Core Insights - The company reported a revenue of 3.066 billion yuan in 2024, a year-on-year decrease of 3.43%, and a net profit attributable to shareholders of 360 million yuan, which was below expectations and represented a year-on-year decrease of 11.88% [1] - In Q1 2025, the company generated revenue of 702 million yuan, down 2.32% year-on-year, with a net profit of 44 million yuan, also below expectations and down 55.83% year-on-year [1] - The company is expected to benefit from the increasing penetration of smart gas meters in the long term, maintaining an "overweight" rating despite short-term performance pressures [1] Revenue Breakdown - The company's smart residential gas terminal and system business revenue was 1.732 billion yuan in 2024, a decrease of 7.08% year-on-year, primarily due to the impact of order delivery schedules [1] - The smart industrial gas terminal and system business revenue was 702 million yuan, showing a robust growth of 6.62% year-on-year [1] - The smart water terminal and system business revenue was 251 million yuan, down 9.92% year-on-year, while the smart public utility management system and other businesses generated 380 million yuan, an increase of 1.89% year-on-year [1] Profitability and Cost Management - The company's overall gross margin for 2024 was 40%, a decline of 3 percentage points year-on-year, while Q1 2025 gross margin was 35%, down 6 percentage points year-on-year, attributed to changes in revenue structure [2] - The company maintained stable cost control, with sales, management, and R&D expense ratios for 2024 at 16.81%, 4.69%, and 7.30%, respectively, showing slight changes year-on-year [2] Future Outlook - The company is focusing on expanding into new business areas, including ultrasonic products and laser alarms, while increasing strategic resource investment in overseas and process measurement businesses [2] - The company is positioned to benefit from AI opportunities, leveraging a dual-driven model of hardware breakthroughs and AI empowerment [2] Rating and Forecast - The company has adjusted its revenue and gross margin forecasts for 2025-2026 due to order delivery impacts and gross margin fluctuations, with net profit estimates for 2025, 2026, and 2027 at 410 million, 458 million, and 508 million yuan, respectively [3] - The target price has been adjusted to 16.66 yuan, maintaining an "overweight" rating [3]

Group 1: Company Overview and Market Position - Kingcard Intelligent has over 20 years of experience in the IoT sector, maintaining a leading position in the digital gas market with a global market share of 1st place according to Omdia's 2023 survey [3] - The company has served over 3,500 energy enterprises and more than 60 million urban households, showcasing its extensive market reach [3] - In 2025, Kingcard plans to launch three core products: quality flow meters, electromagnetic flow meters, and vortex flow meters, covering a full range of measurement solutions from conventional to ultra-high pressure [4] Group 2: Technological Innovation and R&D - In 2024, R&D expenses are expected to increase by 1.07%, focusing on ultrasonic, laser measurement technologies, big data platforms, and AI algorithms [5] - The company is involved in two national key R&D projects and has developed the first domestic ultrasonic gas meter certified for mixed hydrogen testing [5] - Kingcard aims to accelerate the localization of high-performance measurement products, driving technological upgrades and new growth momentum [5] Group 3: Financial Performance and Challenges - In Q4 2024, the company's net profit was 62.30 million yuan, a decrease of 43.76% year-on-year, primarily due to a decline in the performance of an associated company and a goodwill impairment of 22.49 million yuan [6] - For the full year 2024, operating revenue was 3.066 billion yuan, down 3.43%, and net profit was 360 million yuan, down 11.88% [6] - The decline in revenue and profit is attributed to stricter industry compliance and quality requirements, which slowed product inspection speeds [6] Group 4: Market Expansion Strategies - In 2025, Kingcard will focus on enhancing market share in the digital gas sector by leveraging favorable policies and promoting high-tech products [4] - The company plans to strengthen brand promotion and expand smart service scenarios in the digital water sector [4] - For overseas markets, Kingcard will increase R&D and sales investments, solidifying its presence in existing markets while expanding local operations [4] Group 5: Shareholder and Governance Insights - As of March 31, 2025, the number of shareholders was 25,700, a decrease of 1,065 from December 31, 2024, but this change has not significantly impacted the company's governance or decision-making [6] - Kingcard is committed to enhancing governance transparency and ensuring that shareholder interests remain central to its strategic decisions [6]

