研究报告 Research Report 29 Aug 2024 川恒股份 Guizhou Chanhen Chemical (002895 CH) 2024H1 扣非后净利润同比增长 28%，公司拟收购黔进矿业 58.5%股权 Recurring Net Profit up 28% in 2024H1, the Company Intends to Acquire 58.5% Stake in Qianjin Mining Industry | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|---------------------|---------------|--------------------------------|-----------------------| | [Table_Info] 维持优于大市 \n评级 | | | Maintain OUTPERFORM \n优于大市 | OUTPERFORM | | 现价 | | | | Rmb16.83 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Chuanhua Co Ltd (002895 SZ) [2] Core Views - Chuanhua Co Ltd's phosphochemical business revenue grew significantly, with continued expansion in upstream phosphate rock resource layout [2] - The company's H1 2024 performance showed substantial growth, with revenue increasing by 32 1% YoY to 2 484 billion yuan and net profit attributable to parent company growing by 29 4% YoY to 354 million yuan [3] - The company plans to acquire 58 5% equity of Qianyuan Geological Exploration Co Ltd for 827 5 million yuan, further expanding its phosphate rock resource layout [4] - Chuanhua Co Ltd intends to change the use of convertible bond funds to promote the expansion of Xiaoba Phosphate Mine's production capacity from 500 000 tons/year to 800 000 tons/year [5] Financial Performance - In H1 2024, the company's phosphochemical business achieved revenue of 2 275 billion yuan, a 30 1% YoY increase, with a gross margin of 28 7% [4] - The phosphate rock mining business generated revenue of 210 million yuan in H1 2024, a 59 8% YoY increase, with a gross margin of 81 8% [4] - The company's subsidiary, Fulin Mining, achieved phosphate rock mining volume of 1 464 million tons in H1 2024, with revenue of 594 million yuan and net profit of 273 million yuan [4] - The company's operating income is expected to grow from 5 196 billion yuan in 2024E to 7 661 billion yuan in 2026E, with net profit attributable to parent company projected to increase from 934 million yuan to 1 799 billion yuan during the same period [6] Business Development - The company's phosphate product revenue increased by 78 3% YoY in H1 2024, mainly due to the further release of production capacity at the Guangxi base [4] - The Xiaoba Phosphate Mine expansion project is expected to generate annual sales revenue of 320 million yuan and profit of 122 million yuan after reaching design capacity [5] - The Qianyuan Geological Exploration Co Ltd acquisition is expected to bring annual sales revenue of 694 million yuan and profit of 216 million yuan after reaching full production [4] Valuation and Projections - The company's EPS is projected to grow from 1 72 yuan in 2024E to 3 32 yuan in 2026E [6] - ROE (attributable to parent company) is expected to increase from 15 18% in 2024E to 22 20% in 2026E [6] - The company's P/E ratio is forecasted to decrease from 10 in 2024E to 5 in 2026E, while P/B ratio is expected to decline from 1 5 to 1 1 during the same period [6] Industry and Market Position - The company continues to expand its upstream phosphate rock resource layout and improve its phosphochemical integrated industrial chain [5] - The company's market capitalization stands at 9 122 billion yuan, with a total share capital of 542 million shares [2] - The stock's 1-year low/high range is 12 56 yuan to 22 54 yuan, with a 3-month turnover rate of 54 42% [2]

贵州川恒化工股份有限公司 2024 年半年度报告全文 贵州川恒化工股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 贵州川恒化工股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 | --- | |-----------------------------------------------------------------------| | | | 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 | | 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 | | 个别和连带的法律责任。 | | 公司负责人吴海斌、主管会计工作负责人何永辉及会计机构负责人 | | 主管人员 ) 卢国琴声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 | | 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 | | 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 | 2 贵州川恒化工股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | |-------------------------------| | | | 第一节 重要提示、目录和释义 ...

