出海逻辑兑现+"混改"提质增效，这家机械龙头客户遍布全球130余个国家，上半年海外利润大增 60%，目前市场份额仍然较低尚有千亿级别空间，同时"泥改+股权激励+可转债"三箭齐发，盈利能力有 望显著提升。 柳工 (000528) 精要： ①当前已出海成为国内主机厂的必争之地，工程机械外销从2020年约27万台增长至2023年约66万台， CAGR约35%，但是国内龙头的海外份额仍然较低，电动化或是海外突围的关键； ②公司已在全球130余个国家，并通过300多家经销商的2700多个网点为海外客户提供销售和服务支 持，在电动化领域，公司与宁德时代开展合作，在电动装载机先发优势明显，有望实现弯道超车； ③公司"泥改+股权激励+可转债"三箭齐发，盈利能力有望显著提升，"泥改"后，公司整合集团资产完成 整体上市，引进战略投资者和员工持股平台完成市场化； ④国联证券刘晓旭预计公司归母净利润分别为15.4/21.0/26.6亿元，同比增长77%/37%/26%，对于PE 为13/10/8倍； ⑤风险提示：海外拓展不及预期，行业竞争加剧。 出海逻辑兑现+"泥改"提质增效，这家机械龙头上半年海外利润大增60%，全球化+电动化布局 ...

机械设备/工程机械 F 隔证券 公 司 研 究 柳工（000528.SZ） 2024 年 09 月 12 日 装载机市场回暖，公司业绩有望持续高增 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | --- | |----------------------|---------------------------|---------------------------| | | | | | 孟鹏飞（分析师） | 罗悦（分析师） | 张健（分析师） | | mengpengfei@kysec.cn | luoyue@kysec.cn | zhangjian1@kysec.cn | | S0790522060001 | 证书编号： S0790524090001 | 证书编号： S0790524060001 | 开 源 证 券 证 券 研 究 报 告 公司信息更新报告 股价走势图 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 2023-09 2024-01 2024-05 柳工 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《混改、电动化、国际化三重逻辑共 振，国内装载机龙头迈向世界一流— 公司 ...

证券研究报告 非金融公司|公司深度|柳工（000528） 装载机龙头混改提效，国际化电动化促 成长 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月11日 证券研究报告 |报告要点 公司为装载机高阿尔法龙头，尤其电动装载机先发优势明显，得益于海外拓展顺利叠加混改能效释放，公 司盈利能力有望持续提升。同时公司所处行业呈拐点向上趋势——β1：我们认为工程机械行业内销处于 筑底阶段，设备更新政策有望推动更新替换趋势。β2：我们看好装载机电动化趋势，主要系：（1）电动 和燃油装载机的价差逐渐缩窄；（2）电动装载机运营成本低，全生命周期经济性凸显；（3）电装可满足环 保要求高的工作环境。相较燃油装载机，电动装载机单价及毛利率均更高，且电动化或是国内主机厂提升 海外份额的关键，柳工作为国内装载机龙头有望充分受益于电动化、全球化大趋势。 |分析师及联系人 SAC：S0590524040006 刘晓旭 蒙维洒 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 45 非金融公司|公司深度 glzqdatemark2 2024年09月11日 柳工(000528) 装载机龙头混改提效，国际化电动化促成长 | --- ...

＃assAuthor＃ 证券研究报告 ＃industryId＃ 机械设备 ＃investSuggestion＃ 增持 ( ＃ investSug gestionCh ange＃ 维持 ） 公 司 点 评 报 告 | --- | --- | |---------------------------------|-------------------------------------| | | | | 日期 | 2024-9-5 | | 收盘价（元） | 9.33 | | 总股本（百万股） | 1978.99 | | 流通股本（百万股） | 1440.69 | | 净资产（百万元） | 17324.07 | | 总资产（百万元） | 47428.68 | | 每股净资产（元） 来源： iFinD | 8.71 ，兴业证券经济与金融研究院整理 | ＃相关报告 relatedReport＃ ＃分析师： emailAuthor＃ 石康 shikang@xyzq.com.cn S1220517040001 郭亚男 guoyanan@xyzq.com.cn S0190522120004 ＃dyCompany＃ 柳工 （ ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨柳工（000528.SZ） [Table_Title] 柳工 24H1 中报点评：电动化、国际化卓有成效， 盈利能力持续提升 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司国际化收入增长持续， 24H1 境外业务收入同比 +18.82% ，收入占比同比提升 4.85pct 至 | | | 48.02% ，土方机械板块海外销量增速跑赢行业 21.8pct 。公司上半年国内整体销量增速优于行 | | | 业，挖掘机内销台量同比 +29.5% ，市场份额提升 3pct 再创历史新高。结构优化及降本增效持 续推进，带动公司盈利能力持续提升。往后来看，公 ...