关于金卡智能集团股份有限公司 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项审核说明 中国杭州市钱江新城新业路 8 号 UDC 时代大厦 A 座 5-8 层、12 层、23 层 www.zhcpa.cn Floors5-8,12and23,Block A,UDC Times Building,No.8 Xinye Road，Qianjiang New City,Hangzhou Tel.0571-88879999 Fax.0571-88879000 目 录 | | 页 | 次 | | --- | --- | --- | | 一、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项 | | | | 审核说明 | 1-2 | | | 二、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 | 3-4 | | 中国杭州市钱江新城新业路 8 号 UDC 时代大厦 A 座 5-8 层、12 层、23 层 www.zhcpa.cn Floors5-8,12and23,Block A,UDC Times Building,No.8 Xinye Road，Qianjiang New City,Hangzhou Tel.0571-888799 ...

金卡智能集团股份有限公司 内部控制审计报告 中国杭州市钱江新城新业路 8 号 UDC 时代大厦 A 座 5-8 层、12 层、23 层 www.zhcpa.cn Floors5-8,12and23,Block A,UDC Times Building,No.8 Xinye Road，Qianjiang New City,Hangzhou Tel.0571-88879999 Fax.0571-88879000 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了金卡智能集团股份有限公司(以下简称金卡智能公司)2024年12月31日的 财务报告内部控制的有效性。 内部控制审计报告 中汇会审[2025]5513号 金卡智能集团股份有限公司全体股东： 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》《企业内部控制 评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是金卡智能 公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控 ...

（一）个人简历 金卡智能集团股份有限公司 本人李远鹏，中国国籍，无境外永久居留权。1977 年出生，复旦大学博士研究 生学历。毕业于复旦大学，博士学位。2006 年 7 月至 2012 年 12 月任复旦大学讲师； 2012 年 12 月至今任复旦大学副教授；2015 年 6 月至今任复旦大学会计学系党支部 书记，2016 年 10 月至今任香港大学客席副教授（兼职）。 2024 年度独立董事述职报告 （任期届满离任-李远鹏） 尊敬的各位股东及股东代表： 本人作为金卡智能集团股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，在任职 期间严格按照《公司法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律、法规、 规范性文件以及《公司章程》《独立董事工作制度》的规定，忠实履行独立董事职 责，认真审议董事会各项议案，运用自身专业知识对公司的业务发展及经营管理提 出合理的建议，充分发挥独立董事的独立性和专业性。现就本人 2024 年度履行独立 董事职责情况汇报如下： 一、基本情况 2024 年度，公司召开 4 次独立董事专门会议，本人均亲自出席了上述会议并积 极参与各项议案的讨论，结合公司实际情况与自身履职需求进行现场办公，对公 ...

本人凌鸿，中国国籍，无境外居留权，1960 年出生，复旦大学博士研究生学历 （管理科学与工程专业）。1984 年 8 月至今在复旦大学工作，现为复旦大学管理学 院信息管理与信息系统系主任、教授、博士生导师，智慧城市研究中心主任，高级 管理人员发展中心主任，中国信息经济学会（CIES）理事会常务理事、国际信息系 统协会中国分会（CNAIS）理事。现为公司独立董事。 （二）独立性说明 金卡智能集团股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 （任期届满离任-凌鸿） 尊敬的各位股东及股东代表： 本人作为金卡智能集团股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，在任职 期间严格按照《公司法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律、法规、 规范性文件以及《公司章程》《独立董事工作制度》的规定，忠实履行独立董事职 责，认真审议董事会各项议案，运用自身专业知识对公司的业务发展及经营管理提 出合理的建议，充分发挥独立董事的独立性和专业性。现就本人2024年度履行独立 董事职责情况汇报如下： 一、基本情况 （一）个人简历 在担任公司独立董事期间，本人未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也 未在公司主要股东公司担任任何职务， ...

