f 隔证券 公 司 研 究 现金流大幅改善，AI 助力安全服务能力提升 投资评级：买入（维持） 陈宝健（分析师） chenbaojian@kysec.cn 证书编号：S0790520080001 考虑宏观经济环境影响，我们下调公司 2024-2025 年归母净利润预测为 2.71、3.51 亿元（前值 6.38、7.99 亿元），新增 2026 年预测为 4.62 亿元，EPS 为 0.23、0.30、 0.39 元/股，当前股价对应 2024-2026 年 PE 为 24.9、19.2、14.6 倍，考虑公司在 云安全、AI、数据安全等领域的前瞻布局，维持"买入"评级。 （1）公司发布 2023 年年报，全年实现营业收入 31.24 亿元，同比下降 11.81%； 实现归母净利润-3.71 亿元，同比下降 281.09%。公司持续加强提质增效，一方 面毛利率同比增长 0.47 个百分点，一方面费用控制效果明显，期间费用总额同 比下降 2.57%，其中，研发方面因新方向布局已基本完成，研发投入进入稳定期， 研发费用同比下降 6.35%。此外，公司对账面商誉计提了 4.43 亿元的减值金额， 若剔除商誉减值因素 ...

年报交流环节 今天这样 今天我们的这个交流也是分为三个部分第一个部分就是主要是财务部分主要是包括二十三年度的年报的财务和二十年度第一季度的因为我们的月绩预告已经发了 简单的一个介绍 那第二部分呢是我们整个对于网安市场23年的市场的分析以及相关业务的主要业务的一个回顾那第三部分就是我们的这个自由问答环节那我们的第一部分就是由孔总给大家做财务部分的介绍各位下午好 感谢大家下午这个周末来参加这个会议那么我现在先把这个财务部门的一些主要数据跟大家再过一下昨天我们的年报和这个季度预告也刚刚建网有的同事可能还没来得及看所以我们大概简要的给大家说一下 对我们都有个表大家可以先总体看一下就是23年度公司实际营业收入31.24亿同比是下降了11.81%毛利率60.19同比有增长了0.47个百分点 那么研发费用7.68亿同比下降了6.35%销售费用9.1819个亿同比增长了13.17%管理费用2.17个亿同比下降了32.58%那么规模的净利润是负的3.71亿同比减少了281.09% 那么经营活动的现金流量 现金流量金额是5.17个亿同比增长了290.59%那么这几个主标我逐一向大家做一个简单的说明汇报跟那个下边的镜头 我们做了一 ...

入已基本完成，未来利润端有望释放。此外，公司现金流大幅改善，也 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

