证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 05 01 年 月 日 美格智能（002881.SZ） 全年业绩创历史新高，持续受益 AI 应用落地 事件：公司发布 2024 年财报及 2025 年一季报，24 全年公司实现营收 29 亿 元，同比增长 37%；实现归母净利润 1.4 亿元，同比增长 110%；扣非归母净 利润约 1.3 亿元，同比增长 244%，三项指标均创历史新高。25Q1 公司实现 营收 10 亿元，同比增长 74%；归母净利润 0.5 亿元，同比大幅增长 616%。 24 年业绩创历史新高，三大主要下游应用赛道均实现营收增长。从下游分类 来看，智能网联车领域营收保持高速增长态势，智能网联车业务营收占比持续 提升，主要得益于公司面向车载核心客户的 5G 智能座舱模组和车规级通信模 组，均实现持续稳定大批量出货；IoT 行业受海外客户智能化需求、国内端侧 AI 新应用推动，继续呈现增长态势，营收占比保持相对平稳；FWA 行业整体 营收规模小幅扩大。三大赛道景气度共振推动公司业绩持续增长。 毛利率略有下滑，成本管控能力进一步提升。24 全年公司整体毛利率为 17%， 较去 ...

证券研究报告 美格智能 (002881 CH) Q1 收入创历史新高，费用管控良好 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 29 日│中国内地 | 通信设备制造 | 根据公司 2024 年年报与 2025 年一季报，2024 年公司营收为 29.41 亿元， 同比增长 37%；归母净利润为 1.36 亿元，同比增长 110%。1Q25 公司营 收为 9.97 亿元，创单季度营收历史新高，同比增长 74%；归母净利润为 0.46 亿元，符合此前业绩预告（0.4~0.52 亿元），同比增长 616%。展望未来， 我们看好公司 FWA、车载以及端侧 AI 等领域发展机遇，维持"增持"评级。 2024 年公司境内外业务齐头并进 分产品来看，2024 年公司无线通信模组及解决方案业务营收为 28.08 亿元， 同比增长 37%，其中智能网联车领域营收保持高速增长态势；其他业务营 收为 1.32 亿元，同比增长 35%；分地区来看，2024 年公司境内收入为 21.38 亿元，同比增长 43%，主要受益于智能网联车、端侧 AI 应用等各 ...

证券研究报告 美格智能 (002881 CH) Q1 收入创历史新高，费用管控良好 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 29 日│中国内地 | 通信设备制造 | 根据公司 2024 年年报与 2025 年一季报，2024 年公司营收为 29.41 亿元， 同比增长 37%；归母净利润为 1.36 亿元，同比增长 110%。1Q25 公司营 收为 9.97 亿元，创单季度营收历史新高，同比增长 74%；归母净利润为 0.46 亿元，符合此前业绩预告（0.4~0.52 亿元），同比增长 616%。展望未来， 我们看好公司 FWA、车载以及端侧 AI 等领域发展机遇，维持"增持"评级。 2024 年公司境内外业务齐头并进 分产品来看，2024 年公司无线通信模组及解决方案业务营收为 28.08 亿元， 同比增长 37%，其中智能网联车领域营收保持高速增长态势；其他业务营 收为 1.32 亿元，同比增长 35%；分地区来看，2024 年公司境内收入为 21.38 亿元，同比增长 43%，主要受益于智能网联车、端侧 AI 应用等各 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected price increase of over 15% in the next 6-12 months [6][13]. Core Insights - The company achieved significant revenue growth in 2024, with total revenue reaching 2.941 billion RMB, a year-on-year increase of 36.98%. The net profit attributable to shareholders was 136 million RMB, up 110.64% year-on-year [3]. - In Q1 2025, the company reported revenue of 999.7 million RMB, reflecting a 73.57% year-on-year growth, and a net profit of 46 million RMB, which is a staggering increase of 616.02% compared to the same period last year [3]. - The company's strategy of dual-driven development through modules and solutions has led to a balanced growth across various sectors, including smart vehicles and AI+IoT applications, contributing to a net profit margin of 4.57% in 2024, an increase of 1.65 percentage points year-on-year [4]. Revenue and Profit Forecast - The company is projected to achieve revenues of 3.958 billion RMB, 4.939 billion RMB, and 5.926 billion RMB for the years 2025, 2026, and 2027, respectively. Corresponding net profits are expected to be 206 million RMB, 287 million RMB, and 359 million RMB, with price-to-earnings ratios of 58, 41, and 33 times [6][11].

