证券研究报告：计算机 | 公司点评报告 发布时间：2025-04-18 股票投资评级 买入 |首次覆盖 网宿科技(300017) CDN 龙头，有望受益 AI 产业发展 l 全面聚焦 CDN 及边缘计算，有望受益于 AI 发展 公司成立于 2000 年 1 月，致力于成为全球领先的 IT 基础平台 服务提供商。近年来，公司秉承深耕主业，精细化运营的经营思路进 行战略优化，全面聚焦 CDN 及边缘计算、安全两大核心业务。公司边 缘计算平台 ECP 融合计算、网络、存储等核心能力，让用户在网络边 缘获得快速、智能且安全的体验；网宿安全着力于打造 WAAP 全站防 护体系，SASE 办公安全一体化体系以及综合安全服务体系，满足企业 在线生产和在线办公的体验和安全。4 月 14 日，公司发布《2025 年 限制性股票激励计划（草案）》，拟向 287 名激励对象授予限制性股票 合计 7,338.00万股，占本激励计划公告时公司股本总额的 3.0003%， 授予价格为每股 5.71 元。我们认为，激励计划有助于调动员工的积 极性，确保公司未来发展战略和经营目标的实现。 l 盈利水平良好，积极投入研发开拓新业务 2024 ...

证券研究报告：计算机 | 公司点评报告 发布时间：2025-04-18 股票投资评级 买入 |首次覆盖 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 10.68 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）24.46 | / 22.88 | | 总市值/流通市值（亿元）261 | / 244 | | 52 周内最高/最低价 | 15.60 / 6.53 | | 资产负债率(%) | 16.3% | | 市盈率 | 38.14 | | 第一大股东 | 陈宝珍 | 研究所 分析师:孙业亮 SAC 登记编号:S1340522110002 Email:sunyeliang@cnpsec.com 分析师:常雨婷 SAC 登记编号:S1340523080001 Email:changyuting@cnpsec.com 网宿科技(300017) CDN 龙头，有望受益 AI 产业发展 l 全面聚焦 CDN 及边缘计算，有望受益于 AI 发展 公司成立于 2000 年 1 月，致力于成为全球领先的 IT 基础平台 服务提供商。近年来，公司秉承深耕主业，精细化运营的经营思路进 行战略优化，全面聚焦 CDN 及边缘计算 ...

网宿科技（300017.SZ）2024 年年报点评 全球化布局与高毛利海外业务贡献显著 2025 年 04 月 16 日 ➢ 网宿科技发布 2024 年年报。2025 年 4 月 14 日，网宿科技发布 2024 年 年度业绩。全年实现收入 49 亿元，同比增长 4.8%；实现归母净利润 7 亿元，同 比增长 10.0%；实现扣非净利润 5 亿元，同比增长 27.5%。单季度看，4Q24 公 司实现收入 13 亿元，同比增长 11.3%；实现归母净利润 2.5 亿元，同比增长 31.0%，环比增长 86.2%；实现扣非净利润 2.2 亿元，同比增长 90.1%，环比增 长 139.5%。 ➢ "国内+海外"市场联动，海外业务规模持续扩大。公司在 2024 年继续推进 CDN 及边缘计算、安全两大核心业务。公司在国内市场围绕技术升级和精细化 运营开展工作，深耕核心客户，提升了服务质量，采取了平衡收入和利润的市场 策略。公司进一步发挥国内和海外两个市场联动效应，推动全线产品出海，积极 拓展"一带一路"沿线市场，为全球化业务提供支持。例如，公司升级游戏出海安 全加速解决方案，支持安全加速一体化，为出海游戏企业提供强 ...

网宿科技（300017.SZ）2024 年年报点评 全球化布局与高毛利海外业务贡献显著 2025 年 04 月 16 日 ➢ 网宿科技发布 2024 年年报。2025 年 4 月 14 日，网宿科技发布 2024 年 年度业绩。全年实现收入 49 亿元，同比增长 4.8%；实现归母净利润 7 亿元，同 比增长 10.0%；实现扣非净利润 5 亿元，同比增长 27.5%。单季度看，4Q24 公 司实现收入 13 亿元，同比增长 11.3%；实现归母净利润 2.5 亿元，同比增长 31.0%，环比增长 86.2%；实现扣非净利润 2.2 亿元，同比增长 90.1%，环比增 长 139.5%。 ➢ "国内+海外"市场联动，海外业务规模持续扩大。公司在 2024 年继续推进 CDN 及边缘计算、安全两大核心业务。公司在国内市场围绕技术升级和精细化 运营开展工作，深耕核心客户，提升了服务质量，采取了平衡收入和利润的市场 策略。公司进一步发挥国内和海外两个市场联动效应，推动全线产品出海，积极 拓展"一带一路"沿线市场，为全球化业务提供支持。例如，公司升级游戏出海安 全加速解决方案，支持安全加速一体化，为出海游戏企业提供强 ...

证券研究报告 网宿科技 (300017 CH) 看好 AI 驱动下 25 年业绩放量 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 15 日│中国内地 | 计算机应用 | 网宿科技发布年报，2024 年实现营收 49.32 亿元（yoy+4.81%），归母净利 6.75 亿元（yoy+10.02%），扣非净利 5.20 亿元（yoy+27.46%）。其中 Q4 实现营收 13.22 亿元（yoy+11.26%），归母净利 2.45 亿元（yoy+30.99%）。 公司业绩优于我们此前预期，主要由于海外业务收入进展优于预期，24 年 公司海外收入占比 57.66%。我们认为，伴随 AI 应用进入放量周期，25 年 公司"CDN+边缘计算+IDC"核心主业有望加速成长，维持"买入"评级。 AI 产业趋势持续推进，公司有望向高附加值环节渗透 2024 年公司 CDN 及边缘计算业务收入 45.92 亿元，同比+4.93%，毛利率 31.93%，同比-0.89pct；IDC 及液冷业务收入 2.55 亿元，同比-4.51%，毛 利率 21 ...