金卡智能集团股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 （任期届满离任-迟国敬） 尊敬的各位股东及股东代表： 本人作为金卡智能集团股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，在任职 期间严格按照《公司法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等法律、法规、 规范性文件以及《公司章程》《独立董事工作制度》的规定，忠实履行独立董事职 责，认真审议董事会各项议案，运用自身专业知识对公司的业务发展及经营管理提 出合理的建议，充分发挥独立董事的独立性和专业性。现就本人 2024 年度履行独立 董事职责情况汇报如下： 一、基本情况 （一）个人简历 本人迟国敬，中国国籍，无境外永久居留权，1957 年出生，研究生学历，高级 经济师，荣获"国家西气东输工程建设先进个人"、"全国交通建设系统优秀工会 之友"荣誉称号。2004 年至 2017 年任中国城市燃气协会秘书长，2017 年 12 月至今 任中国城市燃气协会理事长助理。 （二）独立性说明 在担任公司独立董事期间，本人未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也 未在公司主要股东公司担任任何职务，与公司以及主要股东之间不存在妨碍本人进 行独立客观判断的关系，不存在影响独立董事 ...

第一章 总则 金卡智能集团股份有限公司 子公司管理制度 第一条 为了规范金卡智能集团股份有限公司（以下简称"公司"） 子公司经营管理行为，建立有效的管控与整合机制，促进子公司规范 运作、有序健康发展，提高公司整体运作效率和抗风险能力，切实维 护公司和投资者利益，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交 易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等 法律、法规、规范性文件、业务规则以及《金卡智能集团股份有限公 司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，结合公司实际， 特制定本制度。 第二条 子公司是指公司直接或间接投资的、具有独立法人资格 主体的公司，包括全资子公司、控股子公司和参股子公司三类。 （一）全资子公司，是指公司直接或间接投资且在该子公司中持 股比例为 100%。 （二）控股子公司，是指公司持股 50%以上，或未达到 50%但能 够决定其董事会半数以上成员的组成，或者通过协议或其他安排能够 实际控制的子公司。包括全资子公司的控股子公司、控股子公司的全 资子公司和控股子公司。 1 （三）参股子公司，是指公司在该子 ...

金卡智能股份有限公司 外汇套期保值业务管理制度 第一章 总则 第一条 为规范金卡智能集团股份有限公司（以下简称"公司"）及下属控股子 公司的外汇套期保值业务及相关信息披露工作，加强对外汇套期保值业务的 管理，防范投资风险，健全和完善公司外汇套期保值业务管理机制，确保公司 资产安全，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深圳证 券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第7号—— 交易与关联交易》等相关法律法规及《金卡智能集团股份有限公司公司章程（》以 下简称《公司章程》）等有关规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度所称外汇套期保值业务是指公司为满足正常生产经营需 要，在金融机构办理的规避和防范汇率风险的外汇套期保值业务，包括但不限 于远期结售汇、外汇掉期、货币掉期、外汇期权及相关组合产品等业务。 第三条 本制度适用于公司及控股子公司的外汇套期保值业务，控股子公司开 展外汇套期保值业务视同公司开展外汇套期保值业务，适用本制度，但未经 公司有权决策机构审批同意，公司下属控股子公司不得操作该业务。公司应 当参照本制度相关规定，履行相关审批和信息披露义务。 第二章 ...

金卡智能集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会根据《上市公司独立 董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市 公司规范运作》等要求，并结合独立董事出具的《独立董事独立性自查情况表》， 认为公司独立董事不存在任何妨碍其进行独立客观判断的关系，不存在影响独立 董事独立性的情况，符合《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等法律法规及《公司章 程》中关于独立董事的任职资格及独立性的要求。 金卡智能集团股份有限公司董事会 金卡智能集团股份有限公司董事会 关于独立董事独立性情况的专项意见 2025 年 4 月 25 日 ...