improved margins in 2023 Target Price RMB34.20 ZTE released its FY23 results. Revenue grew by 1.1% YoY to RMB124bn, in line with consensus and 3% higher than our forecast. Net profit increased by 15.4% (Previous TP RMB36.90) YoY to RMB9.3bn, 5% lower than consensus and in line with our forecasts. Gross Up/Downside 13.3% margin for 2023 was 41.5%, representing a 434bps increase from FY22. NPM Current Price RMB ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 03 月 11 日 中 兴通讯(000063.SZ) 证券研究报告 业绩稳健提升，增长依然是第一要务 系统设备 投资评级 买入-A 事件： 维持评级 2024 年 3月9日，公司发布2023 年年度报告。2023 年度，公司实 6个月目标价 34.95元 现营业收入 1242.51亿元，同比增长 1.05%；实现归母净利润 93.2 股价 (2024-03-08) 30.18元 6 亿元，同比增长15.41%；实现扣非归母净利润73.97 亿元，同比 增长 19.99%。 交易数据 业绩稳健提升，增长依然是第一要务： 总市值(百万元) 144,358.53 流通市值(百万元) 121,535.49 2023 年，公司持续在“连接+算力+能力+智力”技术进行高强度研发 总股本(百万股) 4,783.25 投入，底层核心技术持续创新，主力产品竞争力保持业界前列；整 体经营稳健有韧性，经营质量不断提升。公司紧跟客户业务转型步 流通股本(百万股) 4,027.02 伐及投资结构变化，不断打磨产品，以满足多样化客户、多场景的 12个月价格区间 ...

Compa n y U pda te Ch in a Resea rch Dep t . 2024年3月11日 中兴通讯（000063.SZ/00763.HK） Buy 买进 何利超 H70529@capital.com.tw 目标价(元) 35 盈利能力表现优异，关注第二曲线尤其是AI算力进展 公司基本资讯 结论与建议： 产业别 通信 公司发布2023年年报，2023年实现营业收入1,242.51亿元，同比增长1.05%； A股价(2024/3/11) 30.00 实现归母净利润93.26亿元，同比增长15.41%；实现扣非归母净利润74.00亿元， 深证成指(2024/3/11) 9581.53 同比增长19.99%。 股价12个月高/低 46.75/20.89 总发行股数(百万) 4783.25 单看第四季度，2023Q4现营业收入348.57亿元，同比增长14.68%；实现归 A股数(百万) 4027.02 母净利润14.85亿元，同比增长17.80%，业绩符合预期，维持“买进”评级。 A市值(亿元) 1208.11 主要股东 中兴新通讯有  各项业务毛利率快速爬升，带动整体盈利能力表现优异：分业务 ...

证券研究报告 公 2024年03月11日 司 报 告 中兴通讯(000063) 行 业： 通信/通信设备 │ 公 投资评级： 增持（维持） 司 当前价格： 30.00元 业绩稳定增长，积极拓展算力第二曲线 年 目标价格： 36.30元 报 点 事件： 评 基本数据 公司发布 2023 年年报。2023 年公司实现营业收入 1242.51 亿元，同比增 总股本/流通股本(百万股) 4,783.25/4,782.52 长 1.05%；实现归母净利润 93.26亿元，同比增长15.41%；扣除非经常性 流通A股市值(百万元) 120,810.62 损益的归母净利润 74.00亿元，同比增长 19.99%。 每股净资产(元) 14.22 ➢ 营收稳健增长 资产负债率(%) 66.00 分业务来看，1）运营商网络业务实现营业收入 827.59 亿元，占营收比重 一年内最高/最低(元) 46.75/20.89 66.61%，同比增长3.4%，主要得益于无线产品、有线产品的营业收入增长； 2）政企业务营业收入135.83亿元，同比下降7.14%，主要由于国内集成类 股价相对走势 项目、数据中心和国际市场营业收入减少；3）消 ...