Summary of Tianrongxin 2023 Annual Performance Conference Call Company Overview - **Company**: Tianrongxin (天融信) - **Date of Conference**: April 21, 2024 Key Financial Highlights - **Revenue**: 3.124 billion (31.24亿), a decrease of 11.81% year-on-year [5] - **Gross Margin**: 60.19%, an increase of 0.47 percentage points year-on-year [5] - **R&D Expenses**: 768 million (7.68亿), a decrease of 6.35% year-on-year [5] - **Sales Expenses**: 918 million (9.18亿), an increase of 13.17% year-on-year [6] - **Management Expenses**: 217 million (2.17亿), a decrease of 32.58% year-on-year [6] - **Net Profit**: 371 million (3.71亿), a decrease of 281.09% year-on-year [6] - **Operating Cash Flow**: 517 million (5.17亿), an increase of 290.59% year-on-year [6] - **Significant Losses**: 443 million (4.43亿) attributed to goodwill impairment due to unmet revenue expectations [7] Revenue Breakdown by Product - **Technical Security Products**: Revenue decreased by 11.3% [8] - **Big Data Services**: Revenue decreased by 33.35% [8] - **Basic Security Services**: Revenue decreased by 8.63% [8] - **Cloud Computing and Security Services**: Revenue increased by 8% [8] Market Analysis - **Global Security Hardware Market**: Grew by 5.2% in 2023, with a projected compound annual growth rate (CAGR) of 4% [12] - **China's Security Hardware Market**: Slight decline of 0.09% in 2023, but still the second-largest market globally, accounting for 18% of the total [12] - **Key Growth Areas**: Government, finance, and telecommunications sectors continue to dominate, accounting for 60% of the market [12] Strategic Insights - **Focus on AI and Digital Transformation**: The integration of AI and new technologies is expected to enhance security market growth [12] - **Product Development**: Continuous innovation in security products, including the launch of 66 new models in the domestic market [25] - **Sales Strategy**: Increased focus on cash collection and risk management to improve cash flow [8] Future Outlook - **Cautious Optimism**: The company maintains a cautiously optimistic outlook for 2024, anticipating gradual recovery in market demand [36] - **Key Growth Areas**: Data security, AI security, and cloud computing are expected to drive future growth [32] - **Employee Strategy**: Plans to optimize workforce while gradually increasing sales personnel [9] Additional Insights - **Market Position**: Tianrongxin has maintained its position as a market leader in the security sector for 24 consecutive years [20] - **Investment in R&D**: Despite a decrease in R&D expenses, the company aims to enhance efficiency and effectiveness in research [6] - **Regulatory Compliance**: The company has achieved various certifications and recognitions in the cybersecurity field, enhancing its credibility [24] This summary encapsulates the key points discussed during the Tianrongxin 2023 Annual Performance Conference Call, highlighting financial performance, market analysis, strategic insights, and future outlook.

券代码：002212 可信网络 安全世界 2023年度社会责任报告 天融信科技集团股份有限公司 目录 关于天融信 企业文化理念概述 勇担责任，为网络安全行业赋能 共赢共利，保障股东和投资者安全 09 共享共创，关注员工赋能和核心需求 结语 红色引领，促进企业高质量发展 合作互惠, 重视客户和供应商权益 共担责任，保护环境和可持续发展 | 25 : | 共创和谐，尽显企业公益担当 | | --- | --- | | 27 | | 23 17 IMMA 21 01 03 05 11 01 2026年大融信社会责信报信 天融信科技集团股份有限公司（以下简称"公司"、"天融信"）是中国领先的网络安全、大数据与云服务提供商，在网 络安全领域努力开拓、不辍耕耘28年，始终以国家战略需求为导向，以捍卫国家网络空间安全为己任，为各行业客户提供 基础网络、工业互联网、物联网、车联网、云安全等业务场景下的网络安全、大数据和云服务相关产品、服务以及综合解 决方案，帮助客户降低安全风险，创造业务价值。 企业文化理念概述 公司属 公司目标 公司使命 公司履行社会责任的宗旨和理念 企业文化理念概述 04 的 公司愿景 成为中国领先的网络 ...

天融信科技集团股份有限公司 控股股东及其他关联方非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 截至 2023 年 12 月 31 日止年度 | | ワ 元 | | | --- | --- | --- | | . | | 单位 | | | | | | | | | | | 单位： 万元 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 占用方与上市 | 上市公司核 | | 2023 年度占用累 | 2023 年度占用 | | 2023 年期末 | | | | | 资金占用方 | 公司的关联关 | 算的会计科 | 2023 年期初占 | 计发生金额(不含 | 资金的利息(如 | 2023 年度偿还 | 占用资金余 | 占用形成 | | | 非经营性资金占用 | 名称 | 系 | 目 | 用资金余额 | 利息) | 有) | 累计发生金额 | 额 | 原因 | 占用性质 | | 控股股东、实际控制 | | | | | | | | | | | | 人及其附属企业 | 无 | | | | | | | | | 非经营性 ...

