华中数控（300161.SZ）2023 年年报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 机器人与数控系统均实现稳健增长 2024 年 03 月 26 日 ➢ 公司发布 2023 年年报。2023 年，实现营收 21.15 亿元，yoy+27.1%，归 母净利润 0.27 亿元，yoy+45.7%，毛利率 32.9%，yoy-1.2pct；2023Q4，实 现营收 8.19 亿元，yoy+18.43%，归母净利润 0.61 亿元，yoy-14.12%，毛利 率 33.4%，yoy-3.77pct。 ➢ 机器人及智能产线和数控系统及机床业务均实现稳健增长。2023 年公司机 器人及数控系统业务均实现稳健增长。（1）机器人及智能产线，2023 年实现营 收 11.2 亿元，yoy+35.5%，其中机器人本体实现 3.01 亿元，yoy-9.8%，毛利 率 19.96%，yoy-5.03pct；智能产线实现 8.17 亿元，yoy+66.3%，毛利率 29.43%，yoy-2.17pct。公司是国内少数具有完全自主知识产权的机器人生产企 业，在机器人关键部件（控制系统、伺服驱动、电机、本体等）方面具有 ...

本报告由广发证券股份有限公司或其关联机构制作，广发证券股份有限公司及其关联机构以下统称为"广发证券"。本报告的分销依据不同 国家、地区的法律、法规和监管要求由广发证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司/经营机构完成。 广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，接受中国证监会监管，负责本报告于中国（港澳台地区除外）的分 销。 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6 / 7 本报告所提及证券可能不被允许在某些国家或地区内出售。请注意，投资涉及风险，证券价格可能会波动，因此投资回报可能会有所变 化，过去的业绩并不保证未来的表现。本报告的内容、观点或建议并未考虑任何个别客户的具体投资目标、财务状况和特殊需求，不应被 视为对特定客户关于特定证券或金融工具的投资建议。本报告发送给某客户是基于该客户被认为有能力独立评估投资风险、独立行使投资 决策并独立承担相应风险。 数控系统高增，盈利能力提升 ⚫ 华中数控披露 23 年年报。公司 23 年实现营业收入 21.15 亿元，同比 增长 27.13%；归母净利润 2709.07 万元，同比增长 45.70%。其中， 23Q4 公司收入 ...

2023-10-31 图3: 销售毛利率略有下滑，销售净利率上升 公司点评报告 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相 对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身 特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不 应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街 5 号 0. 4 100% 80% 0.3 60% 0.3 40% 0. 2 20% 0.2 0% 0. 1 –20% 0. 1 -40% 0.0 -60% 2018 2019 2020 2021 2022 2023 妇属母公司股东净利润（亿元) yoy % 2 / 4 买入：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上； 图5: 公司持续维持高研发投入 东吴证券研究所 3 / 4 证券研究报告·公司点评报告·通用设备 增持（维持） ◼ 业绩持续向好，数控系统业务逆势增长 股价走势 | --- | --- | |--------------------------|-------------| | | | | | ...

2、西安华中数控有限公司 2023 年净利润较 2022 年同期增加，主要为报告期公司积极开拓市场，销 售收入较去年同期增加，同时其他收益增加。 7、常州华数锦明智能装备技术研究院有限公司 2023 年净利润较 2022 年同期增加，主要为报告期公 司在新能源领域与多家头部企业合作，销售收入较去年同期增加。 11、南宁华数南机新能源汽车有限责任公司 2023 年净利润较 2022 年同期减少，主要为报告期期间费 用增加。 武汉华中数控股份有限公司 2023 年年度报告全文 2023年 12月 21日，全国工业和信息化工作会议在北京召开。会议强调，2024年要围绕高质量发展， 突出重点、把握关键，抓好多个方面重点任务即全力促进工业经济平稳增长，全面实施制造业重点产业 链高质量发展行动，提升产业科技创新能力，加快改造提升传统产业，巩固提升优势产业领先地位，加 快培育新兴产业，推动信息通信业高质量发展等。国家正在大力推动工业母机产业链协同创新，公司也 是该产业链上的链主之一，未来将继续致力于中高端数控系统技术与产品的推广与应用，推动国家高质 量发展战略的实施以及制造业的转型升级，力争早日实现从中国制造到中国创造、从 ...

