证 券 研 究 报 告 顺丰控股（002352）深度研究报告 强推（维持） 三个话题聊聊顺丰净利率能否可持续提升— —解码顺丰系列（19） 公司研究 快递 2024 年 09 月 17 日 目标价：49.7 元 当前价：36.12 元 | --- | --- | --- | --- | |-------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨顺丰控股（002352.SZ） [Table_Title] 精益管理促进降本，盈利能力稳步提升 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 2024Q2 ，公司实现营业收入 690.7 亿元，同比增长 9.1% ；实现归母净利润 29.0 亿元，同比增 | | | 长 17.9% 。二季度公司件量实现稳健增长，单价同比下降。多元业务中，大件货量增速亮眼， 国际及供应链营收同 ...

华福证券 数据来源：公司公告、华福证券研究所 e p yT tro p eR _ e lb aT |ts r iF _ e lb aT 交通运输 2024 年 09 月 05 日 Table_First|Table_Rating 顺丰控股（002352.SZ）2024H1 业绩点评 24H1 扣非归母+11.9%，精益经营盈利提升 副标题 事件：顺丰控股公布2024H1业绩情况，公司24H1实现营业收入1344.1亿元，同比+8.1%， 实现归母净利润48.1亿元，同比+15.1%，实现扣非归母净利润41.5亿元，同比+11.9%。 24Q2实现营业收入690.7亿元，同比+9.1%，实现归母净利润29.0亿元，同比+17.9%， 实现扣非归母净利润24.9亿元，同比+13.8%。 件量增速中速增长，快递业务持续增强。公司24H1实现快递件量62.4亿件，同比+6.3%； 剔除丰网公司件量同比+14.3%。24Q2公司实现快递件量32.6亿票，同比+8.8%。 2024H1公司实现营收1344.1亿元，同比+8.1%，公司上半年坚持可持续发展的经营基调， 实现高质量业务增长。分业务看，1）时效快递业务：24H ...

公司点评报告 · 交通运输行业 24H1 各板块稳健增长,毛利率进一步回升 核心观点 ● 事件:公司发布 2024半年度报告。经营数据方面,2024H1,公司实现总件量 62.4 亿票,同比+6.3%。财务数据方面,2024H1,公司实现营业收入 1344 亿 元,同比+8.1%;实现归母净利润 48.1 亿元,同比+15.1%;实现扣非后归母 净利润 41.5 亿元,同比+11.9%。 ● 2024H1,公司坚持可持续发展战略,各业务板块营收稳健增长。收入端来 看, 2024H1,公司实现营业收入 1344 亿元,其中,公司的时效快递/经济快 递/快运/冷运及医药/同城即时配送/供应链及国际/其它业务,分别实现营收 591.9 亿元/132.5 亿元/175.5 亿元/50.6 亿元/39.6 亿元/312.9 亿元/42.0 亿 元，同比分别+5.6%/+9.3%/+16.1%/-5.2%/+18.5%/+8.1%/+19.7%。由此可 见,在公司可持续发展战略下,各主要业务板块营收呈现稳健增长趋势。其中, 伴随 2023年 6月以来公司出售丰网,公司经济快递营收同比显著提升,并拉 动速运物流整体营收同比 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|顺丰控股（002352） 深化高质量经营，Q2 业绩同增 18% glzqdatemark1 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年半年报。20242024H1，公司实现营收 1344.10 亿元，同比增长 8.08%，实现 归母净利润 48.07 亿元，同比增长 15.10%。其中 2024Q2 公司实现营收 690.69 亿元，同比增 长 9.08%，实现归母净利润 28.95 亿元，同比增长 17.87%。 |分析师及联系人 SAC：S0590522120002 李蔚 李天琛 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 顺丰控股(002352) 深化高质量经营，Q2 业绩同增 18% 股价相对走势 -30% -17% -3% 10% 2023/9 2023/12 2024/4 2024/8 顺丰控股 沪深300 相关报告 1、《顺丰控股（002352）：经营提质增效，分 红率有望持续提升》2024.03.28 2、《顺丰控股（002352）：Q3 单价同环比双 升，业绩保持稳健增长》2023.10.31 扫码查看更多 事件 公司发布 2024 年半年报。202 ...

2024 年 08 月 31 日 公司研究 评级：买入(维持) 证券分析师： 祝玉波 S0350523120005 zhouyb01@ghzq.com.cn 联系人 ： 张晋铭 S0350124040003 zhangjm02@ghzq.com.cn 研究所： [Table_Title] 多网通融+运营模式变革降本增效持续兑现，看 好利润率修复带来的业绩弹性 ——顺丰控股（002352）2024 年半年报点评 事件: 最近一年走势 | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-----------|-------|--------------------| | 相对沪深 300 \n表现 | 表现 \n1M | 3M | 2024/08/30 \n 12M | | 顺丰控股 | 7.6% | -1.6% | -15.8% | | 沪深 300 | -1.4% | -7.6% | -12.3% | | 市场数据 | | | 2024/08/30 | | 当前价格（元） | | | 36.35 | | 52 周价格区间（元） | | | 32.93-45.20 ...

