在会议开始前的话呢我们也是大家先去汇报一下我们的观点也就是说从经验来看的话就是整个一些板块的一个异动现在出现还是比较明显一些的可能也是伴随着整个包括一些其他的这个串链可能是起了一些这种回调那么从整个那种上来讲的话我们觉得主要是来自于两方面的一个这个单元一个呢是最近呢可能整个印尼这边的话对整个像鞋盒这种进口品可能会有一些争议大家会有一些这个担忧 但我们要讲的话呢第一点呢就是说目前整个供应机设施不在整个征税的一个范围之内包括的话就是目前整个供应链公司的一些这个印尼的敞口现在说其实也没有那么大而且就是说印尼本地的一个产能现在说就是供应链的一个产能现在是比较小的所以这块的话我们就想整个做扩散的风险现在就说是比较小的所以这块不用过多的一些担忧第二的话呢可能也是来自于就是大家对整个包括今天的话可能像启动机就是港口启动机这块的一些 这个这个这个增税的一些这个增税包括这个川普的担忧但我觉得是这样的也就是说其实一方面是美国的这个场口大场口占到整个环境的比例不大比较低这样的就是说共产阶段作为一个全局化生产布局的一个行业它的整个开放性的这个能力其实是比较强的包括目前的话在整个海外的话就国产厂商的一个氛围是处于相对比较低的阶段 所以 ...

混改开辟新局面，引领"中国造"走向世界： 公司起步于装载机，深耕工程机械领域 60 余年，拥有近 30 条产品线和完 善的配套服务体系，为全球客户提供不同工况解决方案，有效支撑公司"全 面解决方案"战略实施。 公司研发创新拓展产品线，把握机遇开启国际化征程： 公司报告 | 首次覆盖报告 深耕细作强化优势产业，扬帆起航推进全球化拓展 2019 年开始进行混合所有制改革，柳工集团成为公司控股股东，实际控制 人为广西国资委；公司在 2022 年完成整体上市后持续深化开展一系列变 革，充分运用国内国际两个市场两种资源，2023 年来持续实现收入、利润 双增长，今年 Q1 收入、归母净利润同比分别+1.88%、+58.03%。 全球工程机械市场广阔，国内厂商拉开海外扩张大幕： 过去受惠于"一带一路"的持续拉动，我国工程机械通过工程承包的方式 "搭车"出海，目前工程机械自主出海趋势明显，2022 年我国工程机械出 口金额同比增长 30.20%至 443.02 亿美元，2023 年海外市场仍维持较高景 气度，出口金额为 485.52 亿美元，国内主机厂海外扩张成效显著；且海外 市场毛利率显著高于国内，利润空间可观，海外市场 ...

图 42: 东吴证券研究所 公司主要产品 表 3: 2023 年海外与国内工程机械分品种销量对比（单位:台）…………………………………………………………………………………… 14 可比公司估值表（截至 2024/6/7） . 图 请务必阅读正文之后的免责声明部分 1. 国有工程机械企业领军者,海外业务平滑国内周期 | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------------------------------------------------------|-------|---------------------------------------------------------------------------| | 1958 | 公司成立 | 2022 | 通过重组,建机、农机及工机生产配套资 产整体注入上市公司,集团资产签体上市。 | | | | | | | 1992 | 机领域 | 2020 | 混改战略投资者签约仪式在南宁举行,合 计募资34.15亿元。印尼分公司开业。 | | | 研发制造了挖掘机WY40,开始进入挖掘 | | | | | | ...

内容目录 请务必阅读正文之后的免责声明部分 图 1: 2015-2023 年公司营收 CAGR 为 19.4% 国外营收同比增长 41.18%，显著高于国内 . 2015-2023 年归母净利润 CAGR 为 59.2%… 图 9: 图 11: 图 13: 工程机械产业链梳理. 房建项目工程机械施工顺序 . 按照 8 年寿命替换, 2024 年下半年行业有望迎来新一轮更新周期…………………………… 12 2023 年挖机国产品牌份额达到 87% . 2023 下半年开始小挖内销增速高于中大挖………………………………………………………………………………………… 13 图 22: 海外分市场工程机械市场规模占比. 图 25: 图 27: 2024Q1 中联重科海外分产品收入占比…………………………………………………………………………………………………………………………………………… 17 图 30: 2021H1 被合并子公司基本情况………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ...