天融信科技集团股份有限公司 章 程 （第三十三次修订） 二〇二四年四月十八日 | 第一章 | | 总则 1 | | --- | --- | --- | | 第二章 | | 经营宗旨和范围 2 | | 第三章 | | 股份 3 | | | 第一节 | 股份发行 3 | | | 第二节 | 股份增减和回购 4 | | | 第三节 | 股份转让 5 | | 第四章 | | 股东和股东大会 6 | | | 第一节 | 股东 6 | | | 第二节 | 股东大会的一般规定 9 | | | 第三节 | 股东大会的召集 11 | | | 第四节 | 股东大会的提案与通知 12 | | | 第五节 | 股东大会的召开 14 | | | 第六节 | 股东大会的表决和决议 17 | | 第五章 | | 董事会 22 | | | 第一节 | 董事 22 | | | 第二节 | 董事会 26 | | | 第三节 | 董事会专门委员会 35 | | 第六章 | | 高级管理人员与公司激励约束机制 36 | | | 第一节 | 高级管理人员 36 | | | 第二节 | 绩效与履职评价 38 | | | 第三节 | 薪酬与激励 38 | ...

证券代码：002212 证券简称：天融信 公告编号：2024-055 天融信科技集团股份有限公司 关于变更注册资本并修订公司章程的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 天融信科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 18 日召 开第七届董事会第九次会议，审议通过了《关于变更注册资本并修订公司章程的 议案》，公司董事会同意变更公司注册资本和总股本，并对《天融信科技集团股 份有限公司章程》（以下简称"公司章程"）相应条款进行修订。现将有关事项说 明如下： 一、公司注册资本变更情况 根据公司 2024 年 2 月 21 日召开的第七届董事会第八次会议、第七届监事会 第五次会议及 2024 年 3 月 11 日召开的 2024 年第四次临时股东大会决议，鉴于 公司终止实施 2020 年股票期权与限制性股票激励计划（以下简称"2020 年股权 激励计划"），公司决定回购注销 391 名激励对象第三个解除限售期所涉及的已获 授但尚未解除限售的限制性股票 4,413,981 股。 2 二、公司章程修订情况 鉴于上述公司注册资本及公司总 ...

关于天融信科技集团股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况 汇总表的专项审计报告 关于天融信科技集团股份有限公司 控股股东及其他关联方占用资金情况专项报告 普华永道中天特审字(2024)第1771号 (第一页，共二页) 天融信科技集团股份有限公司董事会： 我们审计了天融信科技集团股份有限公司(以下简称"天融信公司")2023 年 12 月 31 日的合并及公司资产负债表、2023 年度合并及公司利润表、合并及公司股 东权益变动表、合并及公司现金流量表和财务报表附注(以下合称"财务报表")， 并于 2024 年 4 月 18 日出具了报告号为普华永道中天审字(2024)第 10133 号的 无保留意见审计报告。财务报表的编制和公允列报是天融信公司管理层的责任， 我们的责任是在按照中国注册会计师审计准则执行审计工作的基础上对财务报表 整体发表审计意见。 在对上述财务报表执行审计的基础上，我们对后附的截至 2023 年 12 月 31 日止年度天融信公司控股股东及其他关联方非经营性资金占用及其他关联资金往 来情况汇总表(以下简称"情况表")执行了有限保证的鉴证业务。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司 ...

天融信科技集团股份有限公司 如下： 二、2023 年度履职概况 （一）出席董事会及股东大会情况 2023 年度，公司共召开了 13 次董事会，本人作为独立董事出席会议情况 如下： 1 | | 本年应参 | 现场出席董 | 以通讯方式 | 委托出席董 | 缺席董事 | 投票情况 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 姓名 | 加董事会 | 事会次数 | 参加董事会 | 事会次数 | 会次数 | (反对/弃 | | | 次数 | | 次数 | | | 权次数) | | 冯海涛 | 8 | 2 | 6 | 0 | 0 | 0 | 2023 年度，公司共召开了 5 次股东大会，本人作为独立董事出席会议情况 2023 年度独立董事冯海涛述职报告 本人作为天融信科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事， 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司独立董事 管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规 范运作》以及《天融信科技集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章 程》"）、《天融信科技集团股份有限公司 ...