Summary of Conference Call Notes Company and Industry Overview - The discussion revolves around the engineering machinery industry, specifically focusing on a company referred to as "LiuGong" which is a leading player in this sector [doc id='17'][doc id='11']. Core Insights and Arguments 1. **Investment Strategy and Research Approach**: The company emphasizes the importance of continuity in investment perspectives and aims to publicly summarize its predictions and errors over time, indicating a commitment to transparency in research and investment decisions [doc id='1']. 2. **Domestic Demand Expectations**: The company expresses low expectations for domestic demand, particularly in real estate, which is viewed as a core driver for engineering machinery. Historical comparisons with Japan and the US support this view [doc id='2']. 3. **Flat Upward Cycle Concept**: The company introduces the idea of a "flat upward cycle" in demand, suggesting that while there may be growth, it will not reach previous highs, particularly in the context of real estate's influence [doc id='3']. 4. **Performance of Excavators**: There has been a notable increase in excavator sales, particularly in early 2023, with expectations of continued growth. However, this growth is viewed as different from historical trends driven by real estate [doc id='5'][doc id='6']. 5. **International Market Expansion**: The company highlights strong growth in the Asia, Africa, and Latin America regions, where Chinese companies are expanding their market share and product offerings [doc id='7']. 6. **Stock Performance and Market Sentiment**: The stock performance of state-owned enterprises has been strong, but the engineering machinery sector has seen a more subdued market reaction despite positive data expectations [doc id='8']. 7. **Profitability and Management Reforms**: The company discusses ongoing management reforms aimed at improving profitability and operational efficiency, which are expected to yield long-term benefits [doc id='10'][doc id='21']. 8. **Focus on Key Companies**: LiuGong is identified as a key player within the engineering machinery sector, with expectations for higher growth rates compared to its peers [doc id='11']. 9. **Export Growth and Challenges**: The company notes that while export growth has slowed, there are still opportunities in emerging markets, particularly in Southeast Asia and South America, driven by resource demands [doc id='29'][doc id='30']. 10. **Technological Advancements**: LiuGong has been proactive in adopting electric machinery, with significant advancements in electric excavators and loaders, positioning itself as a leader in this transition [doc id='33']. Additional Important Insights 1. **Financial Performance Metrics**: The company reports a significant increase in overseas revenue, with a 50% CAGR from 2020 to 2023, indicating strong international growth [doc id='18']. 2. **Market Dynamics**: The engineering machinery market is experiencing structural changes, with water conservancy projects seeing a 40% increase in investment, contrasting with more stable real estate investments [doc id='25']. 3. **Risk Factors**: Key risks include fluctuations in steel prices and exchange rates, which could impact profitability and operational costs [doc id='14']. 4. **Cash Flow Management**: The company has maintained stable cash flow management, although there are concerns about increasing accounts receivable due to longer collection cycles in overseas markets [doc id='24']. 5. **Future Outlook**: The company anticipates continued growth in EPS and profitability, driven by operational efficiencies and market expansion, despite potential valuation constraints [doc id='41']. This summary encapsulates the key points discussed in the conference call, providing a comprehensive overview of the company's strategic direction, market conditions, and financial performance.

欧洲的收入也是在大概欧洲的收入在百分之十几的一个增长也就是比行业要好赢二十几个到三十个点怎么样另外就是非洲 中东 印尼这些区域分数都有超过百分之三十 其中印尼分数可能最高的大概15%左右亚太拉美南亚的收入增长都在25%以上这是关于海外的一个这种情况从收入的占比来讲基本上我们一季度的海外收入占比比较均匀除了北美各位其他区域收入基本上在10个点到 26点之间好了这是关于海外的一个情况看看接下来有什么问题明白明白好的好的谢谢黄总我这边也收集了一些投资者的问题然后我这边先跟您请教几个小问题然后接下来再放开其他领导的提问 首先的话就是黄总我们这两天从海外的形势来看就是美国跟我们打贸易战的情况然后大家可能比较担心我们现在一季度的情况的增速来看会不会影响全年对于整个不同板块的一个指引的预期包括我们现在海外的一个产能的布局大概是一个什么样的情况 从去年我们美国的收入来讲我们在互动影里面也给大家投资做了个回复海外我们收入占比比较低的地方目前来说就是北美这一块北美现在只有美国只有三个多亿去年下滑的三个多亿在我们的收入在公司的收入只有一个多点 在海外收入已经是两个多点到三个点之间了所以它对我们的影响是非常小的但是我们并没有说放弃美 ...