本次电话会议仅面向国金证券的专业投资机构客户或受邀客户仅供交流研究观点专家发言内容仅代表其个人观点会议内容并不构成对任何人的投资建议未经国金证券事先书面许可任何机构或个人严禁以任何形式将会议内容和相关信息对外公布转发转载传播复制编辑修改解读等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持谢谢 好的,各位领导晚上好,我是国际机械研究员李昭义接下来跟各位领导汇报一下我们当下时间点非常推荐的一家公司柳宫柳宫这家公司我们是在去年的三季度发布了一个深度报告并且其实一直以来公司从今年开始整个它的业绩还是非常超预期的那么结合当下这个时间点我们认为 从国内的这个市场来看包括从海外的一个持续的这样一个提利润率的这么一个逻辑以及我们近期观察到就是上周我们也去公司的一个客户节去参观公司整个电动化产品的一个布局以及未来可能大概率会带来的一个利润的一个弹性这几个维度来给各位领导大概汇报一下这家公司的前世今生以及当下时间点我们如何看待公司的一个估值和潜在的一个空间是这么一个情况我们简单总结一下其实公司的一个核心逻辑我觉得主要有三点第一个就是 国改之后到底带来了什么我们觉得其实国改之后带来的一个结果就是一个核心的东西就是提利润 ...

本次电话会议仅面向国金证券的专业投资机构客户或受邀客户仅供交流研究观点专家发言内容仅代表其个人观点会议内容并不构成对任何人的投资建议未经国金证券事先书面许可任何机构或个人严禁以任何形式将会议内容和相关信息对外公布转发转载传播复制编辑修改解读等 涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持谢谢 好的各位领导晚上好我是国际机械研究员倪钊颖接下来跟各位领导汇报一下我们当下时间点非常推荐的一家公司柳宫柳宫这家公司我们是在去年的三季度发布了一个深度报告并且其实一直以来公司从今年开始整个它的业绩还是非常超预期的那么结合当下这个时间点我们认为 从国内的这个市场来看包括从海外的一个持续的这样一个提利润率的这么一个逻辑以及我们近期观察到就是上周我们也去公司的一个客户节去参观公司整个电动化产品的一个布局以及未来可能大概率会带来的一个利润的一个弹性这几个维度来给各位领导大概汇报一下这家公司的前世今生以及当下时间点我们如何看待公司的一个估值和潜在的一个空间是这么一个情况 简单总结一下,公司的核心逻辑主要有三点 国改之后到底带来了什么我们觉得其实国改之后带来的一个结果就是一个核心的东西就是提利润就是公司的内部的一个考核目 ...

| --- | --- | --- | |---------------------------------------|------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | | | [Table_Rank] 投资评级：买入（首次） | | 主要观点： | | 报告日期： 2024-05-09 | | ⚫ [Table_Summary] 装载机行业市占率第一，产品品类涵盖各类工程机械设备 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 10.42 | 公司于 ...

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证券代码：000528 证券简称：柳 工 债券代码：127084 债券简称：柳工转2 柳工投资者关系活动记录表 【请在您选择的方式的“（ ）”中打“√”，下同】 （ ）特定对象调研 （ ）分析师会议 投 资 者 关 （ ）媒体采访 （ √ ）业绩说明会 系 活 动 类 （ ）新闻发布会 （ ）路演活动 别 （ ）现场参观 （ ）其他 （请文字说明其他活动内容） 嘉实基金、广发基金、华商基金、易方达基金、南方基金、华夏基金、汇添富 参 与 单 位 基金、中银资本、富国基金、源峰基金、摩根士丹利、三井住友、里昂证券、 名 称 及 人 中银国际资管、中信证券、华泰证券、广发证券、中信建投证券、中金公司、 员姓名 国泰君安证券、国投证券、招商证券、浙商证券、兴业证券等约 290 位投资机 构、券商分析师、个人投资者 时间 2024年4月 29日 地点 柳工总部大楼 6E 会议室 进门财经平台 上 市 公 司 独立董事李嘉明先生，财务负责人刘学斌先生，董事会秘书黄华琳先生，国内 接待人员 业务高级总监宁健图先生，国际业务高级总监李东春先生，财务总监樊丽君女 姓名 士，电动技术与产品研究院副院长张强先生 1．装载机灯塔工 ...

证 2024 年 04 月 29 日 报 司 | --- | --- | --- | |---------------------------------|-----------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...