事件简评 2025 年 4 月 27 日，公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报，2024 年公司实现营业收入 29.41 亿元，同比增长 36.98%；实现归母净 利润 1.36 亿元，同比增长 110.64%。2025 年一季度公司实现营业 收入 9.97 亿元，同比增长 73.57%；实现归母净利润 0.46 亿元， 同比增长 616.02%。 业绩大幅增长，净利率提升：2024 年，公司坚持模组+解决方案双 轮驱动策略，同时在高算力 AI 模组、生成式 AI 技术、端侧 AI 应 用等方向加大投入，智能汽车、AI+IoT 行业应用、4G/5G FWA 等 各下游领域均衡发展，共同推动公司营业业绩取得突破，实现大幅 增长。2024 年公司实现净利率 4.57%，同比增长 1.65pct。 智能网联车产品大批量出货，IoT 行业受 AI 产业推动：公司智能 网联车、IoT 和 FWA 领域均呈现增长态势。得益于公司的持续研 发投入和稳定的供应链交付保障能力，公司面向车载核心客户的 5G 智能座舱模组和车规级通信模组，均实现持续稳定大批量出 货，智能网联车领域营收保持高速增长态势，智能网联车业务营 ...

大家早上壕！ 先看海外要闻： 上周五，美股盘中特朗普提及关税后，标普、纳指一度回吐过半涨幅、道指曾跌超百点。最终道指涨0.05%，标普500指数涨0.74%，纳斯达克涨 1.26%。 英伟达收涨超4%，特斯拉大涨近10%、一周涨18%，谷歌盘初涨超4%后回吐多数涨幅。中概指数止步三连涨，但全周涨超7%。 美债收益率连日下行。美元反弹，一个多月来首次周度上涨。 黄金回落超1%、全周转跌，对等关税宣布以来首次周度下跌。原油两日反弹，但美油一周跌超2%。 知名分析师：苹果将销美iPhone全搬到印度组装不切实际。 美国农业部：中国取消了1.2万吨美国猪肉订单，较前一周大幅减少72%。中国近期仅采购了1800吨大豆，远低于截至4月10日当周的采购量7.3万 吨。 国内重大事件汇总： 1、中共中央政治局4月25日下午就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习。（新华社） 12、2025年国内核电项目审批首次开闸：国常会核准10台新机组，拉动超2000亿投资。我国首个核电工业操作系统发布，将在华龙一号新机组全 面应用。国家原子能机构：正组织编制全口径核技术应用产业中长期发展规划。国家核安全局局长董保同：我国核电已进入大 ...

国城矿业（维权）(000688)发布2025年一季报，公司一季度实现营业收入5.3亿元，同比增长77.25%；归 属于上市公司股东的净利润为6.12亿元，同比增长18279.65%。净利润增长主要系出售子公司产生的投 资收益增加所致。 太钢不锈(000825)发布2025年一季报，一季度实现营业收入233.1亿元，同比下降4.71%；净利润1.88亿 元，同比增长5506.92%。 深深房a(000029)发布2025年一季报，报告期内实现营业收入3.3亿元，同比增长457.38%；归属于上市公 司股东的净利润为7242.11万元，同比增长3718.51%。 青达环保(688501)4月27日晚间披露2025年一季报，公司一季度实现营业收入6.19亿元，同比增长 317.43%；净利润6871.27万元，同比增长990.26%。 上市公司进入2024年年报及2025年一季报的披露高峰期。 今夜又有多家上市公司大手笔分红。其中： 古井贡酒(000596)4月27日晚间发布2024年年度报告，公司实现营业收入235.78亿元，同比增长16.41%； 净利润55.17亿元，同比增长20.22%。公司拟以2024年末 ...

证券代码：002881 证券简称：美格智能 公告编号：2025－033 美格智能技术股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 美格智能技术股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月25日召开第四 届董事会第六次会议、第四届监事会第五次会议，审议通过了《关于使用部分闲 置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司及公司全资子公司使用部分闲 置募集资金合计不超过人民币3.0亿元（含本数）暂时补充流动资金，使用期限 自董事会审议通过之日起不超过12个月。现将有关事项公告如下： 由于本次募集资金净额少于募集资金投资项目拟投入金额，公司董事会根据 项目的实际需求，在不改变本次募集资金投资项目的前提下，对募集资金投入金 额进行了适当调整，调整后募集资金承诺投入情况及截至2025年3月31日已投资 金额情况如下： 单位：人民币万元 | 序号 | 项目名称 | 项目投资总额 | | 拟投入募集资金 | 拟投入募集资金 | 已投资金额 | | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

二、主要财务数据 2024 年度，公司实现营业收入 294,137.40 万元，比上年同期增加 36.98%； 实现归属于上市公司股东的净利润 13,557.15 万元，比上年同期增加 110.16%； 基本每股收益 0.5204 元/股，加权平均资产收益率 8.94%。截至 2024 年 12 月 31 日，公司总资产为 275,955.46 万元，归属于上市公司股东的净资产为 214,472.08 万元。 | | 2024 年 | 2023 年 | 本年比上年增减 | 2022 年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（元） | 2,941,374,031.03 | 2,147,335,609.98 | 36.98% | 2,305,932,239.94 | | 归属于上市公司股东的净利润 （元） | 135,571,540.00 | 64,509,024.24 | 110.16% | 127,835,728.53 | | 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润（元） | 127,030,616.39 | 36,968,991.69 | 243.61% ...