2025 年 04 月 12 日 经营质量跃升+全球化加速+智变转型突破，三大 战略引擎驱动业绩增长 买入(维持) 事件 分析师：尤少炜 S1050525030002 yousw@cfsc.com.cn 基本数据 2025-04-11 | 当前股价（元） | 10.88 | | --- | --- | | 总市值（亿元） | 220 | | 总股本（百万股） | 2019 | | 流通股本（百万股） | 2018 | | 52 周价格范围（元） | 9.23-13.38 | | 日均成交额（百万元） | 416.7 | 市场表现 -20 -10 0 10 20 30 40 (%) 柳工 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《柳工（000528）：市场回暖与 运营效率提升共振，助推 2024 年业 绩大幅增长》2025-02-13 2、《柳工（000528）：提质增效战 略成效显著，公司业绩表现优异》 2024-10-29 3、《柳工（000528）：提质增效战 略成效显著，盈利能力持续提升》 2024-10-21 —柳工（000528.SZ）公司事件点评报告 柳工于 2025 年 3 ...

证券代码：000528 证券简称：柳工 | | 【请在您选择的方式的"（ ）"中打"√"，下同】 | | | | --- | --- | --- | --- | | | （ ）特定对象调研 （ √）分析师会议 | | | | 投资者关系 | （ （ ）业绩说明会 | ）媒体采访 | | | 活动类别 | （ （ | ）新闻发布会 | ）路演活动 | | | （ | ）现场参观 | | | | （ （请文字说明其他活动内容） 机构投资者、券商分析师等 221 位参会人员： | ）其他 | | | | 嘉实基金、华夏基金、博时基金、汇添富基金、广发基金、易方达基金、富国 | | | | | 基金、鹏华基金、国泰基金、交银施罗德、景顺长城基金、中欧基金、浦银安 | | | | 参与单位名称 | 盛基金、华宝基金、平安基金、摩根大通、汇丰银行、中国人保、中国人寿、 | | | | | 泰康保险、平安资管、平安养老、太平资产、阳光资产、中信建投证券、中信 | | | | 及人员姓名 | 证券、华泰证券、中金公司、长江证券、东吴证券、浙商证券、广发证券、天 | | | | | 风证券、方正证券、国金证券、国联民生证券、国 ...

■ 二、与会计师事务所沟通情况 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间：2025年1月1日至2025年3月31日 2、预计的经营业绩：同向上升 本次业绩预告未经过会计师事务所审计。 三、业绩变动原因说明 报告期内，影响公司归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益后的净利润变动的主要原因如 下： 国际土方机械市场需求分化进一步扩大，国内土方机械行业需求在上年度筑底回升的基础上继续保持增 长态势，非土方机械行业需求仍然处于调整趋势。面对国际国内复杂的政治经济形势及行业需求的机遇 与挑战，公司坚持以"盈利增长、业务增长、品质提升、能力成长"四大核心任务为经营主线，积极采取 灵活有效的应对策略，公司国际国内业务收入及利润均实现稳定增长。 四、其他相关说明 1、本次业绩预告是公司财务部门初步测算的结果，未经会计师事务所审计，与公司2025年一季度报告 中披露的最终数据可能存在差异，具体财务数据将在《公司2025年一季度报告》中详细披露； 2、本公司指定的信息披露媒体为《 ...