投资要点 西南证券研究发展中心 数据来源：聚源数据 [Table_Report] 1. 华中数控（300161）：Q3 营收增长稳健， 高端数控系统持续发力 (2023-10-30) 2. 华中数控（300161）：营收快速增长，持 续推进数控系统国产替代 (2023-08-31) 3. 华中数控（300161）：高端数控系统打破 外资垄断，为机床装上"中国心" (2023-06-14) 华中数控（300161）2023 年年报点评 数控系统与机床：公司数控系统下游包括 3C、新能源、教育、通用等，受益于数控系 统国产替代的大趋势，预计 2024-2026 年公司数控系统与机床业务订单增速分别为 36.79%、 26.23%、24.69%；随着高端数控系统占比提升，预计 2024-2026 年公司数控系统与机床板 块综合毛利率分别为 39.0%、39.5%、40.0%。 表 1：分业务收入及毛利率 华中数控（300161）2023 年年报点评 分析师承诺 报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后 6 个月内 的相对市场表现，即：以报告发布日后 6 个月内公司股 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 买入(维持评级) 事件 数控系统板块高增长，α属性展现：根据中国机床工具工业协会数据， 23 年机床工具行业营业收入同比下降 10.3%、利润总额同比下降 35.8%，行业整体表现偏弱，在此背景下，公司数控系统与机床业务 实现营收 8.92 亿元，同比增长 26.22%，α属性较强。我们认为主要 由于近年在国际局势变化、国家政策刺激综合作用下，公司高端数控 系统的认知度快速提升，获得了大批优质客户。例如根据公司年报信 息，公司高档数控系统与山东豪迈、东莞埃弗米、武重机床、天水星 火、宁江机床、福建威诺、宁波海天等企业合作批量配套，目前客户 覆盖面持续加大的趋势较为明确，高端数控系统国产替代有望加速推 进，继续看好 24 年公司数控系统板块继续实现高增长。同时数控系 统及机床业务 23 年实现毛利率 38.65%，同比提升 2.76pcts，我们认 为主要是由于公司高端数控系统收入占比提升带来结构优化，后续伴 随公司高端数控系统持续增长毛利率有进一步提升空间。 工业机器人与智能产线高增长，在手订单充足。23 年公司工业机器 人与智能产线板块收入 11.81 亿元，同比增长 35. ...

证券代码：300161 证券简称：华中数控 武汉华中数控股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-012 ■特定对象调研 □分析师会议 投资者 □媒体采访 □业绩说明会 关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 ■现场参观 □电话会议 □其他 姓名 公司名称 姓名 公司名称 参与单 华商基金 吴昊 王毅文 张月 杭银理财 陈立 位名称 华安证券 陶俞佳 华宝基金 丁靖斐 高一丹 及人员 东方财富 贾国琛 杨劲 国金证券 满在朋 段少蓝 姓名 证国私募 陈阜东 李浩喆 淡水泉 叶智深 博时基金 田俊维 2023年11月 7日 2023年11月 8日 2023年11月14日 时间 2023年11月22日 2023年11月29日 2023年12 月7日 ...

证券代码：300161 证券简称：华中数控 武汉华中数控股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-011 ■特定对象调研 □分析师会议 投资者关 □媒体采访 □业绩说明会 系活动类 □新闻发布会 □路演活动 别 □现场参观 ■电话会议 □其他 姓名 公司名称 姓名 公司名称 沈路遥 中邮创业基金 代云锋 中欧基金 吴锦尧 中银国际 钟一新 中金公司 安家正、陆竑 中信证券 熊英 中荷人寿保险 许光坦 中信建投 闫智 中航证券 谢校辉 中泰证券 王霞举 中国银河证券 姜书岳 浙江旌安投资 于蕾 中国人寿保险 许运凯、王鹏 浙商证券 邰桂龙、周鑫雨 西南证券 葛小川、张顺 招商证券 杨晶晶、徐风 山西证券 杨文建 长江证券 刘小瑛 西藏源乘投资 路博麟 圆合资本 李郑浩峰 深圳铸信诚 于汇文 永赢基金 周若承 深圳市领骥资管 胡硕倬 易方达基金 谢欣雨 申万菱信 参与单位 涂程亮 易方达 王亚琪 上海证券 名称及人 邹刚 兴业经济研究 王一伯 上海涌乐私募 韩冰 信达证券 徐晓浩 上海甬兴证券 员姓名 苏萌 申银万国证券 张宇琪 上海曜川私募 ...

武汉华中数控股份有限公司 2023 年第三季度报告 1 武汉华中数控股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 证券代码：300161 证券简称：华中数控 公告编号：2023-088 2023 年第三季度报告 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------------|--------------------------|--- ...

证券代码:300161 证券简称:华中数控 武汉华中数控股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-----------------------|------------------------|-------------------|----------------| | | | | | 编号:2023-010 | | 投资者关 | ■特定对象调研 | | 分析师会议 | | | | □媒体采访 | □业绩说明会 | | | | 系活动类 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | 别 | □现场参观 | ■电话会议 | | | | | □其他 | | | | | | 公司名称 | 姓名 | 公司名称 | 姓名 | | | 安信基金 | 曾博文 | 北京万生私募 | 陈准 | | | 百年保险资管 | 许娟娟 | 北京衍航 | 刘毅 | | | 北京成泉资管 | 王磊 | 贝莱德基金 | 杨雅童 | | | 北京诚盛投资 | 完永东 | 碧云资本 | 徐睿艺 | | | 北京宏道投资 | 田博季巍 | 财通证券资管 | 陈 ...