风险提示：宏观经济下行；股市波动率上升；金融监管力度抬升超预期。 该基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；历史表现不代表未来。 2026 年 03 月 21 日 证券分析师 于明明 执业证书：S0600525120002 yumm@dwzq.com.cn 证券研究报告·金融工程·金工专题报告 金工专题报告 20260321 新华中证云计算 50ETF：AI 时代的算力配置 核心工具 证券分析师 孙石 执业证书：S0600526020001 suns@dwzq.com.cn 相关研究 《 市场情绪温和修复，大盘波动仍需 警惕》 2026-03-15 《华安国证石油天然气 ETF 正在发 行：一键布局油气产业链》 2026-03-12 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] [Table_Summary] 作为人工智能时代的关键基础设施，云计算是人工智能深度赋能实体行 业的必要基座，也是加快形成新质生产力，推动我国数字经济走向新发 展阶段的重要助力。 中证云计算 50 指数（指数代码：931469，以下简称"云计算 50"）选取 50 只业务涉及提供基础设施即服 ...

Investment Rating - The report does not explicitly state an investment rating for the cloud computing industry or the specific ETFs mentioned. Core Insights - The AI technology innovation cycle is divided into two halves: the first half focuses on model and method innovation, while the second half emphasizes problem definition and the integration of AI into real-world applications, with a focus on application value [4][7]. - The CSI Cloud Computing 50 Index comprehensively covers the entire cloud computing industry chain, balancing hardware and software, and aims to capture both AI computing infrastructure benefits and software growth opportunities [4][9]. - The report highlights that the cloud is a core component in the second half of the AI technology cycle, where the focus shifts from training to inference, making cloud computing essential for AI applications [7][79]. Summary by Sections Cloud Computing Overview - Cloud computing is defined as the centralized management and dynamic allocation of resources via the internet, likened to utilities like water and electricity [18]. - The global cloud computing market reached a size of 586.4 billion yuan in 2023, with a growth rate of 19.4%, and is expected to exceed one trillion dollars by 2027 [20]. AI's Impact on Cloud Computing - AI is creating new demands in the IaaS and MaaS layers, particularly for large model calls and custom model needs, leading to a shift in cloud service architectures [8][82]. - The business model for cloud computing is anticipated to transition from resource pricing to value pricing, which could enhance gross margins for cloud resources in the long term [8][85]. CSI Cloud Computing 50 Index - The index includes companies providing IaaS, PaaS, and SaaS, selected based on liquidity, growth potential, and market capitalization, ensuring a balanced representation of the cloud computing sector [9][10]. - The index has shown strong performance compared to mainstream indices, indicating its long-term investment value [9]. New Investment Opportunities - The report emphasizes the growth potential in the AI large model solutions market and the MaaS market, both expected to experience rapid growth in the coming years [87][88]. - The integration of GPU, cloud, and AI is seen as a significant growth driver, allowing cloud providers to differentiate their services and enhance their competitive edge [8][94].

网宿科技股份有限公司 关于开展以套期保值为目的的金融衍生品交易业务 的可行性分析报告 2、交易金额及期限：公司及子公司拟将用于外汇衍生品交易的额度调整为 不超过 2 亿美元或等值货币（含前述投资的收益进行再投资的相关金额）并继续 在额度内开展外汇衍生品套期保值交易，预计动用的交易保证金和权利金上限不 超过人民币 2 亿元，在授权期限内，资金可以循环使用。授权期限自第六届董事 会第三十二次会议审议通过之日起十二个月内有效（截至 2027 年 3 月 16 日止）。 授权期限内，公司及子公司开展金融衍生品交易业务，任一时点余额不超过 2 亿 美元或等值货币。 公司董事会授权总经理在余额不超过上述额度范围内行使金融衍生品交易 业务的审批权限，并由总经理或其授权人士签署相关协议及文件，财务部具体实 施上述衍生品交易业务的相关事宜。 3、交易方式及类型：公司及子公司拟开展的外汇衍生品套期保值交易业务 只限于与生产经营所使用的主要结算货币相同的币种（主要为美元），交易对手 方为具有衍生品交易业务经营资格、经营稳健且资信良好的国内和国际性金融机 构。衍生品交易品种包括但不限于远期结售汇、期权、远期外汇买卖、掉期（包 括货币 ...