（一）公开发行可转换公司债券募集资金基本情况 1、募集资金金额及到位时间 经中国证券监督管理委员会证监许可[2021]2337 号文核准，公司公开发行可 转换公司债券 1,160.00 万张，发行价格为 100.00 元/张，募集资金总额为 11.60 亿 元，扣除各项发行费用合计不含税金额 15,274,659.44 元，实际募集资金净额为 人民币 1,144,725,340.56 元（因发行费用中增值税进项税额 842,381.69 元未做进 项税抵扣，实际可使用募集资金净额为 1,143,882,958.87 元）。上述募集资金到 位情况已经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）验证，并出具 XYZH/2021CDAA40144 号《验资报告》。 | 证券代码：002895 | 证券简称：川恒股份 | 公告编号：2024-120 | | --- | --- | --- | | 转债代码：127043 | 转债简称：川恒转债 | | 贵州川恒化工股份有限公司 募集资金 2024 年半年度存放与使用情况公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 ...

| 证券代码：002895 | 证券简称：川恒股份 | 公告编号：2024-126 | | --- | --- | --- | | 转债代码：127043 | 转债简称：川恒转债 | | 贵州川恒化工股份有限公司 公司募集资金专户部分资金解除冻结的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 贵州川恒化工股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）公开发行可 转换公司债券募集资金专项账户（福泉市新型矿化一体磷资源精深加工项目—— 30万吨/年硫铁矿制硫酸装置）因烟台某材料有限公司诉本公司买卖合同纠纷被 冻结人民币30.00万元，具体内容详见公司在信息披露媒体披露的相关公告（公告 编号：2024-020）。 2024 年 8 月 29 日 近日，公司收到贵州省福泉市人民法院《民事裁定书》(（2024）黔2702民初 2349号之一)，明确因贵州省福泉市人民法院已裁定烟台某材料有限公司按撤诉 处理，该文书已发生法律效力。根据相关法律法规规定，裁定解除对本公司的所 有财产保全措施。本裁定立即执行。 经本公司与开户银行确认，截止本公告披露日，公司银行账户冻结资 ...

国信证券股份有限公司 关于召开"川恒转债" 2024 年第二次债券持有人会议的通知 特别提示： （六）会议拟审议议案： 1、根据《贵州川恒化工股份有限公司公开发行可转换公司债券持有人会议 规则》（以下简称"《债券持有人会议规则》"）的规定，债券持有人会议对表 决事项作出决议，经超过出席债券持有人会议且有表决权的持有人所持表决权的 二分之一同意方可生效。 2、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议，对全体 本次公司债券持有人（包括所有出席会议、未出席会议、出席会议但明示表达不 同意见或弃权的债券持有人、持有无表决权的本次公司债券之债券持有人，以及 在相关决议通过后受让本次公司债券的持有人，下同）均有同等效力和约束力。 根据《债券持有人会议规则》的规定，债券受托管理人国信证券股份有限公 司（以下简称"国信证券"）就"川恒转债"2024 年第二次债券持有人会议（以 下简称"本次债券持有人会议"）事项，通知如下： 一、 召开会议的基本情况 （二）债券召集人：国信证券股份有限公司。 （三）会议召开时间： 2024 年 9 月 13 日 16:00 （四）会议召开地点：四川省成都市成华区龙潭总部城华盛路 ...

