关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 一、锂电正极 龙头 ， 盈利 能力 冠绝全球 提及当升科技，公众对于这家脱胎于央企科研院所的上市公司最深刻的印象，莫过于其强大的盈利能力和 历史上 傲视同行的业绩表现。伴随着全球新能源行 业的蓬勃发展， 20 19 年 ， 新能源锂电行业迎来快速增长，作为行业龙头的当升科技也进入业绩爆发期。 2020 -2023 年 ，当升科技 连续 4 年 保持高 速 增长， 正极材料出货量增加 1.6 倍，营业收入增长 3.8 倍，归母净利润激增超 4 倍，正极出货量 复合增长率达 37.74% ，营业收入复合增长率达 68.12% ，归母净利润复合增长率达到了 70. 96 % ，企业成长速度领跑行业。 值得注意的是，纵观锂电正极材料行业企业， 当升科技 的 销量并非最高，但是其净利润却 远远 领先于同行水平，其中， 2023 年，当升科技净利润超过了 全球前五（当升科技除外）的同行企业的净利润之和，显示出当升科技极为强悍的盈利能力 。 不仅于此，无论是人效、产能利用率、研发投入、单吨净利， 当升科技均表现出了明显的优势，公司连 ...

证券简称：当升科技 证券代码：300073 北京当升材料科技股份有限公司 （注册地址：北京市丰台区南四环西路 188 号总部基地 18 区 21 号） 2024年度向特定对象发行股票 募集说明书 （注册稿） 保荐机构（主承销商） 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 二〇二五年三月 北京当升材料科技股份有限公司 2024 年度向特定对象发行股票募集说明书（注册稿） 声 明 本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料 不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承 担相应的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证募 集说明书中财务会计报告真实、准确、完整。 证券监督管理机构及其他政府部门对本次发行所作的任何决定或意见，均不表 明其对发行人所发行证券的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与 之相反的声明均属虚假不实陈述。 1-1-1 北京当升材料科技股份有限公司 2024 年度向特定对象发行股票募集说明书（注册稿） 重大事项提示 本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本募集 ...

北京当升材料科技股份有限公司 关于向特定对象发行股票获得注册批复的公告 证券代码：300073 证券简称：当升科技 公告编号：2025-041 北京当升材料科技股份有限公司 关于向特定对象发行股票申请获得中国证券监督管理委员会 同意注册批复的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 北京当升材料科技股份有限公司（以下称"公司"）于 2025 年 4 月 28 日收 到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意北京当升材料科技股份有限公司向 特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕906 号），批复主要内容如 下： 一、同意你公司向特定对象发行股票的注册申请。 二、你公司本次发行应严格按照报送深圳证券交易所的申报文件和发行方案 实施。 三、本批复自同意注册之日起 12 个月内有效。 四、自同意注册之日起至本次发行结束前，你公司如发生重大事项，应及时 报告深圳证券交易所并按有关规定处理。 公司董事会将根据上述文件和相关法律、法规的要求及公司股东大会的授 权，在规定期限内办理本次向特定对象发行股票相关事宜，并及时履行信息披露 义务，敬请广大投资者注 ...

Group 1 - Renowned private equity firm Zhengyuan Investment recently conducted research on five listed companies [1][2][3] - Kuaihua Pharmaceutical signed a cooperation intention letter with Peking University Medical Department to establish a joint laboratory for enzyme sources and innovative drugs in 2024 [1] - Qingda Environmental Protection provides energy-saving and environmental protection solutions for various industries including power, chemicals, and waste treatment [1] - Zhongjian Technology invested in 1X Holding AS, entering the artificial intelligence robotics sector [2] - Jinyang Co., Ltd. reported a main revenue of 324 million yuan in Q1 2025, a year-on-year increase of 26.59%, but a net profit decline of 14.49% [2] - Dongsheng Technology holds a 2.54% stake in Bluestar Wisdom, involved in battery recycling and utilization, and is a leader in lithium battery cathode materials [3] Group 2 - Zhengyuan Investment was established in 2015 in Shenzhen Qianhai Free Trade Zone and has a private securities investment fund license [4] - The firm focuses on China's economic transformation and aims to connect social capital with quality industries, enhancing asset value for clients [4]

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, considering its international expansion and product premiumization to enhance profitability [4][6]. Core Insights - The company reported a revenue of 1.908 billion yuan for Q1 2025, representing a year-on-year increase of 25.80%, and a net profit attributable to shareholders of 111 million yuan, up 0.22% year-on-year, while the net profit after deducting non-recurring items decreased by 36.13% year-on-year [1]. - The company has a rich product matrix, focusing on high-nickel and ultra-high-nickel products, which are being supplied to global high-end battery customers and are applied in markets such as drones and eVTOL [1][2]. - The company is the first in China to export high-end power lithium battery cathode materials in bulk to international customers, integrating deeply into the supply chains of major global electric vehicle manufacturers [2]. - The company is making significant progress in solid-state batteries, with its semi-solid lithium battery cathode materials achieving essential safety and excellent performance in low and high-temperature conditions [3]. Financial Forecast - The company is expected to achieve revenues of 9.245 billion yuan, 11.291 billion yuan, and 13.825 billion yuan for the years 2025, 2026, and 2027, respectively, with year-on-year growth rates of 21.8%, 22.1%, and 22.4% [4][5]. - The net profit attributable to shareholders is projected to be 635 million yuan, 755 million yuan, and 1.021 billion yuan for the same years, with year-on-year growth rates of 34.5%, 19.0%, and 35.2% [4][5]. - The current stock price corresponds to price-to-earnings ratios of 30, 25, and 19 for the years 2025, 2026, and 2027, respectively [4].

