[Table_StockInfo] 2024 年 08 月 28 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 买入 （维持） 当前价：9.36 元 柳 工（000528）机械设备 目标价：——元（6 个月） 24H1 业绩高增长超预期，盈利能力持续提升 [Table_Summary] 事件：公司发布 2024 年半年报，24H1 实现营收 160.6 亿元，同比+6.8%；归 母净利润 9.8亿元，同比+60.2%；单 24Q2实现营收 81.2亿元，同比+12.1%； 实现归母净利润 4.9亿元，同比+62.5%。24H1业绩高增长超预期，盈利能力持 续提升。 业务结构优化、全价值链有效降本控费，公司盈利能力持续提升。2024H1公司 综合毛利率为 23.4%，同比+3.27pp，毛利率提升主要系业务结构优化、全价值 链有效降本控费；净利率为 6.3%，同比+2.21pp；期间费用率为 14.0%，同比 +1.08pp；其中，销售、管理、研发和财务费用率分别为 8.1%、2.4%、3.0%、 0.5%，研发费用率同比持平，销售、管理和财务费用率分别同比+0.80pp、 -0.12pp、+0.38pp。单 20 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 柳工 (000528.SZ) 买入(维持评级) 业绩简评 8 月 28 日，公司发布 24 年半年报告，24H1 公司收入 160.60 亿元， 同比+6.81%；归母净利润 9.84 亿元，同比+60.20%；其中单 Q2 实 现收入 81.21 亿元，同比+12.11%；归母净利润 4.86 亿元，同比 +62.48%，单季度归母净利润超出业绩预告中值，略超市场预期。 经营分析 海外：重视出口机遇，24H1 公司海外收入超过 45%。根据公告， 24H1 公司海外市场实现收入 77.12 亿元，同比+18.82%，海外市场 收入占比达 48.02%（同比+4.85pcts）；从核心产品来看，24H1 公 司挖机装载机销量同比增速超过 200%，宽体车海外销量增速为 55.7%；多个品类放量助力公司拓展海外市场，打开收入天花板。 多因素共振，盈利能力持续提升。24Q2 公司毛利率为 24.01%，同 比+2.44pcts、环比+1.22pcts，单季度毛利率创 20 年以来新高； 24Q2 公司净利率为 6.17%，同比+2.10pcts。公司盈利能力明显提 升主要得益于：1 ...

广西柳工机械股份有限公司 Guangxi Liugong Machinery Co., Ltd. 二Ｏ二四年半年度报告 二Ｏ二四年八月 广西柳工机械股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人曾光安先生、主管会计工作负责人刘学斌先生及会计机构负责人(会计主管 人员)樊丽君女士声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺。公司已 在本报告中详细描述了存在的风险事项，敬请查阅"第三节 管理层讨论与分析"中关于公司 未来发展的讨论与分析中可能面对的风险因素及对策部分的内容。请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 第 2 页 共 236 页 广西柳工机械股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目 头 | --- | |------------------------ ...

开源证券 机械设备/工程机械 公 司 研 究 柳工（000528.SZ） 2024 年 08 月 27 日 混改、电动化、国际化三重逻辑共振，国内装载机龙 头迈向世界一流 投资评级：买入（首次） ——公司首次覆盖报告 国内装载机龙头迈向全球，盈利水平持续改善 公司产品覆盖土石方机械、工程机械零部件、预应力机械，2023 年装载机行业 11%，有望持续受益于国内需求复苏与海外出口高增。 年实现归母净利润分别为 13.40/17.91/22.53 亿元，EPS /股，当前股价对应 PE 分别为 14.0/10.5/8.3 倍，公司估值 低于行业可比公司平均水平。公司是国内装载机龙头，锂电化、国际化、混改三 重逻辑共振，公司挖掘机、装载机业务持续向好，首次覆盖，给予"买入"评级。 | --- | --- | --- | |-------------------------|------------|---------------------------| | 日期 | 2024/8/26 | 孟鹏飞（分析师） | | 当前股价 ( 元 ) | 9.47 | mengpengfei@kysec.cn | | 一年最高 ...

①从数据看历次VIX恐慌情绪消散到指数企稳的规律；②7月挖掘机内销同比增长22%超预期，出口降 幅大幅收窄下半年有望转正，分析师看好下半年国债发力+设备更新政策加快推进，预计2025年或是行 业拐点；③今日全市场机构研报共发布201篇，塔牌集团评级得到上调，9家公司获得首度覆盖，其中 航民股份获新财富分析师深度覆盖；④在个股机构关注度排行中，牧原股份首次上榜，前五名依次为百 润股份>甘源食品>牧原股份>宁德时代>水羊股份。 《风口研报》08月07日要点 行业/公司 评级机构 核心逻辑 の公司预计2024年上半年实现归母净利润6800万元-8500万元，同比增长86.65%-133.31%, 对应二季度实现归母净利润5715万元-7415万元，同比增长264.05-372.35%； Ø特高压产品占公司整体产能70%，2023年公司承揽超7亿元的特高压项目订单，大部分将 于2024年执行，同时2024年国内将新开工5条特高压线路，截至2024年7月1日，公司在国网 大连电瓷 灭风证券 集中招标采购中已累计取得约1.4亿元订单; 002606 Ø公司在海外市场拓展上取得突破，2024年上半年海外订单超过3.5亿元， ...

