丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨三利谱（002876.SZ） [Table_Title] 营收环比持续高增，新产能盈利有待发力 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2025 年前三季度报告，报告期内公司实现营业收入 26.43 亿元，同比增长 41.09%； 归母净利润 0.45 亿元，同比下降 30.50%；扣非归母净利润 0.38 亿元，同比下降 48.49%。非 经常性项目主要为政府补助 365 万以及金融资产负债公允价值变动损益 608 万。公司所处偏光 片赛道国产替代长期趋势确立，公司通过自建+并购方式持续提升市场份额，距离终局的收入 依然有可观的增长空间，在此过程中建议关注大尺寸 LCD 竞争格局改善、OLED 产品结构优化 等影响盈利水平的因素。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 谢尔曼 SAC：S0490517070012 SAC：S0490518070003 请阅读最后评级说明和重要声明 SFC：BUW100 %% %% [Table_Title2] 营收环比持续高增，新产能盈利有待发力 [Table_Summary ...

三利谱（002876.SZ）10月28日在投资者互动平台表示，目前公司合肥新产能处于爬坡阶段，产能利用 率持续提升中，其他产线产能利用率保持较高水平，整体产品价格保持平稳。公司严格按照相关法律法 规的要求进行信息披露，暂未对细分产品的相关数据进行单独统计与披露。 （记者 胡玲） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问：1.下半年来，公司的产能利用率怎样？产品价格 有没有涨价？ 2.公司公布的主营构成相当粗糙。公司的产品结构中，电视产品、手机产品、电脑和平板 产品、车载产品分别站比多少？ ...

（记者 胡玲） 三利谱（002876.SZ）10月28日在投资者互动平台表示，公司车载产品已经批量生产，预计未来几年对 公司的收入及业绩增长有较大帮助。 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问，公司的车载偏光片搞了几年了，现在还没有量 产吗？推广情况怎么样？ ...

Core Viewpoint - The company reported a decline in net profit for the first three quarters of 2025, primarily due to increased financial expenses and operational costs, alongside challenges in new production lines [3][34]. Financial Performance - The net profit for the first three quarters of 2025 decreased significantly compared to the previous year, attributed to: - An increase in financial expenses by 52.25 million yuan, mainly due to foreign exchange losses from the appreciation of the Japanese yen, which rose by 30.13 million yuan [3]. - Increased interest expenses of 22.10 million yuan due to higher bank loans related to new production lines and investments [3]. - A rise in sales, management, and research expenses by 55.80 million yuan as part of market expansion and talent acquisition efforts [3]. - Losses of 35.87 million yuan from the new production line for TFT-LCD polarizers, which has not yet achieved profitability [3]. Shareholder Information - The company will hold its first extraordinary general meeting of 2025 on November 12, 2025, with provisions for both on-site and online voting [11][12][19]. - The meeting will address several proposals, including amendments to the company's articles of association and the cancellation of the supervisory board, transferring its responsibilities to the audit committee of the board [35][36]. Governance Changes - The board of directors approved the proposal to amend the articles of association, which includes the dissolution of the supervisory board, with its functions being assumed by the audit committee [35][36]. - The board's decisions regarding the third-quarter report and governance changes were unanimously approved, indicating strong internal consensus [34][35].

10月26日，三利谱披露2025年第三季度报告，前三季度公司实现营业总收入26.43亿元，同比增长 41.09%；归母净利润4499.4万元，同比下降30.50%；扣非净利润3780.64万元，同比下降48.49%。 其中第三季度，公司营业收入为9.63亿元，同比上升39.6%；归母净利润为705万元，同比下降24.8%； 扣非归母净利润为259万元，同比下降70.6%。 三利谱表示，前三季度公司面临财务费用增加和市场开拓支出上升的压力，导致净利润同比下降。具体 来看，财务费用较去年同期增加5225万元，主要由于日元汇率升值和银行贷款增加。此外，公司的销 售、管理及研发费用也有所上升，影响了整体盈利能力。尽管如此，公司的总资产和归属于上市公司股 东的所有者权益均有所增长，分别比上年度末增加20.70%和0.80%。 三利谱在2025年第三季度的报告中指出，其主要业务涵盖光电科技领域，专注于偏光片及相关产品的研 发、生产和销售。公司新投产的合肥三利谱二期TFT-LCD用偏光片生产线仍在爬坡阶段，尚未实现盈 利。 ...