证券研究报告 磷酸铁锂:攀枝花产能持续释放,25年有望实现盈利 当升科技 (300073 CH) 本报告来源于"慧博投研",请勿外传! 三元订单回暖,铁锂盈利有望修复 | 华泰研究 | 季报点评 | | --- | --- | | 2025年4月25日 中国内地 | 电力设备与新能源 | 公司 25Q1 收入 19.08 亿元,同/环比+25.80%/-7.73%. 25Q1 归母净利润 1.11 亿元,同/环比+0.22%/+1365.53%,扣非 0.67 亿元,同/环比 -36.13%/+236.08%。归母低于我们此前 1.32 亿的预测,主要系磷酸铁锂产 品的净利润因研发费用分摊而下滑。公司 25年海外三元订单有望回暖,铁 锂盈利逐步修复,积极布局钠电新技术,维持"增持"评级。 25Q1 三元正极量利均环比持平,铁锂受研发费用分摊盈利有所下滑 我们推测公司 25Q1三元正极出货量 1万吨,环比基本持平,单吨净利超 1 万元,环比微增,主要系国际客户的毛利情况好转及部分金属涨价带来库存 收益。我们推测公司 25Q1 磷酸铁锂出货量 2.4万吨,受淡季影响出货环比 有所下滑,单吨净利环比基本持平,受到子 ...

北京当升材料科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券代码：300073 证券简称：当升科技 北京当升材料科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：【2025-003】 | | ■特定对象调研 | □分析师会议 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资者关系 | □媒体采访 □新闻发布会 | □业绩说明会 □路演活动 | | | | 活动类别 | □现场参观 | | | | | | □其他 （） | | | | | | 长江证券 | 瑞银证券 | 花旗环球金融 Millennium Capital | 摩根大通证券 IGWT | | | 摩根基金 | Jefferies | Partners LLP | Investment | | | 东吴证券 | 中信证券 | 中信建投证券 | 中金公司 | | | 华泰证券 | 国泰海通证券 | 招商证券 | 国信证券 | | 参与单位名称 | 兴业证券 | 交银国际证券 | 申万宏源证券 | 民生证券 | | | 中银证券 | 财通证券 | 银河证券 | 西部证券 | | | 国联证券 | 华福证券 | 华西证券 | ...

证券研究报告·公司点评报告·电池 当升科技（300073） 2025 年一季报点评：Q1 三元盈利恢复，铁锂 盈利持续好转 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 15,127 | 7,593 | 10,806 | 12,793 | 15,159 | | 同比（%） | (28.86) | (49.80) | 42.32 | 18.39 | 18.49 | | 归母净利润（百万元） | 1,924.27 | 471.83 | 603.42 | 732.36 | 1,023.21 | | 同比（%） | (14.80) | (75.48) | 27.89 | 21.37 | 39.71 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 3.80 | 0.93 | 1.19 | 1.45 | 2.02 | | P/E（现价&最新摊薄） | 9.85 | 40.19 | 31.43 | 25.89 | 18.53 | [ ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company's Q1 performance shows recovery in ternary profits and continued improvement in lithium iron phosphate profitability [1] - Q1 revenue was 1.91 billion yuan, with a year-on-year decrease of 28.86% and a quarter-on-quarter increase of 25.8% [8] - The company expects significant growth in both ternary and lithium iron phosphate segments, with ternary shipments projected to increase by 40-50% in 2025 [8] Financial Forecasts - Total revenue forecast for 2025 is 10.806 billion yuan, with a year-on-year growth of 42.32% [1] - Net profit attributable to shareholders is expected to be 603.42 million yuan in 2025, reflecting a year-on-year increase of 27.89% [1] - The earnings per share (EPS) for 2025 is projected at 1.19 yuan, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 31.43 [1] Market Data - The closing price of the stock is 37.44 yuan, with a market capitalization of approximately 18.96 billion yuan [5] - The company has a price-to-book (P/B) ratio of 1.43 [5] Operational Insights - The company signed long-term supply agreements with LGES and SK On, expecting to ship 110,000 tons and 17,000 tons of positive materials respectively from 2025 to 2027 [8] - The company anticipates that overseas orders will increase from 50% in 2024 to 60% in 2025 [8]

当升科技 20250424 摘要 • 公司一季度磷酸铁锂正极材料出货量约为 2.4 万吨，同比大幅增长，但三 元正极材料出货量约为 1 万吨，基本持平。预计全年三元正极材料业务受 益于国际订单，增速可达 40%-50%，主要来自 LG 和 SK 的订单放量。 • 美国关税对公司直接供应美国客户的影响较小，公司正积极寻求通过海外 产能布局等方式满足美国本土客户需求。同时，公司关注钠电池技术发展， 并积极评估其在储能和电动两轮车领域的应用前景，预计 2025 年会有一 定出货量。 • 一季度铁锂正极材料毛利与去年四季度基本持平，攀枝花子公司因研发费 用导致净利润略降，但整体单吨盈利预期向好。预计二季度销量增加及二 期项目放量将持续改善盈利，丰水期后盈利情况有望进一步提升。 • 一季度三元正极材料国内外销量占比约为五五开，国际市场盈利优于国内 市场，预计全年国际销量占比将上升。美国关税对三元正极材料间接出口 美国没有明显影响，未出现提前拿货现象。 • 公司在 24、25 年逐步进行芬兰工厂设备选型等准备工作，总投资预算约 8 亿欧元。铁岭工厂一期第二阶段预计二季度末或三季度投产，自产磷酸 铁锂将贡献更多毛利。攀枝花 ...