证券代码：300017 证券简称：网宿科技 公告编号：2026-014 网宿科技股份有限公司 关于全资子公司参与设立投资基金的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、基本情况概述 网宿科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十八次会议审 议通过了《关于全资子公司参与设立产业投资基金暨关联交易的议案》，同意公 司以自有资金 7,500 万元增资公司全资子公司上海网宿投资管理有限公司（以下 简称"网宿投资"），增资后，由网宿投资参与投资成立湖北网宿致真股权投资 基金合伙企业（有限合伙）（以下简称"湖北致真"或"投资基金"）。投资基 金于 2022 年 2 月 8 日完成了私募投资基金备案手续。具体情况详见公司于 2022 年 2 月 10 日在巨潮资讯网披露的《关于全资子公司参与设立产业投资基金的进 展公告》（公告编号： 2022-001）。 二、进展情况 近日，公司收到基金管理人上海网宿唯实创业投资管理合伙企业（有限合伙） （以下简称"唯实资本"）的通知，湖北致真现已募集完毕，基金认缴总规模为 16,500 万元人民币。同时，经基金合伙 ...

证券代码：300017 证券简称：网宿科技 公告编号：2026-012 网宿科技股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》（以 下简称《规范运作指引》）《公司章程》及公司《对外担保管理制度》的相关规 定，本次担保事项在董事会审批权限范围内，无需提交股东会审议。 二、被担保人的基本情况 （一）被担保人一—厦门网宿有限公司 1、基本情况 （1）公司名称：厦门网宿有限公司 一、担保情况概述 1、本次担保的被担保方厦门网宿有限公司（以下简称"厦门网宿"）和 Wangsu Technology FZ-LLC 系网宿科技股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司。 2、2026 年 3 月 17 日，公司召开第六届董事会第三十二次会议审议并通过 了《关于为全资子公司提供担保的议案》。为支持厦门网宿和 Wangsu Technology FZ-LLC 的业务发展，公司董事会同意在确保规范运作和风险可控的前提下，为 厦门网宿和 Wangsu Technology ...

证券代码：300017 证券简称：网宿科技 公告编号：2026-011 网宿科技股份有限公司 关于继续开展以套期保值为目的的金融衍生品交易业务的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、投资金额及交易品种：为提高公司应对外汇波动风险的能力，有效规避 和防范外汇市场风险，公司及子公司拟继续开展以套期保值为目的的外汇衍生品 交易业务。根据公司实际情况，拟将用于外汇衍生品交易的额度调整为不超过 2 亿美元或等值货币（含前述投资的收益进行再投资的相关金额），预计动用的交 易保证金和权利金上限不超过人民币 2 亿元，授权期限为自公司第六届董事会第 三十二次会议审议通过之日起十二个月。在授权期限内，资金可以循环使用。交 易品种包括但不限于远期结售汇、期权、远期外汇买卖、掉期（包括货币掉期和 利率掉期）、货币互换业务及上述产品的组合。 2、审议程序：2026 年 3 月 17 日，公司召开第六届董事会第三十二次会议， 审议通过《关于继续开展以套期保值为目的的金融衍生品交易业务的议案》，根 据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公 ...