公 司 研 究 2024 年 09 月 02 日 公司点评 买入/维持 柳工(000528) 目标价: 14.1 昨收盘:9.58 业绩符合预告区间，改革驱动盈利能力提升 ◼ 走势比较 (20%) (4%) 12% 28% 44% 60% 23/9/4 23/11/1524/1/2624/4/724/6/1824/8/29 柳工 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 19.79/19.79 总市值/流通(亿元) 189.59/189.59 12 个月内最高/最低价 (元) 11.85/6.15 相关研究报告 <>--2023-05-07 <<三季度业绩环比有所下降，仍受益 行业持续高景气>>--2018-10-30 <<上半年业绩实现高增长，有望继续 受益行业高景气>>--2018-08-30 证券分析师：崔文娟 电话：021-58502206 E-MAIL：cuiwj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520020001 证券分析师：张凤琳 电话： E-MAIL：zhangfl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523100001 事件：公司发布 2024 半年报，上半年实 ...

[Table_StockNameRptType] 柳工（000528） 公司点评 | --- | --- | |---------------------------------------|------------| | | | | [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） | | | 报告日期： 2024-09-02 | | | 570 收盘价（元） | 9.40 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 11.36/6.04 | | 总股本（百万股） | 1978.99 | | 流通股本（百万股） | 1440.69 | | 流通股比例（%） | 72.80 | | 总市值（亿元） | 186.03 | | 流通市值（亿元） | 135.42 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 柳工 沪深300 [分析师：张帆 Table_Author] 执业证书号：S0010522070003 邮箱：zhangfan@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.《国企改 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 2024 年 09 月 02 日 柳工(000528.SZ) 中报业绩表现优异，盈利能力持续优化 事件：柳工发布 2024 年半年报，上半年，公司实现营业收入 160.6 亿元，同比+6.81%，实现归母净利润 9.84 亿元，同比+60.2%； 单 Q2，公司实现营业收入 81.21 亿元，同比+12.11%，实现归母 净利润 4.86 亿元，同比+62.48%。公司上半年业绩表现优异，超 过此前预告中枢值。 坚定做强土方主业，国际化增长动能延续。2024 年上半年，行 业层面：根据工程机械工业协会，中国挖机总销量 10.32 万台， 同比-5.15%，其中内销 5.34 万台，同比+4.66%，出口 4.98 万台， 同比-13.81%。挖机行业筑底背景下，得益于土石方核心主业跑赢 行业、国际化开拓持续贡献增长，公司收入保持稳健增长。 1）产品层面：上半年，公司核心主业土石方机械实现营收 99.37 亿元，同比+15.91%，收入占比 61.87%，同比+4.85pct。其中，装 载机海外销量持续增长，市占率提升 2pct，电装销量同比+159%， 挖 ...

年 宏 观 研 究 | --- | --- | |-------------------------------|-----------| | [Table_Author] 分析师： | | | 崔国涛 | | | 执业证书编号： S1380513070003 | | | 联系电话： 010-88300848 | | | 邮箱： cuiguotao@gkzq.com.cn | | | 公司评级 | | | 当前价格： | 9.58 元 | | 上次评级： | 推荐 | | 本次评级 | 推荐推荐 | | 公司基本数据 | | | 总股本（百万股）： | 1978.99 | | 流通股本（百万股）： | 1440.69 | | 流通 A 股市值（亿元）： | 138.02 | | 每股净资产（元）： | 8.71 | | 资产负债率（ % ）： | 60.34 | 公司近一年股价与沪深300指数相对涨跌幅 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% Sep-23 Nov-23 Jan-24 Mar-24 May-24 Jul-24 柳工 沪深300 数据来源：Wind 相关 ...

证券代码：000528 证券简称：柳 工 债券代码：127084 债券简称：柳工转2 柳工投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|---------------------------------------------------|-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | 【请在您选择的方式的"（ | | ）"中打 ...