智通财经APP讯，三利谱(002876.SZ)发布2025年三季度报告，前三季度，公司实现营业收入26.43亿 元，同比增长41.09%。归属于上市公司股东的净利润4499.4万元，同比下降30.50%。归属于上市公司股 东的扣除非经常性损益的净利润3780.64万元，同比下降48.49%。 ...

截至发稿，三利谱市值为42亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——金价大"崩盘"：12年来最大单日跌幅背后，四大指标早已预警！后市怎么 走？华尔街吵翻了 （记者 王瀚黎） 每经AI快讯，三利谱（SZ 002876，收盘价：24.02元）10月26日晚间发布公告称，公司第五届2025年第 七次董事会会议于2025年10月24日在深圳市光明新区公明办事处楼村社区第二工业区同富一路5号公司 会议室以现场结合通讯表决方式召开。会议审议了《关于修订 <公司章程> 的议案》等文件。 2025年1至6月份，三利谱的营业收入构成为：偏光片行业占比99.33%，其他业务占比0.67%。 ...

（一）公司尚未披露的年报、半年报、季报； （二）公司股利分配方案或者增资的计划； （三）公司股权结构的重大变化； （四）公司重大投资行为和重大购置、出售资产的决定； （五）公司发生重大债务和未能清偿到期重大债务的违约情况； （六）公司发生重大亏损或者重大损失； （七）公司减资、合并、分立、解散及申请破产的决定； （八）涉及公司的重大诉讼、仲裁； （九）董事会就发行新股或者其他再融资方案、股权激励方案形成相关决议； （十）公司主要资产被查封、扣押、冻结或者被抵押、质押； （十一）公司主要或者全部业务陷入停顿； （十二）公司对外提供重大担保； （十三）公司尚未公开的并购、重组、定向增发、重大合同签署等活动； （十四）公司股权激励等相关重大事项； 本制度所指"尚未以合法方式公开"是指公司尚未在中国证券监督管理委员 会指定的上市公司信息披露刊物或网站上正式公开。 深圳市三利谱光电科技股份有限公司 对外信息报送和使用管理制度 1 第一条 为加强深圳市三利谱光电科技股份有限公司（以下简称"公司"） 在定期报告及重大事项在编制、审议和披露期间对公司外部信息使用人的管理， 依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 ...

深圳市三利谱光电科技股份有限公司 第三条 本制度所称资金占用包括但不限于：经营性资金占用和非经营性资 金占用。 经营性资金占用是指控股股东及其他关联方通过采购、销售等生产经营环节 的关联交易产生的资金占用。 非经营性资金占用是指控股股东及其他关联方垫付工资、福利、保险、广告 等费用和其他支出、代控股股东及其他关联方偿还债务而支付资金，有偿或无偿、 直接或间接拆借给控股股东及其他关联方资金，为控股股东及其他关联方承担担 保责任而形成的债权，其他在没有商品和劳务提供情况下给控股股东及其他关联 方使用的资金。 第四条 公司控股股东、实际控制人及其他关联方不得以任何方式侵占上市 公司利益。 第五条 公司董事、高级管理人员及各子公司总经理对维护公司资金和财产 安全负有法定义务和责任，应按照有关法规和《公司章程》《董事会议事规则》、 等相关规定勤勉尽职履行自己的职责。 防范控股股东及其他关联方资金占用制度 第一章 总 则 第一条 为了进一步加强和规范深圳市三利谱光电科技股份有限公司（以下 简称"公司"）及其子公司的资金管理，建立防范控股股东、实际控制人及其他 关联方占用公司及子公司资金的长效机制，杜绝控股股东、实际控制人 ...

深圳市三利谱光电科技股份有限公司 内部审计制度 第一章 总 则 第一条 为了进一步规范深圳市三利谱光电科技股份有限公司（以下简称 "公司"）内部审计工作，明确内部审计机构和人员的责任，保证审计质量，明 确审计责任，促进经营管理，提高经济效益，根据《中华人民共和国审计法》《审 计署关于内部审计工作的规定》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交 易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等相关法律、法 规、规范性文件和《深圳市三利谱光电科技股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度所称内部审计，是指由公司内部审计机构或人员，对其内部 控制和风险管理的有效性、财务信息的真实性和完整性以及经营活动的效率和效 果等开展的一种评价活动。 第三条 本制度所称内部控制，是指公司董事会、审计委员会、高级管理人 员及其他有关人员为实现下列目标而提供合理保证的过程： （三）保障公司资产的安全； （四）确保公司信息披露的真实、准确、完整和公平。 （二）提高公司经营的效率和效果； 第四条 本制度适用于公司各内部机构、控股子公司以及具有重大影响的参 股公司。 ...