柳工（000528）公告，预计2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润为6.22亿元–6.72亿元，同比增 长25%-35%。归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为5.78亿元–6.27亿元，同比增长26%– 37%。基本每股收益为0.3082元/股–0.3329元/股，上年同期为0.2552元/股。 ...

证券代码：000528 证券简称：柳 工 公告编号：2025-30 债券代码：127084 债券简称：柳工转2 广西柳工机械股份有限公司 2025 年第一季度业绩预告 本次业绩预告未经过会计师事务所审计。 第 1 页，共 2 页 1、业绩预告期间：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 3 月 31 日 2、预计的经营业绩：同向上升 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | --- | --- | --- | | 归属于上市公司 | 盈利：62,236.73 万元–67,215.66 万元 | 盈利：49,789.38 万元 | | 股东的净利润 | 比上年同期增长：25%-35% | | | 归属于上市公司 | 盈利：57,765.18 万元–62,744.12 万元 | 盈利：45,670.98 | | 股东扣除非经常 | 比上年同期增长：26%–37% | 万元 | | 性损益的净利润 | | | | 基本每股收益 | 盈利：0.3082 元/股–0.3329 元/股 | 盈 ...

向不特定对象发行可转换公司债券 之保荐总结报告书 | 保荐机构名称 | 华泰联合证券有限责任公司 | | --- | --- | | 保荐机构编号 | Z26774000 | 一、保荐机构及保荐代表人承诺 1、保荐总结报告书和证明文件及其相关资料的内容不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，保荐机构及保荐代表人对其真实性、准确性、完整性承担法 律责任。 2、本机构及本人自愿接受中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监 会"）、深圳证券交易所对保荐总结报告书相关事项进行的任何质询和调查。 保荐总结报告书 华泰联合证券有限责任公司 关于广西柳工机械股份有限公司 3、本机构及本人自愿接受中国证监会按照《证券发行上市保荐业务管理办 法》的有关规定采取的监管措施。 二、保荐机构基本情况 | 情况 | 内容 | | --- | --- | | 保荐机构名称 | 华泰联合证券有限责任公司 | | 注册地址 | 深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路 128 号前海深港基金 | | | 小镇 B7 栋 401 | | 主要办公地址 | 深圳市福田区莲花街道益田路 5999 号基金大厦 27 层 | | 法定代表人 | 江禹 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于广西柳工机械股份有限公司 2024 年度保荐工作报告 | 保荐人名称：华泰联合证券有限责任公司 | 被保荐公司简称：柳工 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：杨铭 | 联系电话：0755-81902000 | | 保荐代表人姓名：杨柏龄 | 联系电话：0755-81902000 | 一、保荐工作概述 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1.公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 0 次 | | 2．督导公司建立健全并有效执行规章制度的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括 但不限于防止关联方占用公司资源的制度、 | | | | 是 | | 募集资金管理制度、内控制度、内部审计制 | | | 度、关联交易制度） | | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3.募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 通过事前审批付款申请，事后审阅募集资金账 | | | 户银行对账单的方式核查募集资金使用情况 ...

►业绩稳健增长，毛利率持续改善。 证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 04 月 09 日 [Table_Title] 业绩高增，看好国企改革及国际化拉动成长 [Table_Title2] 柳工(000528) | [Table_DataInfo] 评级： | 买入 | 股票代码： | 000528 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价： | 13.71/9.02 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 205.76 | | 最新收盘价： | 10.19 | 自由流通市值(亿) | 205.68 | | | | 自由流通股数(百万) | 2,018.44 | [Table_Summary] 事件概述 公司发布 2024 年年报。 公司发布 2024 年年报。2024 年公司实现营收 300.6 亿元，同比增长 9.2%；实现归母净利润 13.3 亿元，同比增 长 52.9%。盈利能力端，公司 2024 年全年毛利率达 22.5%，较 2023 年同比提升 1.68pct；2024 年净利率为 4.6%， ...