证券代码：300017 证券简称：网宿科技 公告编号：2026-010 网宿科技股份有限公司 关于调整使用闲置自有资金购买理财产品的额度 并延长投资期限的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 网宿科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 27 日召开的第 六届董事会第二十次会议和 2025 年 4 月 14 日召开的 2025 年第一次临时股东会 审议通过了《关于调整使用闲置自有资金购买理财产品相关事项的议案》，同意 公司及子公司在不影响正常生产经营且可以有效控制风险的前提下，使用金额不 超过人民币 75 亿元（含等值外币）的自有资金购买包括但不限于大额存单、结 构性存款、收益凭证以及商业银行、证券公司、基金公司、保险公司、信托公司 或期货公司等金融机构发行的中、低风险理财产品。购买理财产品的额度自公司 2025 年第一次临时股东会审议通过之日起 12 个月内（有效期至 2026 年 4 月 13 日）可滚动使用。具体内容见公司于 2025 年 3 月 29 日公告的《关于调整使用闲 置自有资金购买理财产品相关事项的公告》（公告编 ...

证券代码：300017 证券简称：网宿科技 公告编号：2026-013 网宿科技股份有限公司 关于召开 2026 年第一次临时股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 网宿科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第三十二次会议决定于 2026 年 4 月 3 日（星期五）下午 14:30 召开 2026 年第一次临时股东会，现将有关事项通 知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东会届次：2026年第一次临时股东会 2、股东会的召集人：董事会 3、本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所创业板股 票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号—创业板上市公司规范运作》 等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的有关规定。 4、会议时间： （1）现场会议时间：2026年4月3日14:30 7、出席对象： （1）于股权登记日2026年3月27日（星期五）下午收市时在中国结算深圳分公司登记在 册的公司全体普通股股东均有权出席股东会，并可以以书面形式委托代理人出席会议和参加 表决，该股东代理人不必 ...

证券代码：300017 证券简称：网宿科技 公告编号：2026-009 网宿科技股份有限公司 第六届董事会第三十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 网宿科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第三十二次会议通 知于2026年3月13日以电子邮件方式发出，会议于2026年3月17日上午10:00以电 话会议方式召开。本次会议应到董事7人，实到董事7人。本次会议的召集、召开 程序符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。本次会议由董事长李伯洋先生 主持，与会董事对议案进行了审议，形成如下决议： 一、审议并通过《关于调整使用闲置自有资金购买理财产品的额度并延长 投资期限的议案》 结合市场情况以及公司资金规划，经与会董事审议，同意公司及子公司使用 金额不超过人民币85亿元（含等值外币）的自有资金购买包括但不限于大额存单、 结构性存款、收益凭证以及商业银行、证券公司、基金公司、保险公司、信托公 司或期货公司等金融机构发行的中、低风险理财产品。购买理财产品的额度自公 司股东会审议通过之日起12个月内可滚动使用。 具体内容详见同日披露于巨潮网（ ...

Industry Investment Rating - The industry investment rating is "Outperform the Market" and is maintained [1] Core Insights - The report highlights the significant paradigm shift brought by OpenClaw, transitioning from a "dialogue tool" to a "digital employee," enabling autonomous execution of tasks through a four-layer architecture [4] - OpenClaw has sparked a nationwide technological craze, with its GitHub stars surpassing 270,000, leading to widespread adaptation by domestic manufacturers [4] - The demand for AI infrastructure is expected to grow exponentially due to OpenClaw's token consumption model, which has shifted from "human-machine dialogue" to "machine self-circulation" [4] Summary by Relevant Sections Industry Overview - The closing index for the industry is 5311.29, with a 52-week high of 6151.34 and a low of 4080.58 [1] Investment Recommendations - The report suggests focusing on: 1. Large models benefiting from API call surges: MiniMax, Zhipu, etc. 2. Instant Messaging (IM) entry points: Alibaba, Tencent, etc. 3. Cloud services as direct beneficiaries of user growth: UCloud, QingCloud, Wangsu Technology, etc. 4. Computing power leasing/IDC due to rising demand: Dazhi Technology, Dongyangguang, etc. 5. Computing hardware for foundational support: Cambricon, Haiguang Information, etc. [5]