顺丰控股（002352.SZ） 优于大市 持续降本增效，盈利能力提升 2024 年二季度公司业绩实现较快增长。2024 年上半年营收 1344.1 亿元（同 比+8.1%），归母净利润 48.1 亿元（同比+15.1%），扣非归母净利润 41.5 亿元（同比+12.0%）；2024 年二季度单季营收 690.7 亿元（同比+9.1%）， 归母净利润 29.0 亿元（同比+17.9%），扣非归母净利润 24.9 亿元（同比 +13.8%）。 时效快递增长稳健，经济快递及快运业务实现较快增长。2024 年上半年，虽 然宏观经济增长承压，但是公司不断拓展更多新兴产业客群和新场景，促使 时效快递件量实现了 10%的稳健增长，时效快递收入实现了 5.6%的增长。此 外，上半年经济快递业务和快运业务收入增长表现较优，剔除掉丰网业务的 影响，公司经济快递收入同比增长达到 15.6%，高于快递行业整体增速；得 益于直营和加盟"双品牌"同步发力，公司快运业务收入同比增速达到 16.1%。 精益管理推动降本增效，公司盈利能力稳步提升。公司二季度盈利能力同比 实现提升，主要得益于，1）公司 23 年二季度剥离了短期无法盈利的丰网业 ...

证 券 研 究 报 告 顺丰控股（002352）2024 年中报点评 强推（维持） 24Q2 归母净利 29 亿元，同比增长 18%，上调全年 盈利预测，持续强推 ❖ 公司公告 2024 年半年报：业绩超预期。 1）业绩表现：公司上半年实现归母净利 48 亿，同比增长 15%，扣非净利 41.5 亿，同比增长 12%。其中 Q1-2 分别实现归母净利 19.1 及 29 亿，同比分别增 长 11.1 及 17.9%，实现扣非净利 16.6 及 24.9 亿，同比分别增长 9%及 13.8%。 公司 Q2 扣非净利仅次于 20Q2 的 26.1 亿，归母净利则创单季度新高，业绩表 现超预期。同时，公司 23Q3-24Q1 扣非净利均为最高当季度利润。注：嘉里物 流上半年贡献归母净利 0.25 亿元，扣非净利 0.07 亿元。 2）收入：公司上半年实现收入 1344 亿，同比增长 8.1%（不含丰网增长 8.7%）， 其中 24Q1 实现收入 653.41 亿元，同比增长 7.03%，（不含丰网增长 8.2%）； Q2 实现收入 691 亿，同比增长 9.1%（不含丰网增长 9.1%）。 3）分业务板块看：时效快 ...

业绩 2024 年 8 月 28 日，顺丰控股发布 2024 年半年度报告。2024H1 公 司实现收入 1344 亿元，同比上升 8.1%；归母净利为 48.1 亿元， 同比增长 15.1%；其中 Q2 公司实现收入 691 亿元，同比上升 9.1%； 归母净利为 29.0 亿元，同比增长 17.9%。 经营分析 坚持可持续健康发展，速运物流业务票均收入提升。2024H1 公司 收入为 1344 亿元，同比上升 8.1%，完成件量 62.4 亿票，同比增 长 6.3%，分业务看：（1）速运物流业务收入 990 亿元，同比增长 7.6%，其中业务量同比增长 6.5%，票均收入同比增长 1.1%，主要 系公司 2023 年 6 月出售丰网，促进票均收入同比回升；（2）供应 链及国际分部收入为 312 亿元，同比上升 8.1%，主要得益于国际 空海运需求回稳及运价同比提升，公司不断开拓供应链及国际市 场。（3）其他非物流业务收入 42 亿元，同比增长 19.7%，主要系 公司提供端到端供应链服务链条中涉及采购环节业务增长。 降本增效效果显著，H1 盈利能力同比改善。2024H1 公司持续优化 营运模式，调优网络结 ...

业绩 2024 年 8 月 28 日，顺丰控股发布 2024 年半年度报告。2024H1 公 司实现收入 1344 亿元，同比上升 8.1%；归母净利为 48.1 亿元， 同比增长 15.1%；其中 Q2 公司实现收入 691 亿元，同比上升 9.1%； 归母净利为 29.0 亿元，同比增长 17.9%。 经营分析 坚持可持续健康发展，速运物流业务票均收入提升。2024H1 公司 收入为 1344 亿元，同比上升 8.1%，完成件量 62.4 亿票，同比增 长 6.3%，分业务看：（1）速运物流业务收入 990 亿元，同比增长 7.6%，其中业务量同比增长 6.5%，票均收入同比增长 1.1%，主要 系公司 2023 年 6 月出售丰网，促进票均收入同比回升；（2）供应 链及国际分部收入为 312 亿元，同比上升 8.1%，主要得益于国际 空海运需求回稳及运价同比提升，公司不断开拓供应链及国际市 场。（3）其他非物流业务收入 42 亿元，同比增长 19.7%，主要系 公司提供端到端供应链服务链条中涉及采购环节业务增长。 降本增效效果显著，H1 盈利能力同比改善。2024H1 公司持续优化 营运模式，调优网络结 ...