贵州川恒化工股份有限公司 董事会薪酬与考核委员会工作制度 第二章 人员组成 第四条 薪酬与考核委员会成员由 3 名董事组成，独立董事应超过半数。 第五条 薪酬与考核委员会委员组成人员由董事长、1/2 以上独立董事或者全 体董事的 1/3 提名，并由董事会选举产生。 第六条 薪酬与考核委员会设主任委员（召集人）1 名，由独立董事委员担任， 负责主持委员会工作；主任委员应是薪酬与考核委员会成员，由董事会选举产生。 第七条 薪酬与考核委员会任期与董事会任期一致，委员任期届满，连选可以 连任。期间如有委员不再担任公司董事职务，自动失去委员资格，并由董事会根据 上述第四条至第六条规定补足委员人数。 第三章 职责权限 第一章 总则 第一条 为进一步建立健全公司董事（非独立董事）及高级管理人员的考核和 薪酬管理制度，完善公司治理结构，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理 准则》《贵州川恒化工股份有限公司章程》（以下简称"公司章程"）及其他有关规定， 公司特设立董事会薪酬与考核委员会，并制定本工作细则。 第二条 薪酬与考核委员会主要负责制定公司董事及总裁的考核标准并进行 考核；负责研究和审查公司董事及高级管理人员的薪酬 ...

贵州川恒化工股份有限公司 董事会提名委员会工作制度 第一章 总则 第一条 为进一步规范公司董事和高级管理人员的产生，优化董事会和高级管 理人员的组成，完善公司治理结构，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理 准则》《贵州川恒化工股份有限公司章程》（以下简称"公司章程"）及其他有关规定， 公司特设立董事会提名委员会，并制定本工作细则。 第二条 提名委员会主要负责对公司董事、高级管理人员的人选、选择标准和 程序进行研究、审查并提出建议，对董事会负责。 第三条 提名委员会根据《公司章程》规定的职责范围履行职责，独立工作。 第二章 人员组成 第四条 提名委员会成员由 3 名董事组成，独立董事应占多数。 第五条 提名委员会委员组成人员由董事长、1/2 以上独立董事或者全体董事 的 1/3 提名，并由董事会选举产生。 第六条 提名委员会设主任委员 1 名，由独立董事委员担任，负责主持委员会 工作；主任委员应是提名委员会成员，由董事会选举产生。 第七条 提名委员会任期与董事会任期一致，委员任期届满，连选可以连任。 期间如有委员不再担任公司董事职务，自动失去委员资格，并由董事会根据上述第 四条至第六条规定补足委员人数。 ...

| 证券代码：002895 | 证券简称：川恒股份 | 公告编号：2024-121 | | --- | --- | --- | | 转债代码：127043 | 转债简称：川恒转债 | | 贵州川恒化工股份有限公司 变更募集资金用途的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 风险提示： 本次募集资金用途变更是基于公司现状和未来发展前景审慎提出的，有较 高的可行性。但在项目建设过程中及完成后，如果国家的产业政策发生重大变更、 市场环境发生不利变化，存在无法实现预期收益的风险。 一、变更募集资金投资项目的概述 （一）募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2021]2337 号文核准，公司公开发行可 转换公司债券 1,160.00 万张，发行价格为 100.00 元/张，募集资金总额为 11.60 亿 元，扣除各项发行费用合计不含税金额 15,274,659.44 元，实际募集资金净额为 人民币 1,144,725,340.56 元（因发行费用中增值税进项税额 842,381.69 元未做进 项税抵扣，实际可使用募集资金净额为 1,143,8 ...

关于召开公司2024年第五次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 | 证券代码：002895 | 证券简称：川恒股份 | 公告编号：2024-123 | | --- | --- | --- | | 转债代码：127043 | 转债简称：川恒转债 | | 贵州川恒化工股份有限公司 1、股东大会届次：2024年第五次临时股东大会 2、股东大会的召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：公司第四届董事会第三次会议审议通过《关于召 开公司2024年第五次临时股东大会的议案》，本次股东大会的召开符合相关法律、行 政法规、部门规章、规范性文件和公司章程等的规定。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议召开的时间为：2024年9月13日（星期五）15:30 （2）网络投票的时间为：2024年9月13日。其中，通过深圳证券交易所互联网投 票系统投票的时间为：2024年9月13日9:15-15:00；通过深圳证券交易所交易系统进行 网络投票的具体时间为：2024年9月13日9:15-9:25，9:30-11:30和 ...