证券研究报告·公司点评报告·工程机械 柳工（000528） 电动化小微挖引领工程机械电动化浪潮 2024 年 08 月 01 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|--------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 26480 | 27519 | 30657 | 35433 | 41666 | | 同比（ % ） | (7.74) | 3.93 | 11.40 | 15.58 | 17.59 | | 归母净利润（百万元） | 599.33 | 867.81 | 1,456.28 | 1,938.38 | 2,727.72 | | 同比（ % ） | (39.90) | 44.80 | 67.81 | 33.10 | 40.72 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.30 ...

柳工 20240722_原文 2024 年 07 月 22 日 22:31 发言人 00:00 水平情况。那么这个税的大致因为可能不是很,不一定所有都清楚这个税大概在我们这个价格的浮动比例 大概是个什么水平,跟大家有个了解,就这个增值这个报废税占整个采购的进口价格大概还会占到多少呢 大概会占到 5%到 6%,主要的机型包括状态,当然每个机型不一样,它的这个税不一样。就是像装载机, 像我们最大的一类产品就是装载机了,大概会占到 5%到 6%或者最高到 7 左右这样的一个水平。这个是采 购价格在终端价格的影响,可能在就是说它占整个终端价格的这个产比大概在 2%到 3%左右,大致是这样 的一个水平。那么这个政策是是说是在 10 月 1 号,要实施。那具体现在俄罗斯政府也在讨论,要是具体到 什么时间点实施,实施的力度到底怎么样。现在的这个还没有一个最终的一个定论,我们也在研究。 发言人 01:20 第二个就是这个政策,它是对所有的厂家,对所有的不管是进口商还是当地的本地制造商,他是一视同仁 大家都需要交这个税。所以说根据我们所有往常以前调整了很多次了,已经不是第一次了。这个调整就是 所有的进口商,所有的生产在俄罗斯当 ...

水平情况这个税的大致因为可能不是不一定所有都清楚税大概占我们价格的浮动比例大概是个什么水平可能大家有个了解增值报废税占整个采购的进口价格大概还会占到多少大概会占到5%到6% 主要的机型包括装载机当然每个机型不一样它的这个税不一样就是像装载机像我们最大的一类产品就是装载机了大概会占到5%到6%或者最高到7%左右这样一个水平这个采购价格在终端价格的影响可能在就是说它占整个终端价格的这个这个盘比大概在2%到3%左右大致是这样的一个水平 那么这个政策是说是在10月1号要实施具体现在俄罗斯政府也在讨论要是具体到什么时间点实施实施的力度到底怎么样那么现在的这个还没有一个最终的一个定论我们也在研究那么第二个就是这个政策它是对所有的厂家对所有的不管是进口商还是当地的本地制造商 他是一视同仁大家都需要交这个税所以说根据我们所有往常以前了调整了很多次了已经不是第一次了那么这个调整的测试那么就是所有的进口商所有的这个生产在俄罗斯当地生产的制造商都会去交这个税那么交这个税的俄罗斯当地的本土制造商呢因为西方品牌已经退出了那么现在只有俄罗斯的本地的一些 那么俄罗斯本地品牌能生产什么设备呢目前来讲他就只能生产一些推土机相关的还有就是说起重 ...

公司报告 | 公司点评 公司发布半年度业绩预告，业绩表现优异： 预计 24Q2 归母净利润为 3.9~5.5 亿元，同比分别+31%~83%，中枢为 4.7 亿元，同比+57%；预计扣非归母净利润为 3.7~5.2 亿元，同比分别 +49%~110%，中枢为 4.5 亿元，同比+79%。 公司针对国际、国内市场的不利因素，围绕"盈利增长、业务增长、能力 成长"三大核心任务，积极采取应对策略，同时加大各项重点工作变革创 新力度，公司整体运营效率显著提升，国际、国内市场销量增速均继续跑 赢行业，市场占有率持续提升，毛利率、净利率改善幅度超预期，促进上 半年经营业绩、现金流大幅度增长。 公司拟以集中竞价交易方式回购部分社会公众股份，用于新一期的股权激 励或员工持股计划；回购金额区间为不低于人民币 10,000 万元（含）且不 超过人民币20,000 万元（含），回购价格上限不超过人民币15.00 元/股（含）。 公司 7 月 17 日公告已实施首次回购，回购股份数量 1,823,700 股，约占公 司总股本的 0.09%，最高成交价为 11.18 元/股，最低成交价为 10.55 元/股， 成交总金额为 19,99 ...

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