看好 AI 驱动下 25 年业绩放量 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 15 日│中国内地 | 计算机应用 | 网宿科技发布年报，2024 年实现营收 49.32 亿元（yoy+4.81%），归母净利 6.75 亿元（yoy+10.02%），扣非净利 5.20 亿元（yoy+27.46%）。其中 Q4 实现营收 13.22 亿元（yoy+11.26%），归母净利 2.45 亿元（yoy+30.99%）。 公司业绩优于我们此前预期，主要由于海外业务收入进展优于预期，24 年 公司海外收入占比 57.66%。我们认为，伴随 AI 应用进入放量周期，25 年 公司"CDN+边缘计算+IDC"核心主业有望加速成长，维持"买入"评级。 AI 产业趋势持续推进，公司有望向高附加值环节渗透 证券研究报告 网宿科技 (300017 CH) 2024 年公司 CDN 及边缘计算业务收入 45.92 亿元，同比+4.93%，毛利率 31.93%，同比-0.89pct；IDC 及液冷业务收入 2.55 亿元，同比-4.51%，毛 利率 21 ...

外资态度来看，本期较上一季度持股减少的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股减少占 比达0.64%。 2025年4月15日，网宿科技(300017.SZ)发布2024年年度报告。截至2025年4月14日，共有309个机构投资 者披露持有网宿科技A股股份，合计持股量达3.12亿股，占网宿科技总股本的12.78%。其中，前十大机 构投资者包括中国工商银行股份有限公司-易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、中国农业银 行股份有限公司-中证500交易型开放式指数证券投资基金、中国建设银行股份有限公司-华安创业板50 交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司、博时基金-招商银行-西藏信托-晋泽1号单一 资金信托、博时基金-招商银行-长城国融投资管理有限公司、华夏中证5G通信主题ETF、广发创业板 ETF、天弘创业板ETF、工银互联网加股票，前十大机构投资者合计持股比例达7.88%。相较于上一季 度，前十大机构持股比例合计下跌了2.90个百分点。 公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计5个，包括华安创业板50ETF、华夏中证大数据 产业ETF、华宝大数据ETF、南方国证在线消费ETF、易方 ...

证券简称：网宿科技 证券代码：300017 网宿科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划 （草案）摘要 网宿科技股份有限公司 二〇二五年四月 网宿科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划（草案）摘要 声明 本公司及全体董事、监事保证本激励计划及其摘要不存在虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 本公司所有激励对象承诺，公司因信息披露文件中有虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，导致不符合授予权益或权益归属安排的，激励对象应当自相关信 息披露文件被确认存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏后，将由本激励计划 所获得的全部利益返还公司。 本激励计划实施后不存在导致公司股权分布发生变化而不具备上市条件的 情况。 特别提示 一、本激励计划系依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司股权激励管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳 证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》和其他有关法 律、法规、规范性文件，以及《网宿科技股份有限公司章程》制订。 二、本激励计划采取的激励工具为第二类限制性股票。股票来源为公 ...

| | 公司业绩指标如低于前期激励计划，应当充分说明原因及 | | | --- | --- | --- | | | 合理性 | | | | （8）公司授予权益及激励对象行使权益的程序；当中，应 | 是 | | | 当明确上市公司不得授出限制性股票以及激励对象不得 | | | | 行使权益的期间 | | | | （9）股权激励计划所涉及的权益数量、行权价格的调整方 | 是 | | | 法和程序（例如实施利润分配、配股等方案时的调整方法） | | | | （10）股权激励会计处理方法，限制性股票或者股票期权 | | | | 公允价值的确定方法，估值模型重要参数取值及其合理性 | | | | ，实施股权激励应当计提费用及对上市公司经营业绩的影 | 是 | | | 响 | | | | （11）股权激励计划的变更、终止 | 是 | | | （12）公司发生控制权变更、合并、分立、激励对象发生 | | | | 职务变更、离职、死亡等事项时如何实施股权激励计划 | 是 | | | （13）公司与激励对象各自的权利义务，相关纠纷或者争 | 是 | | | 端解决机制 | | | | （14）上市公司有关股权激励计划相关信息披 ...

证券简称：网宿科技 证券代码：300017 网宿科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划 （草案） 网宿科技股份有限公司 二〇二五年四月 网宿科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划（草案） 声明 本公司及全体董事、监事保证本激励计划及其摘要不存在虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 本公司所有激励对象承诺，公司因信息披露文件中有虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，导致不符合授予权益或权益归属安排的，激励对象应当自相关信 息披露文件被确认存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏后，将由本激励计划 所获得的全部利益返还公司。 本激励计划实施后不存在导致公司股权分布发生变化而不具备上市条件的 情况。 特别提示 一、本激励计划系依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司股权激励管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳 证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》和其他有关法 律、法规、规范性文件，以及《网宿科技股份有限公司章程》制订。 二、本激励计划采取的激励工具为第二类限制性股票。股票来源为公司向激 ...